Tiểu sử. Tài chính, lưu thông tiền tệ và tín dụng Tiểu sử Khandruev Alexander Andreevich

Minh họa: EPIRB

Khandruev Alexander Andreevich sinh năm 1945 tại Moscow. Năm 1970, ông tốt nghiệp loại xuất sắc tại Khoa Kinh tế của Đại học Tổng hợp Moscow. M. V. Lomonosov.

Sau khi nhận được giáo dục của mình, ông đã tiếp tục giảng dạy. Năm 1970-1975, ông là giảng viên Học viện Quản lý Matxcova. S. Ordzhonikidze, 1975-1979 - nghiên cứu viên cao cấp tại Khoa Kinh tế của Đại học Tổng hợp Matxcova, 1979-1988 - phó giáo sư tại Học viện Kinh tế Quốc dân. G. V. Plekhanov.

Năm 1988, ông gia nhập Viện Nghiên cứu Tài chính và Tín dụng, tại đây, ông đã trải qua các cấp bậc từ phó giám đốc đến trưởng phòng.

Vào thời điểm đó, quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế thị trường đang diễn ra ở Nga. Và từ tháng 7 đến tháng 12 năm 1991, Khandruev làm việc trong Hội đồng Nhà nước về Cải cách Kinh tế của Nội các Bộ trưởng Liên Xô, và trong giai đoạn 1991-1992, ông là phó chủ tịch của Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội, nơi người giám sát trực tiếp của ông là Stanislav Shatalin, tác giả của 500 ngày. "

Năm 1992, Khandruev đến Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga với tư cách là Phó Chủ tịch. Nó chịu trách nhiệm về Vụ Nghiên cứu, Thông tin và Thống kê, Vụ Hành chính và Pháp chế, Vụ Đào tạo Cán bộ và Tổng cục Thanh tra các Ngân hàng Thương mại. Ngoài ra, tại thời điểm này, Khandruev trở thành một trong những nhà lãnh đạo nổi tiếng nhất của Ngân hàng Trung ương Nga: theo thông lệ, chính ông là người lên tiếng về chính sách của Ngân hàng Trung ương và tổ chức các cuộc họp báo.

Năm 1995, Alexander Andreevich trở thành Phó Chủ tịch thứ nhất của Ngân hàng Trung ương, và vào ngày 8 tháng 11 cùng năm, ông được Tổng thống Nga bổ nhiệm làm Chủ tịch lâm thời của Ngân hàng Trung ương. Ở vị trí này, ông làm việc cho đến ngày 22 tháng 11 và sau đó một lần nữa trở thành phó chủ tịch thứ nhất. Ngày 31 tháng 7 năm 1998 - hai tuần trước khi công bố tình trạng vỡ nợ của nhà nước và sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng - từ chức.

Sau khi rời Ngân hàng Nga, Alexander Andreevich lại tiếp tục tham gia giảng dạy. Từ năm 1998 đến năm 1999, ông là Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc dân thuộc Chính phủ Liên bang Nga.

Năm 1999, ông trở lại Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội (Quỹ Cải cách), nơi ông làm việc cho đến năm 2001 với tư cách phó chủ tịch.

Ngoài ra, Alexander Andreevich còn tham gia vào lĩnh vực kinh doanh tư vấn, từ năm 2001 ông đã quản lý nhóm tư vấn “Các ngân hàng. Tài chính. Đầu tư ”(BFI).

Kể từ tháng 5 năm 2002 - trong Hiệp hội các ngân hàng khu vực của Liên bang Nga (Hiệp hội "Nga"). Ban đầu, ông là Phó Tổng Giám đốc và lãnh đạo các công việc chuyên gia, phân tích liên quan đến các vấn đề ngân hàng. Hiện tại - Phó chủ tịch thứ nhất.

Khandruev có học vị tiến sĩ kinh tế, giáo sư, giám sát khoa học Khoa Tài chính - Ngân hàng, trưởng khoa Tài chính, Lưu thông tiền tệ và Tín dụng của Học viện Kinh tế Quốc dân. Thầy tham gia giảng dạy các khóa học "Tổ chức hoạt động của Ngân hàng Trung ương", "Tổ chức hoạt động của ngân hàng thương mại", "Tiền tệ, ngân hàng, thị trường tài chính", "Quản lý ngân hàng". Tác giả của hơn 100 bài báo và sách khoa học.

Con trai Andrey Alexandrovich Khandruev cũng là một chủ ngân hàng, chủ tịch hội đồng quản trị của Soyuz Bank.

Nhà khoa học-kinh tế Nga, chủ ngân hàng, phó chủ tịch Hiệp hội các ngân hàng khu vực.

Tốt nghiệp Khoa Kinh tế của Đại học Tổng hợp Matxcova. M. V. Lomonosov (1970; bằng danh dự). Tiến sĩ Kinh tế, GS.

Năm 1970-1975 - giáo viên Học viện Quản lý Matxcova. S. Ordzhonikidze.

Năm 1975-1979 - nghiên cứu viên cao cấp tại Khoa Kinh tế, Đại học Tổng hợp Matxcova.

Năm 1979-1988 - Phó Giáo sư tại Học viện Kinh tế Quốc dân.

Năm 1988-1991 - Phó Viện trưởng, Quyền Giám đốc, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Tài chính và Tín dụng thuộc Ngân hàng Nhà nước Liên Xô.

Tháng 7 - tháng 12 năm 1991 - Phó Chủ tịch Hội đồng Nhà nước về Cải cách Kinh tế của Nội các Bộ trưởng Liên Xô.

Năm 1991-1992 - Phó Chủ tịch Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội (Quỹ "Cải cách").

Năm 1992-1995 - Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga.

Năm 1995-1997 - Phó Chủ tịch thứ nhất Ngân hàng Trung ương Nga

Từ ngày 8 đến ngày 22 tháng 11 năm 1995 - Quyền Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga.

Năm 1997-1998 - Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga.

Năm 1998-1999 - Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc dân thuộc Chính phủ Liên bang Nga.

Năm 1999-2000 - Phó Chủ tịch Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội (Quỹ "Cải cách").

Từ năm 2001 - Trưởng nhóm Tư vấn “Các ngân hàng. Tài chính. Các khoản đầu tư. " (BFI).

Từ tháng 5 năm 2002 - Phó Chủ tịch Hiệp hội các ngân hàng khu vực của Liên bang Nga (Hiệp hội "Russia"). Chuyên gia trưởng và các công việc phân tích liên quan đến các vấn đề ngân hàng. Sau đó - phó chủ tịch thứ nhất của Hiệp hội.

Cán bộ hướng dẫn khoa học Khoa Tài chính - Ngân hàng, chủ nhiệm bộ môn tốt nghiệp “Tài chính, lưu thông tiền tệ và tín dụng” của Học viện Kinh tế Quốc dân. Các khóa học do ông giảng dạy tại Học viện: “Tổ chức hoạt động của Ngân hàng Trung ương”; "Tổ chức các hoạt động của ngân hàng thương mại"; “Tiền tệ, ngân hàng, thị trường tài chính”; "Quản lý Ngân hàng".

Vladimir Baburin:

Vị khách mời của chúng ta hôm nay là Alexander Khandruev, nguyên Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga. Chương trình được tổ chức bởi Vladimir Baburin, và Alexander Khandruev sẽ được Celestine Bowin, The New York Times đặt câu hỏi và

Nhưng trước tiên, như mọi khi, tiểu sử của vị khách hôm nay của chúng ta.

Alexander Khandruev sinh ngày 23 tháng 8 năm 1945, tốt nghiệp loại xuất sắc Khoa Kinh tế Đại học Tổng hợp Moscow năm 1970. Tiến sĩ Khoa học Kinh tế. Từ năm 1970 đến 1975 - giáo viên tại Học viện Quản lý Matxcova. Từ năm 1975 đến năm 1979 - nghiên cứu viên cao cấp tại Khoa Kinh tế, Đại học Tổng hợp Matxcova, từ năm 1979 đến năm 1988 - phó giáo sư, giáo sư tại Học viện Kinh tế Quốc dân.

Từ năm 1988 đến năm 1991 - Viện trưởng Viện Nghiên cứu Ngân hàng thuộc Ngân hàng Nhà nước Liên Xô. Từ tháng 7 đến tháng 12 năm 1991 - Phó Chủ tịch Hội đồng Nhà nước về Cải cách Kinh tế của Nội các Bộ trưởng Liên Xô. Sau đó, ông làm việc tại Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội, Quỹ Cải cách của Stanislav Shatalin, và là phó chủ tịch của tổ chức này từ tháng 12 năm 1991 đến năm 1992.

Sau khi rời Ngân hàng Nhà nước, Viktor Gerashchenko đã làm việc một thời gian trong Tổ chức Cải cách dưới sự giám sát của Khandruev, và khi trở lại Ngân hàng Trung ương, ông đã mời ông vào vị trí phó chủ tịch. Đó là vào năm 1992. Kể từ ngày 27 tháng 3 năm 1995 - Phó Chủ tịch thứ nhất của Ngân hàng Trung ương Nga.

Dưới thời Gerashchenko, Khandruev giám sát các bộ phận nghiên cứu thông tin và thống kê thông tin - về mặt hành chính và pháp lý - bộ phận đào tạo nhân sự và bộ phận chính để thanh tra các ngân hàng thương mại. Ngoài ra, ông còn lên tiếng về chính sách của Ngân hàng Trung ương.

Kể từ ngày 8 tháng 11 năm 1995 - quyền Chủ tịch Ngân hàng Trung ương thay cho Tatyana Paramonova. Cùng năm, sau khi Dubinin được bổ nhiệm làm Chủ tịch Ngân hàng Trung ương, ông trở thành cấp phó thứ nhất của mình.

Vào tháng 5 năm 1997, ông được đưa vào Ủy ban của Chính phủ Liên bang Nga về các vấn đề hoạt động. Hiện tại - Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc dân thuộc Chính phủ Liên bang Nga. Cưới nhau. Hai đứa trẻ.

Alexander Andreevich, mọi thứ có chính xác không?

Alexander Khandruev:

Hầu hết mọi thứ đều chính xác. Tôi chỉ không giám sát việc cung cấp thông tin. Nó không phải. Vâng, và như vậy - mọi thứ đều chính xác.

Vladimir Baburin:

Cảm ơn bạn. Sau đó, một bổ sung. Ở đây, trong tiểu sử của ông, mà chúng tôi nhận được, có dòng này: "Lên tiếng về chủ trương của Ngân hàng Trung ương và sắp xếp thông tin rò rỉ cho báo chí." Đúng rồi?

Alexander Khandruev:

Đã có những định nghĩa như vậy rằng "Chim sơn ca Gerashchenko là Khandruev." Tôi đã giám sát Phòng Quan hệ Công chúng, và do đó chúng tôi chuẩn bị các thông cáo báo chí, các cuộc họp báo. Nhưng tôi không nói chính sách của Ngân hàng Trung ương Nga, mà trả lời phỏng vấn, đặc biệt là trong thời kỳ đổi tiền giấy cũ, vào tháng 7 năm 1993.

Do đó, có lẽ, tin đồn đã kết nối tôi với sự thật rằng tôi là "chim sơn ca của Gerashchenko." Mặc dù đây không phải là chức năng của tôi, nhưng đây là chức năng đầu tiên. Và thứ hai, Ngân hàng Trung ương, bạn biết đấy, kể từ khi tôi làm việc trong tổ chức này, chưa bao giờ tham gia vào việc tổ chức rò rỉ thông tin, bởi vì chúng tôi hoàn toàn hiểu rằng rất dễ làm suy giảm lòng tin của người dân về mặt tâm lý, và tin đồn không đến từ Ngân hàng Trung ương. Họ đi dạo quanh Ngân hàng Trung ương. Nhưng chúng không chảy từ Ngân hàng Trung ương.

Vladimir Baburin:

Alexander Andreevich, tuy nhiên, làm thế nào nó được kết nối với tên của bạn, mặc dù cá nhân tôi không muốn kết nối nó theo bất kỳ cách nào? Chỉ còn rất ít trước các cuộc bầu cử vào Duma Quốc gia, một chút nữa - trước các cuộc bầu cử tổng thống. Và có một thứ như vậy, được gọi là "PR đen" - làm rò rỉ thông tin cho nhiều loại báo, thậm chí cả những tờ báo có lượng phát hành rất cao. Bạn nghĩ gì về nó?

Alexander Khandruev:

Tôi hiểu điều này rất tiêu cực. Theo tôi, một chiến dịch hoàn toàn không có giá trị đang được tiến hành ở Nga nhằm làm mất uy tín của các cá nhân, tổ chức và các ngân hàng thương mại, và chúng ta đã tự gây ra rất nhiều thiệt hại. Đây là một số kiểu thái độ của Samoyed đối với mọi người nói chung. Giả sử đây chỉ là một cách mới để tiến hành một cuộc nội chiến. Nga đã phải chịu đựng rất nhiều từ điều này. Thật không may, chúng tôi đã không rút ra bất kỳ kết luận nào từ lịch sử.

Nhưng đồng thời, “PR đen” cũng đã là một thực tế của cuộc sống. Và tôi nghĩ cách bảo vệ tốt nhất chống lại điều đó ở đây đơn giản là lập trường đạo đức của các nhà báo. Đừng tham gia vào những lời nói dối, như Solzhenitsyn đã từng nói về điều này. Người đó có thể không nói sự thật. Chà, không phải lúc nào cũng có thể nói sự thật, do nhiều điểm khác nhau. Nhưng bạn không cố ý nói dối, chỉ vậy thôi.

Vladimir Baburin:

Tất nhiên, chúng tôi luôn ở bên bạn. Hãy bắt đầu với chủ đề này, nhưng bây giờ là một câu hỏi từ Celestine Bowin, The New York Times.

Celestine Bowin:

Chúng ta đã nói về thông tin từ Ngân hàng Trung ương. Và tuần này, thông tin đã xuất hiện về ... báo cáo kiểm toán được thực hiện trong ba tháng qua. Và tôi thấy ở đây thực tế chính là bản báo cáo chưa được công bố và theo tôi hiểu, Ngân hàng Trung ương sẽ không làm như vậy. Bạn cảm thấy thế nào về nó? Đây có phải là thông tin được cho là?

Alexander Khandruev:

Đúng. Tôi tin rằng báo cáo, kết luận của một công ty kiểm toán, nên được công bố, nhưng có một bản ngắn và có thể nói là lớn. Và những năm trước đây, khi Ngân hàng Trung ương gửi báo cáo thường niên cho Đuma Quốc gia, ngân hàng này luôn gửi báo cáo kiểm toán. Và nó đã được xuất bản.

Nhưng đối với phiên bản lớn, toàn bộ báo cáo, thông lệ trên thế giới không xuất bản nó. Do đó, phiên bản ngắn, tất nhiên, sẽ do Ngân hàng Trung ương xuất bản, và đối với phiên bản đầy đủ, đây rõ ràng là quyền của chính Ngân hàng Trung ương.

Vladimir Baburin:

Moses Gelman, "Tờ báo của Quốc hội".

Moses Gelman:

Tôi muốn đề cập đến một vấn đề rất quan trọng, theo quan điểm của tôi, giải pháp phụ thuộc vào việc nền kinh tế đất nước thoát khỏi khủng hoảng. Chúng ta đang nói về cung tiền, lưu thông tiền. Thực tế là, như bạn đã biết, tiền được phát minh ra để có thể tự do trao đổi hàng hóa. Và tiền nên được tự do chuyển từ người này sang người khác. Và để hàng hoá sản xuất ra có thể rơi tự do đến tay những người muốn mua chúng, cần phải tuân theo một tỷ lệ nhất định giữa lượng tiền cung ứng và tổng giá trị của khối lượng hàng hoá đó.

Tôi sẽ cho phép mình đưa ra một hình ảnh nhất định về lưu thông hàng hóa - tiền tệ. Lưu thông hàng hóa - tiền tệ giống như công việc của một nhà máy nước. Để máy nghiền nước có thể xay ngũ cốc liên tục và đúng cách, phải duy trì sự cân bằng giữa lực do nước rơi xuống bánh xe máy và các viên đá tạo ra. Nếu có thêm nước, thì cối xay ... à, hãy nói một trận lụt, thì cối xay có thể bị sập. Nếu có hạn hán, nhà máy có thể ngừng hoạt động.

Đây là một sự tương đồng hoàn toàn của lưu thông hàng hóa-tiền tệ. Tức là, nếu có nhiều tiền, lạm phát tiền tệ xảy ra, hàng hóa có thể được mua ngay lập tức và sản xuất sẽ ngừng lại. Điều tương tự cũng sẽ xảy ra khi thiếu tiền, cái gọi là giảm phát, trong trường hợp đó, sản xuất hàng hóa cũng ngừng lại.

Vì vậy, theo cùng ... lý thuyết về chủ nghĩa trọng tiền, mà các nhà cải cách ủng hộ, sự cân bằng lưu thông tiền tệ phải được quan sát. Luật này, một trong những định luật cơ bản của chủ nghĩa trọng tiền, quy định ... nó yêu cầu lượng tiền lưu thông phải bằng tổng giá trị của khối lượng hàng hóa, có tính đến doanh thu của nó.

Ở các nước bình thường, tỷ lệ cung tiền trên tổng sản phẩm quốc nội thường là sáu mươi đến bảy mươi phần trăm. Tôi không nói về Hợp chủng quốc Hoa Kỳ, nơi con số này là một trăm ba mươi phần trăm. nhưng một phần đáng kể của đô la chỉ được gửi đến các nước khác, đặc biệt là đến Nga, để cung cấp dòng tiền còn thiếu.

Ở nước ta, không hiểu vì lý do gì, các nhà cải cách trong suốt những năm cải cách đều duy trì tỷ lệ này ở mức từ mười ba đến mười bốn phần trăm tổng sản phẩm quốc nội. Điều này giải thích tất cả những hậu quả tiêu cực, đặc biệt là việc thiếu thuế, không thanh toán, hàng đổi hàng, vân vân và vân vân.

Tôi có một câu hỏi. Tại sao Ngân hàng Trung ương, mà ở tất cả các quốc gia, có nghĩa vụ - đây là nhiệm vụ chính của nó - để duy trì sự cân bằng lưu thông hàng hóa-tiền tệ, lại tiếp tục, tôi sẽ nói, những kẻ bất tài?

Alexander Khandruev:

Vâng, nhiệm vụ của Ngân hàng Trung ương là đảm bảo sự ổn định của đồng tiền quốc gia, tỷ giá hối đoái và giá cả trong nền kinh tế. Hệ số kiếm tiền ở Nga là hệ số nên có ở một quốc gia nơi có các phi thanh toán, hệ thống thanh toán thay thế, hàng đổi hàng, kỳ phiếu, cơ chế bán thanh toán, sản lượng sụt giảm hơn bốn mươi phần trăm - nói tóm lại, mọi thứ có đã xảy ra với chúng ta từ đầu ... những năm chín mươi và lạm phát cao.

Hệ số tiền tệ hóa là điều mà nền kinh tế Nga đáng được hưởng. Vấn đề là bất kỳ nỗ lực nào nhằm tăng cung tiền một cách giả tạo, cưỡng bức đều chỉ dẫn đến việc tăng giá và làm suy yếu đồng tiền quốc gia, tăng đồng đô la và cạn kiệt dự trữ ngoại hối và vàng.

Tôi cho rằng công lao của Ngân hàng Trung ương nằm ở việc trong những năm gần đây, Ngân hàng Trung ương đã theo đuổi chính sách tiền tệ cân bằng, khá chặt chẽ. Và thực tế là sau sự kiện vào tháng 8 năm ngoái, mặc dù tỷ lệ lạm phát nói chung tăng lên, lạm phát trong năm lên tới hơn 8 và 4%, thì hiện nay tỷ lệ lạm phát hàng tháng của chúng ta đang ở đâu đó trong khu vực 1,5 đến hai phần trăm.

Dự báo do Ngân hàng Trung ương Nga đưa ra - ba mươi phần trăm lạm phát mỗi năm, có lẽ là quá lạc quan, nhưng ở đâu đó khoảng bốn mươi phần trăm, ba mươi lăm đến bốn mươi, chúng ta có thể dễ dàng thoát ra.

Do đó, bây giờ, đối với tôi, có vẻ như sẽ rất sai lầm nếu nói về việc thiếu tiền trong lưu thông. Nền kinh tế không có khả năng hấp thụ một lượng tiền lớn mà không làm xáo trộn sự cân bằng này, vốn là yếu tố mong manh và có thể nói là rất quan trọng về mặt kinh tế - xã hội đối với đất nước.

Vladimir Baburin:

"Mặt đối mặt. Thủ lĩnh trả lời phóng viên." Chương trình Chủ nhật hàng tuần của ấn bản Mátxcơva của Đài Tự do. Vị khách mời của chúng ta hôm nay là Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc dân thuộc Chính phủ Liên bang Nga, nguyên Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga Alexander Khandruev. Ông đang được Celestine Bowin, The New York Times, United States, và Moses Gelman, The Congressary Gazette, đặt câu hỏi. Chương trình được dẫn chương trình bởi Vladimir Baburin.

Alexander Andreevich, văn bản của tài liệu chung của Ngân hàng Trung ương và chính phủ cho Quỹ Quốc tế đã được chuẩn bị. Tại đây, đồng nghiệp Gelman đã nói về sự kém cỏi của những con người trong nền kinh tế Nga. Theo ông, số tiền Quỹ Tiền tệ Quốc tế này thực sự quan trọng như thế nào, và đánh giá thế nào về năng lực của những người ... lãnh đạo cao nhất của đất nước? Bởi vì, ví dụ, câu nói nổi tiếng của diễn giả của Đuma Quốc gia ... ồ, tôi xin lỗi, ông ấy không thích "diễn giả", Chủ tịch Duma Quốc gia, Gennady Seleznev, rằng "vâng, chúng tôi. cần phải cho họ số tiền này, thế thôi. " - "Và lấy nó ở đâu?" - "Có, in!" ...

Alexander Khandruev:

Tuyên bố của chính phủ Ngân hàng Trung ương thực sự là rất quan trọng đối với đất nước, nhưng không phải là về việc có thêm các khoản vay, mặc dù Nga hiện không thể đối phó với việc trả nợ nước ngoài. Khoảng 17 tỷ đô la mỗi năm, Nga hiện không có khả năng thanh toán và chúng tôi cần các khoản vay bổ sung để đơn giản là tái cấp vốn cho việc trả nợ nước ngoài.

Nhưng vấn đề chính là một cái gì đó khác - rằng thỏa thuận với quỹ tiền tệ, mặc dù được đo bằng một số tiền rất nhỏ (có ... bốn và sáu phần mười tỷ đô la), mở ra con đường cho các cuộc đàm phán hiệu quả với Câu lạc bộ Paris, Câu lạc bộ London, các nước chủ nợ như Nhật Bản, các nước khác.

Và quan trọng nhất, tuyên bố chung đặt ra các nghĩa vụ đối với Nga một mặt là tuân thủ các tiêu chuẩn và thủ tục của chính sách kinh tế được áp dụng ở các nước có nền kinh tế thị trường. Mặt khác, một số nghĩa vụ được đặt ra đối với cộng đồng tài chính quốc tế. Nếu Nga chấp nhận các quy tắc của trò chơi đã được cùng nhau xây dựng, thì do đó, vấn đề không thể được coi là một sự mặc định.

Đối với năng lực của con người, tôi có một quy tắc kinh thánh cũ: không phán xét - bạn sẽ không bị phán xét. Mọi người trong xã hội dân chủ đều có quyền bày tỏ quan điểm của mình. Nhưng bây giờ, tôi nghĩ rằng một người không bao giờ có sự thật trong túi của mình.

Kể từ năm 1992, chúng tôi đã vay 70 tỷ đô la. Trong số này, 2/3 hóa ra là thay thế ngân sách. Hai phần ba là thay thế ngân sách. 28 từ Quỹ Tiền tệ và Ngân hàng Thế giới, sáu từ Eurobonds, và khoảng ba mươi bốn đến ba mươi lăm tỷ khác, từ các chủ nợ, quốc gia và ngân hàng tư nhân khác nhau.

Hai phần ba. Và nó là gì? Về cơ bản, đó là một sự phát xạ. Đây là một đề nghị tiền. Bởi vì nếu bạn vay một khoản tiền và sau đó bạn bán tiền tệ trên thị trường, thì bạn sẽ phát hành đồng rúp. Có, bạn có vàng và dự trữ ngoại hối. Nhưng sau đó cần phải theo đuổi một chính sách tỷ giá hối đoái tương xứng. Từ tháng 11 năm 1997 đến tháng 8 năm 1998, chúng tôi đã lãng phí 17 tỷ từ dự trữ vàng và ngoại hối của mình. Chỉ trong tháng 7-8, chúng ta đã mất chín tỷ vàng và dự trữ ngoại hối.

Đây là cái giá mà chúng tôi phải trả cho những gì tôi nghĩ là một chính sách tỷ giá hối đoái không thỏa đáng. Nhân tiện, cũng có một lỗi gián tiếp trong việc này, không chỉ chính phủ ... Quỹ tiền tệ, và không chỉ chính phủ hay Ngân hàng Trung ương. Về cơ bản, đây là những quyết định tập thể. Rốt cuộc, những quyết định này được đưa ra trong khuôn khổ các thỏa thuận với Quỹ Tiền tệ, trong khuôn khổ các tuyên bố chung của chính phủ và Ngân hàng Trung ương.

Vì vậy, câu hỏi là những bước nào dường như là thích hợp nhất ... Tôi nghĩ câu trả lời là rõ ràng - những bước phù hợp với thông lệ toàn cầu. Nếu Nga muốn tiếp tục nằm trong số các quốc gia thực hiện cải cách thị trường, tôi nghĩ rằng các hiệp định này có tầm quan trọng ưu tiên.

Vladimir Baburin:

Bạn, có lẽ, sẽ để lại câu trả lời, nhưng tôi, ngoài ra, sẽ hỏi về năng lực. Lần thay đổi chính phủ thứ hai đã diễn ra sau ngày 17 tháng 8, và thực tế hiện nay có hai người đứng đầu chính phủ: thủ tướng và phó thủ tướng thứ nhất. Con người ... à, nói một cách nhẹ nhàng là khác xa nền kinh tế.

Alexander Khandruev:

Nhưng xét cho cùng, mặc dù Yevgeny Maksimovich Primakov là một viện sĩ-nhà kinh tế, ông ấy là một chuyên gia quốc tế. Tất nhiên, ông ta gần gũi hơn với kinh tế, nhưng ông ta vẫn tham gia nhiều hơn vào lĩnh vực ngoại giao. Nhưng xét cho cùng, nội các của Primakov, theo tôi, là một ... có lẽ là nội các thành công nhất, theo quan điểm của tôi, kể từ khi bắt đầu cải cách thị trường, bởi vì ông ấy đã đạt được điều chính - đảm bảo sự ổn định tương đối trong nền kinh tế trong một thời gian khá ngắn.

Rốt cuộc, không ai tin vào tháng 9-10 rằng chúng ta có thể giữ tỷ giá hối đoái ở mức 24 rúp, 42 kopecks vào ngày 7 tháng 7 ... đến ngày 9 tháng 7 năm 1999. Hoặc lạm phát sau tháng Tư sẽ ít hơn ba phần trăm mỗi tháng. Tuy nhiên, nó đã xảy ra.

Điều này đã xảy ra, và đây là một công lao to lớn của chính quyền Primakov, mà trái ngược với những tuyên bố của mình, lập lại trật tự, quốc hữu hóa, nâng cao ... nghĩa là tăng cường phát thải, nâng cao vai trò của nhà nước ... đã theo đuổi một cách rất khôn ngoan. chính sách. Đây ... Nó đã cố gắng không can thiệp nhiều nhất có thể. Bằng cách này, nền kinh tế đã cho thấy rằng nó đã có một số khả năng thích ứng. Điều này đã xảy ra .. bạn biết đấy, đây đã là một điểm cộng trong quá trình chuyển đổi đã được thực hiện ở đất nước này từ năm 1992.

Và chính phủ bây giờ ... à, về bản chất, vẫn là ... tốt ... hoạt động theo quán tính của những nhiệm vụ, thái độ, vấn đề mà nói chung, đã được kế thừa từ chính phủ trước.

Tôi nghĩ rằng cái tiếp theo là ... theo thói quen mà nói - trăm ngày rồi phải không? Chúng ta hãy đợi thêm một thời gian nữa, và khi đó các ưu tiên chính sách của chính phủ sẽ trở nên rõ ràng. Mặc dù tôi đánh giá chính phủ hiện đang tồn tại ở Nga là rất có năng lực. thành phần của chính phủ đã được lựa chọn tốt. Không nhất thiết thủ tướng phải là nhà kinh tế bằng giáo dục. Thủ tướng trước hết là một nhân vật chính trị. Đây là lần đầu tiên. Và thứ hai, đây là người rất biết cách sắp xếp thứ tự ưu tiên.

Vladimir Baburin:

"Mặt đối mặt. Thủ lĩnh trả lời phóng viên." Chương trình Chủ nhật hàng tuần của ấn bản Mátxcơva của Đài Tự do. Vị khách mời của chúng tôi là Alexander Khandruev, Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc gia thuộc Chính phủ Nga và nguyên Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương. Chương trình được dẫn chương trình bởi Vladimir Baburin. Câu hỏi từ Moses Gelman, Công báo Quốc hội và Celestine Bowin, Thời báo New York, Hợp chủng quốc Hoa Kỳ.

Celestine Bowin, làm ơn, câu hỏi của bạn.

Celestine Bowin:

Tôi xin trở lại vấn đề hoạt động của Ngân hàng Trung ương. Một lần nữa báo cáo hiện đã được ra mắt. Tôi đã có mặt tại cuộc họp báo của Dubinin vào ngày hôm trước, và tôi đã rất ngạc nhiên về cách anh ấy nói rằng tất cả các vấn đề đã được giải quyết. Không thể mở câu hỏi nào vì văn phòng công tố đã đóng hồ sơ vì báo cáo rằng có những vi phạm lớn. Đáng kể, tôi không nhớ các từ.

Nhưng trên thực tế, có rất nhiều câu hỏi, và chúng vẫn còn đó. Và điều đầu tiên là nếu chúng tôi ... bạn đang nói về số tiền được trao cho Nga để dự trữ. Hóa ra một phần của số tiền này đã không nằm trong dự trữ, đã được sử dụng hoặc đã được ... chuyển vào ngân sách, mà thông qua những chuỗi rất kỳ lạ, dài và khó hiểu. Bao gồm FIMACO, bao gồm cả Eurobank, bao gồm cả Eurofinance.

Đây là câu hỏi đầu tiên ... bởi vì tôi có rất nhiều - một hoạt động như vậy đã được tạo ra, và mục đích chính xác là để giấu số tiền biến mất ở đâu?

Alexander Khandruev:

Tôi nghĩ rằng không có mục đích giấu tiền, bởi vì vàng và dự trữ ngoại hối của bất kỳ quốc gia nào được đặt ở đâu đó. Chúng có thể được để trong tín phiếu kho bạc của Mỹ, chứng khoán của Đức, chúng có thể được giữ trong một số tổ chức, ngân hàng.

Ngân hàng Trung ương chia dự trữ của mình thành hai phần, cái gọi là danh mục đầu tư và hoạt động. Một phần dự trữ vàng và ngoại hối ... tốt, dự trữ ngoại hối, chúng rất nhỏ. Một số rất nhỏ được lưu giữ trong lịch sử các ngân hàng nước ngoài của Nga, bởi vì từ thời Liên Xô, Ngân hàng Nga kế thừa các ngân hàng nước ngoài của Nga, các ngân hàng nước ngoài của Nga, ở Frankfurt am Main, ở Paris, ở London, ở Vienna, ở Luxembourg, cho đến gần đây. Và một phần dự trữ, rất không đáng kể, nằm trong các ngân hàng nước ngoài này. Hơn nữa, con số này chưa đến 5% tổng dự trữ ngoại hối của đất nước.

Đối với FIMACO, đây là một tổ chức được thành lập như một công ty con của Roszagranbank, và nó được thành lập theo các quy tắc được áp dụng tại Pháp. Nó không phải là một công ty rửa tiền bẩn, nó được thành lập theo luật hiện hành.

Tại sao nó được tạo ra? Bởi vì bạn biết rằng vào đầu những năm chín mươi, công ty Thụy Sĩ "NAGA" đã đệ đơn kiện chính phủ Nga và nhân tiện, một phần tài sản, tài sản nước ngoài, bao gồm cả Ngân hàng Trung ương, mặc dù nó không phải là cơ quan của chi nhánh cơ quan hành pháp, một cơ quan hành pháp - đã bị bắt. Nhân tiện, ở Luxembourg. Và có khả năng các quỹ của Ngân hàng Trung ương có thể bị bắt giữ. Do đó, công ty "FIMAKO" đã được thành lập, nơi số tiền được phân bổ tương đối ít. Số tiền được đề cập trong ghi chú của công tố viên chỉ đơn giản là doanh thu, không phải số dư. Tất nhiên, số tiền lớn, hơn ba tỷ đô la, nhưng nó không phải năm mươi, không phải sáu mươi tỷ, như nó đã xuất hiện.

Từ quan điểm này, không có vi phạm. Có những vi phạm khác. Tôi tin rằng theo luật bất thành văn giữa các ngân hàng trung ương, các ngân hàng trung ương không mua chứng khoán của chính họ bằng dự trữ ngoại hối chính thức của họ. Nhưng nếu kết luận của kiểm toán viên xác nhận thực tế là Ngân hàng Trung ương Nga đã sử dụng dự trữ ngoại hối chính thức của mình để mua chứng khoán của chính mình, có thông tin nội bộ và ảnh hưởng đến lợi nhuận của những chứng khoán này, vì mặc dù người phát hành là Bộ Tài chính, khoảng năm mươi phần trăm của toàn bộ danh mục đầu tư của GKO là ở Ngân hàng Trung ương và Ngân hàng Tiết kiệm.

Rõ ràng là thời tiết trên thị trường GKO là do Ngân hàng Trung ương và Ngân hàng Tiết kiệm đưa ra. Có những vấn đề riêng biệt của GKO, trong đó có lãi suất rất cao, lợi tức cao, và chính những vấn đề này mà FIMACO đã mua lại một cách vòng vo - tôi cho rằng điều này tất nhiên là vi phạm các nguyên tắc đạo đức và luân lý. Nhưng không có chủ thể của luật hình sự.

Vladimir Baburin:

Chương trình được dẫn chương trình bởi Vladimir Baburin. Celestine Bowin, The New York Times, và Moses Gelman, người phụ trách chuyên mục của tờ Công báo Quốc hội, đặt câu hỏi cho vị khách của chúng tôi. Moses, làm ơn, câu hỏi của bạn.

Moses Gelman:

Alexander Andreevich, tôi muốn quay lại câu hỏi trước đây của mình. Vì vậy, bạn đã nói rằng tỷ lệ này - mười ba mười bốn phần trăm - có vẻ là tối ưu ngày nay và dường như không có nhu cầu về số tiền này. Tôi muốn cung cấp dữ liệu cho năm 1997, trong chừng mực đây là năm ổn định cuối cùng trong một loạt năm.

Sản xuất hàng hóa, là nguồn thu chính từ thuế vào ngân sách, khoảng bốn mươi phần trăm GDP. Năm 1997, khối lượng sản xuất hàng hóa lên tới một nghìn tỷ sáu trăm tỷ rúp. Thật không may, một phần đáng kể của cung tiền đã được chuyển hướng sang các thị trường đầu cơ tài chính, và trong lĩnh vực sản xuất hàng hóa, vòng quay tiền chỉ là 10%. Điều này giải thích tại sao chín mươi phần trăm hàng hóa và dịch vụ đã tiếp cận và tiếp tục đến tay người tiêu dùng mà không cần tiền. Do đó - 67% hàng đổi hàng và phần còn lại - hàng thay thế.

Cho nên. Nếu có lưu hành tiền bình thường, thì ba mươi đến bốn mươi phần trăm của một nghìn sáu trăm rúp, những gì sẽ rơi vào ngân sách liên bang, lên tới khoảng năm trăm đến sáu trăm nghìn rúp, và chỉ thu được hai trăm tỷ rúp. Đây là mười hoặc mười lăm phần trăm giống nhau.

Hóa ra bằng cách nào đó không hợp lý. Chúng tôi vay tiền, phát hành đồng rúp chống lại nó, vẫn là con nợ của cùng một Quỹ Tiền tệ Quốc tế, tạo ra giá trị thặng dư và xuất khẩu nó. Tại sao tiền không thể được in ngay lập tức? Tại sao lại phải bị cuốn vào một cuộc khủng hoảng sâu sắc như vậy, để tạo ra thâm hụt tiền tệ giả tạo, và từ đây làm hỏng việc luân chuyển thanh toán trong nước?

Bạn nghĩ nên làm gì? Tôi hiểu rằng ngày nay chúng ta, bị ràng buộc bởi hàng nhập khẩu, không thể in chúng ngay lập tức. Theo bạn, cần thực hiện những biện pháp nào, hay nói đúng hơn là trình tự các biện pháp để có thể bình thường hóa lưu thông tiền trong nước?

Alexander Khandruev:

Nói một cách ngắn gọn: những biện pháp này trước hết bao gồm việc khắc phục cuộc khủng hoảng nợ trong lĩnh vực thực tế. Điều này có thể đạt được bằng cách giải phóng khu vực thực khỏi các doanh nghiệp phá sản. Thật không may, các chính phủ trước đây trên thực tế đã không thực hiện công việc này.

Lĩnh vực thực sự nên được đại diện bởi các doanh nghiệp có dung môi và cạnh tranh. Nếu không có điều này, tiền, các khoản đầu tư vào lĩnh vực thực tế sẽ không đi đến đâu.

Các doanh nghiệp đã bắt đầu thích ứng với công việc khi đối mặt với những yêu cầu và hạn chế nghiêm trọng. Các doanh nghiệp đã bắt đầu xây dựng chương trình sản xuất của họ dựa trên danh mục các đơn đặt hàng. Nhưng để tiền đi vào khu vực thực, cũng cần phải có trung gian tài chính.

Cuộc khủng hoảng ngân hàng đã giáng một đòn khủng khiếp vào hệ thống trung gian tài chính. Đã phá hủy, phá hủy thị trường liên ngân hàng, thị trường tài chính, thị trường chứng khoán doanh nghiệp, chứng khoán chính phủ, thị trường ngoại hối liên ngân hàng.

Ở đây, việc khôi phục cấu trúc tài chính, thị trường tài chính, bao gồm thông qua cải cách thể chế, tăng cường khuôn khổ lập pháp và các hành động tích cực, bao gồm cả của Ngân hàng Trung ương, dường như là khá chính đáng.

Tôi không hiểu tại sao có thể nói như vậy, Quỹ Tiền tệ Quốc tế lại phản đối việc hạch toán và tái chiết khấu các thương phiếu hoặc thương phiếu hạng nhất. Tôi cho rằng Ngân hàng Trung ương nên làm việc mạnh mẽ hơn nữa để tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại cho vay lĩnh vực thực.

Và một yếu tố rất quan trọng khác của công việc khôi phục niềm tin này, tất nhiên là, những nỗ lực bền bỉ để khôi phục niềm tin, khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, chủ yếu dưới hình thức đầu tư trực tiếp, không chỉ đầu tư danh mục, vào nền kinh tế Nga. Vì hiện nay nền kinh tế Nga đang vận hành theo phương thức ăn bớt thu nhập quốc dân.

Tôi đánh giá triển vọng tăng trưởng kinh tế rất bi quan. Nó có thể chỉ trong phạm vi các doanh nghiệp vừa và nhỏ - ví dụ, với chi phí của lĩnh vực dịch vụ, tái phân phối, một lần nữa - để đạt được điều gì đó, bằng cách sử dụng năng lực dự trữ. Nhưng nhìn chung, nếu nói đến việc khôi phục, hay nói cách khác là tăng trưởng kinh tế cân bằng, thì chúng ta cần những nguồn đầu tư đáng kể, tạo điều kiện thu hút đầu tư trong và ngoài nước. Nhưng trong lĩnh vực thực tế này, chúng ta không biết ở đâu ... Đây là hai doanh nghiệp. Một doanh nghiệp có thể rất, rất tốt về chất lượng sản phẩm của mình, nhưng lại không được trả tiền cho sản phẩm và doanh nghiệp đó rơi vào tình trạng tài chính nguy cấp. Và bên cạnh đó là một doanh nghiệp phá sản, nhưng cảm thấy tuyệt vời nhờ các kế hoạch đổi hàng và hóa đơn.

Bạn thấy đấy, chừng nào chính phủ không thực hiện công việc thô bạo này là xóa sạch khu vực thực khỏi những kẻ ăn bám, ăn bám và các doanh nghiệp phá sản, thì tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ không đạt được tiến bộ rõ ràng.

Và việc bơm tiền vào nền kinh tế, bạn hiểu đấy ... chúng ta sẽ chẳng nhận được gì ngoài một sự sụp đổ khác của tỷ giá hối đoái đồng rúp và sự tăng giá. Hệ số tiền tệ, trong số những thứ khác, cũng phản ánh nhu cầu về tiền tệ quốc gia, nhu cầu về rúp. Nếu bạn không có nhu cầu, nếu nền kinh tế của bạn không có khả năng hấp thụ số tiền này cho mục đích sản xuất, thì bạn sẽ chẳng nhận được gì ngoài lạm phát và tỷ giá hối đoái mất giá.

Ngoài ra, điều cuối cùng tôi muốn nói thêm là vận tốc của tiền ở Nga là cực kỳ, cực kỳ không ổn định. Cực kỳ không ổn định. Do đó, sử dụng một công cụ như phát thải để giải quyết vấn đề khôi phục tăng trưởng kinh tế, theo tôi là không hợp lý, thưa đồng nghiệp.

Vladimir Baburin:

Alexander Andreevich, à, thậm chí có thể tiếp nối câu hỏi này ... Chà, chúng ta không thể làm gì nếu không có Hải ly. Rõ ràng là chúng ta không nói về những con vật dễ thương ...

Alexander Khandruev:

"Hải ly" đơn giản là không cần thiết.

Vladimir Baburin:

Nhưng tuy nhiên, điều này đã xảy ra trở lại khi bạn làm việc tại Ngân hàng Trung ương, và bây giờ có một ý kiến khá rộng rãi rằng những chứng khoán chính phủ mới này, được đặt với một cái tên đẹp như vậy, hoàn toàn có thể lặp lại câu chuyện của GKO và tạo ra một kim tự tháp nhà nước. Bạn có nghĩ vậy không?

Alexander Khandruev:

Không, tôi không nghĩ vậy, nhưng một điều chỉnh nhỏ. "Hải ly" là sau khi tất cả các nghĩa vụ của Ngân hàng Trung ương. Điều này thậm chí còn hơn cả chứng khoán chính phủ, đây là những nghĩa vụ của tổ chức phát hành. Vì vậy, càng về sau, vấn đề "Hải ly" nên được sử dụng cực kỳ cẩn thận. Cực kỳ thận trọng, về cơ bản.

Tôi không nghĩ rằng điều này có thể dẫn đến một số loại ... đến một loại kim tự tháp tài chính nào đó, bởi vì, theo luật liên bang được Duma Quốc gia thông qua, khối lượng của "Hải ly" được giới hạn ở khoảng 10 tỷ rúp . Và chỉ đến cuối năm nay, Ngân hàng Trung ương mới có quyền phát hành Hải ly. Đây là lần đầu tiên.

Và thứ hai, tôi chỉ không thấy có nhu cầu. Tôi cho rằng đây là một việc làm vô ích đối với Ngân hàng Trung ương. Nếu "Beavers" được thiết kế để bằng cách nào đó buộc thanh khoản dư thừa, thì Ngân hàng Trung ương thực hiện điều này rất tốt với sự trợ giúp của tiền gửi. Các ngân hàng có thể giữ tiền gửi với Ngân hàng Trung ương.

Xin vui lòng cho biết nếu cần thiết các khoản tiền gửi này trở thành một số loại công cụ thị trường tài chính, chúng có thể được thực hiện là tiền gửi có thể giao dịch. Đó là tất cả. Nhưng bỏ công sức phát hành chứng khoán vô bổ, vô dụng, trong điều kiện phải giải quyết rất nhiều vấn đề liên quan đến tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, cụ thể là tôi cho rằng đơn giản là không có lợi.

Vladimir Baburin:

Celestine Bowin, Thời báo New York.

Celestine Bowin:

Tôi trở lại chủ đề yêu thích của tôi một lần nữa. Bạn nói rằng có ... rằng đã có vi phạm, như tôi hiểu ...

Alexander Khandruev:

Đạo đức và kế hoạch đạo đức.

Celestine Bowin:

Đúng. Theo tôi hiểu, thực tế là họ đã tạo ra một hệ thống cho một bản phát hành ... riêng biệt nào đó. GKO cho một số ...

Alexander Khandruev:

Nếu có thông tin cho rằng FIMACO đã thực sự tham gia vào thị trường GKO OFZ, do đó là một cơ cấu, chẳng hạn, liên quan đến Ngân hàng Trung ương (và Ngân hàng Trung ương có đầy đủ thông tin cần thiết), thì chúng ta có thể nói rằng những vấn đề đó lợi nhuận cao nhất.

Celestine Bowin:

Nhưng nếu để xảy ra vi phạm như vậy thì tại sao ... không ai chịu trách nhiệm về việc này, tại sao không hiểu sao mọi người lại ... không muốn nhìn vào sự việc này? Thực tế này nói lên lòng tin, nói đến công khai, nói lên hoạt động của Ngân hàng Trung ương.

Alexander Khandruev:

Tôi hoàn toàn đồng ý với bạn rằng có lẽ nhiệm vụ quan trọng nhất của Ngân hàng Trung ương lúc này là khôi phục niềm tin. Đó là lý do tại sao tôi, trong một cuộc họp báo gần đây, đã nảy ra ý tưởng công bố biên bản của Hội đồng quản trị, cách làm của Ngân hàng Anh, chẳng hạn như Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang làm bây giờ. Rằng một Ủy ban Chính sách Tiền tệ được thành lập trên cơ sở Hội đồng Ngân hàng, như ở Pháp, một lần nữa - ở Anh, ở Nhật Bản và ở nhiều quốc gia khác. Cần phải khôi phục niềm tin vào chính sách mà Ngân hàng Trung ương theo đuổi.

Còn về việc chưa ai bị xử phạt ... À, xin nhắc lại, tôi không phải là đại diện của các cơ quan bảo vệ pháp luật. Có thể nói, trong một số trường hợp, cảnh sát đến. Trong các trường hợp khác ... ở đó ... ở đây, các sĩ quan Nga, chẳng hạn ... Và không chỉ ở Nga, chẳng hạn, họ đã gí một viên đạn vào trán ở đó, phải không? Vẫn còn những người khác, ví dụ, đã viết một lá thư từ chức. Và câu thứ tư - "Vậy thì sao, bạn nghĩ sao! Đối với tôi, chiếc ghế là thứ quan trọng nhất!" - đây là phương châm sống của anh ấy.

Bạn thấy đấy, cuộc sống sớm muộn gì cũng đặt mọi thứ vào đúng vị trí của nó. Bởi vì không cần biết một người đề nghị như thế nào, nhưng Chúa, người đó sẽ loại bỏ.

Vladimir Baburin:

"Mặt đối mặt. Thủ lĩnh trả lời phóng viên." Chương trình Chủ nhật hàng tuần của ấn bản Mátxcơva của Đài Tự do. Vị khách mời của chúng ta hôm nay là Alexander Khandruev, Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc dân thuộc Chính phủ Nga, nguyên Phó Giám đốc Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga.

Chương trình được dẫn chương trình bởi Vladimir Baburin. Các câu hỏi đang được hỏi bởi Celestine Bowin, The New York Times và Moses Gelman, một nhà báo chuyên mục của Công báo Quốc hội. Moses, làm ơn, câu hỏi của bạn.

Moses Gelman:

Alexander Andreevich, như bạn biết, tiền là thước đo giá trị. Cần bổ sung thêm: khối lượng hàng hóa quốc gia, quốc gia. Điều này có nghĩa là lượng tiền lưu thông phải bằng giá trị của khối lượng hàng hóa quốc gia.

Ngày nay, cung tiền của chúng ta thực sự gắn liền với dự trữ đô la của đất nước. Và do đó, chúng ta có một loại ngoại tệ, là thước đo giá trị của khối lượng hàng hóa Mỹ, và về bản chất, người mang thước đo giá trị này, nó đã trở thành một thứ hàng hóa đối với chúng ta, mà không phải như vậy. Và do đó, bất kỳ, thực sự, phát thải dẫn đến thực tế là họ bắt đầu mua nhiều đô la hơn, đồng đô la tăng giá, đồng rúp giảm giá.

Vì vậy, tôi đang hỏi câu hỏi này. Ở các nước phương Tây, ở Hoa Kỳ cũng vậy, các sản phẩm xuất khẩu được bán bằng đồng tiền của chính họ. Trong trường hợp này, tỷ giá hối đoái được tự động đặt làm bình quân gia quyền. Sức mua bình quân gia quyền ngang giá đối với một rổ hàng hoá xuất khẩu. Và ai đã ngăn cản chúng tôi làm điều này? Xét cho cùng, chúng tôi kinh doanh, nói chung, các sản phẩm khá lỏng - dầu, khí đốt, cho đến gần đây - kim loại. Hơn nữa, những loại sản phẩm này cho đến bảy mươi đến tám mươi phần trăm.

Ngoài ra, chúng ta có một cán cân dương về kim ngạch ngoại thương. Năm 1997, chúng tôi có 20 tỷ, năm ngoái con số này đã giảm một nửa - vì những lý do nổi tiếng. Rốt cuộc, theo cách này, chúng tôi sẽ cung cấp một tỷ giá hối đoái khách quan. Xét cho cùng, ở các nước phương Tây, tỷ giá hối đoái, được gọi là tỷ giá thị trường, nhỏ hơn sức mua tương đương.

Alexander Khandruev:

Chà, nó khác. Bởi vì lý thuyết ngang giá sức mua ...

Moses Gelman:

Ý tôi là các nước thuộc Cộng đồng Châu Âu, ở đó, Nhật Bản ...

Alexander Khandruev:

Lý thuyết ngang giá sức mua là một lý thuyết rất đáng chú ý, nhưng nó chỉ là một lý thuyết, và tính phù hợp của nó đối với thực tiễn hiện có dường như chỉ được xác nhận trong một khoảng thời gian tương đối dài. Vì có một số yếu tố ngăn cản, giả sử, việc sử dụng hoàn toàn một cách máy móc, tự động lý thuyết ngang giá sức mua trong việc thiết lập tỷ giá hối đoái cân bằng thực.

Câu hỏi của bạn thú vị ở chỗ nó đặt ra vấn đề về việc lựa chọn tỷ giá hối đoái cân bằng cho Nga. Tôi nghĩ rằng với sự trợ giúp của một số thủ tục nhân tạo thì một khóa học như vậy không thể được đưa ra, và chúng ta không được quên rằng Hoa Kỳ hay ở đó, Tây Âu, trong hàng trăm, hàng chục trăm năm đã là đại lý của thương mại quốc tế. Và Nga, trong khoảng thời gian gần một thế kỷ, bảy mươi năm, đã bị cô lập khỏi thương mại quốc tế như vậy. Theo đó, không có báo giá tiền tệ quốc gia, v.v.

Do đó, Nga hiện đang dần bước vào “vùng nước” của thương mại thế giới, và chúng ta thấy rằng hiện nay lực cung và cầu đang ảnh hưởng đến động lực của tỷ giá hối đoái ở một mức độ lớn hơn nhiều so với trước đây, chẳng hạn như vào năm 1990, Trong nineties.

Ngân hàng Trung ương đang đếm cái gọi là đồng rúp hàng hóa. Khoảng năm mươi phần trăm xuất khẩu được thực hiện, mười phần trăm được thực hiện, và tỷ giá hối đoái cân bằng xấp xỉ được xác định theo cách này. Ngay bây giờ, ước chừng, nó đang ở đâu đó - hai mươi hai - hai mươi ba rúp.

Ở đây, để các nhà xuất khẩu nhận được lợi nhuận mười phần trăm với cơ cấu xuất nhập khẩu hiện có (bởi vì, theo sức mua tương đương, bạn phải chọn một rổ để so sánh), tỷ giá hối đoái hai mươi hai rúp là chấp nhận được đối với các nhà xuất khẩu.

Vì vậy, điều này có nghĩa là tỷ giá hối đoái thực tế, hiện đã phát triển, về nguyên tắc, gần với mức cân bằng, có thể nói là đối với các nhà xuất khẩu. Và ở Nga, thực sự cần phải bắt đầu từ lợi ích của các nhà xuất khẩu, bởi nếu nền kinh tế Nga tồn tại được qua nhiều năm cải cách, thì đó là do các ngành công nghiệp hướng về xuất khẩu, có thể nói, đã đảm bảo duy trì nền kinh tế. các mối quan hệ trong phương thức hoạt động của một số, ít nhiều vừa đủ để không bị phá vỡ hoàn toàn.

Vladimir Baburin:

Celestine Bowin, Thời báo New York, Hoa Kỳ.

Celestine Bowin:

Vâng, một lần nữa - các hoạt động của Ngân hàng Trung ương. Ở đây tôi vẫn thấy lãi chính và vai trò chính của ngân hàng Roszagranbank, đây là một nét đặc trưng của Ngân hàng Trung ương Nga. Và tôi biết lịch sử: chúng được tạo ra từ thời Liên Xô, chúng có những mục tiêu riêng. Và bây giờ, bạn nghĩ sao, họ đóng những vai trò gì và họ sẽ mang lại lợi nhuận gì cho đất nước?

Alexander Khandruev:

Bạn biết đấy, các ngân hàng nước ngoài của Nga rơi vào tình trạng tài chính nguy cấp trong thời kỳ Liên Xô từ chối thực hiện các nghĩa vụ nợ nước ngoài của mình. Tôi đã phải chi tiền để duy trì tính thanh khoản và khả năng thanh toán của họ. Hiện tại, tình hình tài chính của các ngân hàng này, có thể nói, đang phục hồi, mặc dù tất nhiên, không cần thiết phải nói rằng họ đang làm việc với lợi nhuận lớn.

Nó không bình thường đối với Ngân hàng Trung ương khi nó có các tổ chức hoạt động thương mại. Đây là các ngân hàng thương mại. Và câu hỏi đã được đặt ra về việc chuyển dần cổ phần kiểm soát sang một số cơ cấu khác. Tuy nhiên, các cơ quan giám sát của các quốc gia nơi có các ngân hàng nước ngoài của Nga lại phản đối việc một số ngân hàng thương mại đến thay vì Ngân hàng Trung ương.

Mặc dù, giả sử, East-West, một ngân hàng ở Luxembourg, đã có cổ phần kiểm soát không phải với Ngân hàng Trung ương, mà với Ngân hàng Imperial, người đã bị thu hồi giấy phép và hiện đã được trả lại. "Danau-ngân hàng". Vneshtorgbank có cổ phần kiểm soát ở đó. Mặc dù Vneshtorgbank là một công ty con của Ngân hàng Trung ương, nó vẫn không phải là Ngân hàng Trung ương trực tiếp.

Theo tôi, cần phải đặt vấn đề dần dần, nên nói, chuyển giao cổ phần chi phối cho một số cơ quan, đơn vị. Ví dụ, Vneshtorgbank, giả sử ... Nó có thể là Bộ Tài sản Nhà nước, nếu cần, v.v.

Nhưng các ngân hàng nước ngoài của Nga đang làm một công việc rất hữu ích, bởi vì họ cũng đại diện cho lợi ích của giới kinh doanh Nga. Thông qua họ, các công ty phương Tây làm việc với các công ty Nga. Bởi vì các ngân hàng này phải tuân theo luật pháp quốc gia của quốc gia nơi họ đặt trụ sở, và họ có nhiều cơ hội hơn các ngân hàng Nga để tiến hành các hoạt động trên thị trường tiền tệ, thị trường vốn.

Vladimir Baburin:

Và đây có lẽ sẽ là câu hỏi cuối cùng. Bạn đã đề cập đến Bank Imperial. Bạn có nghĩ rằng việc tổ chức lại hệ thống ngân hàng, hiện đang được thực hiện ở Nga, tất nhiên là cần thiết? Nó được thực hiện một cách chính xác, hay nó vẫn ... cùng một Đế chế? Họ tước bằng, trả lại bằng ... Không rõ lắm.

Alexander Khandruev:

Chà ... sau tháng 8 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Nga đã phải đối mặt với những nhiệm vụ khó khăn, nan giải như thế này ... Ai cũng mong đợi một cuộc khủng hoảng long trời lở đất của hệ thống ngân hàng, nhưng nó đã không xảy ra. Không một quốc gia nào trên thế giới tái cấu trúc hệ thống ngân hàng mà không có thêm nguồn lực tài chính, nếu không có sự hỗ trợ tích cực của nhà nước. À, ở Nga ... À, "ARKO" ... Họ bắt đầu tạo ra "ARKO". Số tiền được phân bổ rõ ràng là không đủ. Khối lượng công việc rất lớn. Bị thu hồi giấy phép nhưng hàng trăm ngân hàng vẫn chưa thực hiện các thủ tục cần thiết. Không đủ nhân viên.

Do đó, rất dễ dàng đưa ra đánh giá: có điều gì đó đang được thực hiện sai ... Tôi sẽ hạn chế điều này, từ những đánh giá như vậy. Tuy nhiên, theo tôi, nhìn chung, chính sách được thực hiện phù hợp với khả năng và nguồn lực của Ngân hàng Trung ương. Theo tôi, họ chỉ cho phép ... sự chậm chạp của một số sự kiện.

Trước hết, cần phải làm sạch bảng cân đối kế toán vào mùa thu năm ngoái. Cần phải chỉ ra được tài sản nào tốt, tài sản nào xấu, hoạt động hiệu quả và không tốt ... để tài sản tốt không bị chuyển hướng sang ngân hàng khác hoặc ra nước ngoài. Rốt cuộc, trên thực tế, các nhà đầu tư và chủ nợ đã bị lừa, bạn hiểu chứ.

Vladimir Baburin:

Bạn nghĩ sẽ mất bao lâu để khôi phục niềm tin vào các ngân hàng? Chà, mọi người không tin tưởng vào ngân hàng. Ở đây tôi không tin. Ở đây tôi nhận lương - tôi cởi, tôi sợ.

Alexander Khandruev:

Tôi nghĩ rằng vài năm. Ba đến năm năm. Và ở đây, tôi cho rằng, những ngân hàng có sự tham gia của vốn ngoại có thể phát huy tốt vai trò của mình. Ở đây, cụ thể là bốn ngân hàng ... Ngân hàng Áo, Ngân hàng Reicheisen, một ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ và một ngân hàng Trung Quốc đã thông báo bắt đầu thu hút tiền gửi trong dân. Không cần phóng đại khả năng của những ngân hàng này, cần phải tạo ra một mạng lưới các chi nhánh dịch vụ, nhưng họ sẽ bắt đầu thu hút những khách hàng ưu tú.

Điều này trước hết sẽ làm suy yếu sự độc quyền của Sberbank ... Nói chung, tôi chống lại các công ty độc quyền và tôi tin rằng sự độc quyền bắt đầu ở đâu thì cuộc đời sẽ kết thúc ở đó. Thứ hai, niềm tin vào hệ thống ngân hàng sẽ lan tỏa. Đồng thời, điều này sẽ giúp việc thông qua luật bảo hiểm bắt buộc tiền gửi sẽ nhanh hơn.

Giờ đây, các ngân hàng Nga đã nhận ra rằng dân số sẽ rời bỏ họ, - và nguồn tài nguyên nơi tiền thật, tất nhiên, là dân số, bạn hiểu không? Họ sẽ không phản đối nữa mà ngược lại sẽ vận động để thông qua luật đó.

Do đó, các bước cụ thể này ... tổ chức công việc của các ngân hàng có sự tham gia của vốn nước ngoài, thông qua luật bảo lãnh tiền gửi, công tác thanh lý mạnh mẽ hơn các ngân hàng mất khả năng thanh toán, buộc tái cơ cấu các ngân hàng mất khả năng thanh toán, sẽ cho phép chúng ta khôi phục - từng bước, từng bước - niềm tin vào các ngân hàng Nga. Nhưng đây là một quá trình lâu dài. Bởi vì, như kinh nghiệm thế giới cho thấy, tái cơ cấu cần từ 10 đến 25% GDP.

Ngẫu nhiên, vào đầu những năm 1980, khi các hiệp hội tiết kiệm và cho vay ở Hoa Kỳ bị thua lỗ nặng nề, do những thay đổi của thị trường bất động sản, ba phần trăm GDP, một trăm năm mươi tỷ đô la, Hoa Kỳ đã phải vượt qua. cuộc khủng hoảng của các hiệp hội tiết kiệm và cho vay. Bạn hiểu không?

Và nghĩ rằng chúng ta có thể khôi phục khả năng thanh toán mà không cần đầu tư vào lĩnh vực ngân hàng là điều quá ngây thơ. Rốt cuộc, bạn biết rằng hệ thống ngân hàng Nga đang thiếu vốn. Mặt khác, giao tiền cho những ngân hàng sẽ đưa họ ra nước ngoài cũng là một điều ngu ngốc. Đó là lý do tại sao cần phải thanh lý những ngân hàng mất khả năng thanh toán. Nhất thiết phải có. Và ở đây tôi hoàn toàn đồng ý với quan điểm của Quỹ Tiền tệ Quốc tế.

Vladimir Baburin:

Đây là câu hỏi cuối cùng, và bây giờ tôi yêu cầu các nhà báo đồng nghiệp cho tôi biết điều chính trong cuộc trò chuyện kéo dài gần một giờ này với Alexander Khandruev. Làm ơn, Celestine Bowen.

Celestine Bowin:

À, tôi nghĩ đây là lần đầu tiên tôi nghe một người đang công tác hoặc làm việc tại Ngân hàng Trung ương nói rằng có một số vi phạm nghiêm trọng, và những sai phạm này phải được xem xét nghiêm túc và bằng cách nào đó có câu trả lời. Thật vui khi nghe những lời "tự động phê bình" như vậy.

Vladimir Baburin:

Moses Gelman, "Tờ báo của Quốc hội".

Moses Gelman:

Và tôi, thật không may, một lần nữa phải cay đắng tuyên bố rằng chính phủ liên bang đang phân tán nhân sự và sẽ không tập hợp một đội ngũ chuyên gia dưới mái nhà của nó, nhiều người trong số họ ngày nay không làm việc trong các cơ cấu liên bang, và sẽ không giao cho họ thành lập của chính sách chiến lược trong lĩnh vực kinh tế của các nước.

Vladimir Baburin:

Và tôi sẽ hoàn thành, Vladimir Baburin. Mặc dù Moses đã nói gần như chính xác những gì tôi muốn nói, nhưng tôi sẽ tự nhắc lại mình trước. Một tháng trước, trong cùng một studio, tôi đã nói với ông Aleksashenko, đồng nghiệp của bạn, mọi thứ, và với tư cách là một nhà báo, người viết về các vấn đề kinh tế, rằng tôi luôn ngạc nhiên bởi những người có thể nói về nền kinh tế trong tiếng Nga bình thường. Vì vậy, điều này là dễ hiểu đối với một người có trình độ học vấn ba năm.

Va thu hai. Tôi thực sự đồng ý với Moses: bây giờ, trong thời gian ngắn còn lại trước cuộc bầu cử, có một số lượng rất lớn những người vô thừa nhận ở Nga, nhiều người trong số họ đã ở trong studio này. Và tôi muốn hy vọng rằng Alexander Khandruev, với cương vị mới của mình, chắc chắn sẽ là như vậy, sẽ không quên Đài Tự do và sẽ đến với chúng ta một lần nữa.

Alexander Andreevich Khandruev(sinh ngày 23 tháng 8 năm 1945 tại Matxcova) - Nhà kinh tế học và ngân hàng Nga, Phó chủ tịch Hiệp hội các ngân hàng khu vực.

Tiểu sử

Tốt nghiệp Khoa Kinh tế của Đại học Tổng hợp Matxcova. M. V. Lomonosov (1970; bằng danh dự). Tiến sĩ Kinh tế, GS.

Năm 1970-1975 - giáo viên Học viện Quản lý Matxcova. S. Ordzhonikidze.
Năm 1975-1979 - nghiên cứu viên cao cấp tại Khoa Kinh tế, Đại học Tổng hợp Matxcova.
Năm 1979-1988 - Phó Giáo sư tại Học viện Kinh tế Quốc dân.
Năm 1988-1991 - Phó Viện trưởng, Quyền Giám đốc, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Tài chính và Tín dụng thuộc Ngân hàng Nhà nước Liên Xô.
Tháng 7 - tháng 12 năm 1991 - Phó Chủ tịch Hội đồng Nhà nước về Cải cách Kinh tế của Nội các Bộ trưởng Liên Xô.
Năm 1991-1992 - Phó Chủ tịch Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội (Quỹ "Cải cách").
Năm 1992-1995 - Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga.
Năm 1995-1997 - Phó Chủ tịch thứ nhất Ngân hàng Nga
Từ ngày 8 đến ngày 22 tháng 11 năm 1995 - Quyền Chủ tịch Ngân hàng Liên bang Nga.
Năm 1997-1998 - Phó Chủ tịch Ngân hàng Liên bang Nga.
Năm 1998-1999 - Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc dân thuộc Chính phủ Liên bang Nga.
Năm 1999-2000 - Phó Chủ tịch Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội (Quỹ "Cải cách").
Từ năm 2001 - Trưởng nhóm Tư vấn “Các ngân hàng. Tài chính. Đầu tư ”(BFI).
Từ tháng 5 năm 2002 - Phó Chủ tịch Hiệp hội các ngân hàng khu vực của Liên bang Nga (Hiệp hội "Russia"). Chuyên gia trưởng và các công việc phân tích liên quan đến các vấn đề ngân hàng. Sau đó - phó chủ tịch thứ nhất của Hiệp hội.

Cán bộ hướng dẫn khoa học Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trưởng Bộ môn Tài chính, Lưu thông tiền tệ và Tín dụng của Học viện Kinh tế Quốc dân. Các khóa học do ông giảng dạy tại Học viện: “Tổ chức hoạt động của Ngân hàng Trung ương”; "Tổ chức các hoạt động của ngân hàng thương mại"; “Tiền tệ, ngân hàng, thị trường tài chính”; "Quản lý Ngân hàng".

Người chiến thắng Giải thưởng Ngân hàng.

Kỷ yếu

Tiền trong nền kinh tế của chủ nghĩa tư bản hiện đại. - M., 1983.
Hegel và kinh tế chính trị. - M., 1990.

Là một thành viên

Ban kiểm soát tạp chí Chuyên gia Nợ.
Thành viên Hội đồng quản trị "Ngân hàng của tôi" (bị thu hồi giấy phép hoạt động ngân hàng - ngân hàng mất thanh khoản)
Nguyên thành viên HĐQT Ngân hàng TMCP Investbank (bị thu hồi giấy phép hoạt động ngân hàng - ngân hàng mất thanh khoản)
Thành viên HĐQT Unicorbank (bị thu hồi giấy phép hoạt động ngân hàng - ngân hàng mất khả năng thanh toán)

điện thoại: +7 (495) 433-25-91

Các ngành và khóa học giảng dạy: quan hệ tài chính tiền tệ quốc tế

Lĩnh vực kiến thức khoa học:

Nên kinh tê. Khoa học kinh tế

Tư cách thành viên trong hội đồng, hoa hồng và hiệp hội:

Phó Chủ tịch Hiệp hội các ngân hàng khu vực của Liên bang Nga (Hiệp hội "Nga")
Chủ tịch Hội đồng chuyên gia của Đại lý bảo hiểm tiền gửi

Kinh nghiệm chuyên môn:

1988 -1991 - Phó Viện trưởng, Quyền Viện trưởng, Viện trưởng Viện Nghiên cứu Tín dụng và Tài chính thuộc Ngân hàng Nhà nước Liên Xô
1991 - Phó Chủ tịch Hội đồng Nhà nước về Cải cách Kinh tế của Nội các Bộ trưởng Liên Xô
1991 - 1992 - Phó Chủ tịch Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội (Quỹ Cải cách)
1992-1998 - Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga
1995 - 1997 - Phó Chủ tịch thứ nhất Ngân hàng Trung ương Nga
1995 - Quyền Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga
1998 - 1999 - Phó Hiệu trưởng Học viện Kinh tế Quốc dân thuộc Chính phủ Liên bang Nga
1999 - 2000 - Phó Chủ tịch Quỹ Cải cách Kinh tế và Xã hội (Quỹ Cải cách)
Từ năm 2001 đến nay - Trưởng nhóm Tư vấn “Ngân hàng. Tài chính. Các khoản đầu tư. " (BFI)
Từ tháng 5 năm 2002 đến nay - Phó chủ tịch Hiệp hội các ngân hàng khu vực của Liên bang Nga (Hiệp hội "Nga")
Hiện tại - Phó Chủ tịch thứ nhất Hiệp hội các ngân hàng khu vực (Hiệp hội "Nga"), Chủ tịch Hội đồng chuyên gia của Cơ quan Bảo hiểm tiền gửi.

Tổng kinh nghiệm làm việc: 44 năm

Năm 1970, ông tốt nghiệp loại xuất sắc tại Khoa Kinh tế của Đại học Tổng hợp Moscow. M.V. Lomonosov với bằng kinh tế chính trị.
Năm 1973, ông bảo vệ luận án cấp bằng ứng viên khoa học kinh tế về chủ đề "Sự phát triển của hệ thống tiền tệ của chủ nghĩa tư bản."
Năm 1985, ông bảo vệ luận án Tiến sĩ Kinh tế về đề tài “Lý luận tiền tệ và lưu thông tiền tệ trong điều kiện chủ nghĩa tư bản hiện đại”.
Năm 1987 ông được phong học hàm Phó Giáo sư.
Năm 1987, ông bảo vệ luận án Tiến sĩ tại Viện Kinh tế Thế giới và Quan hệ Quốc tế.

Học vị: Tiến sĩ Khoa học Kinh tế

Học vị: giáo sư

Các ấn phẩm khoa học và phỏng vấn:

Khandruev A.A. Sự ra đời của mô hình Nga về cơ quan quản lý tài chính tổng hợp: ở ngã ba đường và lợi ích // Tạp chí Hiệp hội Kinh tế Mới. 2013
Khandruev A.A. Hệ thống ngân hàng của Nga 2013: tiềm năng tăng trưởng và các kịch bản triển khai / Khandruev A.A. , A.G. Vasiliev // Thông tin và tài liệu phân tích cho Hội nghị Ngân hàng toàn Nga lần thứ XVI. 2013 -5 tr.
Khandruev A.A. Giám sát và điều tiết thị trường tài chính: Nga và thông lệ quốc tế / Khandruev A.A. , A.G. Vasiliev // Thông tin và tài liệu phân tích cho Diễn đàn Ngân hàng Quốc tế lần thứ XI, Sochi. 2013 -7 tr.
Khandruev A.A. Cơ quan quản lý tài chính tích hợp: mô hình của Nga trong bối cảnh // Tạp chí "Tiền và Tín dụng". 2013 số 10, -1 tr.
Khandruev A.A. Thổi phồng bong bóng tín dụng // Tạp chí "Đầu tư Trực tiếp". 2013 số 11,
Khandruev A.A. Giám sát tổng hợp // Tạp chí "Đầu tư trực tiếp". 2013 №4,
Khandruev A.A. Hệ thống ngân hàng Nga năm 2013 // Kinh tế học. Các loại thuế. Đúng". 2013 số 5,
Khandruev A.A. Megaregulator: sự khởi đầu của một hành trình dài // Tạp chí "Đầu tư Trực tiếp". 2013 №9,
Khandruev A.A. Vội vàng // Tạp chí "Chuyên gia". 2013 số 32,
Khandruev A.A. Megaregulator ở Anh: nỗ lực thứ hai // Tạp chí "Chuyên gia". 2013 số 32,
Khandruev A.A. Hệ thống ngân hàng của Nga 2009: chiến lược vượt qua khủng hoảng / Khandruev A.A. , A.A. Chumachenko, A.V. Vetrova // tạp chí "Đầu tư Trực tiếp". 2009 số 04,
Khandruev A.A. Tăng tính ổn định của hệ thống ngân hàng quốc gia: Nga và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu / Khandruev A.A. , A.A. Chumachenko // tạp chí "Đầu tư Trực tiếp". 2009 số 09,
Bản vị vàng sẽ chiến thắng trong cuộc chiến tiền tệ. Bài bình luận của Alexander Khandruev cho tờ báo Gazeta (http://www.gazeta.ru/financial/2010/11/08/3435729.shtml)
http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/715650-echo/)
Về sự hiện diện của người nước ngoài trên thị trường tài chính Nga. Bình luận của Alexander Khandruev radio
"Tự do" (http://www.svobodanews.ru/content/article/2177307.html)
Sẽ không xảy ra tình trạng trao đổi ngoại tệ. Alexander Khandruev đã có một cuộc phỏng vấn với trung tâm báo chí của Hiệp hội Rossiya (http://www.asros.ru/ru/press/firstpage/?id=344)
chất thải khô. Alexander Khandruev tham gia chương trình "Nền kinh tế đặc biệt trong nền dân chủ đặc biệt" trên đài phát thanh "Finam.fm"
Phá sản sẽ bảo vệ những người đi vay lương thiện. Alexander Khandruev trực tiếp trong chương trình "Ý kiến đặc biệt" trên Đài phát thanh nước Nga (http://www.radiorus.ru/news.html?id=498616)
Thuế đặc biệt đối với "krupnyak" rủi ro. Bình luận của RBC Daily về các tài liệu phân tích BFI (http://www.rbcdaily.ru/2010/08/31/finance/506632)
http://www.echo.msk.ru/programs/creditworthiness/705271-echo/q.html)
Tín dụng của sự tin tưởng. Alexander Khandruev trực tiếp trên đài phát thanh Echo of Moscow (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/702016-echo/)
Tín dụng của sự tin tưởng. Alexander Khandruev trực tiếp trên đài phát thanh Echo of Moscow (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/698628-echo/)
Tín dụng của sự tin tưởng. Alexander Khandruev trực tiếp trên đài phát thanh Echo of Moscow (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/698628-echo/)
Luật Phá sản cá nhân. Alexander Khandruev trực tiếp trong chương trình "Ý kiến đặc biệt" trên Đài phát thanh nước Nga (http://www.radiorus.ru/issue.html?iid=277318&rid=346)
Thế chấp thật khó tin. Alexander Khandruev nhận xét về cuộc khảo sát của cổng Bankir.ru (http://bankir.ru/publication/article/5577196)
Tín dụng của sự tin tưởng. Alexander Khandruev phát biểu trực tiếp trên đài phát thanh Echo of Moscow (http://echo.msk.ru/programs/creditworthiness/685794-echo/)
chất thải khô. Alexander Khandruev tham gia chương trình Chất cặn khô trên đài Finam.fm
Tiền gửi ngân hàng và kem. Alexander Khandruev trong chương trình "Tầng lớp trung lưu" trên NTV (http://sklass.ntv.ru/issue/14341/)
Sự sụp đổ của đồng euro là một bài học cho Nga. Bài bình luận của Alexander Khandruev cho tờ báo Svobodnaya Pressa (http://svpressa.ru/economy/article/25463/)
Luật thế chấp "thị trường". Bình luận của Alexander Khandruev trên cổng Bankir.Ru (http://bankir.ru/publication/article/5175525)
Một cách là đến ngân hàng. Bài bình luận của Alexander Khandruev cho tờ báo Novye Izvestiya (http://www.newizv.ru/news/2010-05-11/126221/)
Sự phá sản của các cá nhân. Alexander Khandruev phát biểu trực tiếp trên đài phát thanh City FM trong chương trình “Về tiền bạc”
Các ngân hàng tránh được sự sụp đổ. Bài phỏng vấn của Alexander Khandruev trên báo Tribuna
Giải phóng tài sản độc hại. Bài viết của Andrey Chumachenko và Sergey Makrushin trên tạp chí "Đầu tư trực tiếp" (Phiên bản đầy đủ của bài báo)
Skolkovo và các thỏa thuận tín dụng. Alexander Khandruev trong chương trình "Tầng lớp trung lưu" trên NTV (http://sklass.ntv.ru/issue/13701/
Tín dụng của sự tin tưởng. Alexander Khandruev sẽ biểu diễn trực tiếp trên đài phát thanh Ekho Moskvy (http://www.echo.msk.ru/programs/creditworthiness/673644-echo/)
Thị trường tài chính toàn cầu - đánh dấu thời gian? Những gì mong đợi từ G20? Alexander Khandruev sẽ trả lời các câu hỏi trực tiếp trên chương trình Dry Residue với Yuri Pronko
Tín dụng của sự tin tưởng. Alexander Khandruev trực tiếp trên đài phát thanh Echo of Moscow (http://www.echo.msk.ru/programs/creditworthiness/641799-echo/)
Tài sản Rắc rối của Khu vực Ngân hàng Nga: Đánh giá và Giải pháp. Bài viết của Alexander Khandruev, Andrey Chumachenko và Sergey Makrushin trên Tạp chí Hiệp hội Kinh tế Mới số 5 năm 2010 ((Đọc bài báo
Sberbank đã bỏ qua lệnh cấm tỷ lệ phần trăm. Bài bình luận của Alexander Khandruev cho báo Gazeta
Thay đổi vốn. Bài viết của Andrey Chumachenko và Anatoly Vasiliev trên tạp chí "Đầu tư trực tiếp" (Phiên bản đầy đủ của bài báo)
Thất nghiệp giết chết các khoản thế chấp. Bài bình luận của Alexander Khandruev cho tờ báo Trud (http://www.trud.ru/article/07-04-2010/239616_ipoteku_ubivaet_bezrabotitsa.html)
Kinh doanh đầu tay: Bảng câu hỏi PM. Alina Vetrova trả lời bảng câu hỏi
Trả giá cho rủi ro: các khoản vay tiêu dùng ở Nga có thể trở nên rất đắt. Bài bình luận của Alexander Khandruev cho tờ báo Novye Izvestiya
Phao cứu sinh cho khu vực đồng euro Alexander Khandruev phát biểu trực tiếp trên Đài Tự do
Alexander Khandruev phát biểu trực tiếp trên Đài phát thanh nước Nga trong chương trình Persona Grata
Các quốc gia thuộc Liên minh thuế quan mơ về "Azio". Bài bình luận của Alexander Khandruev cho ấn phẩm trực tuyến Svobodnaya Pressa
Các khoản vay được cơ cấu lại sớm hay muộn cũng sẽ được thanh toán. "Tin chính trong ngày" của trang web của Hiệp hội "Nga" được bình luận bởi Alexander Khandruev
“Các vấn đề của hệ thống ngân hàng: chậm thanh toán các khoản vay; tài sản không phải là cốt lõi. Alexander Khandruev tham gia chương trình "Góc nhìn" trên kênh truyền hình Expert-TV
Kudrin tự hứa với mình một khoản lãi suất ngân hàng thấp. Bài bình luận của Alexander Khandruev cho ấn phẩm Internet Free Press (http://svpressa.ru/economy/article/20098/)
Thế chấp - không phải là một thứ xa xỉ? Alexander Khandruev tham gia chương trình "Đối thoại" của kênh RBC-TV