Хиромантия 

Ликвидационна стойност: какво трябва да знаете. Понятия за ликвидационна стойност - основни видове и случаи на възникване

Ликвидационна стойност

В процеса на взаимодействие между икономическите субекти често се налага да се определи ликвидационната стойност на обект на икономически отношения. Например, при издаване на заем, обезпечен с обезпечение, сигурността на заема зависи от точността на определяне на стойността на ликвидационната стойност на заложените обекти. В случай на ликвидация на предприятие е необходимо да се определи ликвидационната стойност на неговите активи за продажбата им. Оценката на стойността на предприятието обаче е необходима не само в случай на ликвидация на предприятието. Важно е и в много други случаи, например при финансиране на предприятие на длъжник; при финансиране на реорганизация на предприятие; при смяна на предприятието, извършена без съдебен процес; при разработване на план за погасяване на дълговете на предприятие-длъжник, което е под заплаха от фалит; при анализиране и идентифициране на възможността за разделяне на отделните производствени мощности на предприятието в икономически независими организации; при оценка на заявления за закупуване на предприятие; при проверка на измамни сделки за прехвърляне на права на собственост на трети лица; при проверката на програмите за реорганизация на предприятията.

В условията на съвременната „информационна“ икономика конкурентните предимства на едно предприятие се определят не от наличието на висококачествени физически активи и рационализирани процеси на производство, доставка и маркетинг, а от способността да се създават иновации и да се продават на потребителите. под формата на високотехнологични продукти. Това налага радикална ревизия на традиционните подходи в управлението, разработване на нови критерии и нова методология, отговаряща на съвременните изисквания.

Основната цел на всяко предприятие е или трябва да бъде да увеличи максимално стойността за собствениците (акционерите), тоест икономическите ползи, които те получават от инвестирането на капитал в това предприятие. Както показват проучванията на местни и чуждестранни автори, в страни, чиито икономики не са фокусирани върху максимизиране на стойността за собствениците, инвеститорите получават по-ниска възвръщаемост на инвестирания капитал, отколкото в страни с такава ориентация. По-нататъшната глобализация на капиталовия пазар означава, че първият ще изпита отлив на инвестиции и ще изостане в глобалната конкуренция. По този начин, с нарастването на мобилността на капитала, ориентираната към стойността система за управление на предприятието придобива по-голяма тежест и значение.

Ориентацията към повишаване на стойността за собственика като критерий за управление на модерно индустриално предприятие не противоречи на дългосрочните интереси на всички останали участници в бизнеса.

Освен това собствениците са единствените участници в бизнеса, които, докато се грижат за максимизиране на собственото си благосъстояние, същевременно допринасят за благосъстоянието на всички останали. Това се дължи на факта, че собственикът на предприятието е остатъчният собственик и получава икономически ползи под формата на дивиденти само след извършване на разплащания с останалите участници в бизнеса -

доставчици, персонал, правителство и кредитори. Сложността и многообразието на проблема за увеличаване на стойността на бизнеса, неговата новост за руската икономика на съвременния период налага представянето в този параграф на основните понятия и подходи за определяне на стойността на бизнеса в съответствие с международните стандарти и законодателството на Руската федерация, както и математически модели за неговото изчисляване. В съответствие с Международните стандарти за оценка (IVS), цената ( стойност) е мнението на пазара за ползите, натрупани за тези, които притежават стоката или използват дадените услуги към датата, на която се определя стойността. Основният вид стойност е пазарната стойност.

Пазарна цена(пазарна стойност) е прогнозната стойност сума паритова би било продажбата на актива към датата на оценка от желаещ продавач на желаещ купувач в търговска сделка след подходящ маркетинг, при който всяка страна ще разполага с цялата необходима информация, ще действа разумно и без принуда. Под пазарна стойност се разбира стойността на даден актив, измерена без да се вземат предвид разходите, свързани с продажбата или покупката, и без да се компенсират разходите за плащане на всички свързани данъци.

Балансова стойност(отчетна стойност) е разликата между общата стойност на активите (без амортизацията) и общата сума на пасивите, съгласно данните от баланса. По този начин, за разлика от пазарната стойност, балансовата стойност отразява „историческите“ цени, на които активите са били придобити в миналото.

Балансова стойност нетни активи предприятието се определя в съответствие със законодателството на Руската федерация чрез изваждане от сумата на активите, приети за изчисляване, сумата на задълженията, приети за изчисляване.

Изчисляването на стойността на нетните активи се извършва по формулата

Чист \u003d A - K заем,

където А е сумата на приетите за сетълмент активи;

Към заем - размерът на задълженията (заемен капитал), приет за изчисляване.

Балансовата стойност, представена във финансовите отчети, като цяло не отговаря на истинската пазарна стойност на нетните активи на предприятието.

От гледна точка на перспективите за развитие на предприятието се разграничават спасителната стойност и цената на съществуващото предприятие.

Ликвидационна стойностна предприятието е сумата, която собственикът може да получи от продажбата на активите на предприятието на пазара след уреждане на всички задължения. Ликвидационната стойност се изчислява по формулата

Vтечност = VЧисто - от течност - от спешно,

където VАхист - пазарна стойност на нетните активи (виж дефиницията по-долу);

гладко - ликвидационни разходи;

спешно - отстъпка за спешно.

Както се вижда от формулата, при оценката на ликвидационната стойност се вземат предвид разходите, свързани с ликвидацията на предприятието и отстъпката за спешност, отразяваща невъзможността за адекватен маркетинг. Остатъчната стойност може да се разглежда като минималната гарантирана сума пари, която собственикът може да получи от даден бизнес. Методически изчисляването на ликвидационната стойност се основава на оценката на пазарната стойност на нетните активи на предприятието.

Пазарна стойност на нетните активипредприятие е разликата между пазарната стойност на активите на предприятието и стойността на неговите пасиви, намалени към настоящия момент. За изчисляване на пазарната стойност на нетните активи се използва формулата

VАхист = VА − Vотносно,

където VА е пазарната стойност на активите на дружеството; Vоколо - настоящата стойност на задълженията на предприятието.

Отправна точка за оценка на пазарната стойност на активите VА е балансовата им стойност, обсъдена по-горе. За да се получи разумна пазарна стойност, отделните позиции на активите се коригират.

Ликвидационната стойност е разделена на три вида:

    Поръчана спасителна стойност.Продажбата на активите на предприятието се извършва в разумен срок, за да могат да се получат високи цени за продаваните активи. За най-малко ликвидните недвижими имоти на предприятието този период е около 2 години.

    Принудителна спасителна стойност.Активите се продават възможно най-бързо, често по едно и също време и на един и същи търг.

    Ликвидационната стойност при прекратяване на съществуването на активите на предприятието.В този случай активите на предприятието не се продават, а се отписват и унищожават, като на това място се изгражда ново предприятие, даващо значителен икономически или социален ефект. В този случай стойността на предприятието е отрицателна, тъй като са необходими определени разходи за ликвидиране на активите на предприятието.

Въз основа Общи правилаотносно ликвидацията на юридически лица, установени в членове 61-65 от Гражданския кодекс на Руската федерация, основната разлика между ликвидацията юридическо лице(предприятие) от неговата реорганизация под каквато и да е форма се крие във факта, че ликвидацията не предполага правоприемство, т.е. прехвърляне на правата и задълженията на ликвидираното предприятие към други субекти.

Доброволната ликвидация на юридическо лице (предприятие) е възможна по решение на неговите участници. Гражданският кодекс на Руската федерация (клауза 1, член 61) директно предвижда следните основания за ликвидация на юридическо лице по решение на неговите участници: а) изтичане на периода, за който е създадено юридическото лице; б) постигане на целта, за която е създаден; в) признаване от съда на невалидността на регистрацията на юридическо лице във връзка с нарушенията на закона или други правни актове, извършени по време на неговото създаване, при условие че тези нарушения са от неотстраним характер, както и на други основания, които може да се определи както по преценка на съдружниците, така и по указание на закона.

Има възможност за доброволна ликвидация (самоликвидация) на предприятието, по-специално във връзка с фалит. В съответствие с член 24 от Федералния закон „За несъстоятелността (фалит)“, при липса на възражения от страна на кредиторите, длъжник, който е юридическо лице, може да обяви своя фалит и доброволна ликвидация.

Законодателството не ограничава свободата на преценка на участниците в юридическо лице при определяне на основанията за вземане на решение за неговата ликвидация. Следователно следва да се приеме, че акционерите - собственици на акции с право на глас имат право да вземат решение по предписания начин за ликвидация на предприятието поради нецелесъобразност да продължи дейността си по всякакви причини, определени от тях.

Изчисляването на ликвидационната стойност на предприятието включва няколко основни етапа:

    Взима се последният баланс.

    Разработва се календарен график за осребряване на активи, като продажба различни видовеактивите на предприятието изисква различни периоди от време.

    Определят се брутните приходи от ликвидация на активи.

    Прогнозната стойност на активите се намалява със сумата на преките разходи (комисионни на оценителски и адвокатски кантори, данъци и такси). Коригираните стойности на оценяваните активи се дисконтират към датата на оценката с дисконтов процент, който отчита риска, свързан с продажбата.

    Остатъчната стойност на активите се намалява с разходите, свързани с държането на активите до продажбата им, включително разходите за държане на материални запаси Завършени продуктии незавършено производство, запазване на оборудване, машини, механизми, недвижими имоти, както и разходи за управление за поддържане на дейността на предприятието до приключване на неговата ликвидация. Сконтовият период за съответните разходи се определя от календарния график за продажба на активите на дружеството.

    Оперативната печалба (загуба) за периода на ликвидация се добавя (изважда).

    Приоритетните права на обезщетение и обезщетения се приспадат служители на предприятието, искове на кредитори за задължения, обезпечени със залог на имущество на ликвидираното предприятие, дълг по задължителни плащания към бюджета и извънбюджетни фондове, разплащания с други кредитори.

Така ликвидационната стойност на предприятието се изчислява, като от коригираната стойност на всички активи на баланса се извади сумата на текущите разходи, свързани с ликвидацията на предприятието, както и стойността на всички пасиви.

При формулирането на крайния извод относно ликвидационната стойност на предприятието още веднъж се анализират факторите, довели до фалита на предприятието. Ако ситуацията на фалит се дължи на ниско нивоуправление, тогава ликвидационната стойност, получена в резултат на изчисленията, не се коригира. Ако причината за фалита е местоположението на обекта, външни условия, като например: общата икономическа ситуация, данъчната политика и др., тогава получената стойност на ликвидационната стойност се коригира надолу.

Когато е възможно, трябва да се използват няколко метода за оценка:

    Изчисляване на пазарната стойност на активите (метод на нетните активи).Извършва се въз основа на счетоводния баланс към последната отчетна дата и за предпочитане едновременно с инвентаризацията на имуществото на предприятието към датата на оценката. Очевидно степента на детайлност на оценката ще зависи от пълнотата и надеждността на стойността на информацията, предоставена на оценителя. Ликвидационната стойност в този случай е числено равна на пазарната стойност, получена по метода на нетните активи, и ще зависи от такива фактори като периода на маркетингови проучвания и операции, които в този случайе дълъг период (до 18 месеца) и разходи, свързани с маркетинг и ликвидация на предприятието. Най-вероятните заинтересовани страни при този вид оценка на остатъчната стойност ще бъдат учредителите и акционерите, които най-често искат да запазят предприятието в сегашния му вид.

    Оценка на остатъчната стойност в съответствие с " методически препоръкипо ускорената процедура за прилагане на процедурите по несъстоятелност. FSFR се интересува от този метод на оценка, като се стреми да намери ефективен собственик за организацията длъжник възможно най-бързо. Този вид ликвидационна стойност е нормативната и прогнозната ликвидационна стойност, която възниква във връзка с планираната ликвидация на предприятието. Резултатът от такава оценка на ликвидационната стойност и продажбата на предприятието в съответствие с нея е появата на две предприятия: едното остава със задължения, но без имущество, а другото става собственик на имущество, но без дългове. .

    Оценка на ликвидационната стойност по метода на класическия търг- чрез отделна продажба на имуществото на предприятието.

Значението на изчисленията на спасителната стойност за ръководителите е двойно.

Първо, придобиването на активи по ликвидационна стойност позволява на предприятията-купувачи да получат очевидни ползи както в случай на по-нататъшна препродажба на имущество по пазарна стойност (под формата на разликата между пазарната и ликвидационната стойност), така и в случай на неговата експлоатация (в друга ситуация придобиването на подобна цена на имот би било по-скъпо).

Второ, висшите мениджъри трябва да помнят, че една от посоките на бизнес преструктуриране (реорганизация) е стратегическата посока. В рамките му се предприемат мерки за сливане, поглъщане на компании и частична ликвидация на бизнес в кратки срокове. По правило всяко решение за бъдещата съдба на предприятие се основава на разработването на няколко варианта за развитие, сред които е предвидена и възможността за неговата ликвидация.

По този начин участието на квалифицирани оценители ще увеличи максимално ефективността и времето на изчисляване на ликвидационната стойност, която е важен компонент от крайния резултат от целия процес на ликвидация.

При изчисляване на ликвидационната стойност на предприятието е необходимо да се вземат предвид и да се извадят от възстановителната стойност на активите разходите за ликвидация на предприятието. Това са административните разходи за поддържане на дейността на предприятието до приключване на неговата ликвидация, обезщетения и плащания, разходи за транспортиране на продадени активи и др. Паричната сума, получена от продажбата на активи, изчистена от свързаните с тях разходи, е дисконтирани към датата на оценката с повишен дисконтов процент, който взема предвид свързания с тази продажба риск

Остатъчната стойност е цената, за която всеки обект се продава на пазара определени срокове. Винаги е под пазарната стойност.

Също така, ликвидационната стойност е индикатор, който възниква, когато има някакви извънредни обстоятелства, които влияят на промените в нормалната пазарна ситуация (например, когато

Фактори, влияещи върху остатъчната стойност:

Икономическата ситуация на пазара;

Пряката зависимост на разходите за ликвидация от периода на продажба на обекта, известен като "период на експозиция". Зависи от вида на имота, първоначалните разходи за изпълнение и нивото на търсене;

Нивото на привлекателност на обекта на пазара, което се определя от специфични характеристики. Това зависи от търсенето на определен тип обекти.

Определя се в такива случаи:

Предприятието е изправено пред заплахата от фалит;

Стопанският субект е показал превишение на ликвидационната стойност на дружеството над тази, която ще бъде в процес на извършване на дейност.

Методи за оценка на разходите за ликвидация на предприятие

1. Директният метод включва изчисляване на спасителната стойност с помощта на (директно сравнение със сходни предприятия и метода на корелация и

2. Косвена методология, която включва изчисляване на стойността чрез пазарна оценка. В този случай ликвидационната стойност е пазарната цена минус цената на фактора принудителна продажба на предприятието. Именно в определянето на стойността на този фактор се крие основната трудност. Следователно, основно на вътрешния пазар цената на принудителната продажба се определя от експерт.

Ликвидационна стойност при криза

В случай на най-малка нестабилност в икономиката на държавата, факторите започват да влияят на цената на стопански субекти, основният от които е ограничението във времето за изпълнение. Следователно ликвидационната стойност е показател, който е доста актуален в условията на криза.

Така че, ако пазарната ситуация се характеризира с известна стабилност, тогава така нареченият "период на експозиция" може да бъде определен от специалисти въз основа на статистическа информация. При наличието на сложна нестабилна ситуация такова изчисление вече няма да се характеризира с точност и надеждност. Ето защо е препоръчително в този случай да се използва.Не бива да забравяме факта, че точността на оценката на цената на ликвидацията зависи от професионализма и опита на оценителя.

Понятието "ликвидационна стойност" може да се приложи както към стопанския субект като цяло, така и към отделните му компоненти. Пример е оценката на разходите за ликвидация на дълготрайни активи. Всички методи и фактори, изброени по-горе, могат да бъдат приложени към този обект.

Много фирми продават активите си, обикновено производствената си инфраструктура, на остатъчна стойност. Това може да се дължи на различни причини- необходимостта от модернизиране на производствените линии, желанието на собственика на бизнеса да продаде компанията и да се премести в друг сегмент, необходимостта от бързи сетълменти с кредиторите. Каква е спецификата на продажбата на обекти на остатъчна стойност? Какви фактори влияят върху определянето на неговата стойност?

Какво е ликвидационна стойност?

Ликвидационната стойност е паричната стойност на обекта на оценка, намалена с размера на разходите, свързани с продажбата му (например комисионни, разходи за реклама, съхранение, доставка и др.). На практика необходимостта от дефинирането му възниква, ако съответният обект трябва да бъде реализиран възможно най-скоро.

Като правило, изчисляването на ликвидационната стойност се извършва, ако търговска фирма напусне пазара по реда на несъстоятелност или се изчислява за дълговете, поети от съществуващи активи под формата на определени инфраструктурни съоръжения.

Едно предприятие може също така да реши да продаде активи на остатъчна стойност, ако например става въпрос за продажба на бизнес или оптимизиране на производствен модел към новите изисквания на пазара. Тогава наличието на остарели от технологична гледна точка фондове на предприятието може да доведе до недостиг на печалба над този, който би характеризирал продажбата на активи по стандартни цени. Следователно ликвидационната стойност на дълготрайните активи може да бъде намалена до минимум - само за да е по-вероятно компанията да може да модернизира производствените мощности и след това да започне да извлича повече приходи поради пускането на повече технологични продуктови групи на пазара .

Бързата продажба на активите на компанията може да бъде търсена, ако собственикът на бизнеса реши да работи в коренно различен сегмент и спешно се нуждае от пари. Продажбата на собственост на дружеството на намалена цена може да бъде за предпочитане пред получаването на заем, тъй като лихвените плащания по него могат да бъдат значително по-големи от разликата между ликвидационната и стандартната цена на активите.

По правило разглежданият показател е значително по-нисък от текущите пазарни цени за съответните обекти. Но подчинени на ефективна работауправление на фирмата, спасителната стойност на актива може като цяло да бъде сравнима със стандарта. Освен това, ако продаваният обект се характеризира с висока волатилност на цените, тогава той теоретично може да бъде продаден по-изгодно (на върха на пазарната стойност), отколкото ако продажбата се извърши на редовни цени, но в период на намаление на цената.

Може да се отбележи, че ликвидационната стойност на обекта в някои случаи не се изчислява за кратко време. Например, ако се проведе многоетапна и, като правило, дългосрочна процедура по несъстоятелност на голямо предприятие. В този случай цената на продавания обект може да не се различава толкова много от пазарната цена.

Класификация на остатъчните стойности

Ликвидационната стойност всъщност е сборно наименование за няколко доста различни показателя. Ето защо важен нюанспредвид неговата специфика ще бъде класифицирана. Експертите разграничават следните видове ликвидационна стойност:

Краткосрочни или задължителни;

средносрочен план;

Отразяване на процеса на отписване на неликвидни или нереализируеми активи.

Първият сценарий включва възможно най-бърза продажба на активите на компанията. Може да съответства на ситуацията, в която компанията трябва спешно да изплати дълговете си.

Вторият тип ликвидационна стойност включва продажбата на активите на фирмата за достатъчно дълъг период. Това може да съответства на същия сценарий на стандартната процедура по несъстоятелност за голям бизнес. Основната задача на ръководството на дружеството е да продаде активите така, че тяхната стойност да е близка до пазарната.

Третият тип ликвидационна стойност се отразява главно в отрицателни стойности, тъй като включва не продажба, а отписване на активи. Фирмата обикновено не получава никакви приходи от изпълнението на тази операция.

Как се изчислява спасителната стойност?

След като разгледахме определението за ликвидационна стойност и основните подходи към нейната класификация, ще проучим как се изчислява показателят, за който въпросният. Решаването на съответния проблем се осъществява на няколко основни етапа.

На първо място, ръководството на дружеството разработва график, в съответствие с който се предполага, че ще се извърши ликвидацията на активите на дружеството. Следващият етап е изчисляването на стойността на активите, както и възможните разходи, които са свързани с тяхната ликвидация. Освен това съответният индикатор се коригира, като се вземе предвид спешността на продажбата на обекта и други обстоятелства при изпълнението на въпросната процедура. Това може да вземе предвид например какъв е размерът на задълженията на дружеството, чието изпълнение изисква продажба на активите на дружеството по ликвидационна стойност.

Що се отнася до директното изчисляване на въпросния показател, то се извършва, като се вземат предвид данните от баланса на компанията. Дефинирането им включва опис на имуществото на дружеството. В някои случаи при изчисляване на разглеждания показател се изчисляват и брутните приходи от продажба на активи. Данните за оперативната печалба в рамките на периода на ликвидация също могат да бъдат взети под внимание.

При изчисляване на оптималната стойност на стойността на активите на дружеството, които ще бъдат продадени, приоритетните разходи, свързани с заплати на персонала, прехвърляне на плащания към бюджета, парични транзакции на кредитори, които не участват в процедурата по несъстоятелност (ако ликвидационната продажба на компанията е свързана с нея) се вземат предвид.

Формула за спасителна стойност

Как се изчислява спасителната стойност? Формулата за изчисляване на този показател включва следните компоненти:

  • текущата пазарна цена на обекта;
  • коефициент на корекция;
  • индикатор, който отразява факта, че активът трябва да бъде продаден навреме.

Последователността на изчисленията при прилагане на въпросната формула е следната. Първо се определя стойността на коригиращия коефициент - като се вземат предвид спешността на продажбите, текущото ниво на търсене на продавания обект и неговите характеристики. Разглежданият елемент от формулата има средна стойност от порядъка на 0,3. Тоест можем да кажем, че остатъчната стойност е показател, който е приблизително с 30% по-нисък от пазарните цени за продавания обект.

Веднага след като се определи размерът на коригиращия коефициент, е необходимо да се извади от 1. След това умножете получената цифра по стойността на пазарната стойност на продавания обект. Следователно най-трудното нещо при изчисляване на ликвидационната цена на актив е да се изчисли коефициентът на корекция. Пазарната стойност е показател, който се определя без проблем. За да се изчисли съотношението, може да се наложи да се обърнете към статистически данни, отразяващи спецификата на транзакциите за продажба на обекти на остатъчна стойност в миналото, които са били извършени от фирми в същия сегмент като предприятието, което незабавно продава своите активи. Но е възможно коефициентът да бъде значително по-нисък от средния, особено ако определени фактори допринасят за това. Нека разгледаме техните специфики по-подробно.

Фактори на остатъчна стойност

Какви фактори могат да повлияят на такъв показател като ликвидационната стойност на предприятието като цяло и най-проблемния елемент от формулата за тяхното изчисляване - коефициента на корекция?

На първо място, това са желаните условия за продажба на съответните активи. В много случаи тяхната продължителност е правопропорционална на цената на продаваните от предприятието обекти. Остатъчната стойност е показател, който зависи от характеристиките на активите. Ако това е недвижим имот, тогава се вземат предвид материалът на неговото производство, вид, местоположение, година на построяване.

Има външни фактори със спасителна стойност. На първо място, това е нивото на търсене и предлагане на пазара в сегмента, към който принадлежи продаваният обект. Отнася се и за външни политически фактор- може да е от значение по отношение на размера на пазара, на който се очаква продажбата на актив на предприятието. Напълно възможно е представители на определени държави да не могат да закупят обекта. Или предприятието от своя страна няма да може да предлага своите активи на определени външни пазари.

Съотношение на остатъчната и първоначалната цена с ликвидацията

При изчисляване на ликвидационните цени за обекти, тех остатъчна стойност. Тоест стойност, базирана на първоначалната цена на актива минус индикатор, който отразява износването на актива. В случай, че от технологична гледна точка то отговаря на нивото на ново оборудване и нивото на търсене ще има същата динамика, както при закупуването му, тогава остатъчната стойност на съответния обект най-вероятно ще бъде както възможно най-близо до ликвидационната стойност. Но ако този актив е технологично остарял елемент от инфраструктурата, цената му при бърза продажба вероятно ще бъде значително по-ниска от остатъчната.

Разбира се, теоретично първоначалната цена на обекта може да съответства и на ликвидационната стойност. Това е възможно при минимално ниво на износване (като опция - ако не е участвало в производствените цикли) или, например, ако има такава пазарна ситуация, при която търсенето на съответното оборудване значително надвишава предлагането.

Друг възможен фактор, който може да повлияе на ликвидационната цена на обекта, е неговото местоположение, както и разходите, свързани с преместването на оборудването до територията на купувача. Може да се окаже, че тарифаза доставката на инфраструктурния елемент ще бъде толкова висока, че продавачът ще трябва да намали цената, така че съответните разходи да бъдат приемливи за купувача. От своя страна е напълно възможно разходите за преместване на оборудването да бъдат значително по-ниски, отколкото ако партньорът закупи инфраструктурните елементи от друго място. Тогава спасителната стойност на оборудването може да бъде оправдано увеличена от фирмата.

Промените в обменния курс като фактор за ликвидационна стойност

По този начин бързата продажба на инфраструктурните съоръжения на компанията не винаги означава значителен недостиг на печалба. Възможно е дори първоначалната цена на продаваното оборудване да бъде по-ниска от ликвидационната стойност. Въпреки че, разбира се, това е изключение от правилото. Такива ситуации най-често са възможни в случаите, когато има значително поскъпване на валутата, за която е закупен обектът в миналото. Намаляването на стойността на даден актив поради амортизация и дори технологичното му остаряване може обаче да бъде придружено от получаване на приходи, надвишаващи разходите за придобиване на съответния инфраструктурен елемент - ако валутата, за която е закупен, е поскъпнала с повече от стойността на коригиращия фактор.

В същото време чуждестранни партньори на компанията могат да проявят особен интерес към закупуване на оборудване на ликвидационни цени, съответстващи на първоначалната цена на инфраструктурата. Поради обезценяването на валутата на държавата, в която е регистрирана фирмата продавач, чуждестранна организация може да сметне за много привлекателна за себе си перспективата за закупуване на остаряло и донякъде износено оборудване, но по-евтино по отношение на собствената валута състояние. Ето защо, един от най-ефективните подходи за успешна продажба на активите на фирмата при темпове на ликвидация е навлизането на чужди пазари.

Методи за определяне на остатъчната стойност

Нека сега проучим какви са методите за оценка на спасителната стойност. Експертите разграничават 2 основни механизма от съответния тип: директен и косвен. Обмислете техните характеристики.

Директният метод за оценка на ликвидационните активи на дружеството включва сравняване на процесите на продажба, анализиране на зависимостта на стойността на активите от факторите, които ги влияят.

Косвеният метод за оценка на активите включва определяне на тяхната стойност въз основа на пазарни показатели. Те се вземат за основа и се коригират въз основа на спешността на продажбите, както и естеството на изискванията на кредиторите на компанията.

Кой от разгледаните методи за ликвидационна стойност на активите е по-ефективен?

Всеки от тях има предимства и недостатъци. Директният метод е особено полезен, когато мениджърите на фирмата разполагат със сравнително надеждна статистическа база данни за минали ликвидации от фирми в сегмента. Косвеният метод от своя страна ще бъде по-ефективен, ако компанията няма възможност да използва предишния опит на фирмите по отношение на съответните транзакции.

Кризисен фактор при оценка на ликвидационната стойност

Съществуват редица особености при изчисляване на ликвидационната стойност на активите на дружеството в условията на криза. Факт е, че в такава ситуация за ръководството на компанията не е лесно да определи оптималната цена за продавания обект (поради факта, че дори типичната му пазарна стойност е нестабилна).

Този фактор може да предопредели, от една страна, някаква полза за компанията. Както отбелязахме по-горе, при висока волатилност на цените, продажбата на активи на тяхната пикова стойност, дори на цена на ликвидация, може да бъде добро решение. Такава нестабилност може да се развие по време на криза. От друга страна, не е известно в каква посока ще се движат цените за съответния актив. По време на криза може да бъде трудно да се предвиди динамиката на търсенето на определени обекти. Много е вероятно да намалее, в резултат на което ликвидационната стойност на активите може да падне толкова много, че продажбата им да стане безсмислена - приходите от продажбата няма да са достатъчни за компенсиране на дългове.

Следователно в условията на криза добра алтернатива на продажбата на активи по ликвидационни цени може да бъде провеждането на нови кръгове на преговори с кредиторите. Вероятно е, че за да поддържат конструктивни отношения с клиента, те ще продължат напред.

Резюме

И така, проучихме спецификата на изпълнението на инфраструктурни обекти търговско предприятиена цени, отразяващи тяхната остатъчна стойност. Продажбата на съответните активи може да се извърши, ако:

  • фирмата е в процес на фалит;
  • собственикът на компанията продава бизнеса, за да премине в друг сегмент;
  • компанията трябва спешно да изплати заеми;
  • компанията се надгражда производствени линии, а най-ранното им подновяване ще предопредели размера на ползата, който надвишава размера на пропуснатите ползи поради разликата между стандартната и остатъчната стойност на оборудването.

При изчисляване на въпросния показател се вземат предвид пазарната стойност на продаваните обекти, тяхната първоначална цена, както и различни фактори, влияещи върху формирането на търсенето и предлагането в съответния сегмент, динамиката на технологичното развитие в производството на оборудване от същия сегмент. предназначение, което се продава от дружеството, се вземат предвид.

Много съществено обстоятелство при определяне на ликвидационната цена на даден обект може да бъде валутният курс национална валута. Кризисен фактор също може да окаже влияние върху процеса на бърза продажба на активите на компанията. В зависимост от пазарната ситуация, от нивото на съществуващите познания на мениджърите по отношение на ликвидационните сделки в миналото, се избира оптималният метод за оценка на активите на дружеството.

В днешния руски пазар стойността на спасяването става все по-важна. Обикновено се използва за работа с фалирали предприятия или обекти на дългосрочно строителство на федералния фонд. Процесът на оценка на имуществото е особено важен при кризисна ситуация в страната.

Видове разходи

Всеки артикул има стойност. При стандартни условия се появява пазарната, която се счита за основа за оценка на обекта. При отклонение от него характерни особеностивъзникват други видове стойност.

Пазар - това е цената на обекта, която се счита за най-вероятна. Предметът на оценката се продава в конкурентна среда на свободния пазар. На страните се съобщават необходимите данни за обекта. Цената не се влияе от извънредни причини, които включват:

  1. Няма задължения, наложени на страните по сделката: едната трябва да продаде, другата е длъжна да изкупи.
  2. Обектът е обявен на публичен търг.
  3. Цената на стоката е изразена в пари.
  4. Сумата на сделката изглежда адекватна, няма принуда за покупка и продажба.
  5. И двете страни по сделката имат информация за нейния предмет, действат в собствен интерес.

Неспазването на един от описаните критерии за пазарна стойност води до появата на други видове. Този факт изисква ясна дефиниция на най-подходящия вид във всяка конкретна ситуация. Инвестиционната стойност възниква от придобиването на собственост с ясна цел. Това е както чисто търговско желание за печалба в бъдеще, така и неикономически причини, например да се насладите на стара картина. Остатъчната стойност се изисква, когато възникнат извънредни обстоятелства и цената на имота е подценена.

Ликвидационна стойност - какво е това?

Концепцията за спасителна стойност се отнася до сумата пари, която може да бъде получена от ликвидацията на активи. Те включват имущество, което принадлежи на физическо или юридическо лице. Съответно това е реалната сума, която собственикът очаква при продажба на обекта за кратко време. Руският пазар все още няма достатъчно статистическа базапокупко-продажба на подобни обекти, следователно се използва пазарният тип оценка.

В същото време се изчислява остатъчната стойност на обекта. Това е стойност, равна на икономически действителната стойност, като се вземе предвид амортизацията на недвижимите имоти. За да получите правилния резултат, трябва да извадите натрупаната амортизация от първоначалната цена. Тези данни се вземат предвид при изчисляване на остатъчната стойност на имущество, обявено на търг при принудителни обстоятелства.

Кога възниква?

Едно предприятие се оценява по метода на ликвидационната стойност, когато стане необходимо да се изплатят на кредиторите за съществуващи дългове. Продажбата на произведени стоки не е в състояние да покрие дълговете и принуждава собственика да продаде активи, за да ги изплати. Тогава факторът време става решаващ. Колкото по-скоро се продадат активите, толкова по-бързо ще бъдат изплатени дълговете.

Условията на сделката се вземат индивидуално за всеки случай. Ликвидацията на юридическо лице се извършва както в принудителна, така и в доброволна форма. В случай на доброволна продажба на имущество става възможно да се състави приемлив график за изпълнение, да се планират действията ви, като се вземат предвид конкретни подробности. Масата на несъстоятелността (имущество на длъжника) се предлага на търг в определените срокове. Остатъчната стойност е гаранция за кредиторите, че дългът ще бъде погасен. Имотът става обезпечение. За заемодателя е важно да знае кога ще се извърши разплащането, на каква цена ще се извърши продажбата. Остатъчната стойност понякога се нарича обезпечителна стойност.

При принудителна ликвидация сроковете са рязко намалени. В този случай оценката на ликвидационната стойност на имуществото се извършва въз основа на законодателството. Руска федерация. Имуществените обекти се продават в двумесечен срок от изземването им. Както доброволната, така и принудителната ликвидация води до намаляване на стойността на обекта, цената става по-ниска от пазарната. За продавача това се превръща в губещо събитие, а за купувача става печелившо.

Фактори за оценка

Ликвидационната стойност на обекта на оценка зависи от принудителното предлагане на имота на търг. Това е основният фактор, влияещ върху стойността при липса на пазарни споразумения. За точно изчисляване на остатъчната стойност се вземат предвид други причини:

  1. Експозиционният период е времето, определено за продажба на обекта. Колкото по-кратък е срокът за наддаване, толкова по-ниска е цената на имота.
  2. Икономическата ситуация в страната към момента на търга. Обективното състояние на пазара може да повлияе неблагоприятно върху оценката на обекта.
  3. Атрактивността на даден имот на пазара на недвижими имоти зависи от индивидуалните му характеристики и пазарното търсене на конкретен вид експонат.

На отделно мястонамерете ликвидационната стойност на привилегированите акции. Техните собственици, при прекратяване на дейността на организацията, получават обезщетение за загуби на първо място. Те също така се ползват с приоритетно право да изплащат сумата на средствата, която съответства на фиксирана парична мярка или като процент от номиналната стойност на акцията.

Методи за оценка

Руският пазар на недвижими имоти използва уникални методи за изчисляване на остатъчната стойност при оценката на даден обект.

За провеждане на директен метод за оценка на недвижими имоти е необходимо да се използва сравнителен анализпродажби на подобни обекти в този сектор на пазара. Това е необходимо, за да се проучат последните сделки за продажба и покупка на определено място на подобни артикули. Тогава се установява пряка зависимост на ликвидационната стойност на обекта от основните фактори.

Косвеният метод за оценка на недвижимите имоти се основава на действителната пазарна стойност на недвижимите имоти за определен период от време. Цената е коригирана с коефициента (корекция) на влиянието на основните фактори, които налагат имота да бъде обявен на търг. Този метод не зависи от субективни мнения, тъй като се изчислява по формула.

Формула за изчисление

За да избегнете интуитивното определяне на цена на имот, най-добре е да кандидатствате математически метод. Формулата дава неопровержима точност по въпроса как да се намери остатъчната стойност.

И така, формулата за точното изчисление: ликвидационната стойност е пазарната стойност, умножена по коефициента на корекция. Нека изясним последното понятие. Корекционният коефициент е показател за принудителното пускане на даден артикул на търг. Диапазонът на тази стойност е от едно до нула. Няма математически показатели за изчисляването му. Оценител въз основа на личен опит, знания и интуиция, задава корекционен фактор (принудителна корекция). Руската реалност го поставя в стойност от една десета до три десети. Това съответно е от десет до тридесет процента от пазарната стойност на имота. Такива индикатори се появяват в резултат на неуспешни сделки. Съвременните реалности на пазара на недвижими имоти предполагат коригиращ коефициент от пет десети или повече. Тази стойност се появи в резултат на проучване на факторите на принудителната ликвидация: методи за продажба и разходи за нея, експозиционен период, инвестиционни рискове. От компонентите на формулата най-точна е пазарната стойност.

Оценяването на нематериални активи е донякъде трудно. Математическа формулане е подходящ, всеки случай изисква индивидуално изчисление. Това се дължи на трудностите при определяне на количествените резултати от използването на обекта с цел генериране на доход. Методът на изчисляване на разходите се счита за точен. Тя се основава на изчисляване на разходите за разработване и създаване на правна рамка за нематериални активи. Методът се използва за оценка на резултатите проектантска работаи научно изследване. При прилагане на себестойностния метод се взема предвид, че за да се преобразуват резултатите изследователска дейностреализирането, генериращо доход, преминава през няколко етапа. Първо, трябва да завършите работата по разработката. Въз основа на неговите резултати, проектиране на продукт, производство пробна версия. Ако има индикации за масово производство, то е търсено от потребителите, тогава се изгражда предприятие за неговото производство. Едва усвоили производствения капацитет, те започват да произвеждат и продават нови продукти. За да се популяризира даден продукт, ще е необходимо да се следва политика за завладяване на пазара. Всеки етап включва материални разходи и, което е важно, има времева рамка.

Случаи на образуване на ликвидационна стойност

Примерите за преобразуване на пазарна стойност в ликвидационна стойност са разделени на три типични типа:

  1. Закриване на организацията най-често в резултат на фалит.
  2. Продажба на обекта на обезпечение.
  3. Принудителна продажба на друг имот.

Ликвидацията на организация или предприятие води до формирането на график за продажба на имущество за изплащане на съществуващия дълг. Има случаи, когато окончателният размер на приходите от продажбата на имущество не може да покрие всички задължения. Условията на мерките за предварителна продажба и самите търгове са ограничени. Ликвидационната стойност на оценявания обект зависи от наличието на фактора време. Това, предвид равенството на всички други условия, играе решаваща роля.

Във всеки случай продължителността на периода на ликвидация се определя индивидуално. Важно е да се има предвид, че такова решение може да бъде взето доброволно. След това има повече възможности за отстраняване на проблема, има време за разработване и прилагане на ефективен план за ликвидация на предприятието. Принудителната продажба на имущество за уреждане с кредитори се извършва след решението за производство по несъстоятелност въз основа на резултатите от външно управление. Създадената конкурентна база трябва да се продава на открити търгове. Времето на това събитие е изключително ограничено. Собствениците могат, преди да бъдат принудени към принудителна ликвидация, да обмислят провеждането й на доброволна основа.

Продажбата на обезпеченията напомня откъсване от реалността. В този случай се изисква прогнозната ликвидационна стойност за определяне на долната граница на кредита, за да се гарантира, че е необходимо да се продаде заложеното имущество. Това не включва реалната продажба на обекта. Но заемодателят трябва да знае на каква цена обезпечението може да бъде продадено за ограничено време, ако издадената сума не бъде върната. Ограниченото време и принудителната продажба ни позволява да наречем тази стойност ликвидационна стойност. Въпреки че в някои източници се нарича обезпечение и е отделено в отделна категория.

Принудителната продажба на имущество също изисква изчисляване на остатъчната стойност поради ограничението на времето за излагане. Имотът може да се продава по собствена инициатива (доброволна продажба) и по принуда (принудителна продажба). Във втория случай периодът на излагане на арестуваното лице на съдебен редимущество продължава не повече от два месеца от датата на запора.

Влиянието на кризата върху оценката на обекта

Нестабилността на икономическия пазар се отразява на ликвидационната стойност на недвижимите имоти и по-често отрицателно. Кризата засилва това неотрицателно въздействие. Взаимното влияние се дължи на редица причини:

  • недостатъчен финансов ресурс навлиза на икономическия пазар;
  • малки имоти на вторично жилище са в голямо търсене;
  • прекъсването на банковото кредитиране води до намаляване на търсенето на големи недвижими имоти.

Кризата нанася корекции в дейността на оценителите и налага собствениците да бъдат по-внимателни. За да получите адекватна цена, е по-добре да използвате и двата метода за определяне на стойността на възстановяване на даден обект. В сегашните условия не трябва да разчитате само на опита на професионалистите. Характеристики на оценката на ликвидационната стойност по време на криза са, че всеки от методите носи своите предимства. Direct ви позволява да анализирате състоянието на пазара на недвижими имоти и подобни сделки за покупко-продажба. Заключението ще стане основа за провеждане на индиректния метод. Той ще вземе предвид действителната пазарна стойност на имота, ще вземе предвид кадастралната оценка и ще определи корекционен коефициент, адекватен на принудата.

Само хармоничното съчетаване на два подхода, като се вземат предвид обективните причини и субективните фактори, ще постигне максимален ефект.

Заключение: особеностите на оценката на ликвидационната стойност на руския пазар се състоят в нейното несъвършенство и уместността на нейното прилагане. В основата са емпиричната информация и интуитивното възприятие на специалистите оценителски дейности. За да получите точен резултат, трябва да използвате всички налични методи.

Методи за калкулиране на себестойността на дълготрайните активи

На практика става необходимо да се изчисли спасителната стойност на дълготрайните активи. Има няколко мнения относно обяснението на това понятие. Първото е цената полезни отпадъци, които ще бъдат получени след изпълнението на обекта, включени в общата сума. Второто е разликата между стойността на обекта след края на експлоатацията му и разходите за ликвидацията му. Има и трето мнение: при пълна амортизация на актива и признаване на неговата непригодност за последваща експлоатация, тази стойност ще бъде равна на разликата между цената на полезните отпадъци (дърво, скрап, тухли и т.н.) и цената за унищожаване на вещта.

Така ликвидационната стойност на дълготрайните активи се изчислява по специална формула. Да кажем, че първоначално обектът е оценен на милион рубли, използван е десет години. Пазарната стойност на подобно оборудване за същия период на използване е намаляла до триста хиляди. Приблизителната стойност на отмяната му е приблизително деветдесет хиляди. Следователно триста минус деветдесет е равно на двеста и десет хиляди рубли. Тази сума ще бъде доходът на организацията от продажбата на полезни отпадъци след анулирането на дълготрайни активи.

Важно е да се има предвид, че когато се взема решение за ликвидация в края на живота на даден обект, е необходимо да се вземат предвид някои критерии. Те включват:

  • сложността на работата по демонтажа;
  • размера на разходите за унищожаване на дълготрайни активи;
  • амортизация на останките, както физическа, така и морална;
  • динамика на цените за Строителни материали, метал, резервни части и други;
  • способността да използват останките в собствените си дейности или да ги реализират;
  • извършване на надеждна оценка на продадените запаси.

Прекратяването на самото съществуване на предприятието като юридическо лице води до задължително изготвяне на отчет счетоводен документ. Цената на ликвидационния баланс характеризира източниците на средства и тяхната стойност към момента на закриване на организацията. В определения срок за заличаване на предприятието трябва да бъдат погасени задължения към банки и кредитори. Състоянието на сетълментите на организацията след периода на ликвидация показва действителното финансово състояние.

Трудности при оценяването

Изчисляването на остатъчната стойност е придружено от някои проблеми. Основната е ограничаването на времето за продажба на имота. Отнема време и старателна проверка на документи, за да регистрирате собственост в имота. Вторият проблем е намаляването на кръга от купувачи.

Преоценката на рентабилността на едно предприятие може да се извърши по три начина.

  1. Приходният метод отчита получаването на ползи в близко и далечно бъдеще.
  2. Сравнителният метод се основава на реалната цена на имотите, продадени на свободния пазар.
  3. Типът цена предполага допустимите разходи, които собственикът ще направи, когато го придобие и след това го създаде отново.

Уместността на методите оказва влияние върху установяването на ликвидационната стойност на предприятието. Ограниченият период от време не позволява на потенциалните купувачи да осъзнаят предимствата на активите. За окончателното одобрение на ставката е необходимо да се анализират резултатите от всички подходи за оценка.