Саморазвитие 

Какви фактори влияят на валутния курс. Обменен курс. Фактори, влияещи върху валутния курс. Видове обменни курсове

Много трейдъри и анализатори, търгуващи на Forex борсата, се измъчват от въпроса: Кои от факторите на борсата влияят на цялата валутен курс?! В тази статия ще се опитаме да се задълбочим в тази тема колкото е възможно повече и да я анализираме подробно.

И така, върху кои същите фактори оказват пряко влияние?

Обменният курс е неразделна част от паричната система и служи за няколко цели:

За сравнение ценова политикавътрешни и външни пазари. В допълнение, това включва и сравнение на показателите за разходите на различни държави един с друг, които могат да бъдат показани в различни валути.

Като фактор за временно преизчисляване на различни сметки в чуждестранна валута, както банки, така и фирми.

И накрая, за финансов обмен при покупка / продажба на всякакви стоки и услуги, при прехвърляне на капитали и заеми.

Поради факта, че чуждестранната валута не може да действа като легален инструмент за плащане или покупка, износителят е принуден да я обмени за национална. Вносителят, от друга страна, превръща националната единица в чуждестранна, за да плати за стоки или услуги, закупени в чужбина. А длъжниците, например, придобиват чуждестранна валута, за да ликвидират различни видове дългове и лихви по външни заеми.

Като се има предвид всичко казано по-горе, лесно е да се предположи, че обменният курс е представен като вид "цена" на паричната единица на определена държава, изразена в паричните единици на държавата, която представлява интерес, или в международни звена(в момента еврото).

Този курс пряко зависи от покупателната способност на валутите. Тези възможности са групирани в "икономическата категория" на обменния курс, която играе изключително важна роля важна роляв стоковото производство.

Благодарение на това националният продукт може да получи обществено признание на базата на международна мярка за стойност. А това от своя страна осигурява абсолютната взаимозаменяемост на услугите и стоките в рамките на международната икономика.

Обменният курс може да бъде:

  • плаващ - това е курс, който се променя свободно под влияние на търсенето и предлагането. Именно върху този тип курсове държавата може да окаже определено влияние.
  • фиксиран - това е обменният курс, с ясно регулирано съотношение между валутите по света и възможност за колебания от не повече от 2,25 процента.

Отделно разпределете плаваща лихва. Този подвид е доста подобен на плаващия курс и подлежи на свободна постоянна промяна. Неговото представяне се влияе от големината на търсенето и предлагането. Този курс се регулира изключително от пазарни механизми на управление.

От какво зависи обменният курс?

Фактори и събития, влияещи върху общия обменен курс

Като всяка цена, валутният курс се характеризира с динамиката на разходната база. Подобен ефект оказват и търсенето и предлагането на паричната единица. Няколко фактора влияят на баланса между тези фактори.

Тези фактори могат да бъдат:

  • опортюнистичен,
  • както и в дългосрочен план.

пазарни фактори, оказват пряко влияние върху валутния курс чрез промени в бизнес активността, военно и политическо напрежение в държавите, чрез прогнози и предположения. Понякога дори политическите слухове имат значение. Влиянието на някое от тези обстоятелства върху валутния курс е много абстрактно и не може да бъде точно изчислено и предвидено.

Затова беше обособена втората група, която включва фактори, които също влияят върху валутния курс при наличие на дългосрочни тенденции. Тези фактори помагат за локализиране национална валутав своеобразна йерархия на валутите.

ТОП 9 основни дългосрочни фактора, влияещи върху валутния курс

НАГОРЕ 1. Инфлацията и нейните нива.Връзката между една валута и нейните купувачи се нарича паритет на покупателната способност. Именно той представлява определена основа на валутния курс. Следователно влиянието на инфлационните нива върху целия валутен курс е неоспоримо. Колкото по-висока е инфлацията в държавата, толкова по-нисък и по-слаб е обменният курс на цялата национална валута.

По правило такова влияние може да се проследи само за дълъг период от време. Изравняването на паритета на покупателната способност и валутния курс става в рамките на две години.

ТОП 2. Вторият фактор е растеж на националния доход.Влиянието на националния доход върху валутния курс се дължи на увеличаване на търсенето на чуждестранни продукти. В същото време вносът на стоки може да окаже значително влияние върху изтичането на валута от държавата.

ТОП 3. Освен всичко друго, обменният курс зависи от влиянието на платежния баланс.Неговото състояние е третото звено във веригата, която включва фактори на валутния курс. Тук има пряка зависимост: колкото по-висок е платежният баланс, толкова по-висок е . В същото време се увеличава влиянието върху националната валута от страна на външни публични длъжници.

Причината за това са конкурентните отношения между валутния пазар и пазара на ценни книжа.

Четвъртият фактор, който влияе върху общия валутен курс, ще бъдат разликите в лихвените проценти на различните страни по света.

ТОП 4. В този случай има две основни обстоятелства:

динамиката на лихвените проценти засяга преди всичко международното движение на капитали (при други равни условия).

На първо място, това се отнася за краткосрочните активи. В същото време повишаването на лихвения процент влияе върху притока на чужд капитал. С неговото намаляване се наблюдава изтичане на чужди капитали в чужбина, включително и национални.

промените в лихвените проценти ще доведат до промяна на обменния курс чрез промяна на основните операции на валутния пазар и пазара на заемен капитал.

ТОП 5. Петият фактор на влияниеса спекулативни действия върху . Ако валутният курс N се характеризира с низходяща тенденция, тогава собствениците на валутата (банки, организации и др.) се опитват да се „отърват“ от нея предварително. Често това е под формата на препродажба в друга, по-фиксирана и надеждна валута.

В същото време позицията на валутата несъмнено отслабва. Обменният курс на всяка държава бързо реагира на влиянието на икономическата и политическата ситуация в страната и на колебанията в отношенията между различните курсове.

Тези фактори проправят пътя за спекулативна дейност и улесняват движението на "горещи" пари.

ТОП 6. Обменен курсе в пряка зависимост от степента на използване на определена валута на международния пазар. Пример за това е фактът, че почти 70% от валутните транзакции в еврозоната се извършват с участието на долара, поради голямото търсене на тази валута. Също така е невъзможно да се намали влиянието на международните разплащания върху валутния курс.

ТОП 7. специален факторвлияниее доверието в националната валута в международен мащаб. Степента на доверие зависи пряко от естеството на икономическата ситуация и политическия климат в държавата. Факторите, разгледани по-горе, също влияят върху този показател.

Трябва да се има предвид, че дилърът обръща внимание не само на скоростта икономическо развитие, паритета, баланса на търсенето и предлагането, но и върху възможните перспективи за тяхната непосредствена динамика.

ТОП 8. Осмо фактор на влияние се свързва с предходните и се нарича "монетарна политика". пазар и контролирани от правителствотобезусловно влияят върху прекия курс на всяка държава. Това се случва с помощта на механизма на търсене и предлагане на валута и е съпроводено с промяна в динамиката на обменните отношения.

В същото време на пазара се формира реален валутен курс, който действа като индикатор за икономическата ситуация, циркулацията на паричните обеми и т.н. Публична политикаможе да повлияе на обменния курс с неговото повишаване или намаляване. Всичко зависи от целите на икономическата и паричната политика.

ТОП 9. Последният, девети фактор на влияние,предполага нивото на развитие на фондовия пазар в страната. Този пазар има пряко влияние върху валутния курс, като основен конкурент. Подобно на валутния пазар, фондовият пазар може да привлича чужд капитал или да съкращава средства, които могат да бъдат успешно използвани на борсата за целите на закупуването на чуждестранна валута.

Относно обменните курсове. Как да се справите със спестяванията си?

Като всяка цена, обменният курс се отклонява от базата на разходите - покупателна способност на валутите (обемът на закупената стокова маса за парична единица) - под влияние на търсенето и предлагането на валута. Съотношението между такова търсене и предлагане зависи от редица фактори. Многофакторният характер на валутния курс отразява връзката му с други икономически категории- цена, цена, пари, лихва, платежен баланс и др. Освен това има сложно преплитане между тях и издигането на едни или други фактори като определящи в зависимост от общата икономическа и политическа обстановка в страната и света. Сред тях са следните:

1. Степента на инфлация.Съотношението на валутите според тяхната покупателна способност (паритет на покупателната способност), отразяващо действието на закона за стойността, служи като своеобразна ос на валутния курс. Следователно темпът на инфлация влияе върху валутния курс. Колкото по-висок е темпът на инфлация в една страна, толкова по-нисък е курсът на нейната валута, освен ако други фактори не противодействат. Инфлационното обезценяване на парите в дадена страна води до намаляване на покупателната способност и тенденция за понижаване на обменния им курс спрямо валутите на страните, където инфлацията е по-ниска. Тази тенденция обикновено се наблюдава в средносрочен и дългосрочен план. Изравняването на валутния курс, привеждането му в съответствие с паритета на покупателната способност, става средно в рамките на две години. Това се дължи на факта, че дневната котировка на обменния курс не се коригира според тяхната покупателна способност, а действат и други фактори на обменния курс.

Въпреки това съотношенията на обменните курсове на валутите, изчистени от спекулативни и пазарни фактори, се променят в съответствие със закона за стойността, с промяна в покупателната способност на паричните единици.

Зависимостта на обменния курс от темпа на инфлация е особено висока в страни с големи обеми международната търговиястоки, услуги и капитал. Това се обяснява с факта, че най-тясна връзка между динамиката на валутния курс и относителния темп на инфлация се проявява, когато валутният курс се изчислява на базата на експортните цени. Цените на световния пазар представляват паричен израз на международна стойност. Що се отнася до цените на вноса, те са по-малко подходящи за изчисляване на относителния паритет на покупателната способност на валутите, тъй като самите те до голяма степен зависят от динамиката на обменния курс. Индексът на цените на едро е приемлив за такова изчисление само за развити страни, където структурата на вътрешната търговия на едро и износа е донякъде сходна. В други страни този индекс не включва много изнасяни стоки. Подобно изчисление, базирано на цените на дребно, може да даде изкривена картина, тъй като включва редица услуги, които не се търгуват в световен мащаб. В крайна сметка на световния пазар има спонтанно изравняване на курсовете на националните парични единици в съответствие с реалната покупателна способност.

Реален обменен курссе определя като номинален обменен курс (например рублата спрямо долара), умножен по съотношението на ценовите нива в Русия и Съединените щати.

  • 2. Състояние на платежния баланс.Активният платежен баланс допринася за поскъпването на националната валута, ако търсенето за нея от външни длъжници се увеличи. Пасивният платежен баланс генерира низходяща тенденция на обменния курс на националната валута, тъй като длъжниците я продават за чуждестранна валута, за да изплатят външните си задължения. Нестабилността на платежния баланс води до рязка промяна в търсенето и предлагането на съответните валути. AT съвременни условиявлиянието на международните движения на капитали върху платежния баланс и съответно върху валутния курс рязко се увеличи.
  • 3. Разлика в лихвените проценти в различните страни.Влиянието на този фактор върху валутния курс се обяснява с две основни обстоятелства. Първо, промяната в лихвените проценти в дадена страна засяга, при равни други условия, международното движение на капитали, предимно краткосрочни капитали. По принцип повишаването на лихвения процент стимулира притока на чуждестранни капитали, а намаляването му стимулира изтичането на капитали, включително национални, в чужбина. Движението на капитали, особено спекулативни "горещи" пари, увеличава нестабилността на платежния баланс. Второ, лихвените проценти влияят върху операциите на валутните, кредитните и фондовите пазари. При извършване на операции банките отчитат разликата в лихвените проценти на националния и световния капиталов пазар, за да реализират печалби. Те предпочитат да получават по-евтини заеми на чуждестранния капиталов пазар, където лихвените проценти са по-ниски, и да пласират чуждестранна валута на националния кредитен пазар, ако там лихвите са по-високи.
  • 4. Дейностите на валутните пазари и спекулативните валутни сделки.Ако обменният курс на една валута има тенденция да пада, тогава фирмите и банките я продават предварително на по-стабилни валути, което влошава позицията на отслабената валута. Валутните пазари бързо реагират на промените в икономиката и политиката, на колебанията в обменните курсове. Така те разширяват възможностите за валутни спекулации и спонтанно движение на „горещи“ пари.
  • 5. Степента на използване на определена валута на европейския пазар и в международните разплащания.Например фактът, че 60% от операциите на европейските банки и 50% от международните сетълменти се извършват в долари, определя мащаба на търсенето и предлагането на тази валута. Следователно периодичният ръст на световните цени и плащанията по външните дългове допринасят за поскъпването на долара дори при спад в неговата покупателна способност.
  • 6. Съотношението на обменните курсове на валутите също се влияе от ускоряването или забавянето на международните плащания. В очакване на обезценяване на националната валута вносителите се стремят да ускорят плащанията към контрагентите в чуждестранна валута, за да не понесат загуби при повишаване на обменния курс, а износителите забавят репатрирането на валутните печалби. При укрепване на националната валута, напротив, преобладава желанието на вносителите да забавят плащанията в чуждестранна валута, а на износителите - да ускорят прехвърлянето на валутни печалби в страната си. Тази тактика, наречена "изпреварване и забавяне", засяга платежния баланс и обменния курс.
  • 7. Степента на доверие във валутата на националния и световния пазар.Той се определя от състоянието на икономиката и политическата ситуация в страната, както и от разгледаните по-горе фактори, които влияят върху валутния курс. Освен това дилърите вземат предвид не само темпа на икономически растеж, инфлацията, нивото на покупателната способност на валутата, съотношението на търсенето и предлагането на валута, но и перспективите за тяхната динамика. Понякога дори изчакването на публикуването на официални данни за търговския и платежния баланс или резултатите от изборите оказва влияние върху валутния курс. Понякога има промяна на приоритетите на валутния пазар в полза на политически новини, слухове за оставки на министри и др.
  • 8. Валутна политика.Съотношението на пазарното и държавното регулиране на валутния курс оказва влияние върху неговата динамика. Формирането на валутния курс на валутните пазари чрез механизма на търсене и предлагане на валута обикновено е придружено от резки колебания на валутните курсове. Пазарът развива реален валутен курс - индикатор за състоянието на икономиката, доверието в определена валута. Държавното регулиране на валутния курс е насочено към неговото повишаване или намаляване въз основа на целите на паричната и икономическата политика. За тази цел се провежда определена парична политика.

Така формирането на валутния курс е сложен многофакторен процес, обусловен от взаимовръзката между националната и световната икономика и политика. Следователно при прогнозиране на валутния курс се вземат предвид факторите на валутния курс и тяхното нееднозначно влияние върху съотношението на валутите в зависимост от ситуацията.

Международните отношения се основават на използването на национални валути. Те включват различни средства за обращение: монети, банкноти, платежни документи, ценни книжа, благородни метали и др. В зависимост от нивото на интеграция на страната в световна икономика, валутата може да се обърне по различни начини. Обмен на национални единици - необходимо условиемеждународната търговия.

Определение

Обменният курс е стойността на валутата на страната, изразена в платежни знаци на друга държава. Свързва икономиката с външен свят, позволява международни транзакции.

Способността на гражданите на страната и нерезидентите свободно да купуват и продават банкноти се нарича конвертируемост. Всякакви ограничения върху подобни операции от страна на Централната банка или държавата превръщат валутата в частично прехвърляема. Свободно преобразуване е възможно само в икономически стабилна държава. Само законодателно разрешение не е достатъчно, необходимо е и доверие в паричната единица и висока оценка на нивото на развитие на държавата.

Преобразуването се основава на валутен паритет. Но на практика курсовете на паричните единици никога не съвпадат с него, тъй като търсенето и предлагането не са равни. В условията на активен платежен баланс валутният курс на вътрешния пазар пада, докато националният расте. Обратната ситуация възниква при пасивен баланс. Следователно в повечето страни в същото време има официален и свободен валутен курс. Според първия, Централната банка се разплаща с международни организации, а според втората - между физически лица.

Котировка - фиксиране на националната валута в чужда. Те са два вида: директни (например цената на един долар на вътрешния пазар) и обратни. Ако стойността на една валута е изразена по отношение на две други, тогава това е кръстосан курс. Необходимостта от него възниква, ако обменът на директни котировки между две парични единици е много малък.

Търсенето на валута се определя от интереса на други страни към местни стоки. За да платите за покупка, чужди държавитрябва да извърши обмяна на валута.

Офертата се определя от:

1) търсенето на чуждестранни стоки в дадена страна;

2) дялове във финансови активи на други държави.

Как се изчислява стойността на валутна единица?

Цената се променя всеки ден под въздействието на различни макроикономически фактори. Централната банка на Руската федерация публикува курсове ежедневно в специални бюлетини. Основата за тези изчисления е:

1. Котировки за последния работен ден на борсата за транзакции "щатски долар - руска рубла".

2. Официалният валутен курс, определен от МВФ за предходния работен ден.

3. Цените на други валути се изчисляват от Банката на Русия въз основа на техните котировки спрямо долара в международните, обменните сегменти на вътрешния пазар, както и нивата, установени от Централната банка на съответните държави.

Фактори, влияещи върху валутния курс

В дните на златния стандарт паритетът на покупателната способност се определяше от съдържанието на благородния метал в парични единици, а цената варираше в рамките на 1%, т.е. разходите за транспортиране на монети. В условията на обращение на хартията тя се променя ежедневно, така че стана необходимо да се изследват законите на нейното колебание. Цената се формира под влияние на търсенето и предлагането.

Промяната на валутния курс влияе върху състоянието на външната търговия, отразява се в резултата от дейността на организациите, нивото на заетостта и т.н. Следователно е необходима държавна намеса в такива отношения. Но неговата интензивност зависи от целите и набора от икономически лостове. Действията могат да бъдат насочени както към намаляване (девалвация) на стойността на националната валута, така и към нейното повишаване (ревалвация).

Валутният курс може да се промени под влияние на платежния баланс на страната - съотношението на получените и платените суми. Излишъкът показва увеличение на търсенето на валута от чуждестранни кредитополучатели, като по този начин го засилва. Пасивно е повишаване на интереса към чуждестранна валута, обезценяване на националната.

Промяна на потребителските вкусове. Увеличаването на търсенето на вносни услуги ще доведе до поевтиняване на националната валута. А нарастващият интерес към домашните услуги ще допринесе за нарастването на цената му.

Държавна политика във външната търговия. Валутният курс ще се увеличи, ако вносът бъде ограничен от държавата. Но широкото използване на такива мерки може Отрицателни последици, тъй като обемът на международната търговия ще бъде значително намален.

Промяна в размера на доходите на купувачите. С нарастването на размера на временно свободните средства, потреблението на стоки (вносни и вътрешни), нараства търсенето на чуждестранна валута. На пазара това ще се отрази в обезценяване.

Инфлация. При равни други условия този процес е обратно пропорционален на валутния курс. Ако цените в една страна растат по-бързо, отколкото в друга, тогава вносни стокище струва по-малко от домашните. Съответно стойността на националната валута ще намалее. Желанието на хората да спестят реални доходи чрез закупуване на валута само ще влоши ситуацията. Но тъй като предлагането на валутата остава непроменено, инфлацията ще доведе до обезценяване. Поради това е обичайно да се изчислява паритетът на покупателната способност (PPP). Това е реалната цена на рублата, изразена в паричната единица на друга държава. Изчислението се извършва за подобни стоки. Пример: потребителската кошница в Русия е 7000 рубли, а в САЩ - 100 долара.Съотношението на курсовете ще изглежда така: 1 долар = 70 рубли или 1 рубла. = $0,01.

Стойността на реалните лихвени проценти: колкото по-високи са те, толкова по-привлекателна е страната за инвестиции. Но, от друга страна, тяхното нарастване води до увеличаване на цената на кредита. Ако предприемачите липсват собствени средстваза финансиране стопанска дейност, след това получената заемен капиталс високи проценти ще доведе до увеличаване на производствените разходи, повишаване на цените на продуктите и намаляване на привлекателността на националната валута. Тоест този фактор може да има двоен ефект върху курса на долара.

Държавно регулиране на икономиката: използване на валутни резерви, търговска, финансова и парична политика.

Други фактори, влияещи върху обменния курс:

1. Публикуване на важни икономически данни в медиите: нива на инфлация, дефицит на платежния баланс, ниво на безработица, дисконтови проценти, борсови индекси, цени на акции, облигации, БНП, изборна надпревара и др.

2. Големи сделки на търговски финансови организации.

3. Фактори на обменния курс, чието влияние не може да се предвиди ( говорим сиза войни, революции и други катаклизми).

4. Централната банка може да има пряко влияние върху обменния курс, като купува или дава назаем валута в големи количества. Това води до резки колебания в съотношението. Регулирането на лихвените проценти и обема на паричното предлагане няма толкова силен ефект върху стойността на рублата.

5. Застрахователни, хедж, пенсионни и други фондове инвестират във валути в опит да избегнат рисковете от девалвация. Такива транзакции - особено с големи суми - значително влияят на валутния курс на страната.

6. Цената на златото и петрола.

Регулиране на валутния курс

Валутни интервенции - операции на Централната банка за покупко-продажба на паричната единица на страната. За да увеличи обменния курс, централната банка трябва да продава чуждестранни валути, като по този начин намалява търсенето им. И за да намалите - извършете обратната операция.

Сконтовата политика е промяна в сконтовия процент, която влияе върху цената на заема на вътрешния пазар. При пасивен платежен баланс неговият растеж може да послужи като стимул за приток на капитали. Чрез намаляване на лихвения процент Централната банка разчита на изтичане на средства, което ще намали излишъка и ще намали обменния курс.

Протекционистични мерки

Те включват:

Блокадата е санкция под формата на едностранни ограничения от една държава или група държави от друга сила, която няма да позволи използването на своите банкноти;

Забрана за свободното обращение на чуждестранна валута;

Регулиране на международни сделки;

Движението на капитали, злато, Централна банка;

Репатриране на печалби;

Концентрацията на чуждестранна валута в ръцете на държавата.

Видове обменни курсове

Има няколко класификации. По време:

1) спот - обменният курс, който се поддържа за не повече от 2 работни дни след приемане на котировката;

2) форуърд - бъдещата стойност на националната валута, изразена в чужда.

Видове обменни курсове, които се използват за идентифициране на реални тенденции на движение:

1) номинална - текуща котировка;

2) реална - това е преизчислената цена на паричната единица, като се вземе предвид инфлацията;

3) номинален ефективен - съотношението на националната валута и валутите на страните партньори;

4) реален ефективен валутен курс - номинален, изчислен, коригиран с динамиката на цените.

Според степента на твърдост:

1) фиксирана - ясно ценово съотношение;

2) ограничена гъвкавост – може да варира в определени граници;

3) плаващ - установява се на база търсене и предлагане.

Съществуват и хибридни видове: контролирано плаващо, пълзящо фиксиране и валутен коридор - това са границите за колебания на цените, които се определят от Централната банка. Неговата основна характеристикасе крие във факта, че граничните съотношения са строго ограничени и фиксирани от закона. Валутният коридор се въвежда при липса на свободен капитал, поради голям дефицит, вътрешен и външен дълг.

Валутни режими

"Валута" в превод означава "стойност". Да вземем пример. Още преди 100 години стойността на парите се определяше от количеството златни резерви, с които държавата разполагаше. Но след Втората световна война повечето отблагородният метал се оказа концентриран в САЩ. След това имаше преход към системата за обмен на злато (Bratton Woods), според която:

  • резервната валута е щатският долар;
  • хазната, ако е необходимо, ще го обмени за злато (35:1);
  • всички национални валути в определено съотношение бяха "обвързани" с долара, а чрез него - и с най-скъпия метал.

Тогава паричната единица на най-богатата страна в света (САЩ) замени златото в международните разплащания. Но след като темпът на растеж на производството в Япония изпреварва американския, се създава Европейската икономическа общност (1954 г.), която включва Франция, Германия, Италия, Белгия, Холандия и Люксембург. Конкурентоспособността на стоките от Съединените щати рязко намаля. Страните, в които доларите бяха в големи количества, започнаха да ги представят в хазната, за да ги обменят за злато. И след като запасите от благородния метал се изчерпаха, САЩ обезцениха валутата. На 19 март 1973 г. е въведена нова система.

Фиксираният валутен курс се определя и поддържа чрез намесата на Централната банка на определено ниво. Помислете за това на примера на съотношението на лири стерлинги към долара. Ако търсенето на британската валута расте, тогава нейният курс се повишава. Задачата на Централната банка е ясно да го фиксира на определено ниво. За да направите това, банката трябва да купи чуждестранна валута. В резултат на увеличеното търсене на вносни стоки, стойността на паунда в долари намалява. Централната банка трябва да намали достъпността на националната валута, като обменя долари за нея.

С нарастването на обменния курс валутните резерви намаляват. Търсенето на стоки води до увеличаване на износа, тоест приток на чуждестранна валута. Това води до излишък в платежния баланс. В такава ситуация Централната банка трябва да увеличи предлагането на национална валута чрез закупуване на чужда. Това ще доведе до попълване на паричните резерви на страната.

Поради нарастването на вноса валутният курс намалява, има изтичане на капитал от страната, салдото става отрицателно и има дефицит. За да се финансира, е необходимо да се намали предлагането на националната валута чрез закупуването й.

При фиксиран обменен курс платежният баланс изглежда така:

Текущи операции (Xn) + Капиталов поток (CF) = Промяна в резервите (R).

Фиксираният валутен курс, който е придружен от хроничен излишък или дефицит в платежния баланс, може да създаде много проблеми. В първия случай съществува възможност за прекомерно натрупване на резерви, което може да доведе до инфлация. Във втория - има заплаха от изчерпване на валутните резерви. Във всяка от тези ситуации Централната банка ще бъде принудена официално да промени цената на паричната единица, тоест да предизвика преоценка или обезценяване.

Плаващите валутни курсове се регулират от пазарния механизъм: търсене и предлагане на пазара, без държавна намеса. Платежният баланс изглежда така:

В такава ситуация дефицитът, тоест ниското търсене на местни стоки, се финансира от приток на средства. Амортизацията се нарича амортизация. Това прави местните стоки по-евтини и насърчава развитието на износа. Излишъкът се финансира от изтичане на средства. Ако местните стоки са в голямо търсене, интересът на чуждестранните инвеститори расте заедно с обменния курс на националната валута. Тази ситуация се нарича покачване на цената. Чужденци купуват банкноти на тази страна. Това намалява износа, стимулира вноса и потиска националния валутен курс.

Сегашната система не може да се нарече напълно гъвкава. Федералният резерв на САЩ и Европейските централни банки не позволяват на долара да се колебае свободно, за да се предотврати рязък спад (както през 1985 г.). Следователно те го купуват, изкуствено увеличавайки търсенето и поддържайки по-висок процент.

Ситуацията на вътрешния пазар

В Руската федерация валутният коридор се появи за първи път на 8 юни 1995 г. От 1996 г. се появи плъзгащо се фиксиране на рублата към долара. Такава система се нарича наклонен валутен коридор. Промяната в цените зависи от прогнозните темпове на инфлация с малки отклонения. От 2008 г. започна да функционира двувалутен коридор, който се поддържаше от резервите на Централната банка.

Стойността на рублата в националните валути на други страни до голяма степен зависи от обема на износа.

Корелация на обменния курс на руската валута спрямо USD и EUR

През 2008-2009г на фона на намаляване на износа, рублата се засили, въпреки че корелационната зависимост е доста висока. Това показва слабостта на световните резервни валути. Цифрата -0,78 показва, че поскъпването на националната валута се извършва на фона на намаляване на обема на доставките на стоки за други страни. В периода 2010-2011г. обменният курс на рублата падна на фона на възстановяването на страната от кризата и ръста на износа. През 2012-2013 г. националната валута се засили спрямо долара и еврото, появи се пряка зависимост.

През април 2014 г. рублата достигна исторически връх спрямо долара (1:50) и след това падна рязко (до 36). Докато колебанията са нещо обичайно в страните с плаващи цени, промените, настъпили миналата година, бяха трудни за предвиждане.

Плаваща рубла

CB за дълго времене посмя да повиши основната лихва, на базата на която се рефинансира банковата система. През последните месеци Банката на Русия е „спонсорирала“ ЦБ в размер на 5 трилиона рубли. Основният източник на такива инвестиции са заеми, обезпечени от Централната банка и непазарни активи. С отслабването на рублата свободните парични средства на ЦБ бяха насочени към валутния пазар. Днес е по-изгодно да се извършват спекулативни операции, отколкото да се инвестира в икономиката. За да избегнат подобни ситуации, Европейските централни банки повишиха сконтовите проценти от миналата година. Банката на Русия, от една страна, ограничи притока на капитал до 5,5%, а от друга страна, ограничи девалвацията на рублата поради златен и валутен резерв. И едва през март 2014 г. повиши дисконтовия процент до 7%. Това решение е причинено от необходимостта от повишаване на металургията и минната промишленост. Станаха практически нерентабилни. Единственият начин да се поправи ситуацията е да се отслаби рублата спрямо долара.

Резюме

Обменният курс отразява стойността на националната валута чрез чуждестранна. То трябва да се регулира от държавата и Централната банка. Ако е установено ясно съотношение, тогава това е фиксиран процент. Ако цената варира в зависимост от търсенето и предлагането - плаваща. Тези режими на валутния курс поддържат определено ценово съотношение.

В тази статия искам да разкажа от какво зависи обменният курс, и разгледайте основните фактори, влияещи върху валутния курс. Както знаете, валутният курс е една от най-важните държави и има много важностза ефективно. Затова всеки, който иска да подреди и осигури личните си финанси, трябва добре да разбере от какво зависи обменният курс,

Бързо да прогнозират промените му и да ги прилагат на практика, за да увеличат собственото си финансово благосъстояние.

Фактори, влияещи върху валутния курс.

1. Държавен търговски баланс.Тоест съотношението на операциите по износ и внос. При износ на стоки и услуги валутните постъпления влизат в страната, а при внос, напротив, валутата напуска страната. Следователно, ако търговският баланс е отрицателен, той е предубеден към вноса (страната внася повече, отколкото изнася), това винаги оказва натиск върху националната валута, обменният й курс намалява, тъй като страната има недостиг на чуждестранна валута. Обратно, когато търговският баланс е положителен, изкривен към износа (страната изнася повече, отколкото внася), националната валута винаги поскъпва, тъй като страната има изобилие от чуждестранна валута.

Положителното търговско салдо обаче не винаги е добро, особено ако салдото (разликата между износа и вноса) е много голямо. Надценената валута на страната е също толкова лоша, колкото и подценената, а може би дори по-лоша. Всъщност в този случай цената на стоките му расте и те стават неконкурентоспособни на външните пазари. В такава ситуация Централната банка на страната предприема действия, насочени не към укрепване, а към намаляване на обменния курс на националната валута. Например преди 2-3 години това се случи в Япония.

Търговският баланс е един от ключови факторивлияещи върху валутния курс. В идеалния случай търговският баланс на страната трябва да бъде близо до нула (т.е. износът трябва да бъде приблизително равен на вноса) - в този случай обменният курс ще бъде най-стабилен.

2. Макроикономически показатели на страната.Като процент на инфлация, процент на безработица, брутен вътрешен продукт и др. Всяка страна изчислява своите най-важни показатели, но основните винаги са сходни. Всички тези данни характеризират техните насоки на развитие на държавната икономика и оказват влияние върху валутния курс. Например високата инфлация и безработицата винаги Отрицателно влияниевърху обменния курс на националната валута, а растежът на производството, напротив, поддържа и укрепва националната валута.

3. Политика на централната банка на страната.Този фактор също е един от основните. Тук трябва да разгледаме няколко направления на действия, извършвани от централните банки на държавите, които предоставят силно влияниеспрямо обменния курс.

– Издаване на пари.В повечето случаи допълнителната емисия стимулира обезценяването на националната валута, тъй като нейното парично предлагане нараства, което означава, че стойността на парите пада. Но не винаги: например Федералният резерв на САЩ почти „непрекъснато“ печата нови долари и те все още продължават да бъдат най-силната световна валута, тъй като други инструменти за парично регулиране се използват правилно там за ограничаване на доларовата инфлация.

– валутни интервенции.Когато Централната банка трябва да укрепи или отслаби националната валута, тя харчи, тоест продава или купува големи партиди чуждестранна валута на нисък или висок курс на междубанковия валутен пазар на страната, като по този начин намалява или увеличава нейната стойност . Всичко това се случва за сметка на валутните резерви на държавата, така че колкото по-големи са валутните резерви на страната, толкова повече възможности има Централната банка да регулира валутния курс.

Валутните интервенции по правило имат временен ефект. За постоянно укрепване или отслабване на валутния курс ще е необходимо влиянието на други фактори.

– Отстъпка.Друг регулатор на Централната банка - или процентът на рефинансиране - е процентът, при който Централната банка може да отпуска заеми на търговските банки. Колкото по-нисък е, толкова по-достъпни са кредитните ресурси, толкова повече заеми се отпускат на икономиката, толкова повече стоки и услуги се произвеждат и следователно толкова по-стабилен е обменният курс на националната валута. Практиката показва, че страните с най-ниски лихви имат най-силните валути в света.

– Операции с дългови задължения.Ако Централната банка иска да увеличи обменния курс на националната валута, тя издава и продава на законни и лицатехните дългови задължения (т.нар. облигации на държавния вътрешен заем или съкровищни ​​облигации) - ценни книжа, които осигуряват фиксиран доход и възможност да печелят от нарастването на тяхната стойност. Така той изтегля паричното предлагане на националната валута, то става по-малко, което означава, че стойността му се увеличава. Доходността на такива облигации е пряко зависима от това колко пари планира да събере Централната банка, а тяхната надеждност е гарантирана от държавата.

Когато е необходимо да се намали обменният курс на националната валута, централната банка, напротив, започва да изкупува своите задължения, увеличавайки тяхната стойност, като по този начин увеличава паричното предлагане.

Много инструменти на политиката на централната банка могат да повлияят на валутния курс, дори и да не се прилагат реално, а са т.нар. „вербален“, тоест изразен само с думи. Например, Централната банка декларира, че планира да проведе голяма валутна интервенция, търговците на пазарите, в очакване на укрепването на националната валута, започват да я купуват и курсът се покачва естествено, дори без реалното прилагане на тази интервенция.

4. Големи инвестиционни проекти и външнотърговски договори.Говорейки за това от какво зависи обменният курс, трябва да се отбележат, така да се каже, бъдещите планове на държавата, които са пряко или косвено свързани с притока или изтичането на чуждестранна валута. Изпълнението на такива проекти може да окаже влияние върху търговския баланс и това е основният фактор, влияещ върху валутния курс.

Изпълнение на основни инвестиционни проектиможе да планира както изтичане, така и приток на валута, големите експортни договори предполагат приток на валутни печалби, а договорите за внос - нейния изходящ поток. Ако това е планирано (например договорите вече са одобрени и подписани), по-нататъшни действия могат да повлияят на обменния курс.

5. Общественото доверие в националната валута.Степента, до която населението се доверява на валутата на своята страна, оказва голямо влияние върху обменния курс. Ако хората предпочитат, това означава, че винаги има повишено търсене за него, което ще се отрази негативно на националната валута. И това търсене, ако го има, е много трудно да бъде спряно. Дори ако Централната банка започне да прилага своите регулатори, например ограничава продажбата на чуждестранна валута, налага допълнителни такси върху тези транзакции, забранява депозитите в чуждестранна валута и т.н., това често води до обратния ефект: черния пазар на чуждестранна валута започва да работи, където се продава още по-скъпо , започва паника сред хората, валутна реклама, което води до резки скокове в обменния курс.

По време на период на паника винаги възниква ситуация, когато (дори и с големи комисионни) с цел поддържане на валутна позиция, която допълнително завърта черния пазар и надува валутния курс до немислими граници. Със сигурност всеки от вас периодично наблюдава подобна ситуация.

Създавайки бурно търсене на валутата, хората сами провокират нейния растеж. Предпочитанията на населението и паническите настроения са много важни фактори, влияещи върху валутния курс. В някои ситуации дори са единствените! (тоест няма други сериозни предпоставки за ръст на валутния курс, а той расте само и единствено заради паниката). В резултат на това винаги се стига до едно и също бързо падане на валутния курс и всички, които са купили валутата в пика на паниката, са на загуба. Затова винаги мислете внимателно и не изпадайте в паника при липса на други фактори, влияещи върху валутния курс!

6. валутни спекулации.Често се случва големите участници на междубанковия (или дори глобалния) валутен пазар умишлено да „люлеят“ обменния курс, за да получат спекулативни печалби. Виждайки такъв случай, Централната банка може да се намеси в процеса, като наложи определени санкции на тези участници, но въпреки това подобна ситуация далеч не е необичайна и всеки, който е замесен, вероятно е виждал повече от веднъж.

Така нареченото „люлеене на валутата“ може да има много сериозно влияние върху обменния курс, но то ще бъде краткотрайно, така че тази ситуация може да се използва за печелене на пари, но в никакъв случай за прехвърляне на вашите спестявания от една валута в друга .

7. Форсмажорни обстоятелства.И накрая, говорейки за факторите, влияещи върху валутния курс, не можем да не споменем форсмажорните обстоятелства. Например военни действия, сериозни протестни движения, масови стачки, терористични атаки и др. също така винаги оказва сериозно влияние върху обменния курс на страната, в която се случва. Това въздействие може да бъде както краткотрайно, ако обстоятелството се отстрани бързо, така и продължително, ако продължи. дълго време, или доведе до необратими последици в икономиката и финансовия сектор, изискващи продължително възстановяване.

Например, вероятно всички си спомнят, че когато на 11 септември 2001 г. в Съединените щати беше извършена голяма терористична атака, обменният курс на долара рязко падна в целия свят. Това падение обаче беше краткотрайно.

Изброих само накратко основните фактори, влияещи върху валутния курс. Разбира се, можете да разгледате всеки от тях по-подробно, но тази информация вече ще бъде достатъчна, за да се ориентирате в ценообразуването на валутата и да се научите правилно да прогнозирате промените в обменния курс, което ще ви позволи да избегнете грешки и ще намерите своето положително отражение върху състоянието на вашите лични финанси.

Това е всичко. Сайтът се стреми да гарантира, че вашата финансова грамотност винаги отговаря на изискванията на настоящите реалности. Останете с нас и следете за актуализации. Ще се видим скоро!

Обменният курс е стойността на валутата на страната, изразена в условията на плащане на друга държава. Той свързва икономиката с външния свят, позволява международни транзакции. Способността на гражданите на страната и нерезидентите свободно да купуват и продават банкноти се нарича конвертируемост.

Фактори, влияещи върху валутния курс .

Като всяка цена, обменният курс се отклонява от базата на разходите - покупателната способност на валутите - повлиян от търсенето и предлагането на валута. Съотношението между такова търсене и предлагане зависи от редица фактори. Сред тях са следните.

1. Степента на инфлация.Съотношението на валутите по отношение на тяхната покупателна способност, отразяващо действието на закона за стойността, служи като своеобразна ос на валутния курс. Следователно темпът на инфлация влияе върху валутния курс. Колкото по-висок е темпът на инфлация в една страна, толкова по-нисък е курсът на нейната валута, освен ако други фактори не противодействат. Инфлационното обезценяване на парите в дадена страна води до намаляване на покупателната способност и тенденция за понижаване на обменния им курс спрямо валутите на страните, където инфлацията е по-ниска. Тази тенденция обикновено се наблюдава в средносрочен и дългосрочен план.

2. Състояние на платежния баланс.Активният платежен баланс допринася за поскъпването на националната валута, тъй като търсенето на нея от външните длъжници нараства. Пасивният платежен баланс генерира низходяща тенденция на обменния курс на националната валута, тъй като длъжниците я продават за чуждестранна валута, за да изплатят външните си задължения. Нестабилността на платежния баланс води до рязка промяна в търсенето на съответните валути и тяхното предлагане. В съвременните условия се засилва влиянието на международното движение на капитали върху платежния баланс и съответно върху валутния курс.

3. Разлика в лихвените проценти в различните страни.Влиянието на този фактор върху валутния курс се обяснява с две основни обстоятелства. Първо, промяната в лихвените проценти в дадена страна засяга, при равни други условия, международното движение на капитали, предимно краткосрочни капитали. По принцип повишаването на лихвения процент стимулира притока на чуждестранен капитал, а намаляването му насърчава изтичането на капитали, включително национални, в чужбина.



4. Дейностите на валутните пазари и спекулативните валутни сделки.Ако обменният курс на една валута има тенденция да пада, тогава фирмите и банките я продават предварително на по-стабилни валути, което влошава позицията на отслабената валута. Валутните пазари бързо реагират на промените в икономиката и политиката, на колебанията в обменните курсове. Така те разширяват възможностите за валутни спекулации и спонтанно движение на „горещи“ пари.

5. Степента на използване на определена валута на европейския пазар и в международните разплащания.Например фактът, че 60% от транзакциите на Eurobank се извършват в долари, определя мащаба на търсенето и предлагането на тази валута. Степента на използването му в международни разплащания също влияе върху обменния курс. Така през 90-те години доларът представляваше 50% от международните разплащания, 70% от външния дълг, по-специално развиващи се държави. Следователно периодичното увеличение на световните цени, нарастващите плащания по дълговете на държавите допринасят за поскъпването на долара дори при спад в покупателната му способност.

6. Съотношението на обменните курсове на валутите също е засегнато ускоряване или забавяне на международни плащания.В очакване на обезценяване на националната валута вносителите се стремят да ускорят плащанията към контрагентите в чуждестранна валута, за да не понесат загуби при повишаване на обменния курс. При укрепване на националната валута, напротив, надделява желанието им да забавят плащанията в чуждестранна валута.

7. Степента на доверие във валутата на националния и световния пазар.Той се определя от състоянието на икономиката и политическата ситуация в страната, както и от разгледаните по-горе фактори, които влияят върху валутния курс. Освен това дилърите вземат предвид не само дадените темпове на икономически растеж, инфлацията, нивото на покупателната способност на валутата, съотношението на търсенето и предлагането на валута, но и перспективите за тяхната динамика.

8. Валутна политика.Съотношението на пазарното и държавното регулиране на валутния курс оказва влияние върху неговата динамика. Формирането на валутния курс на валутните пазари чрез механизма на търсене и предлагане на валута обикновено е придружено от резки колебания на валутните курсове. Пазарът развива реален обменен курс - индикатор за състоянието на икономиката, парично обръщение, финанси, кредит и степента на доверие в определена валута. Държавното регулиране на валутния курс е насочено към неговото повишаване или намаляване въз основа на целите на паричната и икономическата политика. За тази цел се провежда определена парична политика.

Други фактори, влияещи върху обменния курс:

1. Публикуване на важни икономически данни в медиите: нива на инфлация, дефицит на платежния баланс, ниво на безработица, дисконтови проценти, борсови индекси, цени на акции, облигации, БНП, изборна надпревара и др.

2. Големи сделки на търговски финансови организации.

3. Валутни фактори, чието въздействие не може да се предвиди (става дума за войни, революции и други катаклизми).

4. Централната банка може да има пряко влияние върху обменния курс, като купува или дава назаем валута в големи количества. Това води до резки колебания в съотношението.

5. Инвестират застрахователни, пенсионни и други фондове пари в бройвъв валути, опитвайки се да избегнат рисковете от обезценяване. Такива транзакции - особено с големи суми - значително влияят на валутния курс на страната.

6. Цената на златото и петрола.

Така формирането на валутния курс е сложен многофакторен процес, обусловен от взаимовръзката между националната и световната икономика и политика. Следователно при прогнозиране на валутния курс се вземат предвид разглежданите фактори на валутния курс и тяхното нееднозначно влияние върху съотношението на валутите в зависимост от конкретната ситуация.