سيرة شخصية. المالية وتداول الأموال والائتمان سيرة Khandruev الكسندر أندريفيتش

رسم توضيحي: EPIRB

خاندرويف الكسندر اندريفيتشولد عام 1945 في موسكو. في عام 1970 تخرج بمرتبة الشرف من كلية الاقتصاد بجامعة موسكو الحكومية. إم في لومونوسوف.

بعد أن تلقى تعليمه ، بدأ التدريس. في 1970-1975 ، كان محاضرًا في معهد موسكو للإدارة. أوردزونيكيدزه ، 1975-1979 - باحث أول في كلية الاقتصاد بجامعة موسكو الحكومية ، 1979-1988 - أستاذ مشارك في أكاديمية الاقتصاد الوطني. جي في بليخانوف.

في عام 1988 ، التحق بمعهد الائتمان والبحوث المالية ، حيث ارتقى في الرتب من منصب نائب المدير إلى منصب رئيس.

في ذلك الوقت ، كان الانتقال إلى اقتصاد السوق يختمر في روسيا. ومن يوليو إلى ديسمبر 1991 ، عمل خاندرويف في مجلس الدولة للإصلاح الاقتصادي بمجلس وزراء اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، وفي 1991-1992 كان نائب رئيس مؤسسة الإصلاح للإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية ، حيث كان ستانيسلاف شاتالين مشرفه المباشر ، مؤلف ال 500 يوم ".

في عام 1992 ، جاء خاندرويف إلى البنك المركزي للاتحاد الروسي كنائب لرئيس مجلس الإدارة. وهي مسؤولة عن إدارة البحوث والمعلومات والإحصاء ، والإدارات الإدارية والقانونية ، وإدارة تدريب الموظفين ، والإدارة العامة للتفتيش على البنوك التجارية. بالإضافة إلى ذلك ، في هذا الوقت ، يتحول خاندرويف إلى أحد أشهر قادة بنك روسيا: كقاعدة عامة ، هو الذي يعبر عن سياسة البنك المركزي ويعقد المؤتمرات الصحفية.

في عام 1995 ، أصبح ألكسندر أندريفيتش النائب الأول لرئيس البنك المركزي ، وفي 8 نوفمبر من نفس العام تم تعيينه من قبل رئيس روسيا كرئيس مؤقت للبنك المركزي. في هذا المنصب ، يعمل حتى 22 نوفمبر ، ثم مرة أخرى يصبح النائب الأول للرئيس. 31 تموز (يوليو) 1998 - قبل أسبوعين من إعلان تعثر الدولة وبدء الأزمة - يستقيل.

بعد مغادرة بنك روسيا ، انخرط ألكسندر أندريفيتش في التدريس مرة أخرى. من 1998 إلى 1999 كان نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة للحكومة الروسية.

في عام 1999 ، عاد إلى صندوق الإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية (صندوق الإصلاح) ، حيث عمل حتى عام 2001 كنائب للرئيس.

بالإضافة إلى ذلك ، يعمل ألكسندر أندريفيتش في مجال الاستشارات ، منذ عام 2001 يدير المجموعة الاستشارية "البنوك. تمويل. الاستثمارات "(BFI).

منذ مايو 2002 - في رابطة البنوك الإقليمية في الاتحاد الروسي (رابطة "روسيا"). في البداية ، كان نائب الرئيس وقاد العمل الخبير والتحليلي المتعلق بالقضايا المصرفية. حاليا - النائب الأول للرئيس.

خاندرويف حاصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد ، وأستاذ جامعي ، ومشرف علمي على كلية المالية والمصارف ، ورئيس قسم المالية ، وتداول الأموال والائتمان في أكاديمية الاقتصاد الوطني. - تدريس دورات في "تنظيم البنك المركزي" ، "تنظيم البنك التجاري" ، "النقد ، البنوك ، الأسواق المالية" ، "إدارة البنوك". مؤلف أكثر من 100 ورقة علمية وكتاب.

سون أندري ألكساندروفيتش خاندرويف هو أيضًا مصرفي ورئيس مجلس إدارة بنك سويوز.

عالم اقتصادي روسي ، مصرفي ، نائب رئيس اتحاد البنوك الإقليمية.

تخرج من كلية الاقتصاد بجامعة موسكو الحكومية. إم في لومونوسوف (1970 ، مع مرتبة الشرف). دكتور في الاقتصاد ، أستاذ.

في 1970-1975 - مدرس في معهد موسكو للإدارة. S. Ordzhonikidze.

في 1975-1979 باحث أول بكلية الاقتصاد ، جامعة موسكو الحكومية.

في 1979-1988 - أستاذ مشارك في أكاديمية الاقتصاد الوطني.

في 1988-1991 - نائب المدير ، المدير بالنيابة ، مدير معهد البحوث الائتمانية والمالية في بنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية.

في يوليو - ديسمبر 1991 - نائب رئيس مجلس الدولة للإصلاح الاقتصادي في مجلس وزراء اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية.

في 1991-1992 - نائب رئيس صندوق الإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية (صندوق "الإصلاح").

في 1992-1995 - نائب رئيس البنك المركزي لروسيا.

في 1995-1997 - النائب الأول لرئيس البنك المركزي الروسي

من 8 إلى 22 تشرين الثاني (نوفمبر) 1995 - رئيس بالنيابة للبنك المركزي لروسيا.

في 1997-1998 - نائب رئيس البنك المركزي لروسيا.

في 1998-1999 - نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني في حكومة روسيا.

1999-2000 - نائب رئيس صندوق الإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية (صندوق "الإصلاح").

منذ عام 2001 - رئيس المجموعة الاستشارية "البنوك. تمويل. الاستثمارات ". (BFI).

منذ مايو 2002 - نائب رئيس جمعية البنوك الإقليمية في الاتحاد الروسي (رابطة "روسيا"). رؤساء الخبراء والعمل التحليلي المتعلق بالقضايا المصرفية. ثم - النائب الأول لرئيس الجمعية.

المشرف العلمي على كلية المالية والمصرفية ، رئيس قسم التخرج "المالية وتداول الأموال والائتمان" بأكاديمية الاقتصاد الوطني. الدورات التي يدرسها في الأكاديمية: "تنظيم أنشطة البنك المركزي". "تنظيم أنشطة البنك التجاري" ؛ "نقود ، بنوك ، أسواق مالية" ؛ "إدارة البنوك".

فلاديمير بابورين:

ضيفنا اليوم هو الكسندر خاندرويف ، النائب السابق لرئيس البنك المركزي للاتحاد الروسي. يستضيف البرنامج فلاديمير بابورين ، وسيُطرح ألكسندر خاندرويف أسئلة من قبل سلستين بوين ، ونيويورك تايمز ، و

لكن أولاً ، كما هو الحال دائمًا ، سيرة ضيفنا اليوم.

ولد ألكسندر خاندرويف في 23 أغسطس 1945 وتخرج بمرتبة الشرف من كلية الاقتصاد بجامعة موسكو الحكومية عام 1970. دكتوراه في العلوم الاقتصادية. من 1970 إلى 1975 - مدرس في معهد موسكو للإدارة. من 1975 إلى 1979 - باحث أول في كلية الاقتصاد ، جامعة موسكو الحكومية ، من 1979 إلى 1988 - أستاذ مشارك ، أستاذ في أكاديمية الاقتصاد الوطني.

من عام 1988 إلى عام 1991 - مدير معهد أبحاث البنوك في بنك الدولة للاتحاد السوفيتي. من يوليو إلى ديسمبر 1991 - نائب رئيس مجلس الدولة للإصلاح الاقتصادي في مجلس الوزراء في اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية. ثم ذهب للعمل في مؤسسة الإصلاح للإصلاحات الاجتماعية والاقتصادية ، ومؤسسة الإصلاح لستانيسلاف شاتالين ، وكان نائب رئيسها من ديسمبر 1991 إلى 1992.

بعد ترك بنك الدولة ، عمل فيكتور جيراتشينكو لبعض الوقت في مؤسسة الإصلاح تحت إشراف خاندرويف ، وعندما عاد إلى البنك المركزي ، دعاه إلى منصب نائب الرئيس. كان هذا في عام 1992. منذ 27 مارس 1995 - النائب الأول لرئيس البنك المركزي الروسي.

تحت قيادة Gerashchenko ، أشرف Khandruev على أقسام البحث المعلوماتي وإحصاءات المعلوماتية - إدارياً وقانونياً هذا كثير - قسم تدريب الموظفين والقسم الرئيسي لتفتيش البنوك التجارية. إضافة إلى ذلك ، عبر عن سياسة البنك المركزي.

منذ 8 نوفمبر 1995 - القائم بأعمال رئيس البنك المركزي بدلاً من تاتيانا بارامونوفا. في نفس العام ، بعد تعيين دوبينين رئيسًا للبنك المركزي ، أصبح نائبه الأول.

في مايو 1997 ، انضم إلى لجنة حكومة الاتحاد الروسي المعنية بالمسائل التشغيلية. في الوقت الحاضر - نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة لحكومة الاتحاد الروسي. متزوج. طفلين.

الكسندر أندريفيتش ، هل كل شيء صحيح؟

الكسندر خاندرويف:

تقريبا كل شيء صحيح. أنا فقط لم أشرف على المعلوماتية. لم يكن كذلك. حسنًا ، وهكذا - كل شيء صحيح.

فلاديمير بابورين:

شكرا. ثم إضافة واحدة. وهنا في سيرتك الذاتية التي تلقيناها يوجد هذا الخط: "عبروا عن سياسة البنك المركزي ورتبوا تسريبات للمعلومات للصحافة". انها حقيقة؟

الكسندر خاندرويف:

كان هناك مثل هذه التعريفات أن "العندليب جيراشينكو هو خاندرويف". أشرفت على قسم العلاقات العامة ، ولذلك قمنا بإعداد البيانات الصحفية والمؤتمرات الصحفية. لكنني لم أصرح بسياسة بنك روسيا ، لكنني أجريت مقابلات خاصة خلال فترة تبادل الأوراق النقدية القديمة ، في يوليو 1993.

لذلك ، ربما ربطتني الشائعات بحقيقة أنني كنت "عندليب جيراشينكو". على الرغم من أن هذه لم تكن من أعمالي ، فهذه هي الأولى. وثانيًا ، البنك المركزي ، كما تعلمون ، منذ أن كنت أعمل في هذه المنظمة ، لم يشارك أبدًا في تنظيم تسريب المعلومات ، لأننا فهمنا تمامًا أنه من السهل جدًا تقويض ثقة السكان نفسياً ، و الشائعات لم تأت من البنك المركزي. تجولوا حول البنك المركزي. لكنهم لم يتدفقوا من البنك المركزي.

فلاديمير بابورين:

ألكساندر أندريفيتش ، ومع ذلك ، كيف يرتبط باسمك ، على الرغم من أنني شخصيًا لا أريد ربطه بأي شكل من الأشكال؟ لم يتبق سوى القليل قبل انتخابات مجلس الدوما ، ولم يتبق سوى القليل قبل الانتخابات الرئاسية. وهناك شيء من هذا القبيل يسمى "العلاقات العامة السوداء" - تسريب المعلومات إلى مجموعة متنوعة من الصحف ، حتى الصحف ذات الانتشار الكبير. ما رأيك في ذلك؟

الكسندر خاندرويف:

أنا آخذ هذا بشكل سلبي جدا. في رأيي ، يتم شن حملة غير جديرة بالمرة في روسيا لتشويه سمعة الأفراد والمنظمات والبنوك التجارية ، وقد تسببنا في الكثير من الضرر. إليكم نوعًا من مواقف Samoyed ، أو شيء من هذا القبيل ، تجاه الناس بشكل عام. لنفترض أن هذه مجرد طريقة جديدة لشن حرب أهلية. لقد عانت روسيا الكثير من هذا. لسوء الحظ ، لم نستخلص أي استنتاجات من التاريخ.

لكن في نفس الوقت ، "العلاقات العامة السوداء" هي بالفعل حقيقة من حقائق الحياة الواقعية. وأعتقد أن أفضل دفاع ضد ذلك هنا هو ببساطة الموقف الأخلاقي للصحفيين. لا تشارك في الأكاذيب ، كما قال سولجينتسين ذات مرة حول هذا الموضوع. قد لا يقول الشخص الحقيقة. حسنًا ، ليس من الممكن دائمًا قول الحقيقة ، بسبب نقاط مختلفة. لكنك لا تقول أكاذيب متعمدة ، هذا كل شيء.

فلاديمير بابورين:

نحن معك بالطبع. دعنا نتطرق إلى هذا الموضوع ، لكنه الآن سؤال من Celestine Bowin ، The New York Times.

سلستين بوين:

حسنًا ، تحدثنا عن معلومات من البنك المركزي. وهذا الأسبوع ، تم نشر معلومات بالفعل حول ... تقرير التدقيق الذي تم إعداده خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وأرى هنا الحقيقة الرئيسية وهي أن التقرير نفسه لم يُنشر ، وكما أفهمه ، فإن البنك المركزي لن يفعل ذلك بعد. كيف تشعر حيال ذلك؟ هل من المفترض أن تكون هذه المعلومات؟

الكسندر خاندرويف:

نعم. أعتقد أنه يجب نشر التقرير ، وهو استنتاج لشركة تدقيق ، ولكن هناك نسخة قصيرة ، وإذا جاز التعبير ، كبيرة. وفي السنوات السابقة ، عندما كان البنك المركزي يرسل تقريره السنوي إلى مجلس الدوما ، كان يرسل دائمًا تقرير المدقق. وتم نشره.

ولكن بالنسبة للنسخة الكبيرة ، التقرير بأكمله ، فليس من المعتاد في الممارسة العالمية نشره. لذلك فإن النسخة المختصرة طبعا ستصدر من قبل البنك المركزي ، أما النسخة الكاملة فمن الواضح أن هذا حق للبنك المركزي نفسه.

فلاديمير بابورين:

موسى جيلمان "جريدة برلمانية".

موسى جيلمان:

أريد أن أتطرق إلى قضية مهمة للغاية ، من وجهة نظري ، يعتمد حلها على خروج اقتصاد البلد من الأزمة. نحن نتحدث عن عرض النقود ، تداول النقود. الحقيقة هي أنه ، كما تعلم ، تم اختراع المال من أجل التمكن من تبادل البضائع بحرية. ويجب أن يتم تحويل الأموال بحرية من شخص إلى آخر. ولكي تسقط السلع المنتجة بحرية لأولئك الذين يرغبون في شرائها ، يجب مراعاة نسبة معينة بين المعروض النقدي والقيمة الإجمالية لكتلة السلع.

سأسمح لنفسي بإعطاء صورة معينة عن تداول نقود السلع. تداول نقود السلع يشبه عمل طاحونة مائية. لكي تقوم مطحنة الماء بطحن الحبوب بشكل مستمر وسليم ، يجب الحفاظ على التوازن بين القوة الناتجة عن سقوط الماء على عجلة الطاحونة وبين أحجار الرحى. إذا كان هناك المزيد من المياه ، فإن الطاحونة ... حسنًا ، دعنا نقول فيضانًا ، فقد تنهار الطاحونة. إذا كان هناك جفاف ، فقد تتوقف الطاحونة.

هذا تشبيه كامل لتداول المال والسلع. بمعنى ، إذا كان هناك الكثير من المال ، يحدث تضخم نقدي ، ويمكن شراء البضائع على الفور وسيتوقف الإنتاج. سيحدث الشيء نفسه عندما يكون هناك نقص في المال ، ما يسمى الانكماش ، وفي هذه الحالة يتوقف أيضًا إنتاج السلع.

لذلك ، وفقًا لنفس نظرية النقدية التي تفوق عليها الإصلاحيون ، يجب مراعاة ميزان تداول الأموال. هذا القانون ، أحد القوانين الأساسية للنقدية ، والذي ينص على ... أنه يتطلب أن تكون كمية النقود المتداولة مساوية للقيمة الإجمالية لكتلة السلع ، مع الأخذ في الاعتبار حجم مبيعاتها.

في البلدان العادية ، عادة ما تكون نسبة عرض النقود إلى الناتج المحلي الإجمالي من ستين إلى سبعين بالمائة. أنا لا أتحدث عن الولايات المتحدة الأمريكية ، حيث هذا الرقم مائة وثلاثون بالمائة. ولكن هناك جزء كبير من الدولارات يتم إرساله ببساطة إلى بلدان أخرى ، على وجه الخصوص ، إلى روسيا ، من أجل توفير التدفق النقدي المفقود.

في بلدنا ، لسبب ما ، حافظ الإصلاحيون طوال سنوات الإصلاحات على هذه النسبة عند مستوى ثلاثة عشر إلى أربعة عشر بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا ما يفسر جميع النتائج السلبية ، ولا سيما النقص في الضرائب ، وعدم الدفع ، والمقايضة ، وما إلى ذلك.

لدي هذا السؤال. لماذا البنك المركزي ، الملزم في جميع البلدان - هذه هي مهمته الرئيسية - للحفاظ على ميزان تداول نقود السلع ، أقول ، عن أشخاص غير أكفاء؟

الكسندر خاندرويف:

حسنًا ، مهمة البنك المركزي هي ضمان استقرار العملة الوطنية وسعر الصرف والأسعار في الاقتصاد. معامل التسييل في روسيا هو ما يجب أن يكون في بلد لا يوجد فيه مدفوعات ، وأنظمة تسوية بديلة ، ومقايضة ، وسندات إذنية ، ومخططات شبه تسوية ، وانخفاض في الإنتاج بأكثر من أربعين في المائة - باختصار ، كل ما لديه يحدث معنا منذ بداية ... التسعينيات وتضخم مرتفع.

إن معامل التسييل هو ما يستحقه الاقتصاد الروسي. الشيء هو أن أي محاولات لزيادة المعروض النقدي بشكل مصطنع لا يؤدي إلا إلى ارتفاع الأسعار وضعف العملة الوطنية وزيادة الدولار واستنزاف احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية.

أعتقد أن ميزة البنك المركزي تكمن في حقيقة أنه اتبع في السنوات الأخيرة سياسة نقدية متوازنة ومتشددة إلى حد ما. وحقيقة أنه بعد أحداث أغسطس من العام الماضي ، على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم بشكل عام ، بلغ معدل التضخم لهذا العام أكثر من ثمانية وأربعة في المائة ، فإن معدل التضخم الشهري لدينا الآن هو في مكان ما في منطقة واحد ونصف إلى 2.

التوقعات التي قدمها بنك روسيا - ثلاثون بالمائة من التضخم سنويًا ، ربما تكون متفائلة للغاية ، ولكن في مكان ما حوالي أربعين بالمائة ، من خمسة وثلاثين إلى أربعين ، يمكننا أن نخرج جيدًا.

لذلك ، يبدو لي الآن أنه سيكون من الخطأ الحديث عن نقص الأموال المتداولة. إن الاقتصاد غير قادر على استيعاب مبلغ كبير من المال دون الإخلال بهذا التوازن الهش والمهم للغاية اجتماعيا واقتصاديا إذا جاز التعبير للبلد.

فلاديمير بابورين:

وجها لوجه. الزعيم يجيب على المراسلين. برنامج الأحد الأسبوعي لنسخة موسكو من راديو ليبرتي. ضيفنا اليوم هو نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة لحكومة الاتحاد الروسي ، النائب السابق لرئيس البنك المركزي الروسي ألكسندر خاندرويف. يتم طرح أسئلة عليه من قبل سيليستين بوين ، نيويورك تايمز ، الولايات المتحدة ، وموسيس جيلمان ، الجريدة البرلمانية. يستضيف البرنامج فلاديمير بابورين.

الكسندر أندريفيتش ، تم بالفعل إعداد نص الوثيقة المشتركة للبنك المركزي والحكومة للصندوق الدولي. هنا ، تحدث الزميل جيلمان عن عدم كفاءة الناس في الاقتصاد الروسي. ما مدى أهمية أموال صندوق النقد الدولي هذه في رأيك ، وكيف تقيمون كفاءة القادة .. كبار قادة البلاد؟ لأنه ، على سبيل المثال ، البيان الشهير لرئيس مجلس الدوما ... أوه ، أنا آسف ، إنه لا يحب "المتحدث" ، رئيس مجلس الدوما ، جينادي سيليزنيف ، أن "نعم ، نحن بحاجة إلى منحهم هذا المال ، هذا كل شيء ". - "ومن أين تحصل عليه؟" - "نعم ، اطبع!" ...

الكسندر خاندرويف:

إن بيان حكومة البنك المركزي مهم جدًا بالفعل للبلاد ، ولكن ليس من حيث الحصول على قروض إضافية ، على الرغم من أن روسيا الآن غير قادرة على التعامل مع خدمة ديونها الخارجية. سبعة عشر ، أي ما يقرب من مليار دولار سنويًا ، روسيا الآن غير قادرة على السداد ، ونحن بحاجة إلى قروض إضافية لمجرد إعادة تمويل خدمة الديون الخارجية.

لكن الشيء الرئيسي هو شيء آخر - أن الاتفاق مع صندوق النقد ، على الرغم من قياسه بمبلغ صغير جدًا (هناك ... أربعة وستة أعشار مليار دولار) ، يفتح الطريق لمفاوضات مثمرة مع نادي باريس ، نادي لندن والدول الدائنة مثل اليابان ودول أخرى.

والأهم أن البيان المشترك يفرض التزامات متبادلة على روسيا بالالتزام بمعايير وإجراءات السياسة الاقتصادية التي تتبناها الدول ذات الاقتصاديات السوقية من جهة. من ناحية أخرى ، هناك التزامات معينة مفروضة على المجتمع المالي الدولي. إذا قبلت روسيا قواعد اللعبة التي تم وضعها بشكل مشترك ، وبالتالي ، لا يمكن إعادة الأمر إلى الوضع الافتراضي.

فيما يتعلق بكفاءة الناس ، لدي قاعدة كتابية قديمة: لا تحكم - لن يتم الحكم عليك. لكل فرد في مجتمع ديمقراطي الحق في التعبير عن وجهة نظره. لكن الآن ، أعتقد أن شخصًا واحدًا لا يملك الحقيقة في جيبه.

منذ عام 1992 ، أخذنا سبعين مليار دولار من القروض. من بين هؤلاء ، تبين أن ثلثي هؤلاء ، كما أظهرت الحياة ، بديل للميزانية. الثلثين يحل محل الميزانية. ثمانية وعشرون من صندوق النقد والبنك الدولي ، وستة من سندات اليورو ، ومن أربعة وثلاثين إلى خمسة وثلاثين مليارًا ، تقريبًا ، من مختلف الدائنين والبلدان والمصارف الخاصة ، إذا جاز التعبير.

الثلثين. وما هو؟ لقد كان انبعاث ، في الأساس. هذا عرض للمال. لأنك إذا حصلت على قرض ثم بعت العملة في السوق ، فإنك تصدر روبل. نعم ، لديك احتياطيات من الذهب والعملات الأجنبية. ولكن بعد ذلك كان من الضروري اتباع سياسة سعر صرف مناسبة. من تشرين الثاني (نوفمبر) 1997 إلى آب (أغسطس) 1998 ، بددنا سبعة عشر مليارًا من احتياطي الذهب والعملات الأجنبية لدينا. في شهري يوليو وأغسطس فقط ، فقدنا تسعة مليارات من الذهب واحتياطيات النقد الأجنبي.

هذا هو الثمن الذي دفعناه مقابل ما أعتقد أنه سياسة سعر صرف غير مناسبة. هناك أيضا خطأ غير مباشر في هذا ، بالمناسبة ، ليس فقط الحكومة ... صندوق النقد ، وليس فقط الحكومة أو البنك المركزي. كانت هذه قرارات جماعية في الأساس. فهذه القرارات ، بعد كل شيء ، جاءت في إطار اتفاقيات مع صندوق النقد ، في إطار البيانات المشتركة للحكومة والبنك المركزي.

لذا فإن السؤال هو ما هي الخطوات التي تبدو أنها الأنسب ... أعتقد أن الإجابة واضحة - تلك التي تتماشى مع الممارسات العالمية. إذا كانت روسيا تريد أن تظل من بين الدول التي تنفذ إصلاحات السوق ، فأعتقد أن هذه الاتفاقيات لها الأولوية في الأهمية.

فلاديمير بابورين:

ربما ستترك الإجابة ، لكني ما زلت أسأل عن الكفاءة. التغيير الثاني للحكومة تم بالفعل بعد 17 آب / أغسطس ، والآن يوجد شخصان على رأس الحكومة: رئيس الوزراء والنائب الأول لرئيس الوزراء. الناس ... حسنًا ، بعبارة ملطفة ، بعيدون عن الاقتصاد.

الكسندر خاندرويف:

ولكن بعد كل شيء ، على الرغم من أن يفغيني ماكسيموفيتش بريماكوف كان أكاديميًا اقتصاديًا ، إلا أنه كان متخصصًا دوليًا. إنه ، بالطبع ، أقرب إلى الاقتصاد ، لكنه كان لا يزال أكثر انخراطًا في الدبلوماسية. لكن بعد كل شيء ، أعتقد أن حكومة بريماكوف كانت واحدة ... ربما كانت الحكومة الأكثر نجاحًا ، في رأيي ، منذ بدء إصلاحات السوق ، لأنه تمكن من تحقيق الشيء الرئيسي - ضمان الاستقرار النسبي في الاقتصاد في وقت قصير إلى حد ما.

بعد كل شيء ، لم يعتقد أحد في سبتمبر وأكتوبر أننا سنكون قادرين على الحفاظ على سعر الصرف عند مستوى 24 روبل واثنين وأربعين كوبيل بحلول 7 يوليو ... بحلول 9 يوليو 1999. أو أن التضخم بعد أبريل سيكون أقل من ثلاثة بالمائة شهريًا. ومع ذلك ، حدث ذلك.

حدث هذا ، وهذه ميزة كبيرة لحكومة بريماكوف ، التي ، على عكس تصريحاتها ، لاستعادة النظام ، والتأميم ، والارتقاء ... وهذا يعني زيادة الانبعاث ، ورفع دور الدولة ... سياسات. هنا ... حاولت ألا تتدخل قدر المستطاع. بالمناسبة ، أظهر الاقتصاد أن لديه بالفعل بعض القدرة على التكيف. هذا بالفعل .. كما تعلمون ، هذا بالفعل ميزة إضافية في التحولات التي حدثت في البلاد منذ عام 1992.

والحكومة التي هي الآن ... حسنًا ، لا تزال في جوهرها ، نوعًا ما ... حسنًا ... تعمل في وضع الجمود لتلك المهام ، والمواقف ، والمشاكل التي ورثت بشكل عام من الحكومة السابقة.

أعتقد أن التالي هو ... من المعتاد أن نقول - مائة يوم ، أليس كذلك؟ دعنا ننتظر فترة أطول قليلاً ، وعندها ستصبح أولويات سياسة الحكومة واضحة. على الرغم من أنني أقدر الحكومة الموجودة حاليًا في روسيا على أنها مختصة جدًا. تم اختيار تشكيل الحكومة بشكل جيد. ليس من الضروري أن يكون رئيس الوزراء اقتصادياً بالتعليم. رئيس الوزراء هو شخصية سياسية في المقام الأول. هذا أولا. وثانياً ، هذا هو الشخص الذي يعرف كيفية تحديد الأولويات.

فلاديمير بابورين:

وجها لوجه. الزعيم يجيب على المراسلين. برنامج الأحد الأسبوعي لنسخة موسكو من راديو ليبرتي. ضيفنا هو الكسندر خاندرويف ، نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة للحكومة الروسية والنائب السابق لرئيس البنك المركزي. يستضيف البرنامج فلاديمير بابورين. أسئلة من موسى جيلمان ، الجريدة البرلمانية ، وسلستين بوين ، نيويورك تايمز ، الولايات المتحدة الأمريكية.

سلستين بوين ، من فضلك ، سؤالك.

سلستين بوين:

أود العودة إلى موضوع عمليات البنك المركزي. مرة أخرى التقرير الذي صدر الآن. كنت في المؤتمر الصحفي لدوبينين في ذلك اليوم ، وفوجئت بالطريقة التي يقول بها إن جميع القضايا قد تم حلها بالفعل. لا يمكن فتح أي أسئلة لأن مكتب المدعي العام أغلق القضية لأن المحضر يشير إلى وجود انتهاكات كبيرة. مهم ، لا أتذكر الكلمات.

لكن في الحقيقة ، هناك الكثير من الأسئلة ، وما زالت قائمة. والأول إذا كنا ... كنت تتحدث عن الأموال التي تم منحها لروسيا للاحتياطيات. الآن اتضح أن جزءًا من هذه الأموال لم يبق في الاحتياطيات ، أو تم استخدامه أو تم تحويله إلى الميزانية ، ولكن من خلال سلاسل غريبة جدًا وطويلة وغير مفهومة. بما في ذلك FIMACO ، بما في ذلك Eurobank ، بما في ذلك Eurofinance.

إليكم السؤال الأول ... لأن لدي الكثير - هل تم إنشاء مثل هذه العملية ، وهل كان الغرض تحديدًا إخفاء مكان اختفاء الأموال؟

الكسندر خاندرويف:

أعتقد أنه لم يكن هناك أي هدف لإخفاء الأموال ، لأن احتياطي الذهب والعملات الأجنبية لأي بلد موجود في مكان ما. يمكن وضعها في سندات الخزانة الأمريكية ، والأوراق المالية الألمانية ، ويمكن الاحتفاظ بها في بعض المؤسسات والبنوك.

يقسم البنك المركزي احتياطياته إلى قسمين ، ما يسمى محفظة الاستثمار والتشغيل. جزء من الذهب واحتياطيات النقد الأجنبي .. حسنًا ، احتياطيات النقد الأجنبي صغيرة جدًا. تاريخيا ، يتم الاحتفاظ ببنك صغير جدًا في البنوك الأجنبية الروسية ، لأنه من الاتحاد السوفيتي ، ورث بنك روسيا البنوك الأجنبية الروسية ، والبنوك الأجنبية الروسية ، في فرانكفورت أم ماين ، في باريس ، في لندن ، في فيينا ، في لوكسمبورغ ، حتى وقت قريب. وجزء من الاحتياطيات كان ضئيلاً للغاية في هذه البنوك الأجنبية. علاوة على ذلك ، يمثل هذا أقل من خمسة بالمائة من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي للبلد.

بالنسبة لـ FIMACO ، فهذه منظمة تم إنشاؤها كشركة تابعة لـ Roszagranbank ، وتم إنشاؤها وفقًا للقواعد المعتمدة في فرنسا. لم تكن شركة ، كما هي ، تقوم بغسل نوع من الأموال القذرة ، لقد تم إنشاؤها وفقًا للتشريعات الحالية.

لماذا تم إنشاؤه؟ لأنك تعلم أنه في أوائل التسعينيات ، رفعت شركة "NAGA" السويسرية دعاوى ضد الحكومة الروسية ، وبالمناسبة جزء من الأصول ، الأصول الأجنبية ، بما في ذلك البنك المركزي ، على الرغم من أنها ليست هيئة تابعة لفرع تم القبض على السلطة التنفيذية ، هيئة تنفيذية. بالمناسبة في لوكسمبورغ. وكان هناك احتمال أن يتم توقيف أموال البنك المركزي. لذلك ، تم إنشاء شركة "FIMAKO" ، حيث تم تخصيص القليل من المال نسبيًا. المبالغ المذكورة في ملاحظات المدعي العام هي مجرد رقم مبيعات وليس أرصدة. حسنًا ، المبلغ كبير بالطبع أكثر من ثلاثة مليارات دولار ، لكنه ليس خمسين ، وليس ستين مليارًا ، كما يبدو.

من وجهة النظر هذه ، لم تكن هناك انتهاكات. كانت هناك انتهاكات أخرى. أعتقد أنه وفقًا للقانون غير المكتوب بين البنوك المركزية ، لا تشتري البنوك المركزية أوراقها المالية مع احتياطياتها الرسمية من العملات الأجنبية. ولكن إذا كان استنتاج المدققين يؤكد حقيقة أن البنك المركزي الروسي استخدم احتياطياته الرسمية من العملات الأجنبية لشراء الأوراق المالية الخاصة به ، ولديه معلومات داخلية والتأثير على ربحية هذه الأوراق المالية ، لأنه على الرغم من أن المصدر كان وزارة المالية ، فإن حوالي خمسين في المائة من محفظة GKO بأكملها كانت في البنك المركزي وبنك التوفير.

من الواضح أن الطقس في سوق GKO تم بواسطة البنك المركزي وبنك الادخار. هناك قضايا منفصلة من GKOs ، حيث كانت هناك معدلات فائدة عالية للغاية ، وعوائد عالية ، وهذه القضايا هي التي اكتسبها FIMACO بطريقة ملتوية - وهذا ، كما أعتقد ، يعد انتهاكًا للمبادئ الأخلاقية والأخلاقية. لكن لا يوجد موضوع للقانون الجنائي.

فلاديمير بابورين:

وجها لوجه. الزعيم يجيب على المراسلين. برنامج الأحد الأسبوعي لنسخة موسكو من راديو ليبرتي. ضيفنا اليوم هو نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة للحكومة الروسية ، النائب السابق لرئيس البنك المركزي ألكسندر خاندرويف.

يستضيف البرنامج فلاديمير بابورين. يتم طرح الأسئلة على ضيفنا من قبل سلستين بوين ، ونيويورك تايمز ، وموسيس جيلمان ، كاتب العمود في الجريدة البرلمانية. موسى من فضلك سؤالك.

موسى جيلمان:

ألكساندر أندريفيتش ، أريد أن أعود إلى سؤالي السابق. لذا ، قلت إن هذه النسبة - ثلاثة عشر إلى أربعة عشر بالمائة - تبدو مثالية اليوم ، ويبدو أنه لا يوجد طلب على هذه الأموال. أريد أن أقدم بيانات عام 1997 ، بقدر ما كانت آخر سنة مستقرة في سلسلة من السنوات.

يبلغ إنتاج السلع ، وهو المصدر الرئيسي لإيرادات الضرائب في الميزانية ، حوالي أربعين في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. في عام 1997 ، بلغ حجم إنتاج السلع تريليون وستمائة مليار روبل. لسوء الحظ ، تم تحويل جزء كبير من المعروض النقدي إلى أسواق المضاربة المالية ، وفي مجال إنتاج السلع ، كان معدل دوران الأموال 10 بالمائة فقط. وهذا يفسر سبب وصول تسعين في المائة من السلع والخدمات إلى المستهلكين واستمرارها في الوصول إليها بدون أموال. ومن ثم - ستون وسبعون في المائة مقايضة ، والباقي - بدائل.

وبالتالي. إذا كان هناك تداول نقدي عادي ، فإن ثلاثين إلى أربعين في المائة من ألف وستمائة روبل ، ما يجب أن يندرج في الميزانية الفيدرالية ، بلغت حوالي خمسمائة إلى ستمائة ألف روبل ، وتم جمع مائتي مليار روبل فقط. ها هم نفس هؤلاء العشرة أو الخمسة عشر بالمائة.

اتضح بطريقة أو بأخرى غير منطقي. نقترض المال ، ونصدر ضده روبل ، ونبقى مدينين لصندوق النقد الدولي نفسه ، ونخلق فائضًا في القيمة ونصدره. لماذا لا يمكن طباعة النقود على الفور؟ لماذا كان من الضروري الانجرار إلى مثل هذه الأزمة العميقة ، لخلق عجز نقدي مصطنع ، ومن هنا لإفساد عمليات الدفع في البلاد؟

ما هو الإجراء الذي تعتقد أنه ينبغي اتخاذه؟ أفهم أننا اليوم ، كوننا ملزمين بالواردات ، لا يمكننا طباعتها على الفور. ما هي الإجراءات ، برأيك ، التي يجب اتخاذها ، أو بالأحرى تسلسل الإجراءات ، حتى نتمكن من تطبيع تداول نقودنا المحلية؟

الكسندر خاندرويف:

حسنًا ، باختصار شديد: تشمل هذه الإجراءات ، أولاً وقبل كل شيء ، التغلب على أزمة الديون في القطاع الحقيقي. ويمكن تحقيق ذلك بتحرير القطاع الحقيقي من المؤسسات المفلسة. لسوء الحظ ، فإن الحكومات السابقة عمليا لم تقم بهذا العمل.

يجب أن يتم تمثيل القطاع الحقيقي بمؤسسات قادرة على المنافسة وذات قدرة مالية جيدة. بدون هذا المال ، لن تذهب الاستثمارات في القطاع الحقيقي.

بدأت الشركات بالفعل في التكيف مع العمل في مواجهة الطلب الشديد والقيود. بدأت الشركات بالفعل في بناء برنامج إنتاجها بناءً على مجموعة من الطلبات. ولكن لكي تذهب الأموال إلى القطاع الحقيقي ، من الضروري أيضًا أن يكون لديك وساطة مالية.

وجهت الأزمة المصرفية ضربة مروعة لنظام الوساطة المالية. تقليص وتدمير سوق ما بين البنوك والسوق المالية وسوق الأوراق المالية للشركات والأوراق المالية الحكومية وسوق الصرف الأجنبي بين البنوك.

هنا ، يبدو أن استعادة الهيكل المالي والأسواق المالية ، بما في ذلك من خلال الإصلاحات المؤسسية ، وتعزيز الإطار التشريعي ، والإجراءات الفعالة ، بما في ذلك من قبل البنك المركزي ، أمر مشروع تمامًا.

لا أفهم لماذا ، إذا جاز التعبير ، يعترض صندوق النقد الدولي على محاسبة وإعادة خصم الفواتير التجارية أو التجارية من الدرجة الأولى. أعتقد أن على البنك المركزي أن يعمل بقوة أكبر لتهيئة الظروف للبنوك التجارية لتقديم قروض للقطاع الحقيقي.

ومن العناصر المهمة الأخرى في هذا العمل لاستعادة الثقة ، بطبيعة الحال ، الجهود الحثيثة لاستعادة الثقة ، واستعادة ثقة المستثمرين ، في شكل استثمار مباشر ، وليس فقط الاستثمار في المحافظ ، في الاقتصاد الروسي. لأن الاقتصاد الروسي الآن يعمل بطريقة تلتهم الدخل القومي.

إنني أقدر آفاق النمو الاقتصادي متشائمة للغاية. قد يكون فقط في مجال الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم - بسبب ، على سبيل المثال ، إلى قطاع الخدمات ، وإعادة التوزيع ، مرة أخرى - لتحقيق شيء ما ، باستخدام القدرات الاحتياطية. ولكن بشكل عام ، إذا كنا نتحدث عن استعادة النمو الاقتصادي المتوازن ، إذا جاز التعبير ، فإننا بحاجة إلى مبالغ كبيرة من الاستثمار ، وخلق الظروف لجذب الاستثمار المحلي والأجنبي. لكن في هذا القطاع الحقيقي ، حيث لا نعرف ... هنا شركتان. يمكن لمؤسسة واحدة أن تكون جيدة جدًا جدًا من حيث جودة منتجاتها ، لكنها لا تُدفع مقابل المنتجات وتجد نفسها في وضع مالي حرج. وبجانبها مشروع مفلس ، لكنه يشعر بالارتياح بفضل مخططات المقايضة والفواتير.

كما ترى ، طالما أن الحكومة لا تتولى هذا العمل الشاق لتطهير القطاع الحقيقي من المستغلين ، والطفيليات ، والمؤسسات المفلسة ، أعتقد أننا لن نحقق تقدمًا ملموسًا.

وضخ الأموال في الاقتصاد ، كما تعلمون ... لن نحصل على شيء سوى انهيار آخر لسعر صرف الروبل وزيادة الأسعار. يعكس معامل التسييل ، من بين أمور أخرى ، الطلب على العملة الوطنية ، والطلب على الروبل. إذا لم يكن لديك طلب ، وإذا كان اقتصادك غير قادر على امتصاص هذه الأموال لأغراض إنتاجية ، فلن تحصل على شيء سوى التضخم وانخفاض سعر الصرف.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن آخر شيء أريد أن أضيفه هو أن سرعة الأموال في روسيا غير مستقرة للغاية. غير مستقر للغاية. لذلك ، لاستخدام مثل هذه الأداة كانبعاثات لحل مشكلة استعادة النمو الاقتصادي ، أعتقد أنه سيكون من غير المعقول ، زميلي العزيز.

فلاديمير بابورين:

الكسندر أندريفيتش ، حسنًا ، ربما حتى في استمرار لهذا السؤال ... حسنًا ، لا يمكننا الاستغناء عن القنادس. من الواضح أننا لا نتحدث عن الحيوانات اللطيفة ...

الكسندر خاندرويف:

ببساطة ليست هناك حاجة إلى "القنادس".

فلاديمير بابورين:

لكن مع ذلك ، حدث هذا مرة أخرى عندما كنت تعمل في البنك المركزي ، والآن هناك رأي واسع الانتشار بأن هذه الأوراق المالية الحكومية الجديدة ، والتي تم تصنيفها بهذا الاسم الجميل ، يمكنها أن تكرر قصة GKO تمامًا وتخلق اسمًا جديدًا. هرم الدولة. ألا تعتقد ذلك؟

الكسندر خاندرويف:

لا ، لا أعتقد ذلك ، ولكن تصحيح واحد صغير. "القنادس" هي بعد كل التزامات البنك المركزي. هذا هو أكثر من الأوراق المالية الحكومية ، هذه هي التزامات المؤسسة المصدرة. لذلك ، وبشكل خاص ، يجب استخدام موضوع "القنادس" بعناية فائقة وبعناية فائقة. حذر للغاية ، في الأساس.

لا أعتقد أن هذا يمكن أن يؤدي إلى نوع من ... إلى نوع من الهرم المالي ، لأنه وفقًا للقانون الفيدرالي الذي أقره مجلس الدوما ، فإن حجم "القنادس" يقتصر على حوالي عشرة مليارات روبل . وبعد ذلك فقط حتى نهاية العام ، هذا العام ، يحق للبنك المركزي إصدار القنادس. هذا أولا.

وثانياً ، لا أرى أي حاجة. أعتقد أن هذه وظيفة غير مجدية للبنك المركزي. إذا كان "القنادس" مصممًا لربط السيولة الزائدة بطريقة ما ، فإن البنك المركزي يفعل ذلك جيدًا بمساعدة الودائع. يمكن للبنوك الاحتفاظ بالودائع لدى البنك المركزي.

إذا كان من الضروري أن تصبح هذه الودائع نوعًا من أدوات السوق المالية ، من فضلك ، يمكن جعلها ودائع قابلة للتداول ، من فضلك. هذا كل شئ. لكن لبذل الجهود لإصدار أوراق مالية غير مجدية وغير مجدية ، في الظروف التي يكون فيها من الضروري حل الكثير من القضايا المتعلقة بإعادة هيكلة النظام المصرفي ، على وجه الخصوص ، أعتقد أنه ببساطة غير منتج.

فلاديمير بابورين:

سلستين بوين ، اوقات نيويورك.

سلستين بوين:

أعود إلى موضوعي المفضل مرة أخرى. قلتم أنه كان هناك ... أنه كانت هناك انتهاكات ، كما فهمت ...

الكسندر خاندرويف:

خطة معنوية وأخلاقية.

سلستين بوين:

نعم. والذي ، كما أفهمه ، كان أيضًا في حقيقة أنهم أنشأوا نظامًا بطريقة أو بأخرى لإصدار منفصل. GKO لبعض محددة ...

الكسندر خاندرويف:

إذا كانت هناك معلومات تفيد بأن FIMACO شاركت بالفعل في سوق GKO OFZ ، فعندئذ نظرًا لأنها كانت عبارة عن هيكل ، على سبيل المثال ، يتعلق بالبنك المركزي (وكان لدى البنك المركزي جميع المعلومات اللازمة) ، فيمكننا القول إن هذه المشكلات كانت الأكثر ربحية ، على سبيل المثال.

سلستين بوين:

ولكن إذا كان هناك مثل هذا الانتهاك ، فلماذا ... لا أحد مسؤول عن هذا ، لماذا الجميع بطريقة ما ... لا يريدون بطريقة ما النظر إلى هذه الحقيقة؟ هذه الحقيقة تتحدث عن الثقة ، وتتحدث عن الدعاية ، وتتحدث عن العمليات في البنك المركزي.

الكسندر خاندرويف:

أتفق معك تمامًا في أن أهم مهمة للبنك المركزي الآن هي استعادة الثقة. لهذا السبب ، في مؤتمر صحفي عقدته مؤخرًا ، طرحت فكرة نشر محاضر مجلس الإدارة ، بالطريقة التي يقوم بها بنك إنجلترا ، على سبيل المثال ، يقوم بنك اليابان بذلك الآن. أن يتم إنشاء لجنة السياسة النقدية على أساس المجلس المصرفي ، كما هو الحال في فرنسا ، مرة أخرى - في إنجلترا واليابان والعديد من البلدان الأخرى. من الضروري إعادة الثقة في السياسة التي ينتهجها البنك المركزي.

بالنسبة لحقيقة أنه لم تتم معاقبة أحد ... حسنًا ، مرة أخرى ، أنا لست ممثلًا لوكالات تطبيق القانون. حسنًا ، في بعض الحالات ، تأتي الشرطة ، إذا جاز التعبير. في حالات أخرى ... هناك ... هنا ، الضباط الروس ، على سبيل المثال ... وليس فقط في روسيا ، هم ، على سبيل المثال ، وضعوا رصاصة في جباههم هناك ، أليس كذلك؟ لا يزال آخرون ، على سبيل المثال ، كتبوا خطاب استقالة. والرابع - "ما رأيك! بالنسبة لي ، الكرسي هو أهم شيء!" - هذا هو شعاره في سلوك الحياة.

حسنًا ، كما ترى ، ستضع الحياة عاجلاً أم آجلاً كل شيء في مكانه. لأنه بغض النظر عن الكيفية التي يقترح بها الإنسان ، ولكن الرب هو الذي يتصرف.

فلاديمير بابورين:

وجها لوجه. الزعيم يجيب على المراسلين. برنامج الأحد الأسبوعي لنسخة موسكو من راديو ليبرتي. ضيفنا اليوم هو ألكسندر خاندرويف ، نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة للحكومة الروسية ، النائب السابق للبنك المركزي للاتحاد الروسي.

يستضيف البرنامج فلاديمير بابورين. يتم طرح الأسئلة من قبل سيليستين بوين ، ونيويورك تايمز ، وموسيس جيلمان ، كاتب عمود في الجريدة البرلمانية. موسى من فضلك سؤالك.

موسى جيلمان:

ألكساندر أندريفيتش ، المال ، كما تعلم ، مقياس للقيمة. يجب أن يضاف: كتلة سلعية وطنية ، وطنية. هذا يعني أن كمية الأموال المتداولة يجب أن تساوي قيمة الكتلة الوطنية للسلع.

اليوم ، المعروض النقدي لدينا مرتبط فعليًا باحتياطي الدولار في البلاد. وبالتالي ، لدينا عملة أجنبية ، وهي مقياس لقيمة الكتلة الأمريكية من السلع ، وفي جوهرها ، الحاملة لمقياس القيمة هذا ، أصبحت سلعة بالنسبة لنا ، وهي ليست كذلك. وبالتالي ، فإن أي انبعاثات تؤدي حقًا إلى حقيقة أنهم يبدأون في شراء المزيد من الدولارات ، والدولار ينمو ، والروبل ينخفض.

لذا أطرح هذا السؤال. هنا في الدول الغربية ، في نفس الولايات المتحدة ، تُباع منتجات التصدير لعملتها الخاصة. في هذه الحالة ، يتم تعيين سعر الصرف تلقائيًا كمتوسط ​​مرجح. المتوسط ​​المرجح لتعادل القوة الشرائية لسلة من سلع التصدير. ومن منعنا من ذلك؟ بعد كل شيء ، نتاجر بشكل عام في المنتجات السائلة تمامًا - النفط والغاز وحتى وقت قريب - المعادن. علاوة على ذلك ، فإن هذه الأنواع من المنتجات تتخلى عن سبعين إلى ثمانين بالمائة.

بالإضافة إلى ذلك ، لدينا ميزان إيجابي لدوران التجارة الخارجية. في عام 1997 ، كان لدينا عشرين مليارًا ، وفي العام الماضي انخفض بمقدار النصف - لأسباب معروفة جيدًا. بعد كل شيء ، بهذه الطريقة نكون قد قدمنا ​​سعر صرف موضوعي. بعد كل شيء ، في نفس الدول الغربية ، فإن سعر الصرف ، ما يسمى بسعر السوق ، أقل من تعادل القوة الشرائية.

الكسندر خاندرويف:

حسنًا ، الأمر مختلف. لأن نظرية تعادل القوة الشرائية ...

موسى جيلمان:

يعني دول المجموعة الاوروبية هناك اليابان ...

الكسندر خاندرويف:

تعتبر نظرية تعادل القوة الشرائية نظرية رائعة للغاية ، لكنها مجرد نظرية ، ويبدو أن كفايتها للممارسة الحالية قد تم تأكيدها فقط على مدى فترات زمنية طويلة نسبيًا. لأن هناك عددًا من العوامل التي تمنع ، لنقل ، الاستخدام الآلي والآلي الكامل لنظرية تعادل القوة الشرائية في إنشاء سعر صرف متوازن حقيقي.

سؤالك مثير للاهتمام لأنه يثير مشكلة اختيار سعر صرف متوازن لروسيا. أعتقد أنه بمساعدة بعض الإجراءات المصطنعة ، لا يمكن تقديم مثل هذه الدورة ، ويجب ألا ننسى أن الولايات المتحدة الأمريكية أو هناك ، أوروبا الغربية ، لمئات وعشرات المئات من السنين كانوا وكلاء للتجارة الدولية. وروسيا ، لمدة قرن تقريبًا ، وسبعين عامًا ، كانت معزولة عن التجارة الدولية في حد ذاتها. وفقًا لذلك ، لم يكن هناك تسعير للعملة الوطنية ، وما إلى ذلك.

لذلك ، تدخل روسيا الآن تدريجيًا في هذا "الماء" من التجارة العالمية ، ونرى الآن أن قوى العرض والطلب تؤثر بالفعل على ديناميكيات سعر الصرف إلى حد أكبر بكثير مما كانت عليه ، على سبيل المثال ، في عام 1990 ، في التسعينات.

البنك المركزي يحسب ما يسمى سلعة الروبل. يتم أخذ حوالي خمسين بالمائة من الصادرات ، ويتم عمل رأس مال بنسبة عشرة بالمائة ، ويتم تحديد سعر صرف متوازن تقريبًا بهذه الطريقة. الآن ، تقريبًا ، في مكان ما - اثنان وعشرون - ثلاثة وعشرون روبل.

هنا ، لكي يحصل المصدرون على ربح بنسبة عشرة بالمائة من هيكل التصدير والاستيراد الحالي (لأنه ، عند تعادل القوة الشرائية ، عليك اختيار سلة من ما ستقارنه) ، فإن سعر الصرف البالغ 22 روبل مقبول بالنسبة لـ المصدرين.

إذن ، هذا يعني أن سعر الصرف الفعلي ، الذي تطور الآن ، هو ، من حيث المبدأ ، قريب من التوازن ، إذا جاز التعبير ، للمصدرين. وفي روسيا ، من الضروري حقًا البدء من مصالح المصدرين ، لأنه إذا استمر الاقتصاد الروسي على مدار سنوات من الإصلاحات ، فذلك يرجع إلى حقيقة أن الصناعات الموجهة للتصدير ، إذا جاز التعبير ، ضمنت الحفاظ على الاقتصاد. العلاقات في طريقة عمل البعض ، تكفي إلى حد ما حتى لا تنهار تمامًا.

فلاديمير بابورين:

سلستين بوين ، نيويورك تايمز ، الولايات المتحدة.

سلستين بوين:

حسنًا ، مرة أخرى - عمليات البنك المركزي. هنا ما زلت أرى الاهتمام الرئيسي والدور الرئيسي لبنك Roszagranbank ، وهو سمة من سمات البنك المركزي الروسي. وأنا أعرف التاريخ: لقد تم إنشاؤها في العهد السوفيتي ، وكان لديهم أهدافهم الخاصة. والآن ، ما رأيك ، ما هي الأدوار التي يلعبونها وما هي الأرباح التي سيحققونها للبلاد؟

الكسندر خاندرويف:

حسنًا ، أنت تعلم أن البنوك الأجنبية الروسية وجدت نفسها في وضع مالي حرج خلال الفترة التي رفض فيها الاتحاد السوفيتي الوفاء بالتزاماته المتعلقة بالديون الخارجية. اضطررت إلى إنفاق الأموال للحفاظ على السيولة والملاءة. يمكن القول الآن أن المركز المالي لهذه البنوك يتعافى ، رغم أنه ، بالطبع ، ليس من الضروري القول إنها تعمل بأرباح كبيرة.

ليس من الطبيعي بالنسبة للبنك المركزي عندما يكون لديه منظمات تعمل في أنشطة تجارية. هذه بنوك تجارية. وقد أثيرت بالفعل مسألة نقل حصص السيطرة تدريجيًا إلى بعض الهياكل الأخرى. لكن السلطات الرقابية في تلك البلدان التي توجد بها البنوك الأجنبية الروسية تعترض على حقيقة أن بعض البنوك التجارية تأتي بدلاً من البنك المركزي.

على الرغم من ذلك ، لنقل ، إيست-ويست ، بنك في لوكسمبورغ ، لديه بالفعل حصة مسيطرة ليس مع البنك المركزي ، ولكن مع بنك إمبريال ، الذي تم إلغاء ترخيصه ، والآن تمت إعادته. "داناو بانك". لدى Vneshtorgbank حصة مسيطرة هناك. على الرغم من أن Vneshtorgbank هي شركة تابعة للبنك المركزي ، إلا أنها لا تزال غير البنك المركزي مباشرة.

في رأيي ، من الضروري إثارة مسألة نقل حصص السيطرة تدريجياً ، إذا جاز التعبير ، إلى بعض الهيئات والهياكل. حسنًا ، على سبيل المثال ، Vneshtorgbank ، دعنا نقول ... يمكن أن تكون وزارة أملاك الدولة ، إذا لزم الأمر ، وما إلى ذلك.

لكن البنوك الأجنبية الروسية تقوم بعمل مفيد للغاية ، لأنها تمثل مصالح دوائر الأعمال الروسية أيضًا. من خلالهم ، تعمل الشركات الغربية مع الشركات الروسية. لأن هذه البنوك تخضع للتشريعات الوطنية للدول التي توجد بها ، ولديها فرص أكثر من البنوك الروسية لإجراء عمليات في سوق المال ، سوق رأس المال.

فلاديمير بابورين:

وربما يكون هذا هو السؤال الأخير. لقد ذكرت بنك إمبريال. هل تعتقد أن إعادة تنظيم النظام المصرفي الذي يتم تنفيذه الآن في روسيا ، هل هي بالطبع ضرورية؟ هل تم تنفيذها بشكل صحيح أم أنها لا تزال ... نفس الإمبراطورية؟ أخذوا الرخصة وأعادوا الرخصة ... ليس واضحا.

الكسندر خاندرويف:

حسنًا ... بعد أغسطس من العام الماضي ، واجه البنك المركزي الروسي مثل هذه المهام الصعبة والمشكوك فيها ... كان الجميع يتوقع انهيارًا أرضيًا ، وأزمة ساحقة للنظام المصرفي ، لكن ذلك لم يحدث. لا توجد دولة واحدة في العالم قد أعادت هيكلة النظام المصرفي بدون موارد مالية إضافية ، دون الدعم الفعال من الدولة. حسنًا ، في روسيا ... حسنًا ، "ARKO" ... بدأوا في إنشاء "ARKO". من الواضح أن الأموال المخصصة غير كافية. حجم العمل ضخم. تم إلغاء الترخيص لكن لم يتم تنفيذ الإجراءات اللازمة لمئات البنوك. لا يوجد عدد كاف من الموظفين.

لذلك ، من السهل جدًا إعطاء التقييمات: هناك شيء يتم القيام به بشكل خاطئ ... سأمتنع عن هذا ، عن مثل هذه التقييمات. لكن مع ذلك ، يبدو لي ، بشكل عام ، أنه تم تنفيذ السياسة وفقًا للإمكانيات والموارد التي يمتلكها البنك المركزي. كانوا فقط ، في رأيي ، مسموح لهم ... بطء عدد من الأحداث.

حسنًا ، أولاً وقبل كل شيء ، كان من الضروري تنظيف الميزانيات العمومية بالفعل في خريف العام الماضي. كان من الضروري إظهار أي الأصول كانت جيدة وأيها كانت سيئة ، وتعمل ولا تعمل ... بشكل جيد ، حتى لا يتم تحويل الأصول الجيدة إلى بنوك أخرى أو في الخارج. بعد كل شيء ، في الواقع ، تم خداع المستثمرين والدائنين ، كما تفهم.

فلاديمير بابورين:

كم من الوقت تعتقد أنه سيستغرق استعادة الثقة في البنوك؟ حسنًا ، لا يثق الناس في البنوك. هنا لا أصدق. أنا هنا أتقاضى راتباً - أخشى أن أقلع.

الكسندر خاندرويف:

أعتقد عدة سنوات. ثلاث إلى خمس سنوات. وهنا ، أعتقد ، يمكن للبنوك بمشاركة رأس المال الأجنبي أن تلعب دورًا جيدًا. هنا ، على وجه الخصوص ، أعلنت أربعة بنوك ... بنك النمسا وبنك Reicheisen وبنك تركي واحد وبنك صيني أنها بدأت في جذب الودائع من السكان. لا داعي للمبالغة في احتمالية وجود هذه البنوك ، فمن الضروري إنشاء شبكة من الفروع الخدمية ، لكنها ستبدأ في جذب عملاء النخبة.

سيؤدي هذا ، أولاً ، إلى تقويض احتكار سبيربنك ... بشكل عام ، أنا ضد الاحتكارات وأعتقد أنه حيث يبدأ الاحتكار ، تنتهي الحياة هناك. ثانيًا ، سوف تنتشر الثقة في النظام المصرفي. وهذا ، بالمناسبة ، سيجعل اعتماد قانون التأمين الإجباري للودائع أسرع.

الآن البنوك الروسية ، بعد أن أدركت أن السكان سوف يتركونها - والمورد الذي يوجد فيه المال الحقيقي ، بالطبع ، هو السكان ، هل تفهم؟ لن يعارضوا بعد الآن ، بل على العكس ، سوف يمارسون الضغط لتمرير هذا القانون.

لذلك ، فإن هذه الخطوات الملموسة ... تنظيم عمل البنوك بمشاركة رأس المال الأجنبي ، واعتماد قانون ضمان الودائع ، والعمل الأكثر نشاطا على تصفية البنوك المعسرة ، وإعادة الهيكلة القسرية للبنوك المعسرة ، ستسمح لنا استعادة الثقة في البنوك الروسية خطوة بخطوة وتدريجياً. لكن هذه عملية طويلة. لأنه ، كما تظهر التجربة العالمية ، تتطلب إعادة الهيكلة ما بين عشرة إلى خمسة وعشرين بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي.

بالمناسبة ، في أوائل الثمانينيات ، عندما تكبدت جمعيات الادخار والقروض في الولايات المتحدة خسائر فادحة ، نتيجة للتغيرات في سوق العقارات ، ثلاثة في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، مائة وخمسون مليار دولار ، احتاجت الولايات المتحدة للتغلب عليها. أزمة جمعيات الادخار والقروض. هل تفهم؟

والاعتقاد بأنه يمكننا استعادة ملاءتها المالية دون استثمارات في القطاع المصرفي هو أمر ساذج. بعد كل شيء ، أنت تعلم أن النظام المصرفي الروسي يعاني من نقص في رأس المال. حسنًا ، من ناحية أخرى ، فإن إعطاء الأموال لتلك البنوك التي ستأخذها إلى الخارج هو أيضًا أمر غبي. هذا هو السبب في أنه من الضروري تصفية تلك البنوك التي هي معسرة. بالضرورة. وهنا أتفق تمامًا مع موقف صندوق النقد الدولي.

فلاديمير بابورين:

كان هذا هو السؤال الأخير ، والآن أطلب من زملائي الصحفيين أن يخبروني ما هو الشيء الرئيسي في هذه المحادثة التي استمرت حوالي ساعة مع ألكسندر خاندروف. من فضلك ، سلستين بوين.

سلستين بوين:

حسنًا ، أعتقد أن هذه هي المرة الأولى التي أسمع فيها من شخص يعمل أو يعمل في البنك المركزي أن هناك بعض الانتهاكات الجسيمة ، ويجب النظر بجدية في هذه الانتهاكات والرد عليها بطريقة ما. من الجيد سماع مثل هذا "النقد الذاتي".

فلاديمير بابورين:

موسى جيلمان "جريدة برلمانية".

موسى جيلمان:

ولسوء الحظ ، يجب أن أصرح مرة أخرى بمرارة أن الحكومة الفيدرالية تشتت الأفراد ولن تجمع تحت سقفها فريقًا من المتخصصين ، كثير منهم اليوم لا يعملون في الهياكل الفيدرالية ، ولن يعهد إليهم بالتشكيل للسياسة الإستراتيجية في مجال اقتصاد الدولة.

فلاديمير بابورين:

وسأنهي ، فلاديمير بابورين. على الرغم من أن موسى قال بالضبط ما أردت قوله ، إلا أنني سأكرر نفسي أولاً. قبل شهر ، في الاستوديو نفسه ، أخبرت السيد ألكساشينكو ، زميلك ، كل شيء ، وبصفتي صحفيًا ، من بين أمور أخرى ، يكتب عن القضايا الاقتصادية ، فأنا دائمًا مندهش من الأشخاص الذين يمكنهم التحدث عن الاقتصاد في الروسية العادية. لذلك ، هذا أمر مفهوم لشخص لديه تعليم لمدة ثلاث سنوات.

والثانية. أتفق مع موسى حقًا: الآن ، في الوقت القصير المتبقي قبل الانتخابات ، هناك عدد كبير جدًا من الأشخاص الذين لم يطالب بهم أحد في روسيا ، وكثير منهم كان في هذا الاستوديو. وأتمنى ألا ينسى ألكسندر خاندرويف ، بصفته الجديدة بالفعل ، والتي ستكون بالتأكيد ، راديو ليبرتي وسيأتي إلينا مرة أخرى.

الكسندر اندريفيتش خاندرويف(من مواليد 23 أغسطس 1945 في موسكو) - اقتصادي ومصرفي روسي ، نائب رئيس جمعية البنوك الإقليمية.

سيرة شخصية

تخرج من كلية الاقتصاد بجامعة موسكو الحكومية. إم في لومونوسوف (1970 ، مع مرتبة الشرف). دكتور في الاقتصاد ، أستاذ.

• في 1970-1975 - مدرس في معهد موسكو للإدارة. S. Ordzhonikidze.
• في 1975-1979 باحث أول بكلية الاقتصاد ، جامعة موسكو الحكومية.
• في 1979-1988 - أستاذ مشارك في أكاديمية الاقتصاد الوطني.
• في 1988-1991 - نائب المدير ، المدير بالنيابة ، مدير معهد البحوث الائتمانية والمالية في بنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية.
• في يوليو - ديسمبر 1991 - نائب رئيس مجلس الدولة للإصلاح الاقتصادي في مجلس وزراء اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية.
• في 1991-1992 - نائب رئيس صندوق الإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية (صندوق "الإصلاح").
• في 1992-1995 - نائب رئيس البنك المركزي لروسيا.
• في 1995-1997 - النائب الأول لرئيس بنك روسيا
• من 8 إلى 22 نوفمبر 1995 - رئيس مجلس إدارة بنك روسيا بالإنابة.
• في 1997-1998 - نائب رئيس مجلس إدارة بنك روسيا.
• في 1998-1999 - نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة لحكومة الاتحاد الروسي.
• 1999-2000 - نائب رئيس صندوق الإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية (صندوق "الإصلاح").
• منذ عام 2001 - رئيس المجموعة الاستشارية "البنوك. تمويل. الاستثمارات "(BFI).
• منذ مايو 2002 - نائب رئيس جمعية البنوك الإقليمية في الاتحاد الروسي (رابطة "روسيا"). رؤساء الخبراء والعمل التحليلي المتعلق بالقضايا المصرفية. ثم - النائب الأول لرئيس الجمعية.

المشرف العلمي على كلية المالية والمصرفية ، رئيس قسم المالية والتداول النقدي والائتمان بأكاديمية الاقتصاد الوطني. الدورات التي يدرسها في الأكاديمية: "تنظيم أنشطة البنك المركزي". "تنظيم أنشطة البنك التجاري" ؛ "نقود ، بنوك ، أسواق مالية" ؛ "إدارة البنوك".

الحائز على جائزة البنوك.

الإجراءات

• المال في اقتصاد الرأسمالية الحديثة. - م ، 1983.
• هيجل والاقتصاد السياسي. - م ، 1990.

عضو

• مجلس الإشراف على مجلة Debt Expert.
• عضو مجلس ادارة "ماي بنك" (الغاء الرخصة المصرفية - فقد البنك السيولة)
• عضو سابق بمجلس إدارة بنك JSCB Investbank (تم إلغاء الترخيص المصرفي - فقد البنك السيولة)
• عضو مجلس إدارة Unicorbank (إلغاء الترخيص المصرفي - فقد البنك السيولة)

هاتف: +7 (495) 433-25-91

تخصصات ودورات التدريس: العلاقات النقدية والمالية الدولية

مجال المعرفة العلمية:

اقتصاد. العلوم الاقتصادية

العضوية في المجالس والهيئات والجمعيات:

• نائب رئيس جمعية البنوك الإقليمية لروسيا الاتحادية (رابطة "روسيا")
• رئيس مجلس خبراء وكالة تأمين الودائع

الخبرة العملية:

• 1988-1991 - نائب المدير ، القائم بأعمال المدير ، مدير معهد الائتمان والبحوث المالية التابع لبنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية
• 1991 - نائب رئيس مجلس الدولة للإصلاح الاقتصادي بمجلس وزراء اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية
• 1991-1992 - نائب رئيس صندوق الإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية (صندوق الإصلاح)
• 1992-1998 - نائب رئيس مجلس إدارة البنك المركزي الروسي
• 1995-1997 - النائب الأول لرئيس البنك المركزي الروسي
• 1995 - قائم بأعمال رئيس البنك المركزي الروسي
• 1998-1999 - نائب رئيس أكاديمية الاقتصاد الوطني التابعة لحكومة الاتحاد الروسي
• 1999 - 2000 - نائب رئيس صندوق الإصلاحات الاقتصادية والاجتماعية (صندوق الإصلاح)
• من عام 2001 حتى الآن - رئيس المجموعة الاستشارية "البنوك". تمويل. الاستثمارات ". (BFI)
• من مايو 2002 حتى الوقت الحاضر - نائب رئيس جمعية البنوك الإقليمية لروسيا الاتحادية (رابطة "روسيا")
• في الحاضر - النائب الأول لرئيس جمعية البنوك الإقليمية (رابطة "روسيا") ، رئيس مجلس الخبراء بوكالة تأمين الودائع.

إجمالي خبرة العمل: 44 سنة

• في عام 1970 تخرج بمرتبة الشرف من كلية الاقتصاد بجامعة موسكو الحكومية. MV Lomonosov حاصل على شهادة في الاقتصاد السياسي.
• في عام 1973 دافع عن أطروحته عن درجة مرشح العلوم الاقتصادية حول موضوع "تطور النظم النقدية للرأسمالية".
• في عام 1985 دافع عن أطروحته للحصول على درجة الدكتوراه في الاقتصاد حول موضوع "نظرية تداول النقود والنقود في ظروف الرأسمالية الحديثة".
• في عام 1987 حصل على لقب أستاذ مشارك.
• في عام 1987 ، دافع عن أطروحة الدكتوراه في معهد الاقتصاد العالمي والعلاقات الدولية.

الدرجة العلمية: دكتوراه في العلوم الاقتصادية

المسمى الوظيفي: أستاذ

المنشورات والمقابلات العلمية:

1. خاندرويف أ. ولادة النموذج الروسي لمنظم مالي متكامل: على مفترق طرق الطرق والمصالح // مجلة الجمعية الاقتصادية الجديدة. 2013
2. خاندرويف أ. النظام المصرفي لروسيا 2013: إمكانات النمو وسيناريوهات لتنفيذه / Khandruev A.A. ، اي جي. Vasiliev // معلومات ومواد تحليلية للمؤتمر المصرفي السادس عشر لعموم روسيا. 2013-5 ص.
3. خاندرويف أ. الإشراف على السوق المالية وتنظيمه: روسيا والممارسة الدولية / Khandruev A.A. ، اي جي. Vasiliev // معلومات ومواد تحليلية للمنتدى المصرفي الدولي الحادي عشر ، سوتشي. 2013-7 ص.
4. خاندرويف أ. منظم مالي متكامل: النموذج الروسي في سياق // جورنال "المال والائتمان". 2013 رقم 10 ، -1 ص.
5. خاندرويف أ. تضخيم فقاعة الائتمان // جورنال “Direct Investments”. 2013 رقم 11 ،
6. خاندرويف أ. الإشراف المتكامل // مجلة "الاستثمارات المباشرة". 2013 №4 ،
7. خاندرويف أ. النظام المصرفي الروسي في 2013 // الاقتصاد. الضرائب. حق". 2013 رقم 5 ،
8. خاندرويف أ. Megaregulator: بداية رحلة طويلة // مجلة "Direct Investments". 2013 №9 ،
9. خاندرويف أ. على عجل // مجلة "خبير". 2013 رقم 32 ،
10. خاندرويف أ. Megaregulator في إنجلترا: المحاولة الثانية // Journal "Expert". 2013 رقم 32 ،
11. خاندرويف أ. النظام المصرفي لروسيا 2009: استراتيجيات للتغلب على الأزمة / Khandruev A.A. ، A.A. Chumachenko ، A.V. Vetrova // مجلة "Direct Investments". 2009 رقم 04
12. خاندرويف أ. زيادة استقرار النظام المصرفي الوطني: روسيا والأزمة المالية العالمية / Khandruev A.A. ، A.A. Chumachenko // مجلة "Direct Investments". 2009 رقم 09
13. معيار الذهب سيفوز في حرب العملات. تعليق من قبل ألكسندر خاندرويف على جريدة غازيتا (http://www.gazeta.ru/financial/2010/11/08/3435729.shtml)
14. http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/715650-echo/)
15. عن وجود الأجانب في السوق المالية الروسية. تعليق من قبل راديو الكسندر Khandruev
16. "Freedom" (http://www.svobodanews.ru/content/article/2177307.html)
17. لن يكون هناك نقص في صرف العملات. أجرى ألكسندر خاندرويف مقابلة مع المركز الصحفي لجمعية روسيا (http://www.asros.ru/ru/press/firstpage/؟id=344)
18. بقايا جافة. شارك ألكسندر خاندرويف في برنامج "اقتصاد خاص في ديمقراطية خاصة" على إذاعة "Finam.fm"
19. الإفلاس سيحمي المقترضين النزيهين. يعيش ألكسندر خاندرويف في برنامج "رأي خاص" على راديو روسيا (http://www.radiorus.ru/news.html؟id=498616)
20. ضريبة خاصة على "كروبنياك" المحفوفة بالمخاطر. تعليق من RBC Daily على المواد التحليلية BFI (http://www.rbcdaily.ru/2010/08/31/finance/506632)
21. http://www.echo.msk.ru/programs/creditworthiness/705271-echo/q.html)
22. ائتمان الثقة. يعيش ألكسندر خاندرويف على محطة راديو صدى موسكو (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/702016-echo/)
23. ائتمان الثقة. يعيش ألكسندر خاندرويف على محطة راديو صدى موسكو (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/698628-echo/)
24. ائتمان الثقة. يعيش ألكسندر خاندرويف على محطة راديو صدى موسكو (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/698628-echo/)
25. قانون الإفلاس الفردي. يعيش ألكسندر خاندرويف في برنامج "رأي خاص" على راديو روسيا (http://www.radiorus.ru/issue.html؟iid=277318&rid=346)
26. من الصعب تصديق الرهون العقارية. علق ألكسندر خاندرويف على الدراسة الاستقصائية لبوابة Bankir.ru (http://bankir.ru/publication/article/5577196)
27. ائتمان الثقة. تحدث ألكسندر خاندرويف على الهواء مباشرة على محطة راديو صدى موسكو (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/685794-echo/)
28. بقايا جافة. شارك الكسندر خاندرويف في برنامج Dry Residue على راديو Finam.fm
29. الودائع المصرفية والآيس كريم. الكسندر Khandruev في برنامج "الطبقة الوسطى" على NTV (http://sklass.ntv.ru/issue/14341/)
30. إن انهيار اليورو درس لروسيا. تعليق بقلم ألكسندر خاندرويف على صحيفة سفوبودنايا بريسّا (http://svpressa.ru/economy/article/25463/)
31. قوانين الرهن العقاري "السوقية". تعليق من قبل ألكسندر خاندرويف على بوابة Bankir.Ru (http://bankir.ru/publication/article/5175525)
32. طريقة واحدة للبنك. تعليق بقلم ألكسندر خاندرويف على صحيفة Novye Izvestiya (http://www.newizv.ru/news/2010-05-11/126221/)
33. إفلاس الأفراد. ألكساندر خاندرويف تحدث على الهواء مباشرة على محطة راديو سيتي إف إم في برنامج "عن المال"
34. تجنبت البنوك الانهيار. مقابلة مع الكسندر خاندرويف في صحيفة تريبيونا
35. الإفراج عن الأصول السامة. مقال بقلم Andrey Chumachenko و Sergey Makrushin في مجلة "Direct Investments" (النسخة الكاملة للمقال)
36. Skolkovo واتفاقيات الائتمان. الكسندر Khandruev في برنامج "الطبقة الوسطى" على NTV (http://sklass.ntv.ru/issue/13701/
37. ائتمان الثقة. ألكسندر خاندرويف سيغني على الهواء مباشرة على محطة راديو Ekho Moskvy (http://www.echo.msk.ru/programs/creditworthiness/673644-echo/)
38. السوق المالية العالمية - تحديد الوقت؟ ماذا تتوقع من مجموعة العشرين؟ سوف يجيب ألكسندر خاندرويف على الأسئلة مباشرة في برنامج Dry Residue مع يوري برونكو
39. ائتمان الثقة. يعيش ألكسندر خاندرويف على محطة راديو صدى موسكو (http://www.echo.msk.ru/programs/creditworthiness/641799-echo/)
40. الأصول المتعثرة للقطاع المصرفي الروسي: التقييمات والحلول. مقال بقلم ألكسندر خاندرويف وأندريه شوماتشينكو وسيرجي ماكروشين في مجلة الجمعية الاقتصادية الجديدة رقم 5 ، 2010 ((اقرأ المقال
41. تجاوز سبيربنك نسبة الحظر. تعليق من قبل ألكسندر خاندرويف لصحيفة غازيتا
42. تغييرات رأس المال. مقال بقلم Andrey Chumachenko و Anatoly Vasiliev في مجلة "Direct Investments" (النسخة الكاملة للمقال)
43. البطالة تقتل الرهون العقارية. تعليق من قبل ألكسندر خاندرويف على صحيفة Trud (http://www.trud.ru/article/07-04-2010/239616_ipoteku_ubivaet_bezrabotitsa.html)
44. العمل مباشرة: استبيان PM. أجابت ألينا فيتروفا على الاستبيان
45. الدفع مقابل المخاطرة: قد تصبح القروض الاستهلاكية في روسيا باهظة الثمن. تعليق بقلم ألكسندر خاندرويف لصحيفة نوفي إزفيستيا
46. لايفبوي من منطقة اليورو تحدث الكسندر خاندرويف على الهواء مباشرة على راديو ليبرتي
47. تحدث الكسندر خاندرويف على الهواء مباشرة على راديو روسيا في برنامج بيرسونا جراتا
48. دول الاتحاد الجمركي تحلم بـ "آزيو". تعليق بقلم ألكسندر خاندرويف على منشور Svobodnaya Pressa عبر الإنترنت
49. سيتم تقديم القروض المعاد هيكلتها عاجلاً أم آجلاً. وعلق ألكسندر خاندرويف على "الأخبار الرئيسية لليوم" للموقع الإلكتروني لجمعية "روسيا"
50. مشاكل النظام المصرفي: التأخير في سداد القروض ؛ الأصول غير الأساسية. شارك الكسندر خاندرويف في برنامج "زاوية الرؤية" على القناة التلفزيونية Expert-TV
51. وعد كودرين نفسه بفائدة بنكية منخفضة. تعليق من قبل ألكسندر خاندرويف على منشور الإنترنت Free Press (http://svpressa.ru/economy/article/20098/)
52. الرهن العقاري - ليس ترفا؟ شارك الكسندر خاندرويف في برنامج "حوار" لقناة RBC-TV