Гадания 

Что такое сделка swap пример. Объясняем простым языком, что такое своп на бирже Forex – понятие, варианты свопа, пример расчета. важных истины о свопах

Здравствуйте, друзья. Отправили меня на прошлой неделе в командировку.

Пришлось два дня проводить обучение для сотрудников одного нашего филиала.

Больше всего времени уходило на рассказ про SWAP – что это и в чем заключаются главные особенности. Хорошо, что сотрудники схватывали все на лету и не задавали лишних вопросов.

Накопилось много полезного материала, поэтому сейчас, уважаемые читатели, проведу подробный разбор этой темы и для вас. Итак, начнем без раскачки.

Объясняем понятие «swap» простыми словами

Все знают, что свопом называют комиссию за право перенести на следующий день сделку. Но это слово является более емким финансовым понятием, чем то, которое используется трейдерами в своем лексиконе.

Рассмотрим своп - что это такое простыми словами и, одновременно, на научном языке.

С точки зрения науки

Swap - англ. - является соглашение, которое позволяет на время активы или обязательства поменять на другие обязанности (активы). Такое право обычно используют, чтобы улучшить структуру обязательств и активов, а также снизить риски.

Структура соглашения - это две части. В первой его части производится первичный обмен. Во второй части производится закрытие (т. н. обратный обмен).

Какие виды бывают:

  1. Currency swap является валютным.
  2. En:stock swap - акционный.
  3. Драгоценных металлов.
  4. En:interest rate swap - процентный.

Валютный . При валютном свопе проводится две операции купли и продажи определенного количества валюты, имеющими разные даты проведения валютирования.

То есть, у такого свопа две даты, когда обмениваются валютами. Это самый распространенный рыночный инструмент, который в общем обороте занимает значительный процент.

Его используют для спекуляций с дифференцированными процентными ставками, для управления наличными потоками диллингового зала, для обслуживания внутренней и внешней клиентуры и при арбитражных операциях для получения прибыли на разнице цен.

Своп на акции . Это обмен потоков платежей, базируемых на полной доходности с учетом некоторого биржевого индекса и некоторой ставки процентов с постоянной или переменной составляющей.

То есть присутствуют два признака - черты акций (ценных бумаг) и одновременно процентных платежей (фиксированных или плавающих).

Такой продукт расширяет инвестиционные возможности при вливании в фондовые рынки в развивающихся странах, куда входит Россия.

Своп драгоценных металлов . Сделка, при которой происходит купля/продажа драгоценного металла и одновременно осуществляется обратная сделка (покупки/продажи).

Надо заметить, что подобные сделки такого сильного влияния на рынок драгметаллов не оказывают, как например сделки спот.

Процентный . Что такое процентный своп простым языком? Итак, две стороны заключают соглашение об обмене потоков наличности, выражаемыми в одной валюте, однако имеющими различные основы.

То есть производится обмен процентных ставок, когда процентная ставка с фиксированным значением будет обменена на плавающую или в обратном направлении.

Участники соглашения, получив заемные средства желают для себя улучшить условия, поэтому и заключают процентный своп. Причем, у сторон могут быть разные цели. Кто-то, изменяя ставку, хеджирует риск изменений ставок кредита.

А кто-то хочет привлечь финансовые средства с помощью фиксированной ставки, а потом по плавающей.

Заемщики средств обменивают процентные условия платежей непосредственно между собой путем перечисления друг другу процентной разницы.

Итак своп, что это такое простыми словами - обмен чего-либо на время. К примеру, вы едите в США, а я в Великобританию. У вас есть евро, у меня присутствуют доллары.

Мы вместе решили поменяться этими деньгами, ну так на всякий случай, вдруг все же не хватит там. Вы отдаете мне евро, а я вам доллары. По возвращению мы с вами сделаем обратный обмен.

В общем то не произошло ничего такого, однако риск того, что каждому из нас не хватит денег был намного снижен.

Зачем это знать, если вы не являетесь участником рынка Форекс или фондового рынка? Ну, хотя бы для эрудиции и чтобы примерно понимать то, о чем там говорят умные дяди. Трейдеры же не должны путать это понятие с колонкой указания свопа по сделкам.

Источник: http://fx-binar.ru/chto-takoe-svop-prostymi-slovami/

Что такое Swap на бирже Forex?

Понятие swap имеет два значения. Рассмотрим их более подробно по отдельности. На площадке Forex часто применяется такой термин как валютный своп.

Currency swap (валютный своп) – это комбинация, которая базируется на двух сделках, противоположных по направлению, однако имеющих одинаковую валюту и один объём. Даты валютирования по этой операции также разные.

Подобные сделки могут заключаться на достаточно длительные сроки (до 1-го года). Более же длительные периоды фактически не поддаются каким-либо прогнозам, а это очень сильно усложняет расчёт финансового результата от таких сделок.

Swap на бирже Forex делится на 2 типа в зависимости от очереди выполнения операции. Buy-своп – подобный вариант подразумевает, что вначале будет реализована покупка валюты, а после – её продажа.

Во втором случае используется Sell-своп – первой по времени происходит операция продажи валюты, затем сделка закрывается её покупкой.

Размер комиссии зависит от типа проводимой сделки, этот параметр не является постоянным. Про данный аспект также не стоит забывать. Помимо этого своп бывает сконструированным и чистым.

При чистом варианте операция выполняется с одним контрагентом. Если же для её реализации привлекается дополнительный участник, то свопирование будет иметь сконструированный характер.

В зависимости от времени свопы делятся на следующие группы:

  • На условиях форварда – дата расчётов за первую сделку реализовывается по форвардным условиям, за последнюю – по споту.
  • Внутридневные – комиссия за перенос позиции не взимается, операция закрывается за один рабочий день.
  • Стандартные – дальняя дата расчётов выполняется по форвардным условиям, а ближайшая – по споту.

При заключении сделок важную роль выполняет расчёт стоимости swap. В этом случае учитываются следующие показатели: текущий валютный курс и процентные ставки.

Обычно брокерские компании фиксируют значение swap для каждой валютной пары, поэтому трейдер может без предварительных расчётов узнать стоимость переноса позиции.

Также взимаемая комиссия может иметь различные знаки (положительный/отрицательный). При положительном свопе трейдеру начисляется определённый процент.

Источник: http://workon.ru/chto-takoe-swap-na-birzhe-forex/

Сделки на рынке Forex заключаются на условиях spot. Это значит, что по всем сделкам, заключенным в текущий рабочий день, должна быть осуществлена поставка всей суммы базовой валюты на второй рабочий день.

В случае маржинальной торговли реальной поставки не происходит, и, чтобы избежать поставки, необходимо совершить сделку типа SWAP, т.е. закрыть позицию по текущему курсу на предыдущую дату валютирования и заново открыть ее по текущему курсу с учетом SWAP-пунктов на следующую дату валютирования.

Операция SWAP (в данном случае SWAP tom/next) является стандартной банковской операцией и позволяет отодвинуть дату реальной поставки валюты на день вперед.

Эта операция совершается для всех оставшихся открытыми позиций в 23:59 по системному времени (GMT+2).

После проведения операции SWAP на вкладке Торговля терминала Вы увидите, что Ваши вчерашние позиции закрыты и открыты заново. Курс закрытия и открытия отличается на некоторую величину - SWAP-пункты.

Внимание!

Число этих SWAP-пунктов вычисляется в зависимости от учетных ставок по каждой валюте, и может быть как положительным, так и отрицательным.

После операции SWAP у сторон остается неурегулированной только сумма результата, т.е. прибыль либо убыток, зафиксированный на Вашем счете в результате операции SWAP.

При этом нужно понимать, что сам по себе SWAP почти не отражается на итоговом результате Вашей сделки за исключением SWAP-пунктов

Рассмотрим рисунок:

  1. Уровень А – это момент открытия позиции по цене 1
  2. Уровень В – это момент переноса позиции на следующие сутки, закрытие иоткрытие по цене 2
  3. Уровень С – это момент закрытия позиции по цене 3

Легко увидеть, что разница между ценами А и С (прибыль и убыток, который Вы получаете) совпадает с суммой разницы между ценами А и В и ценами В и С,

То есть (С – А) = (В – А) + (С – В)

Как вычисляются SWAP-пункты

По валюте каждой страны ее Центральный Банк устанавливает учетную ставку. В разных странах - разные ставки, причем различие может быть очень значительным (например, учетная ставка по USD больше учетной ставки по EUR вдвое).

Когда, например, Вы совершаете сделку по продаже EUR за USD, то фактически отдаете валюту (EUR) с меньшей процентной ставкой, а взамен получаете другую валюту (USD) с большей.

Минимальный срок банковского кредита - одни сутки и даже за такой короткий срок банки начисляют проценты на используемые в Вашей работе суммы.

В данном примере, когда Вы продали EUR за USD, банк будет доплачивать Вам за каждые сутки, пока вы находитесь в такой позиции. И наоборот, если Вы купите EUR за USD, уже вы будете доплачивать банку за каждый перенос позиции на следующие сутки.

Например, есть длинная позиция (покупка) EUR по 1.4390. Она не закрывается в тот же день, в 23:59 в системе производится своп sell/buy по текущей цене Бид в Системе с учетом SWAP-пунктов. Сейчас SWAP-пункты по евро = -0.13/-0.02

SWAP для позиций, остающихся со среды на четверг - длинный SWAP, потому что дата валютирования новой открываемой позиции - понедельник и SWAP-пункты берутся за 3 дня.

Источник: http://forex.ukrgasbank.com/rus/metatrader/swap/

Своп overnight (Плата за незакрытую сделку)

Валютный своп подразумевает плату за перенос позиции через ночь, то есть, это своеобразный штраф за то, что трейдер не закрыл сделку в день ее открытия. Своп может быть как положительный, так и отрицательный.

Положительный своп начисляется клиенту в случае, если он приобрел национальную валюту страны с большей банковской учетной ставкой, и взимается с клиента в случае покупки валюты страны с меньшей учетной ставкой.

Своп не зависит от требований к марже и размеров счета.

При торговле стоит учитывать, что своп начисляется за каждый день держания позиции равными суммами, но со среды на четверг взимается тройной своп, поскольку датой своп-операции со среды на четверг принято считать пятницу и понедельник.

Валютные свопы, в зависимости от сроков их осуществления, делятся на три вида:

  • форвардные – для них характерны сочетания сделок, когда самая близкая сделка заключается при условии, что дата валютирования позже свопа, а обратная – на условиях позднего форварда.
  • стандартные – для них характерна самая близкая дата валютирования – спот, и самая дальняя – форвард.
  • короткие или однодневные свопы.

Чтобы лучше понять, что такое своп, рассмотрим пример с валютной парой, но для простоты вычислений изменим процентные ставки государств. Трейдер открыл торговую позицию на продажу одного лота по валютной паре EUR/USD.

Трейдер продает 100 тыс. евро, заняв их предварительно под 4% годовых. Взамен биржевой спекулянт купил доллары США и положил их на банковский депозит под 3% годовых. Размер издержек по транзакции 1% (4% — 3%).

1%, взятый от 100 тыс. евро, составляет 1250 Долларов США. Если разделить данную сумму на 365 дней, то получится приблизительно 3,4 доллара в день. Это и есть своп.

Чтобы определить, является он положительным или отрицательным, необходимо сравнить процентные ставки двух стран. В рассматриваемом примере депозитная ставка – 3%, а кредитная – 4%.

То есть кредит трейдера не покрывает его депозит. Таким образом, если он продает евро, то каждый день с его торгового счета будет списываться своп размером в 3.4 доллара США.

Если же трейдер решит приобрести евро, то его депозитная ставка будет превышать кредитную, следовательно, эта сумма будет начисляться на его торговый счет.

Источник: http://www.teletrade.com.ua/novice/glossary/svop-overnight

Процентный своп

Процентный своп представляет с обой внебиржевую сделку, в процессе которой две стороны обмениваются процентными платежами по кредитным обязательствам равной величины, но с разными процентными ставками.

Процентные свопы - обычно долгосрочные инструменты, назначение которых аналогично назначению соглашения о будущей процентной ставке, однако срок действия для основных валют составляет от 2 до 10 лет.

Внимание!

Процентный своп - это соглашение между сторонами об осуществлении серии платежей друг другу в согласованные даты до истечения срока соглашения.

Размер процентных платежей каждой из сторон вычисляется на основе разных формул, исходя из условной основной суммы соглашения.

Типичная сделка подобного рода предполагает обмен процентного платежа по инструменту с фиксированной ставкой, например купонной облигации, на процентный платеж с плавающей ставкой.

Процентные свопы торгуются на внебиржевом рынке и являются одним из наиболее распространенных инструментов денежного рынка в мире.

К наиболее простым инструментам следует отнести своп с фиксированной/плавающей ставкой, в котором один из контрагентов осуществляет платежи по фиксированной процентной ставке, а другой - по плавающей, привязанной к ставке-ориентиру, например LIBOR.

Так как процентный своп не предполагает поставки основной суммы, проценты начисляются на условную сумму.

Процентный своп - это инструмент двух контрагентов, которые заимствуют одну и ту же сумму под процентные ставки с разными базами, а затем обмениваются процентными платежами.

Поскольку обмена основной суммой не происходит, кредитный риск ограничен процентными платежами, получаемыми от контрагента.

Чаще всего при расчетах выплачивается лишь разница между валовыми процентными платежами контрагентов, поэтому кредитный риск ограничен нетто-потоком наличности.

Смысл процентных свопов в том, что они позволяют заемщикам отделить основу, на ко­торой они платят процент, от базового инструмента денежного рынка, используемого для реального заимствования.

Так, заемщик, который хочет платить фиксированную годовую процентную ставку по займу со сроком погашения в один год, но может получить финансирование только в виде краткосрочных 3-месячных коммерческих бумаг, может воспользоваться процентным свопом, позволяющим ему получать 3-месячную ставку LIBOR и выплачивать годовую фиксированную ставку.

Каждый раз при погашении 3-месячная коммерческая бумага просто возобновляется.

Таким образом, по займу заемщик выплачи­вает 3-месячную ставку LIBOR, а по свопу получает платеж по 3-месячной ставке LIBOR в обмен на выплату годовой фиксированной про­центной ставки. В результате такого обмена его нетто-платеж представляет собой годовой фик­сированный процент.

Такой своп с фиксированной/плавающей ставкой называют простым процентным свопом (plain vanilla interest rate swap).

Существуют также свопы с плавающей/ плавающей ставкой, которые называют еще базисными (basis swap) или дифференциальными (diff swap) свопами.

Условия и характеристики

В число позиций, требующих согласования при заключении соглашения о процентном свопе, входят следующие:

Дата вступления в силу. Дата, с которой на­чинают начисляться проценты на обеих сто­ронах свопа.

Дата завершения. Срок окончания контракта или погашения, на который вычисляется конечный процентный платеж.

Условная сумма. Сумма, используемая для расчета процентных платежей обеих сторон.

Плательщик/получатель фиксированной ставки. Поскольку в большинстве свопов платежи осуществляются обеими сторонами: в одном случае - по фиксированной ставке, а в другом - по плавающей, ссылка на контрагентов как на «покупателя» и «продавца» может ввести в заблуждение.

В связи с этим одного из контрагентов обычно называют плательщиком фиксированной ставки, а другого - получателем фиксированной ставки.

Базис для исчисления процентной ставки. Включает в себя все элементы, необходимые для расчета процентных платежей, в том числе:

  1. процентную ставку-ориентир, например LIBOR;
  2. платежные периоды и даты;
  3. число дней в году для расчета.

Операции с процентными свопами на рынке

Процентные свопы - один из наиболее активно торгуемых производных инструментов и важнейший элемент мировых рынков капиталов.

В предыдущем примере было показано, каким образом процентный своп позволяет заемщику выплачивать фиксированную годовую ставку даже в том случае, когда в его распоряжении имеются лишь 3-месячные инструменты денежного рынка.

Внимание!

Именно доступ к различным рынкам в сочетании с высокой ликвидностью рынка свопов делает IRS столь привлекательным инструментом для заемщиков.

Достоинством процентных свопов является то, что они позволяют заемщикам хеджировать процентную ставку, которую они должны вы­платить по займам в течение определенного периода в будущем.

В то время как соглашение о будущей процентной ставке дает возмож­ность зафиксировать процентную ставку от силы на 3-месячный период с началом через три месяца, процентный своп увеличивает этот период до 30 лет, начиная с текущего дня.

Это открывает перед заемщиками, которые не могут выйти на рынок долгосрочных долго­вых обязательств, например из-за недостаточ­но высокого кредитного рейтинга, возможно­сти привлечения средств на краткосрочном денежном рынке с уплатой в результате обмена долгосрочных процентных ставок.

Заемщики, таким образом, получают большую определенность при финансировании долгосрочных проектов и шанс реализации проектов, кото­рые в противном случае были бы слишком рис­кованными из-за возможного роста процентных ставок.

Примечание. В первом разделе мы останав­ливались на том, как правительства и центральные банки используют процентные ставки для снижения экономической активности или ее стимулирования.

Так вот, бизнес-проекты, фи­нансирование которых получено под фиксированный процент через процентные свопы, невосприимчивы к повышению процентных ставок.

Конечно, всегда имеется и оборотная сторона - обмен ставок по заимствованиям на долгосрочные фиксированные не позволяет получить выгоду от снижения процентных ставок.

Отметим, что процентные свопы используются не только заемщиками. Спекулянты также считают их привлекательными инструментами, поскольку в отсутствие обмена основны­ми суммами они позволяют играть на эффекте рычага.

Оценка

Процентный своп в начальный период своего действия не имеет стоимости ни для одного из контрагентов.

Объясняется это тем, что сторона свопа с фиксированной ставкой оценивается как средний процент, который со временем становится равным ожидаемой будущей стоимости платежей по плавающей ставке.

Текущая стоимость платежей по плавающей ставке рассчитывается на основе форвардных ставок каждого платежного периода в течение всего срока действия свопа с последующим дисконтированием каждого платежа.

Процентный своп приносит контрагентам прибыли или убытки только в том случае, если процентные ставки отличаются от форвардных ставок.

Иными словами, контрагент может по­лучить прибыль от IRS, только если ситуация в будущем не совпадет с прогнозом форвардных рынков.

Если в течение срока действия контракта процентные ставки повышаются или падают в соответствии с прогнозами форвардного рынка, ни один из контрагентов не полу­чит ни прибыли, ни убытка.

Кривые доходности для свопов

Мы уже рассматривали кривую доходности, которая представляет собой график зависимости процентных ставок от срока, применительно к инструментам денежного рынка и рынка долговых обязательств.

Такая же кривая в ко­ординатах «процентная ставка - срок» может быть построена и для свопов.

Кривая доходности свопа - это графическое представление зависимости фиксированных ставок по процентным свопам от их срока.

Для целей оценки процентный своп можно представить как серию купонных платежей по воображаемой синтетической облигации с фиксированной ставкой на стороне фиксированного процента против серии процентных платежей по воображаемой синтетической облигации с плавающей ставкой (floating rate note - FRN) на стороне плавающего процента.

Кривую доходности свопа можно рассматривать как кривую доходности синтетических облигаций с фиксированной ставкой.

Подход к оценке свопа на основе разницы между стоимостью простой облигации и стоимостью инструмента с плавающей ставкой позволяет маркет-мейкерам хеджировать или «складировать» своп-позицию с помощью временной покупки или продажи базовой облигации.

Плательщик фиксированной ставки покупает базовый инструмент, который затем может продать с целью зачета позиции, если став­ки свопа падают.

Получатель фиксированной ставки продает базовый инструмент, чтобы компенсировать убытки в случае роста ставок свопа.

Расчеты здесь довольно сложны и требуют времени. На практике трейдеры часто пользуются графиками для оценки свопа относительно инструментов с таким сроком, выбранных в качестве ориентира.

Подобным графиком является, в частности, кривая спот-ставок (spot curve), или кривая доходности нулевого купона (zero coupon yield curve).

Внимание!

Кривая доходности при погашении (YTM) для облигаций - это просто график зависимости значений YTM от срока. К сожалению, такой подход чрезмерно упрощает ситуацию, поэтому правильнее будет использовать график зависимости спот-ставок от срока.

Спот-ставка - это измеритель YTM финансового инструмента в любой момент времени, который учитывает различные рыночные факторы.

График «спот-ставка - срок» называют кривой спот-ставок или кривой доходности нулевого купона, поскольку спот-ставка по инструменту эквивалентна доходности инструмента без купонных выплат, то есть инструмента с нулевым купоном.

Это означает, что спот-ставки серии инструментов с нулевыми купонами и различными сроками можно сравнить напрямую.

Кривые отражают зависимость между доходностью инструмента и сроком его действия, измеряемым обычно в годах. В зависимости от формы кривая может быть:

  • положительной;
  • отрицательной (обратной).

Положительная кривая доходности . В этом случае краткосрочные процентные ставки ниже, чем долгосрочные. Именно такая ситуация наблюдается чаще всего: чем больше инвестиционный период, тем выше выплачиваемый доход.

В ожидании повышения процентной ставки инвесторы начинают вкладывать активы в долгосрочные инструменты, что вызывает снижение краткосрочных ставок и рост долгосрочных.

Отрицательная или обратная кривая доходности . Когда краткосрочные ставки падают, инвесторы перемещают свои вложения в долгосрочные финансовые инструменты, чтобы получить более высокий доход.

Рост предложения долгосрочных финансовых ресурсов вызывает снижение долгосрочных ставок.

Кривые доходности позволяют идентифицировать различия финансовых инструментов со сходными кредитными характеристиками, например процентного свопа и казначейской облигации с одинаковыми сроками.Как с помощью кривой спот-ставок оценить своп?

Для большей точности представим процентный своп в виде последовательных потоков наличности по фиксированной ставке, с одной стороны, в сочетании с последователь­ными условными потоками наличности по плавающей ставке, с другой стороны, которые можно рассматривать как стрип FRA или фьючерсных контрактов.

Значения ставок, определенные по кривой, позволяют заранее рассчитать размер нетто-платежа для каждой будущей платежной даты.

Ставка свопа фактически равна средней ставке стрипа FRA или фьючерсных контрактов.

Источник: http://fx-fin.net/instr_denr/proc_sv.html

Что такое своп пункты

Своп возникает при переносе сделки на следующие сутки. Своп (Rolover или Overnight) – это открытие двух противоположных сделок, имеющие разные даты валютирования. Курс данных сделок, при этом, рассчитывается в момент их совершения.

Первая сделка завершает текущую сделку, а вторая открывает новую. Необходимость данной операции возникает при переносе сделки через ночь.

Например, если участник открыл сделку EUR/USD в дневное время, то после завершения календарных суток снова совершается открытие этой же сделки в момент наступления нового дня.

Своп может являться как прибыльным для трейдера, так и убыточным. Это будет зависеть от разницы процентных ставок валют, участвующих в паре, а также (в меньшей степени) от компании брокера, с которой вы сотрудничаете.

Обычно, текущие значения начисления/списания суммы свопа Вы можете узнать на сайте вашего брокера.

Со среды на четверг наблюдается начисление/списание тройного свопа.

Дело в том, что расчёт свопа по сделке открытой в среду производится в пятницу, а, следовательно, своп ставки перенесенной будет рассчитываться на следующий рабочий день т.е. на понедельник. Поэтому и наблюдается своп за 3 дня.

Источник: http://xdirect.ua/study/faq-novichka/chto-takoe-svop-punkty

Кредитный дефолтный своп

Кредитный дефолтный своп — один из четырех видов свопа. Три других – простой процентный своп, индексный своп, валютный своп.

На английском языке кредитный дефолтный своп credit default swap. Сокращенно – CDS, на русском языке – КДС. Другое возможное полное название КДС на русском языке – своп дефолта кредита.

Своп дефолта кредита – это контракт между двумя сторонами. Первая сторона подвержена риску не возврата кредита, у неё спрос на защиту риска и она именуется покупателем протекции.

Вторая сторона предлагает такую защиту, и она именуется продавцом протекции.

Внимание!

Кредитный дефолтный своп – американское изобретение. Первые признаки обнаружения его в жизни датируются началом 90-х годов прошлого века. Однако фактическое рождение этих контрактов — 2003 год. Именно в этом году их рынок начинает стремительно развиваться.

Через 3 года их стоимостный объем становится равным объему мирового ВВП. Через 4 года контрактов заключено на 62 триллиона долларов.

Это означает — кредитных дефолтных свопов становится больше, чем произведенных в мире за 2007 год товаров и услуг в 1,3 раза.

Одна из причин бума таких свопов – их нахождение за пределами биржевой торговли. Сделки по ним также не направлялись регулирующим органам.

Выступая подобием кредитного страхования и хеджирования, они и в этом качестве, тем не менее, так же не попадали под соответствующее регулирование.

Другая причина бума — развитие «голых» кредитных свопов (naked credit default swaps), привязанных к долговым обязательствам «референсных» лиц, что позволило трейдерам спекулировать на выпуске долговых обязательств.

Этот бум в свою очередь стал одной из причин глобального финансового и экономического кризиса 2008-2010 годов. За первый год кризиса объем кредитных дефолтных свопов сдулся до 38 триллионов долларов, то есть в 1,8 раза.

Источник: http://dictionary-economics.ru/word/Кредитный-дефолтный-своп

Валютный swap Форекс: суть, особенности, разновидности

Процесс валютного инвестирования на Форексе в обязательном порядке связан с таким понятием как своп. Что такое своп?

Традиционно из экономики данный показатель отражает комбинацию двух сделок по обмену валютных активов разного направления (покупка и продажа). При этом каждой из обменных операций характерна своя дата осуществления.

В приложении же к Форексу своп означает положительное или отрицательное сальдо по сделке (именно в плане обмена), вызванное разницей в курсах на дату предыдущего и текущего торгового дня.

Так или иначе, некоторые из них будут связаны с независимым доходом или расходом по контрактам, которые были активными более суток – это отражено в графе «своп».

Суть

Валютный своп особенно актуален для тех трейдеров, которые работаю в среднесрочной или долгосрочной перспективе. Это объяснимо тем, что сделки внутридневного характера не сопряжены с расходами и доходами такого типа.

Суть возникновения данной разницы связана с изменением коммерческого обменного курса, характерного для отдельной даты.

Понятно, что если обменный курс выбранной пары постоянно изменяется то в большую, то в меньшую сторону, то и общий своп остается непостоянным.

Особенности

Поскольку сделка со свопом – это операция разнонаправленного обмена валюты, то для нее характерны определенные особенности. Их изучение позволяет лучше разобраться в механизме создания обменной разницы.

Во-вторых, пересчет финансовых показателей по сделке происходит в течение будних дней в 21:00 по Гринвичу, независимо от того, когда была открыта сделка.

Фактически получается так, что брокеры ежедневно с понедельника по пятницу в 21:00 закрывают все активные позиции и открывают их снова, используя новый курс обмена денежных единиц.

В-третьих, величина свопа определяется не только курсом, но и комиссией брокера (дилингового центра) за перенос позиции через сутки.

Так, например, если трейдер приобретает валюту с возросшей учетной ставкой мирового банка, то на его счету отражается разница в виде положительного сальдо. Но эта разница уменьшается на сумму комиссии посреднической организации.

В-четвертых, величина разницы свопа зависит от объема заключенной сделки. Поскольку курс и учетная ставка по отдельной валюте рассчитывается на каждую единицу средств, то размер вовлекаемого в отдельный контракт капитала прямо влияет на величину своповой разницы.

Положительный и отрицательный

Существует две разновидности свопа:

  1. положительная разница;
  2. отрицательная разница.

Выше мы поверхностно обратили внимание на то, как образуется положительное сальдо. Но остановимся несколько детальнее на обеих разновидностях.

На образование свопа влияет процентный дифференциал. Иначе его называют разницей учетной ставки процента национальных банков (выводится путем анализа обменных курсов ведущих национальных банков, имеющих непосредственное отношение к рассматриваемым валютам, входящим в пару).

Также на величину свопа оказывает влияние размер комиссии дилингового центра. Причем, по принципу воздействия процентного дифференциала разница может быть как положительной, так и отрицательной, а по принципу начисления брокерской комиссии – только отрицательная.

Положительный своп образуется в том случае, если до 21:00 по Гринвичу учетная ставка Мирового банка по обмену рассматриваемых валют, входящих в пару, была ниже, чем после указанного времени.

Эта разница незначительно уменьшается путем вычета комиссионных доходов для дилингового центра за перенос позиции через торговые сутки.

Отрицательный своп образуется в том случае, если до 21:00 по Гринвичу учетная ставка Мирового банка по обмену рассматриваемых валютных активов была выше, чем после указанного времени.

Эта разница увеличивается путем вычета (а данном случае – начисления) комиссионных дилингового центра за перенос позиции через торговые сутки.

Пример

Чтобы еще лучше разобраться в тонкостях данной разницы, имеющей место на Форексе, рассмотрим практический пример начисления свопа.

Предположим, мы работаем по паре Фунт/Доллар. Ставка процента в Великобритании 6%, а в США – 3%. Обменный курс примем на уровне 1,9800.

При этом, допустим, что сделка на покупку или продажу заключается объемом в 1 лотов (100 000 единиц валюты, выполняющей роль базовой).

Разница в виде свопа при этом будет рассчитана следующим образом: (((6% - 3%) * 1 * 100 000 * 1,9800) / 100%) = 5940 долларов/год. Распределив равномерно эту сумму на количество дней в году, получаем своп за сутки: 5940/365 (366) = 16,27 долларов/сутки.

При этом важно понимать основной принцип работы такого обменного механизма. Если по паре Фунт/Доллар открывается контракт на покупку, то фактически ссужается (в данном случае – заимствуется) 100 000 долларов США под 3% годовых и размещается в 1,98 раз меньше фунтов стерлингов на депозит под 6% годовых.

Если же по паре Фунт/Доллар открывается контракт на продажу, то происходит обратная операция.

В этом случае заимствуются фунты стерлингов под 6% годовых, а размещаются на депозит доллары США под 3% годовых.

В этих ситуациях наблюдается обратная зависимость: в первом случае депозитная ставка выше кредитной, а втором – кредитная превышает депозитную.

Поэтому при открытии сделки на покупку образуется положительный своп, а при продаже – отрицательный. Исходя из нашего примера, длинная позиция привела бы к начислению на счет 16,27 долларов, а короткая – к списанию этой суммы.

Однако следует учитывать, что на Форексе имеет место система «спот». По ее условиям, расчеты производятся в течение второго рабочего дня. Учитывая неактивность рынка в субботу и воскресенье, при переносе сделки на четверг своп начисляется за трое суток.

Внимание!

Итак, валютный своп – обязательная комиссия, которую уплачивает каждый трейдер на рынке. Она обусловлена взаимодействием двух показателей: размер вознаграждения дилингового центра за перенос позиции через торговые сутки и процентный дифференциал национальных банков.

Своп может быть как положительным, так и отрицательным – это зависит от учетной ставки в национальных банках по валютам, входящим в пару.

Механизм расчета валютного свопа очень простой: если депозитный показатель выше кредитного, то образуется положительная разница, а если наоборот – отрицательная.

Используя пары с максимальной разницей в курсах, можно манипулировать типом валютного свопа. Среди пар, наиболее подходящих для этого, можно выделить Австралийский доллар/Японская Йена и Новозеландский доллар/Японская Йена.

Свопом называется финансовая операция, применяемая на бирже. Она связана с начислением или списанием денежных средств за перенос позиции на следующий день. Параметр может иметь положительное или отрицательное значение. Его величина зависит от применяемого торгового инструмента и от вида сделки, которая может быть оформлена на продажу или на покупку. Торговая операция с идентичными параметрами может иметь различный своп у разных брокеров, поскольку они вправе самостоятельно устанавливать величину критерия.

Своп на форекс

Как узнать величину параметра

Зайти в меню «вид» терминала и выбрать раздел «символы»

С величиной свопа можно ознакомиться в торговом терминале в его файловом разделе, где для ознакомления трейдеров представлена вся информация о выбранном финансовом инструменте. Параметр также отображается в отдельной графе торгового терминала. Он начисляется только в случае, если открытая сделка удерживается трейдером несколько дней. Если он предпочитает внутридневные сделки, то в своповой графе значение будет соответствовать нулю.

Раздел «символы» в торговом терминале

С дополнительной финансовой статьёй сталкиваются трейдеры, предпочитающие среднесрочный или долгосрочный стиль торговли. Разобравшись с понятием, что такое своп на форекс, становится ясно, как формируется результат закрытой сделки. Его величина соответствует суммированию параметров прибыли и свопа.

Характеристики торгового инструмента

Своп на форекс – это возможность увеличить свою прибыль в сделке, если параметр обладает положительным балансом.

При отрицательном значении его также необходимо учитывать, соизмеряя его величину и размер ожидаемой прибыли. Валютный своп – это денежная величина, увеличивающая или уменьшающая прибыль трейдера, полученную за счёт спекулятивной торговли на финансовом рынке. Его величина формируется в зависимости от процентных ставок по кредитам центральных банков, оформленных в национальной валюте.

Принцип формирования

Что такое своп

Своп сделка – это разница процентных ставок по кредитам двух валют, применяемых в формировании валютного инструмента. Её величина образуется в несколько этапов:

  1. При наступлении нового дня, в котором планируется функционирование финансового рынка, происходит перерасчёт открытых позиций. При этом не учитывается факт, когда сделка была открыта: в начале дня или за несколько минут до его окончания. Сделки принудительно закрываются и повторно открываются, а за финансовую операцию начисляется комиссия.
  2. В каждой сделке присутствуют средства трейдера, являющиеся его валютой, и покупаемая валюта, являющаяся кредитной. Комиссионные начисляются из расчёта процентных ставок по кредитам, взятым в центральных банках в национальной валюте.
  3. Несмотря на то что многие брокеры заявляют, что спред является их основным доходом, некоторая его часть заложена в комиссии за перенос позиции на следующий день.

Раскрытие смысла своп

Простыми словами, своп – это не только комиссия, начисленная за закрытие и повторное открытие сделки. В её сумме присутствуют проценты за оказанные услуги, начисляемые брокерской компанией. Этим и объясняется различие значений по одинаковым торговым инструментам у разных брокеров.

Минимальные комиссионные начисления присущи мажорным валютным парам, включающим в свой состав такие валюты, как евро, доллар и фунт.

Это связано с тем, что в США, Европе и Швейцарии применяются самые низкие процентные ставки по кредитам. Они начисляются ежегодно, за каждый день пользования заёмными средствами. Это обуславливает необходимость насчитывания ежедневной своповой комиссии. Поскольку валютный рынок работает не каждый день, то с целью недопущения потери, связанной с недополучением прибыли, за выходные дни своп насчитывает в ночь со среды на четверг. В сумме комиссии учитываются два нерабочих дня на финансовых рынках. Торгуя внушительными объёмами торговыми инструментами, в свойствах которых заложено большое значение свопа, следует учитывать соизмеримость величин потенциальной прибыли и комиссионных отчислений.

Профессия трейдера очень сложна, она требует обширных знаний в области финансов. Но проблема не в доступности информации, в интернете много книг и статей, помогающих разобраться в этом ремесле. Вопрос в том, что новичку сложно сразу вникнуть в суть бесчисленного множества новых терминов. А сама экономика с каждым годом пополняется новыми понятиями.

Опционы, фьючерсы, свопы - эти слова можно часто услышать в новостях из мира финансовых рынков. И если первые два понятия имеют только одно значение, и они достаточно легко поддаются изучению, то с третьим возникают трудности. Но если разобраться, то не так все и сложно.

Своп в экономике

Участники финансового рынка пользуются многими инструментами, которые направлены на получение прибыли и развития сферы в целом. Своп - достаточно обширное понятие, а такие операции могут проводиться между любыми контрагентами.

Общее определение для термина - это обмен ценных бумаг, валют и других активов на определенный, заранее обговоренный период времени. Операция состоит из двух сделок, которые являются противоположными друг другу. Первая исполняется сразу же после заключения договора, вторая сделка совершается в конце обговоренного срока.

Вот простое описание операции своп. Пример: один держатель ценных бумаг, будь то трейдер, банк, корпорация, брокер, договаривается с другим о равноценном обмене на определенных условиях. Но в этот же момент они заключают сделку о возврате друг другу своих активов, который должен произойти через некоторое количество времени. В основном, эти операции внебиржевые.

Своп-сделки бывают разных видов, но их главное преимущество в том, что сводятся к минимуму риски потерь из-за колебания процентных ставок, курсов валют, котировок акций, ведь стороны заранее обговорили все условия и по пунктам расписали их в договоре.

Особенности банковских операций

Своп-сделки в этой сфере означают одновременную покупку и продажу определенной валюты с разными датами исполнения начального и конечного обмена. Первая часть сделки называется датой валютирования, вторая - датой окончания свопа. Такая операция называется валютный своп, а ее цель - это получение прибыли и поддержка сферы внутри своей страны, так как ни одна финансовая организация не может нормально функционировать, если не проводить подобные транзакции. Иначе можно просто обанкротиться, ведь доступ к мировому рынку экономики будет закрыт.

Перед тем, как заключить сделку, банки тщательно оценивают риски, подробно просчитывают возможную прибыль. Условия обговариваются заранее и прописываются в договоре. Также важно спрогнозировать возможные колебания курса валют, чтобы не уйти в убыток. Как правило, сотрудники банка - это высококвалифицированные финансовые специалисты с многолетним опытом, работа которых хорошо оплачивается, а, значит, просчеты случаются редко.

После совершения этой операции банки могут выдавать кредиты, восполнять недостаток валюты или размещать ее на депозит под более высокий процент, чем тот, под который они эти средства приобрели. Это очень важная часть сферы мировой экономики, потому что курсы валют устанавливаются в многом благодаря обмену между банками. А корпорации, которые ведут бизнес не только внутри своей страны, не могут проводить операции со своими зарубежными партнерами без использования валюты, поэтому обращаются за ней в финансовые организации.

Что такое своп на рынке "Форекс"

Когда трейдеру недостаточно собственного капитала для нужного ему объема торговли, он использует кредитное плечо. Это значит, что брокер предоставляет ему займ на необходимую сумму, но устанавливает процент за пользование средствами. Он рассчитывается, основываясь на ставке центрального банка (ЦБ) страны, чья валюта используется. Если же у брокера на данный момент нет нужной суммы, то он сам берет кредит на тех же условиях и дает деньги трейдеру. В таком случае начисляется дополнительная комиссия. Подробнее об этом прописано в договоре о предоставлении брокерских услуг.

Например, трейдер хочет купить йену за евро, брокер занимает ему евро под ставку Европейского ЦБ, покупает на них йены и размещает валюту на депозит уже под ставку Японского ЦБ. Это очень похоже на валютный своп. Важно помнить, что удерживать позицию без оплаты процентов можно не более суток. Соответственно, если разница процентных ставок отрицательная, то трейдер терпит убытки, если положительная, то получает доход. Еще одно название такой операции - керри-трейдинг.

Трейдеру важно просчитать все возможные риски и потери. Перед совершением такой операции следует изучить экономику страны, чья валюта покупается. Также нужно спрогнозировать курс, прочитав текущие финансовые новости, посмотрев нынешние показатели и найти информацию об экономических планах, которые могут повлиять на цены. Это называется фундаментальный анализ, а на эту тему написано множество книг, которые необходимо прочитать перед тем, как начинать торговлю на бирже.

Обмен платежами

Процентный своп - это вид обменной сделки, который доступен как для физического лица, так и для юридического. С помощью такой операции можно заметно сократить расходы, которые человек или организация несет при обслуживании полученного кредита. Как это происходит?

Когда кто-то берет кредит, он обязан вернуть не только полученную сумму, но и установленный процент за пользование средствами, а он бывает двух видов: фиксированный и плавающий. Суть в том, что каждый имеет преимущество обслуживать кредит на определенных условиях, не всегда выгодных для себя, но выгодных для другого, и тогда два заемщика могут заключить сделку по обмену платежами.

Это очень выгодная сделка для обеих сторон. Перед заключением договора лучше подробно прописать все условия, предугадать возможные ситуации и проанализировать экономическую составляющую сделки. Что касается кредиторов, то им обычно не важно, кто им платит, главное, что средства поступают. Но лучше всего поставить их в известность, чтобы в дальнейшем не возникало никаких вопросов.

Использование в страховой сфере

Кредитный дефолтный своп (КДС), как финансовый инструмент появился сравнительно недавно. В данном виде сделки участвуют три стороны, при этом всем знать друг друга не обязательно. Одно лицо, будь то человек, компания, банк или государство, выдает заем другому лицу, при этом условия в данном случае не важны. Кредитор хочет обезопасить себя, поэтому обращается к третьей стороне, являющейся продавцом КДС, покупает у него данный документ и вместе с этим получает гарантию погашения долга, если заемщик перестанет платить по счетам.

Кредитный дефолтный своп - это договор, по которому покупатель этого соглашения выплачивает определенную премию, а продавец обязуется оплатить долги третьей стороны, заемщика, в случае его банкротства. Своего рода страховка от банкротства, только приобретает ее кредитор.

Продавцы КДС, получив вознаграждение за сделку, пускают эти средства в оборот, чтобы получить прибыль, которую можно будет направить на погашение долга, в случае, если возникнет надобность, либо оставить себе, если заемщик выплатит кредит. Условия возвращения так называемого страхового взноса обсуждается заранее, так как далеко не все компании это делают. Вообще, данные действия вызывают очень много сомнений, поэтому стоит рассмотреть, как возникли такие операции.

История КДС

Всем членам рынка было известно, что такое своп, но финансовая индустрия не стояла на месте, как и сейчас. Новые инструменты появляются постоянно, одним из них стал КДС. Такие договоры приобрели популярность в начале 90-х годов прошлого столетия. Тот, кто их выпускает, по-другому называется "эмитент". Кредитными организациями это новшество было воспринято на ура. Но эта сфера деятельности очень долго не регулировалась, поэтому спекуляций и мошенничества здесь было предостаточно. Хотя центральные банки считали КДС очень привлекательным инструментом.

Многие авторитетные люди из мира экономики утверждали, что эти операции могут дестабилизировать рынок и их нужно объявить незаконными. Финансисты так утверждали, потому что многие компании, продающие свопы, обанкротились, а банки, пользуясь такими услугами, могли подорвать экономическую деятельность.

Во время финансового кризиса 2008 года многие компании, продающие КДС, просто не смогли выполнить свои обязательства, так как просто не имели такой возможности. Справиться с наплывом банкротств им было сложно. Тогда честные игроки рынка призывали финансовых регуляторов обратить внимание на эти операции, придумать механизм управления или вовсе запретить. Сейчас ситуация выровнялась, но некоторые организации до сих пор используют кредитный своп как средство от рисков.

Документация

Своп-договор составляется для любой сделки, чтобы уточнить все условия и иметь основания для разбирательств, в случае невыполнения одного из пунктов соглашения. Как такового общего образца не существует, но для каждого вида свопа в основном прописываются одинаковые пункты. Сторонам не обязательно встречаться, чтобы подписать соглашение, все делается в электронном виде, а операции проводятся практически моментально. Контрагенты обычно сотрудничают с проверенными партнерами, поэтому спорные вопросы решаются быстро, так как они знают интересы друг друга. А пример отчетности о таких операциях можно посмотреть на сайте любого банка.

Ниже приведена выдержка из универсального своп-договора.

Начинающему трейдеру, особенно тому, кто использует кредитное плечо, нужно внимательно вникать во все условия договора о предоставления брокерских услуг. Операциям своп и другим торговым инструментам должна быть отведена отдельная глава, подробно описывающая все возможные действия. Перед началом торговли нужно изучить методы анализа рынка. А при покупке какой-либо пары валют обязательно просчитать все нюансы и риски, чтобы не уйти в минус.

Расчеты

Банки, заключая сделки друг с другом, изучают несколько показателей: процентные ставки, курсы валют и их прогнозируемые изменения, возможные прибыли или убытки. Условия операций в основном похожи, так как проводятся часто и между одними и теми же организациями. Главным ориентиром является экономическая ситуация той страны, чья валюта покупается или продается.

Процентный своп рассчитывается индивидуально, исходя из преимуществ заемщиков. Каждый сам для себя решает какие условия для него выгодны, а при составлении договора учитываются интересы обеих сторон. Здесь важно правильно просчитать риски и возможные ситуации.

Производя расчет свопов, продавцы КДС оценивают состояние кредитора и возможности заемщика, учитывают сумму средств, которая первая сторона выделила второй. Стоимость соглашения устанавливается после прогноза возможных рисков и вероятной прибыли.

Так же для правильных расчетов в книгах по экономической теории есть множество формул. Их изучение очень важно, если требуется освоить все нюансы финансового мира. Самое главное - это понять для чего осуществляется та или иная операция, как устроены рынки, и тогда трудностей станет меньше.

Как происходит расчет на рынке "Форекс"

Здесь торговым инструментом является пара валют, а трейдер зарабатывает на изменении курса. Первая валюта в паре называется базовой, вторая - котируемой. То есть в паре EUR/USD доллары покупаются за евро по текущему курсу. Здесь нужно прибегнуть к тщательному анализу ситуации на рынке, так как на колебание котировок влияет множество факторов, многие из которых можно предугадать. Кроме фундаментального анализа, существует еще и технический. Их можно использовать по отдельности или в связке, в зависимости от обстоятельств.

При покупке валюты просчитывается стоимость одного пункта за один лот. Исходя из этих данных рассчитывается своп, который может быть положительным и отрицательным. Если позиция удерживается больше суток, то ночью произойдет соответственно начисление или списание свопа. Все нужные данные для подсчета есть в торговом терминале, который трейдеру предоставляет брокер для совершения сделок. На рынке "Форекс" много подобных тонкостей, все их нужно обсуждать при заключении договора.

Вывод

С английского языка своп переводится как "обмен", поэтому этот термин используется во многих сферах жизни. Вероятно, многие могли слышали выражение своп-вечеринка или своп-будка. Это просто места, где люди осуществляют обмен чем-либо друг с другом.

Начинающему специалисту в финансовой сфере в начале всегда очень трудно. Приходится сталкиваться со многими незнакомыми понятиями, но главное понять их суть того, что такое своп, и тогда детали будут проще поддаваться изучению. Во время проведения операции, контрагенты могут обмениваться любыми активами, заранее обговорив условия. Это нужно для того, чтобы удовлетворить необходимые потребности на рынке, которые возникают в определенный момент. Такой финансовый инструмент, как и многие другие, очень полезен и двигает мировую экономику вперед.

Теперь вы знаете, что такое своп.

Многие начинающие трейдеры в начале своей торговой деятельности очень часто сталкиваются с многочисленными понятиями рынка, в числе которых и своп.

Для успешной торговли важно не только вовремя останавливаться, принимать взвешенные решения или же пользоваться выбранными стратегиями, но и уметь применять некоторые инструменты такие, как стоп лосс и тейк профит или Своп правильно. Последний рассмотрим немного подробней, чтобы знать, кода его лучше использовать, и для чего он может потребоваться.

Валютный своп

Для того чтобы добиться успеха на валютном рынке важно не только контролировать свои эмоции или следовать выбранной стратегии, но учиться пользоваться инструментами и оперировать основными терминами. Одним из них является своп сделка. Трейдерам нередко приходится сталкиваться с таким понятием. Однако все новички относятся к нему по-разному. Для одних это еще один из способов получения еще большего дохода. Для других же это лишняя трата времени и источник лишних убытков.

Своп представляет собой термин, который применяется для обозначения операции, заключающейся в обмене финансовыми активами в торговой или же финансовой области. И не важно, что будет использовано в качестве такого актива: валюта или опцион.

Суть данного понятия заключается в том, что изначально заключается сделка по продаже или покупке какого-либо финансового инструмента, и затем происходит заключение так называемой контрсделки. Такой вид контракта предусматривает обратную продажу или покупку этого же актива через оговоренный промежуток времени. Стоит отметить, что при использовании Swap многих новичков пугает тот факт, что некоторые форекс брокеры взимают оплату-комиссию за проведение такой операции.

На сегодняшний день своп подразделяется на следующие основные типы:

  • положительный
  • отрицательный

Теперь разберем каждый из них подробней. Положительный своп имеет место быть, когда учетная ставка выбранных для сделки валют по курсу Мирового банка до девяти вечера по Гринвичу стала ниже, чем до указанного ранее времени.

Отрицательный своп наблюдается при наличии обратной ситуации. Если ставка Мирового банка по выбранным валютным парам стала выше к девяти вечера по Гринвичу, то своп будет данного вида. Следует отметить, что и в том и в другом случае за перенос позиции через сутки начисляется комиссионный сбор.

Своп операции широко применяются опытными трейдерами, которые стремятся к большим уровня заработка. Однако для того чтобы правильно использовать не только спред , но и данный инструмент, важно ознакомиться не только с тем, как он работает, но и какими видами представлен.

Следующие виды свопов:

  • Процентный своп
  • Валютный своп
  • Своп на акции
  • Кредитный дефолтный своп

Процентный своп (Interest Rate Swap)

Процентный своп представляет собой производный финансовый инструмент. Он используется, когда у обеих сторон по сделке имеется намерение произвести обмен процентными платежами на заранее оговоренную сумму. Это значит, что в указанное в соглашении время одна из сторон по сделке должна выплатить другой тот процент, который был указан в контракте на полученную сумму.

Одной из сторон такого соглашения может стать хедж фонд или хеджер. Такая мера требуется для управления активами и пассивами. Также свопы такого типа нередко применяются спекулянтами, желающими получать доход от изменения процентных ставок.

Валютный своп (Currency Swap)

Валютный своп представляет собой использование сразу двух противоположных конверсионных контрактов на одну и ту же сумму. Только при этом даты валютирования являются отличными друг от друга. Следует отметить, что такое понятие, как дата валютирования обозначает собой время, когда наступает период исполнения более близкого контракта.

Дата окончания свопа фиксируется, когда наступает время окончания выполнения обязательств по последней сделке. Если та из них, при которой происходит покупка валюты, идет впереди по дате, а затем происходит контракт по продаже, то своп получает название «купил-продал». Если же обратная ситуация, то своп получит название «продал-купил».

Своп на акции (Stock Swap)

Во время торговли на Форекс трейдеры могут пользоваться различными финансовыми инструментами, среди которых фьючерс или любой другой. Ценные бумаги в виде акций тоже нередко становятся средством получения прибыли путем купли продажи. В некоторых сделках приходится использовать своп на акции.

Данный вид свопа представляет собой тот тип, при котором обмениваемые платежные потоки зависят от доходности по некоторому индексу биржи и по определенной процентной ставке.

Кредитный дефолтный своп (CDS)

Своп контракт такого типа заключается в том, что заключается соглашение между покупателем по сделке и эмитентом, при котором первый делает регулярные взносы, а второй обязуется при появлении у покупателя долговых обязательств перед третьей стороной, выплатить ей сумму, способную погасить всю задолженность.

В этом случае покупателю передается своего рода ценная бумага, которая служит в качестве страховки предоставленного кредита. После наступления дефолта бумага передается эмитенту, который предоставляет ему деньги в размере суммы долга с процентами.

Теперь рассмотрим более подробно преимущества, страховку и недостатки такого вида свопа, который трейдеры чаще всего используют для того чтобы заработать на форекс .

Преимущества

У использования CDS имеется одно очень важное преимущество, которое заключается в том, что нет необходимости в создании резерва. У покупателя финансового актива имеется риск, что эмитент этого актива обанкротится, а поэтому покупка CDS за определенную стоимость позволяет компенсировать убытки. Покупатель отдает эмитенту долговые бумаги, а тот выдает ему сумму в размере кредита.

Такое хеджирование применяется многими участниками рынка. Когда у заемщика образуется дефолт, то банк создает резерв. Благодаря страхованию своих рисков у покупателя не будет необходимости привлекать средства из оборота.

Страховка

Путем использования данного вида свопа имеется возможность получить страховку от самых разных видов сделок. И не важно при этом, использует ли участник рынка для торговли бинарные опционы или прочие инструменты. Сегодня имеется возможность застраховать самые разные виды контрактов. Примером может служить и страховка на случай отсутствия поставки по договору.

Покупатель передает поставщику оборудования в качестве аванса 80 процентов от его стоимости. Оно по договору должно быть выгружено в пункте назначения через два месяца. Однако данный срок не является небольшим и существует риск, что покупатель просто потеряет свои деньги. В такой ситуации обычно выходом является использование CDS.

CDS в финансовый кризис

Своп на форекс это один из самых востребованных инструментов. И одним из самых наиболее используемых из них является своп CDS. Он является относительно новым на рынке, чем и привлекает к себе все большее внимание спекулянтов, которые надеялись воспользоваться получением прибыли без лишних на то вложений. Однако ситуация кардинально начала меняться в кризисное время 2008 года.

В Америке в это время банки, которые заключили соглашение на выполнение долговых обязательств, начали терпеть убытки и обанкротились. Правительство решило спасать самые крупные предприятия. В частности, страховая компания AIG была спасена за счет государственных средств. В это время было выдано свопов на 400 миллиардов долларов. И одной только данной фирме нужно было перечислить более 22 миллиардов долларов. Государство постаралось спасти спасти самый крупный банк JP Morgan путем сотрудничества с корпорациями, в руках которых находились влиятельные скупленные финансовые инструменты.

Сделки своп

Многие начинающие трейдеры считают своп контракт обычным инструментом, при использовании которого велика вероятность получения убытков. Однако многие смотрят на него сточки зрения получения прибыли. У каждого современного валютного брокера имеется собственная таблица свопов. А трейдеры уже сами могут решать, пользоваться ли им таким видом инструмента или нет. У них имеется возможность для каждой выбранной валюты найти подходящий своп.

Все операции по свопам на рынке Форекс производятся путем соблюдения определенных условий, которые получили название Спот. По каждой валютной паре на терминалах имеются объемы свопов, по которым можно заключать сделки.

Обзор рынка на MT4

На платформе MT4 указаны объемы свопов для каждой валютной пары. Чтобы узнать длинный и короткий размер свопа, откройте "Обзор рынка" - потом правой кнопкой мыши нажимаете на интересующий валютный инструмент и "Спецификация":

После того, как вы нажмете "Спецификация", откроется окно со подробной информацией относительно контракта выбранной вами пары валют. Как видно на скриншоте, вы имеете плавающий спред, размер контракта и многое другое. А рамочкой выделено то, что интересует вас в данный момент, а это "Своп длинных позиций" и "Своп коротких позиций".

  1. Длинные позиции (long) - позиции по покупке
  2. Короткие позиции (short) - позиции по продаже

В контрактах столбики swap могут выглядеть так:

Инструмент (пара) Swap Long Swap Short
EURUSD -0.17 -0.19
GBRUSD -0.15 -0.37
AUDUSD 0.53 -1.03

Или столбики swap могут выглядеть так:

Инструмент (пара) Swap покупка Swap продажа
EURUSD -0.340 pips -0.183 pips
GBRUSD -0.215 pips -0.415 pips
AUDUSD 0.6 pips -1.099 pips

Swap простыми словами

Объясню на простом примере, что такой своп. Например, один человек едет в Европу, а второй - в Россию. У первого человека есть рубли, а у второго – евро. Чтобы обеспечить себя финансово на время путешествия, люди договорились поменяться между собой двумя валютами. Поездки состоялись. Деньги не были потрачены. Люди вновь встречаются и производят обратный обмен - один человек возвращает рубли другому, а второй - возвращает евро. Если за это время поменялись курсы валют или кто-то потратил часть денег, то кто-то из двух людей выиграл, а кто-то потерял в финансовом смысле, т.е. получил выгоду или невыгоду. Такой прием часто применяется на профессиональном финансовом рынке.

Вывод

Своп представляет собой один из самых важных инструментов на рынке Форекс, которым должен оперировать любой трейдер. Для того чтобы зарабатывать на валютном рынке нужно не только знать правила, особенности и определиться с выбором стратегии, но правильно выбрать вид свопа, который предлагает брокер. Ведь он является неотъемлемым элементом торговли.

Термин «своп» можно довольно часто встретить как в лексиконе трейдера, так и экономиста, математика и даже программиста. Связано это в первую очередь с английским значением слова, которое означает очень общее понятие «перенос». Тем не менее, наиболее широко термин «своп» используется на финансовых рынках. Ниже мы рассмотрим его значение именно в этом ключе.

Изначально сделки своп принимались лишь в межбанковской среде, где оба участника торговали различными валютами и обоим требовался справедливый обмен. Простая конверсия через куплю-продажу была неудобна тем, что, во-первых, не всем нужна валюта здесь и сейчас, во-вторых, не у всех есть тот объем наличности, который можно пустить на транзакции.

Так называемый это и есть обмен рублей, долларов, евро, иен, любой другой валюты, производимый в два этапа. Первая сделка зовется датой валютирования, вторая - окончанием свопа.

Своп (от англ. swap) — это как уже говорилось выше, означает перенос. В биржевой торговле он означает проведение двух конверсионных сделок на конкретную сумму с разными датами поставки.

Основным предметом интереса покупателя и продавца являются деньги, поэтому со временем из валютных свопов выделилась новая категория - . Он может делиться на две подкатегории, касающиеся отложенной поставки финансовых средств под процент (чаще всего, определяется по LIBOR — Лондонская межбанковская ставка предложения ), либо на поставку купленных денег равными долями в течение срока действия договора.

Конверсионная сделка представляет собой транзакции трейдеров на валютном рынке, направленные на обмен валют. Операция проходит по заранее условленному курсу и даты.

Особенности сделок своп

  1. Растянуты во времени на срок до нескольких лет.
  2. Ставят в равный риск покупателя и продавца.
  3. Позволяют перекредитоваться или избавиться от ненужного актива на некоторое время.
  4. Позволяют вести одновременные сделки с десятками контрагентов.
  5. Могут измеряться как в финансовой, так и натуральной форме.

Если отойти от сложных терминов и разобрать своп на конкретном примере, станет понятен его простой принцип работы.

В биржевом трейдинге выделяется три основных свопа: это короткие свопы, короткие однодневные и форвардные . Первые не должны вызвать затруднений - здесь оба этапа сделки прошли в течение одного дня. Вторые исполняются в течение двух рабочих дней – сегодня и завтра, у третьих дата валютирования стоит раньше заключения контракта.

На валютном рынке Московской Биржи существует три типа контрактов:

  • TOD (Т+0) — today, сегодня
  • TOM (Т+1) — сегодня плюс один день — завтра
  • SPT (Т+2) — от английского spot — плюс два дня — послезавтра

Если трейдер желает выйти на поставку, он просто приобретает необходимый ему контракт и ждет его исполнения соответственно сегодня, завтра и послезавтра. Однако если речь идет о переносе средств без поставки, то брокер обязан провести своп-сделку, продав текущий контракт клиента и купив другой взамен, но уже с другим сроком жизни.

Более детально это выглядит следующим образом. Клиент приобрел 1 лот USDTOM (1000$). Но у него на счете всего лишь 40 000 рублей. При курсе в 80 рублей за доллар остальные 40 000 это кредитные средства брокера, позиция открыта с плечом. Поскольку поставка происходит только на свои средства (клиент же не может оплатить контрагенту половину стоимости 1000$ заемными деньгами), на следующий день клиент не увидит на своем счете 1 лот контракта USDTOD. У него как был USDTOM, так он и останется. Брокер автоматически продаст TOM сегодняшнего дня и купит TOM завтрашнего дня в конце торговой сессии.

У клиента может встать такой вопрос. По какому курсу брокер будет проводить своп-сделку?

При переносе из одной позиции в другой неумолимо возникнет спрэд, который выльется в непосредственный убыток трейдера. Однако и этот спрэд на рынке формируется спросом и предложением, но на более узком и обособленном от открытого рынка уровне.

После окончания торгов начинается специальный аукцион, на котором брокеры и крупные игроки формируют свой стакан своп операций, стараясь наиболее выгодно провести процедуру переноса. Ответственность за перенос позиции целиком лежит на самом брокере. Разница в свопе равна как минимум величине ключевой ставки в стране, разделенной на 365 дней, но в моменте отклонения по переносу свопа могут быть выше.

Хорошие брокерские компании предоставляют крупным клиентам возможность проводить операции с контрактами ETS Swaps. Эти инструменты представляют собой те самые своп сделки, которые осуществляют перенос. Фактически клиент получает возможность самостоятельно выбирать разницу между переносимыми контрактами, но частные инвесторы с ограниченным капиталом не могут использовать данную возможность, поскольку своп USD_TODTOM торгуется лотами в 100 000$. Таким образом, чтобы провести своп сделку и перенести 100 лотов инструмента USDTOD, необходимо купить 1 лот свопа USD_TODTOM.

Между американским ФРС и европейским ЕЦБ существует так называемая «своп-линия», которая представляет собой особую систему транш-конвертаций евро и долларов между ними. Сама процедура обмена валюты проходит по заранее согласованному курсу и позволяет регулятору ЕЦБ эмитировать евродоллары, выдавая европейским банкам кредиты в американских долларах. Данная линия существует с начала кризиса 2008 года.

Торговля своп относится к небиржевым методам, поскольку не регламентирована правилами торговой площадки и зависит от желания и возможностей контрагентов. С учетом этого, возможностей реализации контрактов, условий, стоимости, количества участников в сконструированном свопе, может быть чрезвычайно много. Единой схемы, как вы понимаете, нет.

Вместо этого на бирже создается заявка:

эмитент такой-то готов взять своп у любого другого эмитента на 1 год под ваши условия. Пропозиции носят электронный характер, рассчитываются программами-биржевыми роботами и требуют от трейдера лишь одного: согласиться или отказаться. По истечению срока будет произведен обратный шаг, и снаружи может показаться, что вся работа - согласиться или отказаться.

Сделки своп требуют большой координации, понимания процессов рынка и обладания большой информацией. В российском биржевом сегменте они заменили собой займы и кредитование участников рынка, также можно встретить аббревиатуру (англ. REPO - repurchase agreement ). К слову, заявки на РЕПО регулярно размещает Банк России в рамках стабилизации курса рубля.

Длинная и короткая валютные позиции

Своп коротких и длинных позиций на рынке форекс сопровождается некоторыми изменениями в цене. Фактически трейдер теряет немного в цене каждый раз, когда позиция переносится на следующий день, или через выходные. В целом валютный рынок значительно отличается от фондового. По валютным парам не проходят дивидендные отсечки и, в целом, потенциал стоимости той или иной денежной единицы можно оценить только в отношении другой денежной единицы. Трейдер должен анализировать экономику целого государства, а не финансовое состояние отдельного предприятия.

Шорты и лонги на форекс могут использоваться в концепции любой краткосрочной и среднесрочной стратегии. Трейдер должен четко понимать, какие позиции открыты в его портфеле, и какие операции он должен совершить, чтобы случайно не сформировать нежелательных позиций на счете.

Инвестор может отдельно формировать шорт и лонг листы счета депо, чтобы оценивать структуру собственного портфеля. Кроме того, шорт и лонг листы отдельных акций и финансовых инструментов создает и сам брокер. В них помещаются те активы, которые можно использовать в маржинальной торговле. К примеру, брокер не может себе позволить предоставлять возможность шортить низколиквидные акции.

Финансовая арифметика СВОП

Стоимостью свопа именуется разница между котировками так называемых «ног » свопа (swap legs ) - котировками конверсионных сделок, создающих спрэд.

Проще говоря, своп представляется в виде 2-х противоположных сделок, которыми обмениваются торговцы по сделке по определенным процентным ставкам. Так как эти ставки по депозитам и кредитам не всегда равны, то - при равенстве пропорций сумм по первой ноге свопа и равенстве сроков по условным сделкам депо - процентные платежи не будут равнозначны. Именно такая разница между этими сторонам и определяет саму цену свопа.

Производное влияние на финансовые инструменты

В 2004 году были представлены первые комбинированные производные финансовые инструменты - свопы EDS (Equity Default Swaps ). В силу своей нестандартности они получили название «экзотические ».

Свопы EDS - это своеобразный актив, который позволяет одной стороне производить перенос на себя рисков другого участника рынка, связанного с вступлением в силу определенных событий (equity event). Речь идет в первую очередь о падении цены акций за определенный ценовой уровень. Таким образом, EDS способен защитить клиента при падении цены акции или контракта на 20% от её стоимости в момент заключения такого договора.

Экзотические свопы - это договор между двумя контрагентами, в котором покупатель свопа оплачивает продавцу небольшие платежи в ходе всего срока жизни EDS, до того момента, когда наступит условное событие и продавец EDS оплачивает перманентно полную стоимость, после чего контракт по свопу считается исполненным. Эти экзотические свопы аналогичны CDS контрактам, но в случае CDS, продавец выплачивает деньги при банкротстве определенного эмитента.

Такие свопы также имеют много общего с , так как одна из сторон рискует сразу всем, в то же время периодичный характер выплат отличает данный инструмент и позволяет создавать интересные и нетривиальные стратегии на его основе.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter ! Огромное Вам спасибо за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!