Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüs. Ettevõtte finantsanalüüs ja investeeringute hindamine
Ettevõtte finantsstabiilsus on selline seisund finantsilised vahendid ettevõte, milles ta suudab tagada pideva tootmisprotsess, äritegevuse laiendamist ja ei koge rahastamisega raskusi.
Analüüs finantsstabiilsus teostatakse ettevõtte bilansi alusel (vorm 1) ning võrreldakse tema varade ja kohustuste suurust ja struktuuri. Finantsstabiilsuse osas eristatakse järgmisi tüüpe:
- Absoluutne finantsstabiilsus tähendab, et ettevõtte kohustuste struktuuris puuduvad laenatud vahendid. Sellist finantsstabiilsust praktiliselt ei esine.
- Tavaline finantsstabiilsus on seisund, kus ettevõte tagab oma tegevuse omakapitali ja pikaajaliste kohustustega.
- Ettevõte muutub finantsiliselt ebastabiilseks, kui ettevõte hakkab oma tegevuse rahastamiseks sõltuma lühiajalistest laenudest (pikaajalisi enam keegi ei anna)
- Kriitiline finantsstabiilsus tekib siis, kui majanduslik tegevus ettevõte ei ole varustatud allikatega kohustuste tekkeks ja ettevõte on pankroti äärel.
Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsimiseks on olemas mitmeid koefitsiente, mis arvutatakse sobivate valemite abil. Peamised neist on:
Aktsiakapitali kontsentratsioonikordaja (autonoomiakordaja).
See koefitsient iseloomustab ettevõtte omanike osakaalu ettevõttesse investeeritud vahendite kogusummas. Kui see suhtarv on kõrge, tähendab see, et ettevõte on rahaliselt stabiilne ja nõrgalt sõltuv välistest võlausaldajatest. Lisaks sellele finantsstabiilsuse näitajale on kaasatud (laenatud) kapitali kontsentratsioonikordaja - nende summa on 1 (või 100%).
Sellele, milline peaks olema aktsiakapitali kontsentratsioon normaalse finantsstabiilsuse säilitamiseks, ei oska praegu keegi selget vastust anda. Kõik sõltub piirkonnast, kus ettevõte asub, ja tööstusest, kus see tegutseb. Sest tööstusettevõtted riikides endine NSVL kõige tavalisem näitaja on 60% või rohkem, pankade puhul - 15%.
Rahalise sõltuvuse suhe.
See ettevõtte finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse järgmise valemi abil:
Sellest valemist on selge, et finantssõltuvuse koefitsient on omakapitali kontsentratsiooni koefitsiendi pöördväärtus. Seda näitajat tajuvad mõned inimesed finantsstabiilsust hinnates paremini, sest koefitsiendiga 1,6 saab selgeks, et iga omanikufondi 1 dollari kohta tuleb 0,6 dollarit laenatud vahendeid.
Omakapitali ja võla suhe.
Valem, mille abil see ettevõtte finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse, näeb välja järgmine:
See ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsi näitaja on kahe eelmise koefitsiendi variatsioon ja on alati ühe võrra väiksem kui finantssõltuvuse koefitsient. Loodud ka tajumise hõlbustamiseks.
Võlakapitali kontsentratsioonikordaja.
See finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse järgmise valemi abil:
See on samuti tihedalt seotud kolme eelmise näitajaga ja on arvutatud inimestele, kellele see konkreetne esitusvorm omakapitali ja laenuvahendite osakaalu kohta kapitalistruktuuris rahul on. Suur tähtsus Koefitsient võib anda märku nii pankadepoolsest kindlustundest kui ka ettevõtte maksejõuetuse eelsest seisukorrast, madalast – kas ettevaatlikust ja tasakaalustatud juhtimispoliitikast või võlausaldajate madalast kindlustundest. Igal juhul peaks finantsstabiilsuse analüüsi käigus märgatav kõrvalekalle tekitama ettevaatlikkust ja põhjuste hilisemat selgitamist.
Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsimiseks ei pea välja arvutama kõiki eelmisi nelja näitajat, piisab, kui valida endale või otsustajale kõige mugavam - need on alles erinevad vormid näita sama asja.
Võlakapitali struktuuri suhtarv.
See finantsstabiilsuse näitaja määratakse järgmise valemiga:
See ettevõtte finantsstabiilsuse koefitsient näitab, milline osa kohustustest koosneb pikaajalistest laenudest. Selle näitaja madal väärtus tähendab, et ettevõte on väga sõltuv lühiajalistest laenudest ja seega ka praegustest turutingimustest.
Pikaajaliste investeeringute struktuuri koefitsient.
See finantsstabiilsuse näitaja saadakse järgmise valemiga:
See suhtarv on arvutatud eesmärgiga saada teavet selle kohta, millist osa põhivarast ja muust põhivarast finantseerivad välisinvestorid.
Aktsiakapitali paindlikkuse suhe.
See finantsstabiilsuse näitaja arvutatakse järgmise valemi abil:
Selle ettevõtte finantsstabiilsuse näitaja abil on võimalik kindlaks teha, millist osa kasutatakse jooksvas tegevuses ja millist kapitaliseeritakse. See näitaja võib ettevõtte tegevusalast olenevalt erineda; standardväärtus on 0,4–0,6.
Iga suurettevõte püüab optimeerida oma kapitalistruktuuri. See on moodustatud oma ja laenatud allikatest. Pealegi tuleb nende suhe säilitada kehtestatud tasemel. Analüütika võimaldab teil kindlaks teha ettevõtte vajaduse konkreetse tegevuse rahastamisallika järele.
Üks tehnika komponente finantsstabiilsus organisatsiooni seisab võlgade kontsentratsiooni suhe. See arvutatakse kehtestatud valemi järgi ja sellel on selgelt määratletud tähendus. Kuidas arvutada esitatud näitajat ja tõlgendada tulemust? Seal on teatud tehnika.
Koefitsiendi olemus
Tasuliste finantsallikate maht bilansistruktuuris. Iga ettevõte peab oma tegevust korraldama oma kapitalist. Laenatud kapitali kaasamine avab aga organisatsioonile uusi väljavaateid.
Ettevõte, kes kasutab mõistlikult tasulisi rahaallikaid, saab osta uusi kõrgtehnoloogilisi seadmeid ja võtta kasutusele uusi tootmisliin, laiendada müügiturge jne. Selleks peab laenatud vahendite tase jääma teatud piiridesse. See paigaldatakse iga ettevõtte jaoks eraldi.
Pika- ja lühiajaliste laenude kaasamine suurendab ettevõtte riske. Mida kõrgemad need aga on, seda suurem suurus organisatsioon võib potentsiaalselt saada puhaskasumit. Tasutud kohustuste osa seisu peab jälgima ettevõtte analüüsiteenistus.
Laenatud vahendite olemus
Võlakapitali kontsentratsioonikordaja väärtus finantsstabiilsuse arvutamisel on äärmiselt kõrge. Sarnaseid rahastamisallikaid on mitmeid iseloomulikud tunnused. Nende kaasamine toob nii kasu kui ka lisakulusid.
Ettevõte, millel on välisinvestorid, avab endale uusi väljavaateid ja võimalusi. Selle rahaline potentsiaal kasvab kiiresti. Samal ajal on esitatud allikate maksumus üsna vastuvõetav. Täiendavate vahendite nõuetekohase kasutamisega saab ettevõtte kasumlikkust tõsta. Sel juhul kasum suureneb.
Investeerimisallikate kaasamisel väljastpoolt on aga mitmeid negatiivsed omadused. Selline kapital suurendab riske ja vähendab finantsstabiilsuse näitajaid. Sellist protseduuri on üsna raske korraldada. Kulud sõltuvad suuresti konkreetse turu arengutasemest. Organisatsiooni tulu väheneb investorite raha kasutamise kulu (laenuintress).
Indikaatori määramise metoodika
Andmed eelarve aitab arvutada laenukapitali kontsentratsiooni suhe. Valem arvutuste jaoks lihtne. See kajastab välislaenu indikaatori ja bilansivaluuta suhet. See on tegelik võlakoorem, mis organisatsioonile pannakse. Arvutusvalem näeb välja selline:
CC = Z/B, kus: Z on laenude summa (lühi- ja pikaajaline), B on bilansivaluuta.
Arvutused tehakse tööperioodi tulemuste põhjal. Enamasti on see 1 aasta. Mõne ettevõtte jaoks on aga tulusam teha makseid kord kvartalis või poolaastas.
Tasulised rahastamisallikad on esitatud vormi 1 ridadel 1400 ja 1500 finantsaruanded. Saldo kogusumma on näidatud real 1700. See on lihtne arvutus, mille tulemus aitab teha järeldusi kapitalistruktuuri harmoonilise korralduse kohta.
Standard
Ülaltoodud süsteemi abil saate arvutada laenukapitali kontsentratsiooni määra. Standardväärtus võimaldab teil saadud tulemust analüüsida. Esitatud näitaja jaoks on teatud väärtuste vahemik, mille piires võib bilansistruktuuri nimetada efektiivseks.
Kontsentratsioonitegur välistest allikatest rahastamine võib ulatuda 0,4–0,6. Optimaalne väärtus sõltub ettevõtte tegevuse tüübist ja valdkonna iseärasustest. Näiteks võib olla ettevõtetel, mille tegevus on tugev madal jõudlus krediidivahendite kontsentreerimine.
Finantsallikate struktuuri õigsuse kohta järelduse tegemiseks on vaja uurida esitatud konkureerivate ettevõtete näitajat. Nii on võimalik arvutada tööstusharusisene näitaja. Sellega võrreldakse uuringu käigus saadud koefitsiendi väärtust.
Rahaline kasu
Mõnel juhul võib organisatsiooni krediidivahendite summa olla liiga suur või vastupidi madal. See viitab valele organisatsiooniline struktuur tasakaalu. Ülaltoodud laenukapitali kontsentratsiooni suhte norm kehtib enamiku kodumaiste ettevõtete kohta. Välismaiste organisatsioonide kohustuste struktuuris võib olla suurem arv laene.
Kui ettevõte tuvastab uuringu käigus, et kontsentratsioonikordaja on alla normi, tähendab see, et see on kogunenud suur hulk laenatud finantsallikatest. See negatiivne tegur edasiseks arendamiseks. Sel juhul suurenevad võla tagasimaksmata jätmise riskid. Laenu maksumus tõuseb. Kohustustes on vaja laenuks võetud vahendite summat vähendada.
Kui näitaja, vastupidi, on normist kõrgem, ei meelita ettevõte oma arendamiseks täiendavaid ressursse. Selle tulemuseks on saamata jäänud kasum. Seetõttu peab ettevõte kasutama teatud summa kolmandatest osapooltest investorite vahendeid.
Arvutamise näide
Esitatud metoodika olemuse mõistmiseks on vaja kaaluda arvutuse näidet laenukapitali kontsentratsiooni suhe. Tasakaalu valem mida eespool antud, kasutatakse uuringu käigus.
Näiteks lõpetas ettevõte bilansivaluutaga 343 miljonit rubla. Selle struktuur määras 56 miljonit rubla. pikaajalised kohustused ja 103 miljonit rubla. lühiajalised võlad. Eelmisel perioodil oli bilanss 321 miljonit rubla. Lühiajalised kohustused olid 98 miljonit rubla ja pikaajalised finantseerimisallikad 58 miljonit rubla.
Käesoleval perioodil oli kontsentratsioonikordaja järgmine:
KKt = (56 + 103) / 343 = 0,464.
Eelmisel perioodil oli sama näitaja tasemel:
KKp = (98 + 58) / 321 = 0,486.
Saadud tulemus jääb kehtestatud normi piiresse. Eelmisel perioodil on ettevõtte tegevus aastal suuremal määral rahastati kolmandate osapoolte allikatest. Ettevõttel on väljavaateid laenuvahendite kaasamiseks. Esitatud näitaja tuleb arvutada koos teiste arvutussüsteemidega.
Finantsvõimendus
Indikaator võimaldab analüütikutel õigesti hinnata laenukapitali kontsentratsiooni määra sõltuvusärikeskkonnast. Nende kahe arvutusmeetodi kombineerimine võimaldab kindlaks teha olemasoleva kapitali kasutamise efektiivsuse taseme ja võimaluse seda krediidiallikate kaudu veelgi suurendada.
Finantsvõimendus näitab kasu, mida organisatsioon saab laenatud vahendite kasutamisel. Selleks arvutatakse välja organisatsiooni omakapitali tootlus. Sellise uuringu läbiviimise käigus tehakse kindlaks ettevõtte väliste finantseerimisallikate kaasamise vajadus ning kogukapitali hetketootlus.
Laenude õige kasutamisega saate oma puhaskasumit suurendada. Saadud vahendid investeeritakse äri arendamisse ja laiendamisse. See võimaldab teil oma lõplikku puhaskasumit suurendada. See on makstud investori raha kasutamise tähendus.
Kasumlikkus
Tuleb arvesse võtta ühine süsteem analüütiline arvutus. Seetõttu määratakse koos esitatud metoodikaga kindlaks ka muud näitajad. Nende kombineeritud analüüs võimaldab teha õigeid järeldusi kapitali struktuuri kohta.
Üks selline näitaja on laenukapitali tootlus. Arvutamiseks võetakse jooksva perioodi puhaskasum (vorm 2 rida 2400). See jaguneb pikaajaliste ja lühiajaliste laenude summaks. Kui puhaskasum on suurem tasutud allikate summast, kasutab ettevõte oma tegevuses harmooniliselt kolmandatest isikutest investoritelt saadud vahendeid.
Võlakapitali tootlust uuritakse aja jooksul. See võimaldab teha järeldusi edasiste tegevuste kohta.
Struktuuri juhtimine
Sellest saab esimene näitaja organisatsiooni finantsstrateegia väljatöötamisel. Tehtud arvutuste põhjal saab ettevõtte juhtkond otsustada laenude ja laenude edasise kaasamise üle.
Planeerimise käigus selgitatakse välja lisaallikate vajadus. Hinnatakse riske, tulevast kasumit, aga ka tootmise arenguteid. Määratakse investorite kapitali maksumus. Ettevõte otsustab uuringute põhjal täiendava laenukapitali võimaluse üle.
Arvestades, mis see on laenukapitali kontsentratsiooni suhe, selle arvutamise meetod ja lähenemine tulemuse tõlgendamisele, saate bilansi struktuuri õigesti hinnata ja selle kohta otsuse teha edasine areng organisatsioonid.
Üks ettevõtte stabiilse positsiooni tunnuseid on selle finantsstabiilsus.
allpool finantsstabiilsuse suhtarvud, iseloomustavad sõltumatust ettevõtte varade iga elemendi ja vara kohta tervikuna, võimaldades mõõta, kas ettevõte on finantsiliselt piisavalt stabiilne.
Kõige lihtsamad finantsstabiilsuse suhtarvud iseloomustavad varade ja kohustuste vahelist suhet tervikuna, arvestamata nende struktuuri. Selle rühma kõige olulisem näitaja on autonoomia koefitsient(või rahaline sõltumatus, või omakapitali kontsentreerimine varadesse).
Ettevõtte stabiilne finantsseisund on kogu tootmis- ja majandustegurite oskusliku juhtimise tulemus, mis määravad ettevõtte tulemused. Finantsstabiilsuse määrab nii selle majanduskeskkonna stabiilsus, milles ettevõte tegutseb, kui ka selle toimimise tulemused, aktiivne ja tõhus reageerimine sise- ja välistegurite muutustele.
Võlakapitali kontsentratsiooni indikaatori olemuse selgitus
See näitaja näitab ettevõtte finantsvõimenduse taset. Finantsvõimendus viitab finantsinstrumentide või laenukapitali kasutamisele investeeringu potentsiaalse tulu suurendamiseks. Ettevõttes, kus laenukapitali maht on oluliselt suurem kui omakapital, on finantsvõimenduse tase kõrge. See nähtus omakorda näitab kõrge tase finantsriskid. Väärib märkimist, et laenukapitali kaasamine võimaldab ettevõttel kasvada. Seetõttu toimib märkimisväärne osa ettevõttest stabiilselt laenatud vahenditega.
Võõrkapitali kontsentratsiooni näitaja arvutamisel jagatakse ettevõtte lühi- ja pikaajalised kohustused varade summaga. See näitaja näitab, kui suur osa ettevõtte varadest on finantseeritud kohustustega. Näitaja kuulub finantsstabiilsuse näitajate rühma.
Indikaatori standardväärtus:
Väärtust vahemikus 0,4–0,6 peetakse standardseks. Indikaatori väärtus varieerub aga olenevalt majandusharust oluliselt. Kui rahavool ajal majandusaasta muutub oluliselt (näiteks hooajaliste tegurite mõjul), siis on võõrkapitali kontsentratsioon madal. Kui ettevõttel on võlgade osakaal koguvarast suurem kui konkurentidel, võib see kaasa tuua raha kaasamise kulude suurenemise.
Kui indikaatori väärtus on kõrgem, siis on kõrge ka finantsriskide tase. Kui indikaatori väärtus on madalam, võib see viidata ettevõtte finants- ja tootmispotentsiaali mittetäielikule ärakasutamisele. Väärtus üle ühe näitab, et ettevõttel on rohkem võlgu kui varasid. Viimane viitab sellele, et ettevõte võib pankrotti minna.
Juhised standardi piiridest väljapoole jääva indikaatori leidmise probleemi lahendamiseks
Kui indikaatori väärtus jääb alla normväärtuse, siis tuleb otsida võimalusi täiendavate laenuvahendite kaasamiseks, kuid seda tuleks teha vaid juhul, kui on oodata investeeringu (või omakapitali) tootluse kasvu. Kui iga kogutud vahendite rubla võimaldab teenida laenatud vahendite kasutamise maksumusest suuremat finantstulemust, on selline tegevus soovitatav.
Kui indikaatori väärtus on standardväärtusest kõrgem, võib võtta järgmisi meetmeid:
- muuda voolu dividendipoliitika ja reinvesteerida kasumi ettevõtte igapäevategevusse;
- meelitada ligi lisavahendeid praegustelt omanikelt või uutelt investoritelt;
- optimeerida voolu finantsstruktuuri varad rahastamisallikate vajaduse vähendamiseks jne.
Võlakapitali kontsentratsiooni arvutamise valem:
Võlakapitali kontsentratsioon = Koguvõlakapital / Koguvara
Võlakapitali kontsentratsiooni arvutamise näide:
Ettevõte OJSC "Web-Innovation-plus"
Mõõtühik: tuhat rubla.
Võlakapitali kontsentratsioon (2016) = (20+68) / 200 = 0,44
Võlakapitali kontsentratsioon (2015) = (20+90) / 233 = 0,47
OJSC "Web-Innovation-plus" indikaatori väärtus jääb standardi piiridesse. 2016. aastal finantseeriti võlgnevustega 44% ettevõtte varast. Ettevõtte ja tööstuse stabiilse toimimise tingimustes näitab see väärtus vastuvõetavat finantsriskide taset. Ettevõttel on võimalus kaasata krediidivahendeid 20% aastas 2 aasta jooksul ning iga kaasatud lisaraha rubla annab aastas täiendavalt 0,3 rubla majandustulemust enne makse. Sel juhul oleks soovitav laenukapitali kontsentratsiooni edasine suurendamine. Täpsemate soovituste sõnastamiseks on vaja välja arvutada finantsvõimenduse mõju.
Agility koefitsient jääb vaadeldaval perioodil ligikaudu samale tasemele, mis näitab ettevõtte stabiilsust.
Indeks puhaskäibekapital on defineeritud kui vahe käibevara (miinus osalejate võlad põhikapitali sissemaksete eest) ja lühiajaliste kohustuste, sealhulgas lühiajalised laenud ja laenud, võlgnevused, võlg osalejatele tulude maksmiseks, reservid tulevaste maksete jaoks. ja muud lühiajalised kohustused. Netokäibekapital on vajalik ettevõtte finantsstabiilsuse säilitamiseks, kuna see on ülemäärane käibekapitaliÜle lühiajalised kohustused tähendab, et ettevõte ei suuda mitte ainult tasuda oma lühiajalisi kohustusi, vaid omab ka reserve oma tegevuse laiendamiseks.
Netokäibekapitali optimaalne suurus sõltub ettevõtte tegevuse iseärasustest, eelkõige selle mastaabist, müügimahtudest, varude käibe kiirusest ja saadaolevatest arvetest. Käibekapitali puudumine näitab ettevõtte suutmatust tasuda õigeaegselt lühiajalisi kohustusi.Netokäibekapitali märkimisväärne ületamine optimaalsest vajadusest viitab ettevõtte ressursside ebaratsionaalsele kasutamisele. Standardväärtus on suurem kui null.
Ettevõte on majanduslikult stabiilne ja suudab oma lühiajalisi kohustusi tasuda.
Autonoomia koefitsient (rahalise sõltumatuse koefitsient ): omavahendid (jagu 3) / bilansivaluuta.
Autonoomia koefitsient näitab ettevõtte omavahendite osakaalu ettevõtte finantsressursside allikate kogusummas. Piirangumäär peab olema >= 0,5.
Sel juhul leitakse, et ettevõte ei sõltu tõsiselt välistest finantseerimisallikatest, mille puhul laenuandja risk on viidud miinimumini. See tähendab, et ettevõte on võimeline oma vara arvelt 50% või rohkem oma kohustustest ära tasuma
Võlakapitali kontsentratsioonikordaja. See arvutatakse laenukapitali (4+5) suhtena bilansivaluutasse. Näitab ettevõtte sõltuvust välislaenudest. Mida kõrgem on väärtus, seda kõrgem on aktsionäride riskitase. Normaalväärtus on 0,5 kuni 1.
Sel juhul on ettevõtte sõltuvus välislaenudest äärmiselt väike.
Võla ja omakapitali suhe. Vaadeldava koefitsiendi ja ülaltoodud laenukapitali kontsentratsiooni koefitsiendi teabesisaldus on sama. Mõlemad näitajad suurenevad koos võla (kohustuste) osakaalu suurenemisega ettevõtte finantsstruktuuris. Kuid siiski väljendub ettevõtte sõltuvuse määr laenatud vahenditest selgemalt laenatud ja aktsiafondide vahekorras. See näitab, milliseid vahendeid on ettevõttel rohkem – laenatud või omavad. Mida rohkem suhtarv ületab 1, seda suurem on ettevõtte sõltuvus laenuvahenditest.
Coef. laenu. vahendid/oma kapital =
Järeldus: kuna enamik suhtarvudest ei ole normi piires, on see ettevõte ebastabiilses finantsseisundis.
Tasuvusanalüüs
Kasumlikkus (kasumlikkus) on keerulise strateegilise otsuse tulemus. Kasumlikkus peegeldab likviidsusnäitajate, varahalduse ja võlaregulatsiooni mõju ettevõtte tulemustele.
Selle ploki peamised näitajad hõlmavad ettemakstud kapitali tootlust ja omakapitali tootlust. Arvutamisel saab kasutada kas bilansilist kasumit või puhaskasumit.
Ajaruumilise kasumlikkuse analüüsimisel tuleks arvesse võtta kolme tegurit: põhijooned:
– ajutine aspekt, kui ettevõte läheb üle uutele paljulubavatele tehnoloogiatele ja tootetüüpidele;
– riskiprobleem;
– hindamisprobleem, kasumit hinnatakse aja jooksul, omakapital mitmeks aastaks.
Kõik ei saa aga bilansis kajastada, näiteks kaubamärk, ultramoodsad tehnoloogiad, hästi koordineeritud personal ei oma rahalist väärtust, seetõttu tuleb finantsotsuseid valides arvestada turuga. ettevõtte hind.
Müügikasumi suhe (müügikasumi marginaal) on määratletud kui tulumaksujärgse kasumi jagamise tulemus tuluga; näitab kasumit käibeühiku kohta,
Müügikasumi suhe = 
Kui see suhtarv on alla valdkonna keskmise, tähendab see, et toodete hinnad on suhteliselt madalad või kulud liiga kõrged või on võimalik mõlema kombinatsioon (võib-olla kasutatakse agressiivset turundustaktikat, mida majanduskirjanduses tuntakse kui "röövellikku hinnakujundust". ”), ehk tootmiskulude tasemest allapoole jäävate kaupade ajutine järsk hindade alandamine eesmärgiga konkurente turult tõrjuda. Mõne aja pärast tõstab ettevõte hinnad uuesti algsele tasemele või seab hinnad kõrgemaks kui enne).
See näitaja määrab iga müügirubla kasumi suuruse. See sõltub suuresti fondide käibe kiirusest, s.t. Kapitali pikk käive toob kaasa asjaolu, et ettevõte vajab rahuldavate majandustulemuste saavutamiseks rohkem kasumit.
Arvutused näitavad, et aruandeperioodi lõpus see veidi langes. iga müügirubla kasumi suurus on vähenenud.
Põhiline tootlik jõud varasid (baas teenimisvõime) on intressi- ja maksueelse puhaskasumi (EBIT) jagamise tulemus ettevõtte koguvaradega, väljendatuna protsentides. See näitaja mõõdab ettevõtte varade kogutootlikkust enne maksude ja finantskulude arvessevõtmist. See on kasulik ettevõtete võrdlemisel erinevad tingimused maksustamise ja erinevate kaasatud vahendite osalemise mahuga ettevõtte finantsstruktuuris.
Varade põhitootmisvõime = _________
EBIT genereeritakse aastaringselt, samal ajal kui kirje “Varad” kajastab positsiooni aasta lõpus. Seetõttu oleks õigem kasutada nimetajana keskmist. Sama lähenemisviis on kasulik ka kahe ülejäänud näitaja arvutamisel; ROA ja ROE (koguvarade tootlus ja omakapitali tootlus),
Kasum varade kogusummalt (varade tasuvus ROA), ka tulu koguvarast, kapitali tootlikkus. Arvutatakse puhaskasumi ja koguvara suhtena ja näitab tulu varade kasutamisest, millest on maha arvatud intressid ja maksud, väljendatuna protsentides
Varade kogutasu (ROA) =
Varade tootluse suhtarv on kõrgem kui praegune turu laenuintress (aruandeperioodi kestuse alusel) või sellega võrdne, siis võlausaldajate seisukohalt tähendab see, et ettevõte on suuteline teenindamisega pikaajaliselt toime tulema. laenud oma tegevuskasumi arvelt (see tähendab, et laenumaksed on prioriteetsed). Ettevõtte krediidivõimet peetakse normaalseks.
Kasutatud kapitali tasuvus (kasutatud kapitali tootlus – ROCE ehk investori kapitali tulumäär) või kapitali tootlus, samuti kasum (tulu) kasutatud varadelt. Erinevate ettevõtete võrdlemisel tuginevad analüütikud sageli sellele suhtele. Murru lugeja näitab kõigi investorite tulude kogusummat (võlausaldajate osalus, aktsionäride - eelis- ja lihtaktsiate omanike puhaskasum), nimetaja näitab ettevõtte käsutuses olevaid pikaajalisi rahalisi vahendeid, s.o. nii aktsionäride kui ka võlausaldajate investeeritud vahendite summa. Lõpptulemus on tavaliselt väiksem kui 1, seega korrutatakse see 100-ga ja väljendatakse protsentides.
Kasum kasutamisel kapital =
Aruandeperioodi lõpuks kasum kasutatud kapitalilt kasvas.
Turumajandusega riikides kasutatakse vaadeldavat koefitsienti sageli sotsiaalselt kasulike monopoolsete ettevõtete hindamisel, mis on seotud näiteks veevarustuse, telekommunikatsiooniga jne. (Teoreetiliselt võib monopoolne seisund tuua ettevõttele suure kasumi (tulu) kasutatavalt kapitalilt, kuid turumajandusega riikides eksisteeriv sotsiaalne kontroll ja tagasiside piiravad oma toodete maksumuse kasvu nii, et kasum kasutatud kapitalilt ei ületa oluliselt selle hankimise kulusid).
Järeldus: kapitali, omakapitali ja võla tasuvus suurenes. Sellest tulenevalt kasutab ettevõte tõhusalt omakapitali. Samal ajal toimub kasumlikkuse kasv põhitegevusaladel, müügi kasumlikkus, käive ja üldine kasumlikkus, mis viitab tööjõu tootlikule aktiivsusele.
Ettevõtte võimaliku pankroti hindamine
Töö viimane etapp on võimaliku pankroti hindamine. Organisatsiooni pankroti tunnusteks on suutmatus rahuldada võlausaldajate nõudeid rahaliste kohustuste osas või täita kohustuslike maksete tegemise kohustust, kui vastavaid kohustusi ja kohustusi ei täideta 3 kuu jooksul nende täitmise kuupäevast.
Selleks rakendame Altmani valemit, mis pakuti välja 1968. aastal. Selle mudeli põhjal on võimalik määrata pankrotiohu terviklik näitaja. Täiustatud mudel näeb välja selline:
Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5
X1 - maksueelne kasum / kogu vara väärtus
X2 - reinvesteeritud kasum / vara väärtus
X3 - oma käibekapital/vara
X4 - müügist / vara väärtusest
X5 - omavahendid / laenatud vahendid.
Regulatiivsed piirangud:
Kui Z > 2,675, siis on pankroti tõenäosus 2-3 aasta jooksul võimalik, kuid väga madal.
Kui Z > 1,81, kuid kuni 2,675, on tõenäosus suur
Kui Z > 2,676 kuni 2,99, siis on pankroti tõenäosus võimalik
Kui Z > 2,99 – väga madal
Meie puhul on väärtus Z = 5,81, seega sobib viimane regulatiivne piir (Z > 2,99) ja võib järeldada, et selle ettevõtte pankrotitõenäosus on väga väike.
Järeldus
Analüüsi eesmärk rahaline seisukord ettevõtte eesmärk on luua tõhus finantsjuhtimissüsteem , suunatud oma tegevuse turutingimustele vastavate strateegiliste ja taktikaliste eesmärkide saavutamisele ning nende saavutamiseks võimaluste otsimisele. Iga ettevõtte tegevuse tulemused pakuvad huvi nii välistele turuagentidele (peamiselt investorid, võlausaldajad, aktsionärid, tarbijad ja tootjad) kui ka sisemistele (ettevõtete juhid, haldus- ja juhtimisstruktuuriüksuste töötajad, tootmisosakondade töötajad).
Sellise analüüsi tegemisel on ettevõtte finantspoliitika väljatöötamise strateegilised eesmärgid:
Ettevõtte kasumi maksimeerimine:
Ettevõtte kapitalistruktuuri optimeerimine ja finantsstabiilsuse tagamine:
Ettevõtte finants- ja majandusseisundi läbipaistvuse saavutamine omanike (osalejate, asutajate), investorite, võlausaldajate jaoks:
Ettevõtte investeerimisatraktiivsuse tagamine:
Tõhusa ettevõtte juhtimismehhanismi loomine;
Ettevõtte turumehhanismide kasutamine rahaliste ressursside ligimeelitamiseks.
Ettevõtte finants- ja majandusseisundi analüüsimise olulisust on vaevalt võimalik ülehinnata, kuna see on ettevõtte finantspoliitika kujundamise aluseks. Finants- ja majandusseisundi lõppanalüüsi andmetele tuginedes töötatakse välja peaaegu kõik ettevõtte finantspoliitika suunad ning sellest, kui hästi see ellu viiakse, sõltub tehtavate juhtimisotsuste tulemuslikkus. Finantsanalüüsi enda kvaliteet sõltub kasutatavast metoodikast, raamatupidamisaruannete usaldusväärsusest, aga ka juhtimisotsuse tegija kompetentsusest finantspoliitika valdkonnas. Finantsanalüüsi süvaanalüüsi läbiviimise infobaasiks on bilanss, kasumiaruanne ja mõned ettevõtte raamatupidamise vormid.
Peamiste analüüsivahenditena kasutatakse finantssuhtarvude võrdlust. Lisaks ühe ettevõtte suhtarvude võrdlemisele ajas või mitme ettevõtte võrdlemisele on soovitatav võrrelda ettevõtte finantsandmeid info- ja analüütiliste reitinguagentuuride välja töötatud valdkonnaindeksite väärtustega (tuntuimad neist on Standard & Poors, Moodys Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM ja Financial Times). Need uudisteagentuurid pakuvad valdkonna statistikat, mis võrdleb konkreetse ettevõtte finantsandmeid valdkonna keskmiste näitajatega. Võrdlusanalüüs võimaldab võrrelda ettevõtte tegevust konkreetse võrreldavate ettevõtete grupi tegevusega. Kuid kõik finantssuhtarvud arvutatakse korrigeerimata finantsaruannete põhjal.
Ainult finantsarvestusel ja -aruandlusel põhinev analüüs on ebapiisav. Raamatupidamise hinnang on mineviku, varem tehtud otsuste fikseerimine, see ei anna teavet varade (kapitali), teenitud kasumlikkuse ja rahavoogude piisavuse kohta tegevuse jätkamiseks, säilitades ja arendades konkurentsipositsioone.
Aga ka “eilsete” näitajate analüüs, mis põhineb raamatupidamine ei ole täiesti usaldusväärne, sellel on mitu põhjust:
Finantsnäitajatega manipuleerimine. Vähendada maksumakseid või luua turul soodne arvamus ettevõtte asjade arengust. Valik olemasolevate arvestusmeetodite vahel (amortisatsiooniarvestus, varud) ja sidusettevõtete sõltumatult tõlgendatav kaasamine konsolideeritud aruannetesse võimaldab manipuleerida raamatupidamisliku kasumi väärtusega. Lisaks võib idee põhitegevuse tõhususest moonutada spekulatiivse kasumi olemasolu.
Inflatsioon. Mõjutab kulude suurust. Erinevus ühe varude arvestusmeetodi valimisel kõrge inflatsiooni korral on märkimisväärne. FIFO meetod, võrreldes kaalutud keskmise hinna meetodiga, võimaldab näidata suuremat kasumit, genereerib vastavalt suuremaid maksusoodustusi ja vähendab vaba raha.
Amortisatsiooni kajastamine ettevõtte elutsükli erinevatel etappidel. Põhivara tegelik kulum ei sobi alati amortisatsiooni arvestusstandardite skeemidega. Kui reaalne amortisatsioon aeglustub, siis raamatupidamislik kasum osutub alahinnatuks. Alahindamine mõjutab eelkõige ettevõtte uusi investeeringuid ning vanade projektide puhul on võimalik kasumit üle hinnata.
Kasumi mitterahalise komponendi olemasolu. Näiteks võivad kõrged kasumimäärad tuleneda kohustuste mahakandmisest, finantsinvesteeringute ümberhindamisest
Kasumi arvutamise valdkonna eripära. Vastavalt rahvusvahelistele standarditele on kuluarvestuse jaoks lubatud mitu võimalust, sõltuvalt valitud meetodist on kasum erinev.
Kuid ikkagi on raamatupidamisaruandluse üks peamisi probleeme immateriaalse vara peaaegu täielik teadmatus. Tänapäeva majanduse tüüp ei sõltu kriitiliselt ainult suure põhikapitali olemasolust, pealegi ei ole paljude ettevõtete jaoks tehaste ja seadmete maksumus märkimisväärne. Üha olulisemat rolli mängivad muud tootmistegurid, eelkõige immateriaalse vara haldamise kunst, nagu kaubamärk, tööjõu kvaliteet ja ettevõtte organisatsiooniline uuendusvõime. Lisaks saab intellektuaalset kapitali kasutada samaaegselt mitmel otstarbel ja selle kasum kasvab sõltuvalt rakenduse ulatusest (teadmiste kogunemisel). Ja hoolimata nende fundamentaalsest tähtsusest iga ettevõtte jaoks, jäävad need varad enamikul juhtudel ettevõtte varana kajastamata. Immateriaalne põhivara kajastub ettevõtte kuludes, kuid seda ei kapitaliseerita, millele järgneb amortisatsioon, vähendades seeläbi kasumit aruandeperioodil, mil see tekkis. Immateriaalse vara alahindamise peamiseks põhjuseks on nende hindamise keerukus, omandiõigusega tekkivad probleemid ning konkurentide võimalik teadmiste jäljendamine.
Finantsseisundi analüüs näitas, et ettevõtte tegevust rahastab omavahendid. Ettevõtte bilanssi võib pidada piisavalt likviidseks.
Käibevara elementide käibe arvutamisel jõuti järeldusele, et ettevõtte juhtkond kasutab olemasolevaid reserve piisavalt, kuna käibemäära muutused peegeldavad ettevõtte tootmismahu ja tehnilise potentsiaali kasvu.
Peab ütlema, et varude madal tase, mis mõjutab oluliselt ettevõtte varade kogukäivet; paindlik arvelduspoliitika kliendi ja kliendiga vastastikuse kasu tingimustes, sealhulgas eelkõige allahindluste süsteem - kõik see räägib strateegiliselt hästi planeeritud kapitali juhtimisest. Analüüs näitas ka, et aruandeaasta omakapitali tootlus kasvab aeglases tempos. See põhjustas viimase aasta jooksul iga investeeritud vahendite rubla tootluse vähenemise.
Ettevõtted on majandusjuhtimise peamised lülid ja moodustavad riigi majandusliku potentsiaali aluse.
Mida tulusam on ettevõte, seda stabiilsem on tema sissetulek, seda suurem on tema panus riigi sotsiaalsfääri, majanduslikku potentsiaali ja lõpuks, seda parem on sellises ettevõttes töötavate inimeste elu.
Bibliograafia:
Analüüs rahaline olek ettevõtetele (38)
Lõputöö >> MajandusASPEKTID ANALÜÜS FINANTS RIIGID ETTEVÕTTED 1.1 Tähendus rahaline analüüs edukaks arenguks ettevõtetele 1.2 Tehnikad analüüs rahaline olek ettevõtetele 1.3 Teabe tugi majanduslik analüüs, süsteem...
Sheremet A.D. – „Teooria majandusanalüüs»
Selezneva N.N. , Ionova A.F. – "Organisatsiooni finantsaruannete analüüs"
Sheremet A.D. - "Raamatupidamine ja analüüs"
E. S. Stoyanova - "Finantsjuhtimine: teooria ja praktika"
E. Helfet – "Finantsanalüüsi tehnikad"
Abramov A. E. - "Ettevõtte finants-, majandus- ja investeerimistegevuse analüüsi alused kahes osas."
Balabanov I. T. Finantsjuhtimine
Holt Robert N. "Finantsjuhtimise alused"
Analüüs rahaline olek ettevõtetele (32)Lõputöö >> Majandus
Eesmärk analüüs rahaline olek ettevõtetele. 5 1.1 Mõiste, tähendus ja eesmärgid analüüs rahaline olek ettevõtetele. 5 1.1.1 Rahaline analüüs Ja analüüs rahaline olek. 5 1.1.2 Sisemine ja välimine analüüs 7 1.1.3 Peamised ülesanded analüüs ...