Elämäkerrat 

Kansainvälinen valuuttarahasto. Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF)

Esittelemme huomionne Kansainvälistä valuuttarahastoa käsittelevän monografian luvun, jossa analysoidaan yksityiskohtaisesti tämän rahoituslaitoksen koko anatomia ja sen rooli globaalissa rahoitusjärjestelmässä.

IMF:n organisaatio

Kansainvälinen rahasto, IMF (Kansainvälinen valuuttarahasto, IMF), kuten Kansainvälinen jälleenrakennus- ja kehityspankki, IBRD (myöhemmin Maailmanpankki), on Bretton Woods kansainvälinen organisaatio. IMF ja IBRD kuuluvat muodollisesti YK:n erikoisjärjestöihin, mutta he hylkäsivät toimintansa alusta alkaen YK:n koordinoivan ja johtavan roolin viitaten rahoituslähteensä täydelliseen riippumattomuuteen.

Näiden kahden rakenteen luomisen aloitti Council on Foreign Relations, yksi vaikutusvaltaisimmista puolisalaisista organisaatioista, jotka perinteisesti liittyvät mondialistisen hankkeen toteuttamiseen.

Tehtävä luoda tällaisia ​​rakenteita kypsyi toisen maailmansodan lopun ja siirtomaajärjestelmän romahtamisen lähestyessä. Kysymys sodanjälkeisen kansainvälisen rahapolitiikan muodostumisesta ja rahoitusjärjestelmä ja asianmukaisten kansainvälisten instituutioiden, erityisesti valtioiden välisen järjestön, luomisesta, joka olisi suunniteltu säätelemään maiden välisiä valuutta- ja selvityssuhteita. Yhdysvaltain pankkiirit olivat erityisen sinnikkäitä tässä.

Yhdysvallat ja Iso-Britannia kehittivät suunnitelmat erityisen elimen perustamiseksi valuutta- ja selvityssuhteiden "sääntelyä" varten. Yhdysvaltain suunnitelmassa ehdotettiin "Yhdistyneiden kansakuntien vakautusrahaston" perustamista, jonka jäsenmaiden olisi sitouduttava olemaan muuttamatta ilman rahaston suostumusta valuuttakurssejaan ja valuuttapariteetteja, jotka ilmaistaan kultaa ja erityistä rahayksikköä, olla asettamatta valuuttarajoituksia nykyisille toiminnoille ja olemaan tekemättä kahdenvälisiä ("syrjiviä") selvitys- ja maksusopimuksia. Rahasto puolestaan ​​antaisi heille lyhytaikaisia ​​valuuttamääräisiä lainoja kattamaan nykyisen maksutaseen alijäämän.

Tämä suunnitelma oli hyödyllinen Yhdysvalloille - taloudellisesti voimakas kansakunta, jossa tavaroiden kilpailukyky oli parempi verrattuna muihin maihin ja vakaa aktiivinen maksutase tuolloin.

Vaihtoehtoinen Englanninkielinen suunnitelma kuuluisa taloustieteilijä J. M. Keynes kehitti "kansainvälisen selvitysunionin" - luotto- ja selvityskeskuksen, joka on suunniteltu suorittamaan kansainvälisiä selvityksiä erityisen ylikansallisen valuutan ("bancor") avulla ja varmistamaan maksutase, erityisesti Yhdysvaltojen ja kaikkien muiden osavaltioiden välillä. Tämän liiton puitteissa sen piti säilyttää suljetut valuuttaryhmät, erityisesti puntaa. Suunnitelman tarkoituksena oli säilyttää Ison-Britannian asema Brittiläisen imperiumin maissa ja vahvistaa sen raha- ja rahoitusasemaa pitkälti amerikkalaisten kustannuksella. taloudelliset resurssit ja vähäisin myönnytyksin Yhdysvaltain hallitseville piireille rahapolitiikan kysymyksissä.

Molempia suunnitelmia käsiteltiin Yhdistyneiden Kansakuntien raha- ja rahoituskonferenssissa, joka pidettiin Bretton Woodsissa (USA) 1.–22. heinäkuuta 1944. Konferenssiin osallistui 44 valtion edustajaa. Konferenssissa alkanut taistelu päättyi Ison-Britannian tappioon.

Konferenssin lopputeksti sisälsi Kansainvälistä valuuttarahastoa ja Kansainvälistä jälleenrakennus- ja kehityspankkia koskevat sopimusartiklat (peruskirja). 27. joulukuuta 1945 Kansainvälisen valuuttarahaston sopimusehdot tulivat virallisesti voimaan. Käytännössä IMF aloitti toimintansa 1.3.1947.

Rahat tämän ylihallituksen organisaation perustamiseen tulivat J. P. Morganilta, J. D. Rockefelleriltä, ​​P. Warburgilta, J. Schiffiltä ja muilta "kansainvälisiltä pankkiireilta".

Neuvostoliitto osallistui Bretton Woodsin konferenssiin, mutta ei ratifioinut IMF:n perussopimusta.

IMF:n toimintaa

IMF on suunniteltu säätelemään jäsenmaiden raha- ja luottosuhteita sekä myöntämään lyhyt- ja keskipitkän aikavälin lainoja valuuttamääräisinä. Kansainvälinen valuuttarahasto myöntää suurimman osan lainoistaan ​​Yhdysvaltain dollareina. IMF:stä on olemassaolonsa aikana tullut tärkein ylikansallinen elin, joka säätelee kansainvälisiä raha- ja rahoitussuhteita. IMF:n hallintoelinten kotipaikka on Washington (USA). Tämä on varsin symbolista - tulevaisuudessa nähdään, että IMF on lähes kokonaan Yhdysvaltojen ja läntisen liittoutuman maiden ja vastaavasti hallinnon ja toiminnan kannalta FRS:n hallinnassa. Ei siis ole sattumaa, että todellisen hyödyn IMF:n toiminnasta saavat myös nämä toimijat ja ennen kaikkea edellä mainittu "edunsaajaklubi".

IMF:n viralliset tavoitteet ovat seuraavat:

  • "edistää kansainvälinen yhteistyö raha- ja rahoitusala”;
  • "edistää kansainvälisen kaupan laajentumista ja tasapainoista kasvua" tuotantoresurssien kehittämisen ja saavuttamiseksi korkeatasoinen työllisyys ja reaalitulot;
  • "varmistaa valuuttojen vakauden, ylläpitää säännöllisiä rahasuhteita jäsenvaltioiden välillä ja estää valuuttojen heikkenemistä kilpailuetujen saamiseksi";
  • avustaa monenvälisen selvitysjärjestelmän luomisessa jäsenvaltioiden välillä sekä valuuttarajoitusten poistamisessa;
  • tarjota jäsenvaltioille väliaikaisia ​​valuuttavaroja, joiden avulla ne voisivat "korjata maksutaseensa epätasapainoa".

Kansainvälisen valuuttarahaston toiminnan tulosta koko sen historian aikana luonnehtivien tosiseikkojen perusteella kuitenkin rekonstruoidaan toisenlainen, todellinen kuva sen tavoitteista. Niiden avulla voimme jälleen puhua maailmanlaajuisesta rahanraivausjärjestelmästä Maailman valuuttarahastoa hallitsevan vähemmistön hyväksi.

25. toukokuuta 2011 mennessä 187 valtiota on IMF:n jäseniä. Jokaisella maalla on SDR:inä ilmaistu kiintiö. Kiintiö määrittelee pääomamerkintöjen määrän, rahaston varojen käyttömahdollisuudet sekä jäsenvaltion saamien SDR-oikeuksien määrän seuraavassa jakamisessa. Kansainvälisen valuuttarahaston pääoma on kasvanut tasaisesti sen perustamisesta lähtien, ja kiintiöt ovat taloudellisesti edullisin. kehitysmaat-jäsenet (kuva 6.3).



IMF:n suurimmat kiintiöt ovat Yhdysvallat (42122,4 miljoonaa SDR), Japani (15628,5 miljoonaa SDR) ja Saksa (14565,5 miljoonaa SDR:tä), pienin Tuvalu (1,8 miljoonaa SDR:tä). IMF toimii "painotetun" äänimäärän periaatteena, jolloin päätöksiä ei tehdä yhtäläisten äänten enemmistöllä, vaan suurimmat "lahjoittajat" (kuva 6.4).



Yhdessä Yhdysvalloilla ja länsimailla on yli 50 prosenttia äänistä muutamaa prosenttia Kiinasta, Intiasta, Venäjältä, Latinalaisen Amerikan tai islamilaisista maista vastaan. Mistä on selvää, että ensimmäisillä on monopoli päätöksenteossa, eli IMF, kuten Fed, on näiden maiden määräysvallassa. Kun otetaan esille kriittisiä strategisia kysymyksiä, mukaan lukien itse IMF:n uudistus, vain Yhdysvalloilla on veto-oikeus.

Yhdysvalloilla, kuten muilla kehittyneillä mailla, on yksinkertainen ääntenenemmistö IMF:ssä. Viimeiset 65 vuotta Euroopan maat ja muut taloudellisesti vauraat maat ovat aina äänestäneet solidaarisesti Yhdysvaltoja kohtaan. Näin käy selväksi, kenen etujen mukaisesti IMF toimii ja kenen toimesta se toteuttaa geopoliittisia tavoitteitaan.

IMF:n/IMF:n jäsenten sopimusartiklojen (peruskirjan) vaatimukset

IMF:ään liittyminen ilman epäonnistumista edellyttää, että maa noudattaa sen ulkomaan taloussuhteita koskevia sääntöjä. Sopimussäännöt määrittelevät jäsenvaltioiden yleismaailmalliset velvoitteet. IMF:n lakisääteiset vaatimukset tähtäävät ensisijaisesti ulkomaisen taloudellisen toiminnan, erityisesti raha- ja rahoitusalan, vapauttamiseen. Ilmeisesti ulkoisen talouden vapauttaminen kehitysmaat tarjoaa valtavia etuja taloudellisesti kehittyneille maille ja avaa markkinoita niiden kilpailukykyisemmille tuotteille. Samaan aikaan protektionistisia toimenpiteitä pääsääntöisesti tarvitsevien kehitysmaiden taloudet kärsivät raskaita tappioita, kokonaiset teollisuudenalat (jotka eivät liity raaka-aineiden myyntiin) tulevat tehottomiksi ja kuolevat. Kohdassa 7.3 tilastollinen yleistys antaa mahdollisuuden nähdä tällaisia ​​tuloksia.

Peruskirja velvoittaa jäsenvaltioita poistamaan valuuttarajoitukset ja säilyttämään kansallisten valuuttojen vaihdettavuuden. Artikla VIII sisältää jäsenvaltioiden velvoitteet olla asettamatta rajoituksia nykyisten maksutasetapahtumien maksujen suorittamiselle ilman rahaston suostumusta, ja myös pidättäytyä osallistumasta syrjiviin valuuttasopimuksiin ja olla turvautumatta moninkertaisten maksujen käytäntöön. valuuttakurssit.

Jos vuonna 1978 46 maata (1/3 IMF:n jäsenistä) otti VIII artiklan mukaisia ​​velvoitteita valuuttarajoitusten estämiseksi, niin huhtikuussa 2004 maata oli jo 158 (yli 4/5 jäsenistä).

Lisäksi IMF:n peruskirja velvoittaa jäsenmaat toimimaan yhteistyössä rahaston kanssa valuuttakurssipolitiikan toteuttamisessa. Vaikka Jamaikan muutokset peruskirjaan antoivat maille mahdollisuuden valita mikä tahansa valuuttakurssijärjestelmä, käytännössä IMF ryhtyy toimenpiteisiin perustaakseen kelluvan valuuttakurssin johtaville valuutoille ja sitoakseen kehitysmaiden valuutat niihin (ensisijaisesti Yhdysvaltain dollariin). siinä otetaan käyttöön erityisesti valuuttakatejärjestelmä. ). On mielenkiintoista huomata, että Kiinan paluu kiinteään valuuttakurssiin vuonna 2008 (kuva 6.5), joka aiheutti voimakasta IMF:n tyytymättömyyttä, on yksi selitys sille, miksi maailmanlaajuinen finanssi- ja talouskriisi ei varsinaisesti vaikuttanut Kiinaan.



Venäjä noudatti "kriisinvastaisessa" finanssi- ja talouspolitiikassaan IMF:n ohjeita, ja kriisin vaikutukset Venäjän talouteen osoittautuivat voimakkaimmiksi paitsi vertailukelpoisiin maailman maihin, myös jopa verrattuna valtaosaan maailman maista.

IMF harjoittaa jatkuvaa "tiukkaa valvontaa" jäsenmaiden makro- ja rahapolitiikalle sekä maailmantalouden tilalle.

Tätä varten käydään säännöllisiä (yleensä vuosittaisia) neuvotteluja jäsenvaltioiden valtion virastojen kanssa niiden valuuttakurssipolitiikasta. Samalla jäsenvaltiot ovat velvollisia neuvottelemaan IMF:n kanssa makrotalous- ja rakennepoliittisista kysymyksistä. Perinteisten valvontatavoitteiden (makrotalouden epätasapainon poistaminen, inflaation alentaminen, markkinauudistusten toteuttaminen) lisäksi IMF alkoi Neuvostoliiton romahtamisen jälkeen kiinnittää enemmän huomiota jäsenmaiden rakenteellisiin ja institutionaalisiin muutoksiin. Ja tämä jo asettaa kyseenalaiseksi "valvonnan" alaisena olevien valtioiden poliittisen itsemääräämisoikeuden. Kansainvälisen valuuttarahaston rakenne on esitetty kuvassa. 6.6.

IMF:n korkein hallintoelin on hallintoneuvosto, jossa jokaista jäsenmaata edustaa pääjohtaja (yleensä valtiovarainministerit tai keskuspankkiirit) ja hänen varamiehensä.

Valtuusto on vastuussa päätöksenteosta avainkohdat IMF:n toiminta: perussopimusten muutokset, jäsenmaiden liittyminen ja erottaminen, niiden pääomaosuuksien määrittäminen ja tarkistaminen, johtajien valinta. Kuvernöörit kokoontuvat istuntoon, yleensä kerran vuodessa, mutta voivat kokoontua ja äänestää postitse milloin tahansa.

Johtokunta siirtää monet toimivaltuuksistaan ​​johtokunnalle, eli osastolle, joka vastaa IMF:n asioiden hoitamisesta, mukaan lukien monenlaiset poliittiset, operatiiviset ja hallinnolliset asiat, erityisesti lainojen myöntäminen jäsenmaille. ja valvoa valuuttakurssipolitiikkaansa.

Vuodesta 1992 lähtien johtokunnassa on ollut edustettuna 24 toimitusjohtajaa. Tällä hetkellä 24 johtajasta viidellä (21 %) on amerikkalainen koulutus. IMF:n johtokunta valitsee viiden vuoden toimikaudeksi toimitusjohtajan, joka johtaa rahaston henkilöstöä ja toimii johtokunnan puheenjohtajana. IMF:n ylimmän johdon 32 edustajasta 16 (50 %) oli koulutuksensa Yhdysvalloissa, 1 työskenteli kansainvälisessä yhtiössä, 1 opetti amerikkalaisessa yliopistossa.

IMF:n toimitusjohtaja on epävirallisten järjestelyjen mukaan aina eurooppalainen ja hänen ensimmäinen sijaisensa on aina amerikkalainen.

IMF:n rooli

IMF myöntää lainoja valuuttamääräisinä jäsenmaille kahteen tarkoitukseen: ensinnäkin kattaakseen maksutaseen alijäämän eli itse asiassa täydentääkseen virallisia valuuttavarantoja; toiseksi tukea makrotalouden vakauttamista ja talouden rakennemuutosta ja siten - lainata valtion budjettimenoja.

Maa, joka tarvitsee ulkomaanvaluutan ostoja tai lainaa valuuttaa tai erityisnosto-oikeuksia vastineeksi vastaavasta summasta kotimaan valuutassa, joka hyvitetään IMF:n tilille sen keskuspankissa säilytysyhteisönä. Samaan aikaan, kuten todettiin, IMF myöntää lainoja pääasiassa Yhdysvaltain dollareina.

Toimintansa kahden ensimmäisen vuosikymmenen aikana (1947–1966) IMF lainasi enemmän kehittyneille maille, joiden osuus lainojen määrästä oli 56,4 % (mukaan lukien 41,5 % Iso-Britannian saamista varoista). 1970-luvulta lähtien Kansainvälinen valuuttarahasto IMF on keskittänyt toimintansa kehitysmaille myönnettävään lainaan (kuvio 6.7).


On mielenkiintoista huomata aikaraja (1970-luvun loppu), jonka jälkeen maailman uuskolonialistinen järjestelmä alkoi aktiivisesti muodostua korvaten romahtaneen siirtomaajärjestelmän. Tärkeimmät lainanantomekanismit IMF:n resurssien kustannuksella ovat seuraavat.

varaosake. Ensimmäinen "osa" ulkomaan valuutasta, jonka jäsenvaltio voi ostaa IMF:ltä 25 prosentin kiintiön sisällä, kutsuttiin "kultaksi" ennen Jamaika sopimusta, ja vuodesta 1978 lähtien se oli varantoosuus (reservi erä).

luotto osakkeita. Valuuttamääräiset varat, joita jäsenvaltio voi hankkia yli varanto-osuuden, jaetaan neljään luotto-osuuteen tai -erään (luottoerään), joista kukin on 25 % kiintiöstä. Jäsenvaltioiden mahdollisuus saada IMF:n luottoresursseja luottoosuuksien puitteissa on rajoitettu: maan valuutan määrä IMF:n varoissa ei saa ylittää 200 % sen kiintiöstä (mukaan lukien 75 % merkintäkiintiöstä). Suurin luottomäärä, jonka maa voi saada IMF:ltä varannon ja lainaosuuden käytön seurauksena, on 125 % sen kiintiöstä.

Stand-by valmiustilajärjestelyt. Tätä mekanismia on käytetty vuodesta 1952. Tämä lainojen myöntämiskäytäntö on luottorajan avaaminen. 1950-luvulta lähtien ja 1970-luvun puoliväliin asti. valmiuslainasopimukset olivat voimassa enintään vuoden, vuodesta 1977 - enintään 18 kuukautta, myöhemmin - jopa 3 vuotta maksutaseen alijäämän kasvun vuoksi.

Laajennettu rahastojärjestely on ollut käytössä vuodesta 1974. Tämä järjestely tarjoaa lainaa vieläkin pidemmäksi ajaksi (3–4 vuodeksi) suurempina määrinä. Valmiuslainojen ja pidennettyjen lainojen käyttö – yleisimmät luottomekanismit ennen maailmanlaajuista finanssi- ja talouskriisiä – liittyy siihen, että lainanottajavaltio täyttää tietyt ehdot, jotka edellyttävät sitä tiettyjen taloudellisten ja taloudellisten (ja usein myös poliittisten). ) toimenpiteitä. Samalla ehtojen jäykkyys kasvaa, kun siirryt luottoosuudesta toiseen. Tietyt ehdot on täytettävä ennen lainan saamista.

Jos IMF katsoo, että maa käyttää lainaa "rahaston tavoitteiden vastaisesti", ei täytä asetettuja vaatimuksia, se voi rajoittaa lainanantoaan ja kieltäytyä myöntämästä seuraavaa lainaerää. Tämän mekanismin avulla IMF voi hallita tehokkaasti lainanottajamaata.

Asetetun ajanjakson päätyttyä lainanottajavaltio on velvollinen maksamaan takaisin velan ("ostamaan" kansallista valuuttaa rahastosta) palauttamalla sille varat SDR:inä tai ulkomaanvaluutoissa. Valmiuslainat lyhennetään 3 vuoden ja 3 kuukauden - 5 vuoden kuluessa kunkin erän vastaanottamisesta, jatketulla lainalla - 4,5-10 vuotta. Pääomiensa kiertoa nopeuttaakseen IMF "kannustaa" velallisten saamien lainojen nopeampaan takaisinmaksuun.

Näiden vakiojärjestelyjen lisäksi IMF:llä on erityisiä lainajärjestelyjä. Ne eroavat toisistaan ​​lainojen käyttötarkoituksen, ehtojen ja kustannusten osalta. Erityislainajärjestelyt sisältävät seuraavat: Kompensaatiolainajärjestely, MCC (compensatory i nancing framework, CFF), on suunniteltu lainaamaan maille, joiden maksutaseen alijäämä johtuu tilapäisistä ja ulkoisista syistä, joihin he eivät voi vaikuttaa. Supplemental Reserve Facility (SRF) otettiin käyttöön joulukuussa 1997 varojen myöntämiseksi jäsenmaille, joilla on "poikkeuksellisia vaikeuksia" maksutaseensa kanssa ja jotka tarvitsevat kipeästi laajennettua lyhytaikaista lainaa valuuttaan kohdistuvan äkillisen luottamuksen menettämisen vuoksi. aiheuttaa pääoman paon maasta ja sen kulta- ja valuuttavarannon jyrkän pienenemisen. Tätä luottoa oletetaan myöntävän tapauksissa, joissa pääomapako voisi muodostaa mahdollisen uhan koko globaalille rahajärjestelmälle.

Hätäavun tarkoituksena on auttaa selviytymään ennakoimattomista luonnonkatastrofeista (vuodesta 1962) ja levottomuuksista tai sotilaallisista poliittisista konflikteista (vuodesta 1995) aiheutuneista kriiseistä aiheutuvista maksutaseen alijäämistä. Hätärahoitusmekanismi, EFM (vuodesta 1995) on joukko menettelyjä, jotka takaavat rahaston nopeutetun lainojen myöntämisen jäsenmaille kansainvälisten järjestelyjen alan hätäkriisin sattuessa, joka vaatii välitöntä apua IMF:ltä.

Kaupan integraation tukimekanismi, TIM, perustettiin huhtikuussa 2004 vastauksena mahdollisiin väliaikaisiin kielteisiin seurauksiin, joita useille kehitysmaille aiheutuu kansainvälisen kaupan vapauttamisen edelleen laajentamisesta Dohan kierroksen puitteissa käytävien neuvottelujen tuloksista. kauppajärjestö. Tämä mekanismi on suunniteltu antamaan taloudellista tukea maille, joiden maksutase on heikentynyt muiden maiden kauppapolitiikan vapauttamiseksi toteuttamien toimien vuoksi. IPTI ei kuitenkaan ole itsenäinen luottomekanismi sanan varsinaisessa merkityksessä, vaan tietty poliittinen ympäristö.

IMF:n monikäyttölainojen laaja edustus osoittaa, että rahasto tarjoaa lainanottaville maille instrumenttejaan lähes kaikissa tilanteissa.

Köyhimmille maille (maille, joiden BKT asukasta kohden on alle asetetun kynnyksen), jotka eivät pysty maksamaan perinteisten lainojen korkoa, IMF tarjoaa edullisia "apua", vaikka edullisten lainojen osuus IMF:n kokonaislainoista on erittäin pieni (Kuva 6.8 ).

Lisäksi IMF:n "bonuksena" lainan ohella antama implisiittinen vakavaraisuustakuu ulottuu taloudellisesti vahvempiin kansainvälisen areenan toimijoihin. Pienikin IMF-laina helpottaa maan pääsyä maailman lainapääomamarkkinoille, auttaa saamaan lainaa kehittyneiden maiden hallituksilta, keskuspankeilta, Maailmanpankkiryhmältä, Kansainväliseltä järjestelypankilta sekä yksityisiltä liikepankeilta. Sitä vastoin IMF:n kieltäytyminen myöntämästä luottotukea maalle sulkee sen pääsyn lainapääomamarkkinoille. Tällaisissa olosuhteissa maiden on yksinkertaisesti pakko kääntyä IMF:n puoleen, vaikka ne ymmärtäisivät, että IMF:n esittämillä ehdoilla on valitettavat seuraukset kansantaloudelle.

Kuvassa 6.8 osoittaa myös, että IMF:n rooli velkojana oli toimintansa alussa melko vaatimaton. Kuitenkin 1970-luvulta lähtien lainanantotoimintaa laajennettiin merkittävästi.

Lainaehdot

Rahaston lainojen myöntäminen jäsenvaltioille liittyy tiettyjen poliittisten ja taloudellisten ehtojen täyttämiseen. Tätä menettelyä kutsuttiin lainojen "ehdollisuudeksi". Virallisesti IMF perustelee tätä käytäntöä tarpeella olla varma siitä, että lainanottajamaat pystyvät maksamaan takaisin velkansa ja varmistamaan rahaston varojen keskeytymättömän kierron. Itse asiassa lainanottajavaltioiden ulkoista hallinnointia varten on rakennettu mekanismi.

Koska IMF:ää hallitsevat monetaristiset, laajemmin uusliberaalit, teoreettiset näkemykset, sen "käytännölliset" vakautusohjelmat sisältävät yleensä julkisten menojen leikkauksia, myös sosiaalisia tarkoituksia varten, lakkauttamista tai vähentämistä. valtion tuet elintarvikkeisiin, kulutustavaroihin ja palveluihin (mikä johtaa näiden tavaroiden hintojen nousuun), tuloverojen korottaminen yksilöitä(samanaikaisen yritysverojen alentamisen kanssa), kasvun hillitseminen tai palkkojen "jäädyttäminen", korkojen nostaminen, investointiluoton rajoittaminen, ulkomaan taloussuhteiden vapauttaminen, kansallisen valuutan devalvoiminen, jota seuraa tuontitavaroiden kustannusten nousu jne.

Talouspolitiikan käsite, joka on nykyään IMF:n lainojen saamisen ehtojen sisältö, muodostui 1980-luvulla. johtavien taloustieteilijöiden ja liike-elämän piireissä Yhdysvalloissa ja muissa länsimaissa, ja se tunnetaan nimellä "Washington Consensus".

Se sisältää sellaiset rakenteelliset muutokset talousjärjestelmissä, kuten yritysten yksityistäminen, markkinahinnoittelun käyttöönotto ja ulkomaisen taloudellisen toiminnan vapauttaminen. IMF näkee suurimman (jos ei ainoan) syyn talouden epätasapainoon, lainanottajamaiden kansainvälisten selvitysten epätasapainoon maan ylimääräisessä tehokkaassa kokonaiskysynnässä, joka johtuu ensisijaisesti valtion budjettialijäämästä ja rahan liiallisesta laajentumisesta. toimittaa.

IMF:n ohjelmien toteuttaminen johtaa useimmiten investointien supistumiseen, talouskasvun hidastumiseen ja sosiaalisten ongelmien pahenemiseen. Tämä johtuu reaalipalkkojen ja elintason laskusta, työttömyyden kasvusta, tulojen uudelleenjaosta rikkaiden hyväksi vähemmän varakkaiden väestöryhmien kustannuksella sekä omaisuuden erilaistumisen kasvusta.

Entisten sosialististen valtioiden osalta niiden makrotaloudellisten ongelmien ratkaisemisen esteenä IMF:n näkökulmasta ovat institutionaaliset ja rakenteelliset puutteet, joten lainaa myöntäessään rahasto keskittyy vaatimuksissaan pitkän aikavälin rakenteellisten ongelmien toteuttamiseen. taloudellisten ja poliittisten järjestelmiensä muutokset.

IMF harjoittaa hyvin ideologista politiikkaa. Itse asiassa hän rahoittaa rakenneuudistuksen ja osallisuuden kansantaloudet globaaleihin spekulatiivisiin pääomavirtoihin, ts. niiden "sitoutuminen" maailmanlaajuiseen finanssikaupunkiin.

Luottotoiminnan laajentuessa 1980-luvulla. IMF on ottanut kurssin tiukentaakseen niiden ehtoja. Silloin rakenteellisten ehtojen käyttö IMF:n ohjelmissa yleistyi 1990-luvulla. se on lisääntynyt huomattavasti.

Ei ole yllättävää, että IMF:n suositukset vastaanottajamaille ovat useimmiten suoraan päinvastaisia ​​suhdannetoimia harjoittavien kehittyneiden maiden kriisintorjuntapolitiikan kanssa (taulukko 6.1 - kotitalouksien ja yritysten kysynnän lasku niissä on kompensoi lisääntyneet julkiset menot (etuudet, tuet jne.) n) kasvattamalla budjettialijäämää ja lisäämällä julkista velkaa. Vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssi- ja talouskriisin keskellä IMF tuki tällaista politiikkaa Yhdysvalloissa, EU:ssa ja Kiinassa, mutta määräsi "potilailleen" toisenlaisen "lääkkeen". "31 IMF:n 41:stä pelastussopimuksesta on myötäsyklisiä, toisin sanoen tiukempaa raha- tai finanssipolitiikkaa", sanotaan Washingtonissa sijaitsevan Center for Economic and Policy Researchin raportissa.



Nämä kaksoisstandardit ovat olleet aina olemassa ja johtaneet monta kertaa laajoihin kriiseihin kehitysmaissa. IMF:n suositusten soveltaminen keskittyy monopolaarisen mallin muodostamiseen maailmanyhteisön kehitykselle.

IMF:n rooli kansainvälisten raha- ja rahoitussuhteiden säätelyssä

IMF tekee ajoittain muutoksia maailman rahajärjestelmään. Ensinnäkin IMF toimi lännen Yhdysvaltojen aloitteesta omaksuman politiikan toteuttajana kultaa demonisoida ja sen roolia maailman rahajärjestelmässä heikentää. Aluksi IMF:n perussopimus antoi kullalle tärkeän paikan sen likvideissä varoissa. Ensimmäinen askel kohti kullan poistamista sodan jälkeisestä kansainvälisestä rahamekanismista oli se, että Yhdysvallat lopetti elokuussa 1971 kullan myynnin muiden maiden viranomaisten omistamilla dollareilla. Vuonna 1978 IMF:n peruskirjaa muutettiin kieltämään jäsenmaita käyttämästä kultaa valuuttojensa arvon ilmaisuvälineenä; Samalla poistettiin kullan virallinen dollarihinta ja SDR-yksikön kultapitoisuus.

Kansainvälisellä valuuttarahastolla on ollut johtava rooli monikansallisten yritysten ja pankkien vaikutusvallan laajentamisessa siirtymätalous- ja kehitysmaiden maissa. Tarjoamalla nämä maat 1990-luvulla. Kansainvälisen valuuttarahaston lainarahat vaikuttivat suurelta osin kansainvälisten yritysten ja pankkien toiminnan aktivointiin näissä maissa.

Rahoitusmarkkinoiden globalisoitumisprosessin yhteydessä johtokunta käynnisti vuonna 1997 uusien muutosten kehittämisen IMF:n perussopimuksiin, jotta pääomanliikkeiden vapauttaminen olisi IMF:n erityinen tavoite, sisällyttää ne sen toimivaltaan, eli ulottaa niihin vaatimus valuuttarajoitusten poistamisesta. Kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n väliaikainen komitea hyväksyi istunnossaan Hongkongissa 21. syyskuuta 1997 pääomanliikkeiden vapauttamista koskevan erityislausunnon, jossa se kehotti johtokuntaa nopeuttamaan muutostyötä, jotta "lisättäisiin uusi luku Brettoniin Woodsin sopimus." Kuitenkin maailman valuutan kehitys ja rahoituskriisit vuosina 1997-1998. hidastanut tätä prosessia. Jotkut maat ovat joutuneet ottamaan käyttöön pääomarajoituksia. Siitä huolimatta IMF noudattaa periaatteellista lähestymistapaa kansainvälisten pääomanliikkeiden rajoitusten poistamiseen.

Vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin syiden analyysin yhteydessä on myös tärkeää huomata, että Kansainvälinen valuuttarahasto on suhteellisen hiljattain (vuodesta 1999 lähtien) tullut siihen tulokseen, että sen vastuualuetta on tarpeen laajentaa. maailman rahoitusmarkkinoiden ja rahoitusjärjestelmien toiminnan piiriin.

IMF:n aikomuksen ilmaantuminen säännellä kansainvälisiä rahoitussuhteita aiheutti muutoksia sen organisaatiorakenne. Ensin syyskuussa 1999 perustettiin Kansainvälinen raha- ja rahoituskomitea, josta tuli pysyvä elin IMF:n strategisessa suunnittelussa maailman raha- ja rahoitusjärjestelmän toimintaan liittyvissä kysymyksissä.

Vuonna 1999 IMF ja Maailmanpankki hyväksyivät yhteisen Financial Sector Assessment Programme -ohjelman (FSAP), jonka tarkoituksena on tarjota jäsenmaille väline rahoitusjärjestelmiensä kunnon arvioimiseksi.

Vuonna 2001 perustettiin kansainvälisten pääomamarkkinoiden osasto. Kesäkuussa 2006 perustettiin United Department of Monetary Systems and Capital Markets Department (MSCMD). Maailmanlaajuisen rahoitussektorin sisällyttämisestä IMF:n toimivaltaan ja sen "sääntelyn" alusta on kulunut vajaat 10 vuotta, jolloin historian laajin globaali finanssikriisi puhkesi.

IMF ja maailmanlaajuinen rahoitus- ja talouskriisi 2008

On mahdotonta olla huomioimatta yhtä perusasiaa. Vuonna 2007 tämä suurin maailma rahoituslaitos oli syvässä kriisissä. Tuolloin käytännössä kukaan ei ottanut tai ilmaissut haluavansa ottaa lainaa IMF:ltä. Lisäksi jopa aiemmin lainaa saaneet maat yrittivät päästä eroon tästä taloudellisesta taakasta mahdollisimman pian. Tämän seurauksena tavallisten lainojen koko putosi 2000-luvun ennätykseen. markkaa - alle 10 miljardia SDR:ää (kuva 6.9).

Maailman yhteisö, lukuun ottamatta IMF:n toiminnan edunsaajia, joita edustavat Yhdysvallat ja muut taloudellisesti kehittyneet maat, itse asiassa luopuivat IMF:n mekanismista. Ja sitten tapahtui jotain. Nimittäin puhkesi maailmanlaajuinen rahoitus- ja talouskriisi. Uusien lainajärjestelyjen määrä, joka oli ennen kriisiä lähestynyt nollaa, kasvoi rahaston historiassa ennennäkemättömällä vauhdilla (Kuva 6.10).

Vuonna 2008 alkanut kriisi kirjaimellisesti pelasti IMF:n romahtamisesta. Onko tämä sattumaa? Vuoden 2008 maailmanlaajuinen finanssi- ja talouskriisi oli tavalla tai toisella hyödyllinen Kansainväliselle valuuttarahastolle ja siten niille maille, joiden etujen mukaisesti se toimii.

Vuoden 2008 globaalin kriisin jälkeen kävi selväksi, että IMF:n uudistus on tarpeen. Vuoden 2010 alkuun mennessä kokonaistappiot Maailman rahoitusjärjestelmän osuus ylitti 4 biljoonaa dollaria (noin 12 % maailman bruttokansantuotteesta), josta kaksi kolmasosaa syntyy amerikkalaisten pankkien huonoista varoista.

Mihin suuntaan uudistus eteni? Ensinnäkin IMF kolminkertaisti resurssinsa. Lontoon G20-huippukokouksen jälkeen huhtikuussa 2009 IMF on hankkinut huikeat 500 miljardin dollarin lisälainavarannot sen jo 250 miljardin dollarin lisäksi, vaikka se käyttää alle 100 miljardia dollaria avustusohjelmiin. Kriisin jälkeen siitä tuli On selvää, että IMF haluaa ottaa entistä enemmän valtaa maailmantalouden ja rahoituksen hallintaan.

Suuntauksena on tehdä IMF:stä asteittain makrotalouspolitiikan valvontaelin lähes kaikissa maailman maissa. On selvää, että tällaisen "uudistuksen" olosuhteissa uudet maailmankriisit ovat väistämättömiä.

Monografian tässä luvussa on M.V.:n väitöskirjan materiaalia. Deeva.

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) on hallitustenvälinen raha- ja luottojärjestö, jolla on asema erikoistunut virasto YK. Rahaston tavoitteena on edistää kansainvälistä rahayhteistyötä ja kauppaa, koordinoida jäsenmaiden raha- ja rahoituspolitiikkaa, antaa niille lainoja maksutaseen säätelyyn ja valuuttakurssien ylläpitämiseen.

Päätöksen IMF:n perustamisesta teki 44 osavaltiota raha- ja rahoituskysymyksiä käsittelevässä konferenssissa, joka pidettiin Bretton Woodsissa (USA) 1.–22.7.1944. 27. joulukuuta 1945 29 osavaltiota allekirjoitti rahaston peruskirjan. Pääomapääoma oli 7,6 miljardia dollaria IMF:n ensimmäiset rahoitusoperaatiot alkoivat 1.3.1947.

184 valtiota on IMF:n jäseniä.

IMF:llä on valtuudet luoda ja asettaa jäsentensä käyttöön kansainvälisiä rahoitusvarantoja "erityisnosto-oikeuksien" (SDR) muodossa. SDR - järjestelmä keskinäisten lainojen myöntämiseksi ehdollisissa rahayksiköissä - SDR:t, jotka rinnastetaan kultapitoisuuden suhteen Yhdysvaltain dollariin.

Rahaston rahoitusvarat tulevat pääasiassa IMF:n jäsenmaiden merkinnöistä ("kiintiöistä"), joita on tällä hetkellä noin 293 miljardia dollaria. Kiintiöt määräytyvät jäsenmaiden talouksien suhteellisen koon perusteella.

IMF:n pääasiallinen taloudellinen tehtävä on tarjota lyhytaikaisia ​​lainoja. Toisin kuin Maailmanpankki, joka myöntää lainoja köyhille maille, IMF lainaa vain jäsenmailleen. Rahaston lainat myönnetään jäsenmaille tavanomaisia ​​kanavia pitkin erinä tai osuuksina, jotka vastaavat 25 % kunkin jäsenvaltion kiintiöstä.

Venäjä allekirjoitti sopimuksen liittymisestä IMF:n liitännäisjäseneksi 5. lokakuuta 1991, ja 1. kesäkuuta 1992 siitä tuli virallisesti IMF:n 165. jäsen allekirjoittamalla rahaston peruskirjan.

31. tammikuuta 2005 Venäjä maksoi velkansa Kansainväliselle valuuttarahastolle kokonaan takaisin maksamalla 2,19 miljardia erityisnosto-oikeutta (SDR), mikä vastaa 3,33 miljardia dollaria. Näin Venäjä säästi 204 miljoonaa dollaria, jotka sen piti maksaa IMF:n velan takaisinmaksun yhteydessä vuoteen 2008 asti.

IMF:n ylin hallintoelin on hallintoneuvosto, jossa kaikki jäsenmaat ovat edustettuina. Neuvosto pitää kokouksensa vuosittain.

Päivittäistä toimintaa johtaa 24 johtajan johtokunta. IMF:n viidellä suurimmalla osakkeenomistajalla (USA, Iso-Britannia, Saksa, Ranska ja Japani) sekä Venäjällä, Kiinalla ja Saudi-Arabialla on omat paikkansa hallituksessa. Loput 16 pääjohtajaa valitaan kahdeksi vuodeksi maaryhmittäin.

Johtokunta valitsee toimitusjohtajan. Toimitusjohtaja on IMF:n hallituksen puheenjohtaja ja henkilöstöpäällikkö. Hänet nimitetään viiden vuoden toimikaudeksi, ja hänet voidaan valita uudelleen.

USA:n ja EU-maiden välisen sopimuksen mukaan IMF:ää johtavat perinteisesti länsieurooppalaiset taloustieteilijät, kun taas Yhdysvallat toimii Maailmanpankin puheenjohtajana. Vuodesta 2007 ehdokkaiden asettamismenettelyä on muutettu - jokaisella hallituksen 24 jäsenestä on mahdollisuus asettaa ehdokas toimitusjohtajan virkaan, ja hän voi olla mistä tahansa rahaston jäsenmaasta.

IMF:n ensimmäinen toimitusjohtaja oli Camille Gutt, belgialainen taloustieteilijä ja poliitikko, entinen valtiovarainministeri, joka johti rahastoa toukokuusta 1946 toukokuuhun 1951.

Marraskuussa 2007 ranskalainen Dominique Strauss-Kahn otti IMF:n johtoon.

19. toukokuuta 2011 tuli tunnetuksi, että Strauss-Kahn oli ilmoittanut järjestön johdolle aikomuksestaan ​​jättää tehtävänsä häntä vastaan ​​meneillään olevan rikostutkinnan yhteydessä. Dominique Strauss-Kahn pidätettiin 14. toukokuuta New Yorkissa lentokoneessa 10 minuuttia ennen lähtöä Pariisiin Times Squaren lähellä sijaitsevan Sofitel-hotellin piikan lausunnon perusteella. Hän kääntyi poliisin puoleen valittamalla seksuaalisesta hyväksikäytöstä. korkea-arvoinen vieras.

Kunnes rahastolle on valittu uusi johtaja, IMF:n ensimmäinen varajohtaja John Lipsky toimii IMF:n väliaikaisena johtajana.

Materiaali on laadittu avoimista lähteistä saadun tiedon pohjalta

Kansainvälinen valuuttarahasto, IMF(eng. Kansainvälinen valuuttarahasto, IMF) on Yhdistyneiden Kansakuntien erityisvirasto, jonka pääkonttori on Washingtonissa, Yhdysvalloissa.

IMF:ssä toimii "painotetun" äänimäärän periaate: jäsenmaiden kyky vaikuttaa rahaston toimintaan äänestämällä määräytyy niiden osuuden perusteella sen pääomasta. Jokaisella osavaltiolla on 250 "perusääntä" riippumatta sen pääomaosuuden suuruudesta, ja yksi lisäääni jokaista 100 000 SDR:ää kohden tämän panoksen määrästä. Siinä tapauksessa, että maa osti (myy) SDR-korvausten ensimmäisen liikkeeseenlaskun aikana saamansa SDR-kortit, sen äänimäärä kasvaa (vähenee) yhdellä jokaista 400 000 ostettua (myytyä) SDR:ää kohden. Tämä korjaus tehdään korkeintaan ¼ äänimäärästä, joka on saatu maan osuudesta rahaston pääomaan. Tämä järjestely takaa johtavien valtioiden ratkaisevan enemmistön äänistä.

Päätökset johtokunnassa tehdään yleensä yksinkertaisella enemmistöllä (vähintään puolet) annetuista äänistä. tärkeitä asioita luonteeltaan operatiiviset tai strategiset - "erityisenemmistöllä" (vastaavasti 70 tai 85 % jäsenmaiden äänistä). Huolimatta Yhdysvaltojen ja EU:n ääniosuuden pienenemisestä, he voivat edelleen käyttää veto-oikeuttaan rahaston keskeisiin päätöksiin, joiden hyväksyminen vaatii enimmäisenemmistön (85 %). Tämä tarkoittaa, että Yhdysvalloilla on yhdessä johtavien länsivaltioiden kanssa kyky valvoa IMF:n päätöksentekoprosessia ja ohjata sen toimintaa omien etujensa perusteella. Koordinoidun toiminnan avulla kehitysmaat voivat myös välttää sellaisten päätösten tekemistä, jotka eivät sovi heille. Sopimukseen kuitenkin päästään suuri numero heterogeeniset maat on vaikeaa. Rahaston johtajien kokouksessa huhtikuussa 2004 tarkoituksena oli "parantaa kehitysmaiden ja siirtymätalouden maiden kykyä osallistua tehokkaammin IMF:n päätöksentekomekanismiin".

Kansainvälisellä raha- ja rahoituskomitealla (IMFC) on merkittävä rooli IMF:n organisaatiorakenteessa. Kansainvälinen raha- ja rahoituskomitea). Vuodesta 1974 syyskuuhun 1999 sen edeltäjä oli kansainvälisen valuuttajärjestelmän väliaikainen komitea. Se koostuu 24 IMF:n pääjohtajasta, mukaan lukien Venäjältä, ja se kokoontuu istuntoihinsa kahdesti vuodessa. Tämä komitea on hallintoneuvoston neuvoa-antava elin, eikä sillä ole valtaa tehdä poliittisia päätöksiä. Hän kuitenkin tekee tärkeitä ominaisuuksia: ohjaa johtokunnan toimintaa; kehittää strategisia päätöksiä, jotka liittyvät maailman rahajärjestelmän toimintaan ja IMF:n toimintaan; Tekee johtokunnalle ehdotuksia IMF:n perussopimusten muuttamiseksi. Samanlainen rooli on myös kehityskomitealla - Maailmanpankin ja rahaston hallintoneuvostojen yhteisellä ministerikomitealla (Joint IMF - World Bank Development Committee).

Valtuusto siirtää monet toimivaltuuksistaan ​​johtokunnalle (English Executive Board), eli linjalle, joka on vastuussa IMF:n asioiden hoitamisesta, mukaan lukien monet poliittiset, toiminnalliset ja hallinnolliset kysymykset, erityisesti lainojen myöntäminen jäsenmaille ja niiden valuuttakurssien valvonta.

IMF:n johtokunta valitsee viiden vuoden toimikaudeksi toimitusjohtajan, joka johtaa rahaston henkilöstöä (maaliskuussa 2009 noin 2 478 henkilöä 143 maasta). Se edustaa yleensä yhtä niistä eurooppalaiset maat. Toimitusjohtaja (5. heinäkuuta 2011 lähtien) - Christine Lagarde (Ranska), hänen ensimmäinen sijaisensa - John Lipsky (USA).

Tärkeimmät lainamekanismit

1. varaosake. Ensimmäistä ulkomaan valuutan osaa, jonka jäsenmaa voi ostaa IMF:ltä 25 prosentin kiintiön sisällä, kutsuttiin "kultaksi" ennen Jamaikan sopimusta ja vuodesta 1978 lähtien varantoosuudeksi (Reserve Tranche). Varaosuus määritellään jäsenmaan kiintiön ylittäväksi määräksi kyseisen maan kansallisen valuuttarahaston tilillä. Jos IMF käyttää osaa jäsenmaan kansallisesta valuutasta lainojen myöntämiseen muille maille, niin kyseisen maan varanto-osuus kasvaa vastaavasti. Jäsenmaan rahastolle NHS- ja NHA-lainasopimusten perusteella myöntämien lainojen jäljellä oleva määrä muodostaa sen luottoaseman. Varanto-osuus ja laina-asema muodostavat yhdessä IMF:n jäsenmaan "varantoaseman".

2. luotto osakkeita. Valuuttamääräiset varat, joita jäsenmaa voi ostaa yli varanto-osuuden (jos sitä käytetään täysimääräisesti, IMF:n omistus maan valuutassa saavuttaa 100 % kiintiöstä), jaetaan neljään luottoosuuteen eli erään ( Luottoerät), jotka muodostavat 25 % kiintiöstä . Jäsenmaiden mahdollisuus saada IMF:n luottoresursseja luottoosuuksien puitteissa on rajoitettu: maan valuutan määrä IMF:n varoissa ei saa ylittää 200 % sen kiintiöstä (mukaan lukien 75 % merkinnällä maksettavasta kiintiöstä). Näin ollen enimmäismäärä, jonka maa voi saada rahastosta rahasto- ja lainaosuuksien käytön seurauksena, on 125 % sen kiintiöstä. Peruskirja antaa kuitenkin IMF:lle oikeuden keskeyttää tämä rajoitus. Tämän perusteella rahaston varoja käytetään monissa tapauksissa säännöissä asetetun rajan ylittävässä määrin. Siksi käsite "yli luotto-osuudet" (Upper Credit Tranches) alkoi tarkoittaa paitsi 75:tä prosenttia kiintiöstä, kuten IMF:n alkukaudella, myös summia, jotka ylittivät ensimmäisen luottoosuuden.

3. Stand-by-järjestelyt valmiusluottoja varten(vuodesta 1952) antaa jäsenmaalle takuun siitä, että maa voi tietyn summan sisällä ja sopimuksen voimassaoloaikana sovituin ehdoin saada vapaasti ulkomaan valuuttaa IMF:ltä vastineeksi kansalliseksi. Tämä lainojen myöntämiskäytäntö on luottorajan avaaminen. Jos ensimmäisen luotto-osuuden käyttö voidaan tehdä ulkomaan valuutan suorana ostona rahaston pyynnön hyväksymisen jälkeen, varojen allokointi ylempiä luotto-osuuksia vastaan ​​tapahtuu yleensä jäsenmaiden kanssa tehdyillä järjestelyillä. valmiustiloilla. 1950-luvulta 1970-luvun puoliväliin valmiusluottosopimukset olivat voimassa enintään vuoden, vuodesta 1977 - jopa 18 kuukautta ja jopa 3 vuotta maksutaseen alijäämän kasvun vuoksi.

4. Laajennettu lainajärjestely(Eng. Extended Fund Facility) (vuodesta 1974) täydensi rahasto- ja luottoosuuksia. Se on suunniteltu tarjoamaan lainoja pidemmäksi ajaksi ja sisään suuret koot kiintiöiden suhteen kuin tavallisten luottoosuuksien puitteissa. Maan IMF:ltä lainahakemuksen perusteena on pidennetyn luotonannon alla oleva vakava maksutaseen epätasapaino, joka johtuu tuotannon, kaupan tai hintojen haitallisista rakenteellisista muutoksista. Pidennetty laina myönnetään yleensä kolmeksi vuodeksi, tarvittaessa - enintään neljäksi vuodeksi, tietyissä osissa (erissä) määräajoin - kerran puolessa vuodessa, neljännesvuosittain tai (joissakin tapauksissa) kuukausittain. Valmiuslainojen ja pidennettyjen lainojen päätarkoituksena on auttaa IMF:n jäsenmaita toteuttamaan makrotalouden vakauttamisohjelmia tai rakenneuudistuksia. Rahasto edellyttää lainanottajamaan täyttävän tietyt ehdot, ja niiden jäykkyys kasvaa, kun siirryt luottoosuudesta toiseen. Tietyt ehdot on täytettävä ennen lainan saamista. Lainanottajamaan velvoitteet, jotka edellyttävät asianmukaisten rahoitus- ja taloustoimien toteuttamista, kirjataan IMF:lle lähetettävään aiesopimukseen tai talous- ja rahoituspolitiikkaa koskevaan muistioon. Maan velvoitteiden täyttämisen etenemistä - lainansaajaa seurataan arvioimalla määräajoin sopimuksen mukaisia ​​erityisiä suorituskriteerejä. Nämä kriteerit voivat olla joko määrällisiä, jotka viittaavat tiettyihin makrotaloudellisiin indikaattoreihin, tai rakenteellisia, jotka heijastavat institutionaalisia muutoksia. Jos IMF katsoo, että maa käyttää lainaa rahaston tavoitteiden vastaisesti, ei täytä velvoitteitaan, se voi rajoittaa lainanantoaan, kieltäytyä myöntämästä seuraavaa erää. Siten tämä mekanismi antaa IMF:lle mahdollisuuden kohdistaa taloudellisia paineita lainanottajamaihin.

On syytä muistaa, että äänet rahaston toimintaa koskevissa päätöksissä jaetaan osuuksien suhteessa. Rahaston päätösten hyväksymiseen tarvitaan 85 % äänistä. USA:lla on noin 17 prosenttia kaikista äänistä. Tämä ei riitä itsenäiseen päätöksentekoon, vaan antaa mahdollisuuden estää säätiön tekemät päätökset. Yhdysvaltain senaatti saattaa hyväksyä lain, joka kieltää Kansainvälistä valuuttarahastoa tekemästä tiettyjä asioita, kuten lainojen myöntämistä maille. Kuten kiinalainen taloustieteilijä professori Shi Jianxun huomauttaa, kiintiöiden uudelleenjako ei millään tavalla muuta organisaation peruskehystä ja voimatasapainoa siinä, USA:n osuus pysyy ennallaan, heillä on veto-oikeus: "Yhdistynyt Valtiot, kuten ennenkin, johtaa IMF:n järjestystä."

IMF myöntää lainoja useilla vaatimuksilla - pääoman vapaa liikkuvuus, yksityistäminen (mukaan lukien luonnolliset monopolit - rautatieliikenne ja yleishyödylliset palvelut), valtion sosiaalisten ohjelmien menojen minimoiminen tai jopa poistaminen - koulutus, terveydenhuolto, halvemmat asunnot, julkinen liikenne jne.; suojasta luopuminen ympäristöön; palkkojen alentaminen, työntekijöiden oikeuksien rajoittaminen; lisääntynyt veropaine köyhiin jne. [ ]

Michel Chosudovskin mukaan [ ]

Sen jälkeen IMF:n tukemat ohjelmat ovat jatkuvasti jatkaneet teollisuussektorin tuhoamista ja vähitellen hajottaneet Jugoslavian hyvinvointivaltion. Uudelleenjärjestelysopimukset lisäsivät ulkoista velkaa ja antoivat mandaatin Jugoslavian valuutan devalvaatiolle, mikä vaikutti voimakkaasti Jugoslavian elintasoon. Tämä ensimmäinen uudelleenjärjestelykierros loi perustan sille. 1980-luvulla IMF määräsi ajoittain lisää annoksia katkeraa "talousterapiaa" samalla kun Jugoslavian talous luisui hitaasti koomaan. teollisuustuotanto saavutti 10 prosentin pudotuksen

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) perustettiin ylläpitämään kansainvälisten valuuttasuhteiden vakautta. Sen virallisia tehtäviä, jotka on määritelty IMF:n peruskirjassa, ovat yhteistyö kansainvälisissä rahakysymyksissä, avustaminen valuuttojen vakauttamisessa, valuuttarajoitusten poistaminen ja monenvälisen selvitysjärjestelmän luominen maiden välille, valuuttavarojen tarjoaminen jäsenmaille tilapäisten tasapainohäiriöiden poistamiseksi. maksut. 80-luvun alusta. IMF alkoi myöntää keskipitkän ja pitkän aikavälin lainoja (7-10 vuodeksi) "talouden rakenneuudistukseen" jäsenmaille, jotka toteuttavat radikaaleja taloudellisia ja poliittisia uudistuksia.

IMF aloitti toimintansa maaliskuussa 1947 Yhdistyneiden Kansakuntien erityiselimenä. Keskuskonttorilla Washingtonissa on sivukonttoreita ja edustustoja useissa maissa. IMF:n perustajia oli 44 maata, ja vuonna 1999 sen jäseniä oli 182 valtiota.

Hallintoelimissä äänet määräytyvät kiintiöiden koon mukaan. Jokaisella maalla on 250 ääntä plus yksi ääni jokaista 100 000 SDR:ää kohden. Päätökset tehdään yksinkertaisella enemmistöllä (vähintään puolet) äänistä ja tärkeimmistä asioista erityisenemmistöllä (85 % äänistä on luonteeltaan strategisia ja 70 % toiminnallisia). Koska lännen johtavilla mailla on eniten kiintiöitä IMF:ssä (Yhdysvallat - 17,5%, Japani - 6,3, Saksa - 6,1, Iso-Britannia ja Ranska - kumpikin 5,1, Italia - 3,3%) ja yleensä 25 taloudellisesti kehittyneet valtiot - 62,8%, silloin nämä maat hallitsevat ja ohjaavat sen toimintaa omien etujensa mukaisesti. On huomattava, että Yhdysvallat ja EU-maat (30,3 %) voivat käyttää veto-oikeuttaan rahaston keskeisiin päätöksiin, koska niiden hyväksyminen edellyttää määräenemmistöä (85 %). Muiden maiden rooli päätöksenteossa on pieni niiden vähäisiin kiintiöihin nähden (Venäjä - 3,0 %, Kiina - 3,0 %, Ukraina - 0,69 %).

Valtuutettu pääoma IMF muodostuu jäsenmaiden maksuista kullekin maalle määrätyn kiintiön mukaisesti, joka määräytyy maan taloudellisen potentiaalin ja sen paikan maailmantaloudessa ja ulkomaankaupassa perusteella.

Oman pääoman lisäksi IMF kerää lainavaroja laajentaakseen lainatoimintaansa. Luottoresurssien täydentämiseen IMF käyttää seuraavia "mekanismeja":

    yleislainasopimus;

    uudet lainasopimukset;

    lainaa varoja IMF:n jäsenmaista.

Vuonna 1962 rahasto allekirjoitti sopimuksen 10 taloudellisesti kehittyneen maan kanssa (USA, Saksa, Iso-Britannia, Japani, Ranska jne.) Yleislainasopimus, jossa määrättiin uusiutuvien lainojen myöntämisestä rahastolle. Tämä sopimus tehtiin alun perin 4 vuodeksi, ja sen jälkeen sitä alettiin uusia 5 vuoden välein. Luottoraja oli alun perin 6,5 miljardia CIIIA dollaria, ja vuonna 1983 se nostettiin 17 miljardiin SDR:iin (23,3 miljardia Yhdysvaltain dollaria). Voittaakseen hätätilanteissa rahoitusalalla IMF:n johtokunta (osasto) laajensi rahaston kykyä houkutella lainoja hyväksymällä vuonna 1997 uudet lainasopimukset, joiden perusteella IMF voi nostaa jopa 34 miljardia erityisnosto-oikeutta 25 mahdollisesta näihin sopimuksiin osallistuvasta maasta (n. 45 miljardia Yhdysvaltain dollaria). IMF turvautuu myös lainaamiseen keskuspankeilta (erityisesti se sai useita lainoja Belgian kansallisilta pankeilta, Saudi-Arabia, Japani ja muut maat).

Rahasto puolestaan ​​tarjoaa lainaehdoin saadut varat tietyksi ajaksi tietyn prosenttiosuuden maksulla.

Rahaston toiminnan tärkein suunta on sen lainatoiminta. Lain mukaan. IMF myöntää lainoja jäsenmaille tasapainottaakseen niiden maksutasetta ja vakauttaakseen valuuttakursseja. IMF harjoittaa lainatoimintaa vain jäsenmaiden virallisten elinten kanssa: valtionkassat, keskuspankit, vakautusrahastot.

Ulkomaan valuutan tai SDR:n tarpeessa oleva maa ostaa ne rahastosta vastineeksi vastaavasta summasta paikallisessa valuutassa, joka hyvitetään IMF:n tilille maan keskuspankissa. Laina-ajan päätyttyä maa on velvollinen suorittamaan käänteisen toimenpiteen eli lunastamaan rahastosta erityistilillä olevan kansallisen valuutan ja palauttamaan vastaanotetun ulkomaan valuutan tai SDR:n. Tällaisia ​​lainoja myönnetään enintään 3 vuodeksi ja harvemmin -5 vuodeksi. Lainojen käytöstä IMF veloittaa 0,5 % lainan määrästä ja lainan käytöstä koron, jonka suuruus määräytyy kulloinkin voimassa olevien markkinakorkojen perusteella (useimmiten se on 6-8 % vuodessa). Jos jokin jäsenmaa ostaa IMF:n hallussa olevan velallismaan kansallisen valuutan, tämä katsotaan velan takaisinmaksuksi rahastolle.

Rahaston myöntämien lainojen määrä ja mahdollisuus saada niitä liittyvät siihen, että lainanottajamaa täyttää useat ehdot, joita nämä maat eivät aina hyväksy.

IMF 1950-luvun alusta lähtien. alkoi tehdä sopimus jäsenmaiden kanssa valmiuslainasopimukset tai valmiustilajärjestelyt. Tällaisen sopimuksen mukaan jäsenmaalla on oikeus saada IMF:ltä ulkomaan valuuttaa vastineeksi kansallisesta valuutasta milloin tahansa, mutta rahaston kanssa sovituin ehdoin.

Auttaakseen IMF:n jäsenmaita, joilla on taloudellisen kehityksen vaikeuksia niistä riippumattomista syistä, sekä avustamaan laajojen taloudellisten ja sosiaalisten ongelmien ratkaisemisessa. Rahasto on luonut useita erikoismekanismeja, jotka tarjoavat varoja valuuttaehdoin. Nämä sisältävät:

Korvaus- ja hätärahoituksen mekanismi, jonka varoja kohdennetaan maata kohdanneiden luonnonkatastrofien, ennakoimattomien maailmanmarkkinahintojen muutosten ja muiden syiden yhteydessä;

Kansainvälisten sopimusten mukaisesti luotujen raaka-ainevarastojen rahoitusmekanismi;

Ulkoisen velan vähentämisen ja hoitamisen rahoitustukiväline, joka osoittaa varoja ulkomaanvelkakriisissä oleville kehitysmaille;

Rakenteellisen muutoksen tukiväline, jonka varat kanavoidaan markkinatalouteen siirtymässä oleville maille radikaalien taloudellisten ja poliittisten uudistusten kautta.

Tällä hetkellä toimivien mekanismien lisäksi IMF loi tilapäisiä erikoisrahastoja, joiden tarkoituksena oli auttaa selviytymään eri syistä syntyneistä valuuttakriiseistä (esimerkiksi öljyrahasto - kattamaan öljyn merkittävästä hinnannoususta johtuvia lisäkustannuksia ja öljytuotteet; rahasto, joka tarjoaa apua köyhimmille maille IMF:n varannoista saadun kullan myynnistä saatujen tulojen kustannuksella jne.).

Venäjä liittyi IMF:n jäseneksi vuonna 1992. Kiintiön koolla (4,3 miljardia SDR:tä eli 3 %) ja äänimäärällä (43,4 tuhatta eli 2,9 %) se sijoittui 9. sijalle. Venäjä on saanut rahastosta viime vuosina erilaisia ​​lainoja (reservilainoja - valmiusluottoa, rakennesopeutuksen tukemiseen jne.). Maaliskuussa 1996 IMF:n johtokunta hyväksyi Venäjälle 10,2 miljardin dollarin laajennetun lainan myöntämisen, joka on jo pääosin käytetty mm. rahaston aiemmin myönnettyjen lainojen velan takaisinmaksuun. 1. tammikuuta 1999 Venäjän kokonaisvelka rahastolle oli 19,7 miljardia dollaria.

Maailmanpankkiryhmään kuuluvat Kansainvälinen jälleenrakennus- ja kehityspankki (IBRD) ja sen kolme tytäryhtiötä - Kansainvälinen kehitysliitto (MAP), Kansainvälinen rahoitusyhtiö (IFC) ja Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA).

Yksittäisen johdon johdolla kukin näistä instituutioista itsenäisesti, käytettävissä olevien varojensa kustannuksella ja erilaisin ehdoin rahoittaa investointihankkeita ja edistää talouskehitysohjelmien toteuttamista useissa maissa.

Kansainvälinen valuuttarahasto on rahoituslaitos huolimatta siitä, että se on saanut mainetta YK:n erityisvirastona. Millainen IMF on, mitkä ovat sen tehtävät perustamisasiakirjojen mukaan ja kuinka oikeudenmukaisia ​​ovat käytännössä ne kriitikot, jotka kutsuvat rahaston rahoitusapua tuhoisiksi sen lainaamien maiden taloudelle?

IMF:n perustaminen, rahaston tavoitteet

Valuuttarahaston käsite, jonka tehtävänä on tukea rahoitusvakautta kaikkialla maailmassa, nimeltään "IMF:n peruskirja", kehitettiin heinäkuussa 1944 Yhdistyneiden Kansakuntien alaisuudessa Bretton Woodsin konferenssissa, joka päätti kansainvälisen taloudellisen ja rahapoliittisen vuorovaikutuksen kysymykset toisen maailmansodan päättymisen jälkeen.

IMF:n (englannin IMF tai Kansainvälinen valuuttarahasto) perustamispäivä oli 27. joulukuuta 1945 - tänä päivänä IMF:n 29 ensimmäisen maan edustajat allekirjoittivat virallisesti vastaavan sopimuksen lopullisen version. Itse asiassa järjestön toiminta alkoi vasta 1. maaliskuuta 1947, jolloin Ranska otti ensimmäisen IMF:n lainan. Nykyään IMF yhdistää 188 osavaltiota, ja rahaston pääkonttori sijaitsee Washingtonissa.

IMF:n peruskirjan artiklan 1 mukaan Kansainvälisellä valuuttarahastolla on seuraavat tavoitteet:

    kaikkien maiden yhteistyön edistäminen raha- ja rahoitusalalla, rahoitusongelmien yhteinen ratkaisu;

    avustaminen maailman maiden väestön korkean reaalitulon ja työllisyyden saavuttamisessa ja ylläpitämisessä sekä poikkeuksetta kaikkien jäsenvaltioiden teollisen ja tuotantopotentiaalin vahvistaminen ja kehittäminen kansainvälisen kaupan laajentumisen ja kasvun kautta;

    jäsenvaltioiden valuuttojen vakauden ylläpitäminen, kansallisten valuuttojen devalvoinnin estäminen;

    avustaminen jäsenmaiden välisten rahoitustransaktioiden monenvälisen selvitysjärjestelmän muodostamisessa ja toiminnassa, maailmankaupan kasvun tiellä olevien valuuttarajoitusten poistamisessa;

    antamalla taloudellista apua jäsenvaltioille, jotta ne voivat korjata maksutaseensa epätasapainoa toteuttamatta toimenpiteitä, jotka voivat vahingoittaa niiden kansallista hyvinvointia;

    lyhentää jäsenmaiden maksutaseen epätasapainon kestoa ja samalla vähentää näiden rikkomusten laajuutta.

On huomionarvoista, että rahaston ns. taloudellista tukea tarjotaan yksinomaan lainojen muodossa, mutta niitä ei myönnetä tiettyjen hankkeiden toteuttamiseen. Niiden korko on pieni (0,5 % vuodessa), mutta luotonanto ei usein edistä talouden reaalisektorin kehitystä ja kilpailukykyisten tuotteiden tuotantoa. Alla on esitetty rahaston tarjoaminen eri maille vuodesta 1972 lähtien 40 vuoden ajan, ts. viimeisestä käyttöpäivästä alkaen:


Ensimmäisinä sodan jälkeisinä vuosina Eurooppa oli sodan aikana kärsineen talouden elvyttämisrahaston päälainaaja. 1980-luvun alusta painopiste on siirtynyt Latinalaiseen Amerikkaan ja Aasiaan, ja 1990-luvulta lähtien myös Venäjällä ja IVY-mailla on ollut merkittävä rooli lainoissa. Ukraina on edelleen jatkuvassa yhteydessä rahastoon. Lopuksi, 2000-luvulta lähtien lainoja on tullut takaisin Eurooppaan, pääasiassa itämaista.

On huomionarvoista, että vuosi ennen vuotta oli maailman suotuisin ja rahastolle epäedullisin - lainoja vaadittiin hyvin vähän, vastaavasti IMF:n vaikutus maailmantaloutta ja politiikka väheni huomattavasti. Jo vuonna 2011 luotonanto kuitenkin elpyi nopeasti volyyminsa, joka jatkoi kasvuaan myös Kyproksen ja Kreikan kriisin yhteydessä.

Kaaviosta IMF:n politiikka näkyy selvästi - auttaa kaikkia (ei vain köyhiä) maita keskittyen ajankohtaisiin ongelmiin. Samalla se on muuten mielenkiintoista suorittaa tai melkein täydellinen poissaolo lainoja Afrikan maille. Mikä tahansa IMF:n maa on joko rahaston lainanottaja, joka vastaanottaa ja maksaa lainan, tai sen velkoja kiintiönsä mukaisesti. On nähtävissä, että viimeistä globaalia kriisiä edeltäneen laskun lisäksi lainojen keskimääräinen historiallinen määrä kasvoi ajan myötä - 80-luvun loppuun verrattuna Eurooppa lainasi vuonna 2012 noin 5-6 kertaa enemmän.

Millä valuutalla lainat lasketaan? Tosiasia on, että IMF:llä on oma ei-käteinen maksuväline, jota kutsutaan "erityisnosto-oikeuksiksi" (Eng. Special Drawing Rights, SDR). Huipulla oleva asteikko on miljardeissa SDR:issä. Muodollisesti se ei ole velkasitoumus eikä valuutta.

SDR-korko on sidottu 5 valuutan koriin vuodesta 2016 lähtien ja on samanlainen kuin . Siitä huolimatta eroja on - ehkä tärkein niistä on Kiinan juanin läsnäolo lähes 11 prosentissa euron osuuden laskun vuoksi. Tämän artikkelin ajankohtana SDR:n vaihtokurssi on 1,45 Yhdysvaltain dollaria. Voit nähdä sen esimerkiksi täältä: http://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/.

Kausi USD euroa CNY JPY GBP
2016–2020 (41.73%) (30.93%) (10.92%) (8.33%) (8.09%)

IMF:n tehtävät

Kansainvälisen valuuttarahaston nykyaikaisten toimintojen luettelo on suurelta osin sama kuin IMF:n peruskirjan ensimmäinen artikla:

    kansainvälisen kaupan laajentaminen;

    maille annettava apu lainojen muodossa;

    valtioiden välisen vuorovaikutuksen edistäminen rahapolitiikassa;

    avustaminen taloushenkilöstön valmentamisessa (koulutuksessa, harjoittelussa);

    valuuttakurssien vakauttaminen;

    velallismaiden neuvonta;

    maailmanlaajuisten rahoitustilastostandardien kehittäminen ja täytäntöönpano;

    mainittujen tilastojen kerääminen, käsittely ja julkaiseminen.

On mielenkiintoista, että tunnetut taloustieteilijät arvostelevat paitsi IMF:n velallisten maiden (eli niiden, joilla on velkaa organisaatiolle) kanssa työskentelymenetelmiä, myös rahaston julkaisemien tilastojen ja analyyttisten raporttien laatua.

Kansainvälisen valuuttarahaston rakenne


Rahaston hallinnoinnista ja lainojen myöntämisestä tekevät päätökset:

    Hallitus on Kansainvälisen valuuttarahaston korkeimman hallintoelimen nimi. Se koostuu kahdesta valtuutetusta henkilöstä kustakin jäsenvaltiosta – johtajasta ja hänen sijaisensa;

    Johtokunta, jossa on 24 jäsentä, jotka edustavat tiettyjä jäsenvaltioita tai maaryhmiä. pää toimeenpaneva elin- Toimitusjohtaja on poikkeuksetta Euroopan täysivaltainen edustaja, ja hänen ensimmäinen sijaisensa on Yhdysvaltain kansalainen. Kahdeksan johtajaa delegoivat valtiot, joilla on suurimmat kiintiöt IMF:ssä, loput 16 valitsevat muut osallistujamaat, jaettuna vastaavaan määrään ryhmiä;

    Kansainvälinen raha- ja rahoituskomitea on muodollisesti neuvoa-antava elin, joka koostuu 24 kuvernööristä, mukaan lukien Venäjän federaation edustaja. Toimii erityisesti globaalia raha- ja rahoitusjärjestelmää koskevien strategisten päätösten kehittäjänä;

    IMF:n kehityskomitea on toinen neuvoa-antava elin, jolla on samanlaiset tehtävät.

    IMF:n pääomitus ja rahaston varojen lähteet

    3.1.2016 alkaen koko osakepääoma IMF oli noin 467,2 miljardia SDR:ää. Pääoma muodostuu jäsenmaiden valuuttarahastoon suoritettavista maksuista, jotka maksavat pääsääntöisesti 25 % kiintiöstä SDR:nä (tai jossakin maailman valuutassa) ja loput 75 % omassa kansallisessa valuutassaan. Kiintiöitä tarkistetaan jatkuvasti - rahaston toiminnan alusta lähtien niitä on tarkistettu jo 15 kertaa. Vuonna 2015 tapahtui toinen muutos noin 6 prosentin delegaatiolla kehittyneistä maista kehitysmaihin.

    Tärkeää: melkein kaikki todelliset päätökset tehdään 85 %:n äänten enemmistöllä. Samaan aikaan noin 17 prosenttia kiintiöstä (vuodelle 2016 noin 42 miljardia SDR:ää) kuuluu Amerikan yhdysvalloille, mikä antaa niille yksinomaisen veto-oikeuden. Toisella sijalla olevan Japanin kiintiö on lähes kolme kertaa pienempi, noin 6 %. Venäjän osuus on 2,7 % (noin 6,5 miljardin SDR:n osuus). Joten on äärimmäisen vaikeaa kutsua järjestön arvostelijoita, jotka väittävät, että "IMF on USA", vääriksi tai puolueelliseksi.


    Itse asiassa Yhdysvalloilla ja niitä usein tukevalla Euroopan unionilla on riittävä kiintiö IMF:ssä tehdäkseen suurimman osan päätöksistä. Kiinan, Venäjän ja Intian pyrkimyksiä lisätä rahaston kiintiöitä näiden maiden kasvavan painoarvon mukaisesti globaalissa taloudessa vastustavat Yhdysvallat ja sen liittolaiset, jotka eivät halua menettää poliittista vaikutusvaltaa muihin IMF-maihin. lainojen "ehdollisuus" - asettaa velallisvaltioille pakollisia poliittisia ja taloudellisia vaatimuksia.

    Sitä ei kuitenkaan pidä ajatella taloudelliset vaikeudet maat ratkaistaan ​​vain IMF:n rahoilla. Esimerkiksi IMF rahoitti äskettäin Kreikalle myönnetyn yli 300 miljardin euron lainan alle 10 prosentilla, ja se oli euromääräisesti vain noin 20 miljardia euroa. Kesäkuussa 2010 perustetusta Euroopan rahoitusvakausrahastosta myönnettiin paljon suurempi summa - 130 miljardia euroa.

    Osallistujamaiden maksamien kiintiöiden lisäksi valuuttarahaston rahoituslähteitä ovat:

      kultaomistukset, jotka ovat virallisesti noin 90,5 miljoonaa unssia ja arvoltaan 3,2 miljardia SDR. Organisaatio ottaa vastaan ​​kultaa osallistujamaista pääasiassa lainojen korkomaksuna, minkä jälkeen sillä on oikeus lähettää se rahoittamaan uusia lainaeriä;

      lainat "taloudellisesti turvallisista" jäsenvaltioista;

      rahoittajien rahastoista ja luottolimiiteistä, jotka G7- ja G20-maat avaavat rahastolle.

    Venäjä liittyi IMF:ään kesäkuussa 1992 ja turvautui välittömästi lainaan. Silminnäkijöiden mukaan Clinton hämmästyi yhdellä ensimmäisistä Kremlin-vierailuistaan ​​hallien ylellisyydestä ja sanoi kollegalleen: "Pyytävätkö nämä ihmiset meiltä rahaa?" Venäjä lainasi rahastosta kuuden vuoden ajan (elokuusta 1992 elokuun 1998 alkuun) yhteensä yli 32 miljardia dollaria - lainat eivät kuitenkaan auttaneet meitä saavuttamaan ennustettua inflaation laskua eivätkä estäneet elokuun 1998 laiminlyöntiä. Venäjä palautti lainan vuosilta 2000-2005 hyödyntäen nousevaa öljyn hintaa, ja vuodesta 2005 on tullut rahaston velkoja. Alla oleva taulukko näyttää lainojen jakautumisen 1990-luvulla ja lainanantajan saatavat Venäjältä:


    Taloudellinen apu vai luottoneula?

    Monet asiantuntijat väittävät, että velkojarahaston suositukset IMF:n lainanottajamaille ovat tosiasiassa pohjimmiltaan ristiriidassa peruskirjan periaatteiden ja tavoitteiden kanssa. Sen sijaan, että kehitettäisiin lainanottajamaiden tuotantopotentiaalia, ne jäävät koukkuun luottoneulaan, kun taas väestön reaalitulot eivät nouse - ne laskevat.

    Rahaston kriitikot selittävät, että IMF:n lainojen saamisen ehdot ovat usein:

      lainanottajavaltion oikeus laskea liikkeeseen kansallista valuuttaa ilmaiseksi;

      täydellinen yksityistäminen, myös luonnollisilla monopolialueilla (asuminen ja kunnalliset palvelut, rautatieliikenne);

      kotimaisten tuottajien suojelemiseksi toteutettavien protektionististen toimenpiteiden hylkääminen, pienten ja keskisuurten yritysten tukeminen;

      pääoman vapaa liikkuvuus, mikä mahdollistaa niiden ulosvirtauksen ulkomaille;

      sosiaaliohjelmien menojen leikkaukset, haavoittuvien väestönosien etuuksien poistaminen, julkisen sektorin palkkojen ja eläkkeiden alentaminen.

    Nämä toimenpiteet kuitenkin usein vain pahentavat talouden kriisiä, väestön köyhtyminen/köyhtyminen johtaa kulutuksen vähenemiseen, mikä johtaa tuotannon laskuun, yritysten konkurssiin ja valtion budjetin täyttökyvyn heikkenemiseen. Tämän seurauksena hallitus joutuu ottamaan uusia lainoja maksaakseen aiemmat lainat pois.

    IMF-riippuvuudesta eniten kärsineet maat:

      Ruanda, jossa valtion tuen epääminen maatiloilla ja kansallisen valuutan devalvaatio johti väestön tulojen laskuun ja työnsi sen kuiluun sisällissota Hutut ja tutsit 1,5 miljoonalla uhrilla;

      Jugoslavia, joka romahti alueiden taloudellisen yhdenmukaistamisen ongelmien vuoksi;

      Argentiina, joka julisti kaksi kertaa;

      Meksiko on kesytetyn maissin syntypaikka, joka on muuttunut tämän maataloussadon viejästä maahantuojaksi.

    Ennusteiden mukaan tämä lista saattaa täydentyä Ukrainalla, jonka velkojarahasto pakottaa nostamaan kaasun hintoja. Sen hinnannousu ei koske vain kansalaisten taskuja, vaan myös lopulta mitätöi ukrainalaisten tuottajien kilpailukyvyn, jonka EU:n kanssa tehty epäsuotuisa assosiaatiosopimus on jo heikentänyt. Ukraina on yhdessä Romanian ja Unkarin kanssa Kansainvälisen valuuttarahaston suurin velallinen tällä hetkellä.

    Mutta koska historialla ei ole subjunktiivista tunnelmaa, on mahdotonta arvioida, mitä seurauksia sillä on eri maat johtaisi tilanteeseen, jossa IMF ei saa rahoitusta. Rahaston puolustajien asema on siis jotakuinkin tämän kaltainen - ehkä se ei jossain onnistunut kovin hyvin, mutta ilman lainaa se olisi vielä huonompi. Ja rahaston arvostelijat eivät hyökkää itse lainan myöntämisen ajatusta vastaan, vaan lainan ehtoja - jotka itse asiassa vaikuttavat talouteen epäselvästi eivätkä estä korruptiota, vaan näyttävät monin tavoin päälainanantajan poliittisen vaikutusvallan lisääntyminen. Ja vaikka nykyisen lainausjärjestelmän tehottomuus on lähes jokaiselle selvää, todellisia muutoksia näin hankalassa ja poliittisesti tärkeässä rakenteessa ei voi tapahtua "sormen napsautuksella". Mitä IMF:ltä tällä hetkellä enemmän - hyötyä vai haittaa - jokainen päättää itse.