Ettevõtte finantsstabiilsus. Kursusetöö: Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamine

Finantsstabiilsuse hindamine

finantsstabiilsus likviidsus kasumlikkus

Üks olulisemaid omadusi rahaline seisukord JSC "Russian Railways" on selle finantsstabiilsus.

Finantsiline jätkusuutlikkus sõltub paljudest teguritest, millest osa on sisemised ja osa välised raudteed. Selle tulemusena pole ühtset komplekti üldreeglid mis tagaks üldise finantsstabiilsuse. Käesolevas peatükis esitatud analüüs võimaldab aga välja selgitada finantsstabiilsust negatiivselt mõjutavaid tegureid ning võimalikke vahendeid nende kõrvaldamiseks. Analüüs viiakse läbi finantsaruanded(vt lisa 3) ja kasumiaruanne (vt lisa 4).

Analüüs finantsstabiilsus ettevõtted absoluutse ja suhtelised näitajad

Iga ettevõtte tulemuslikkust saab hinnata absoluutsete ja suhteliste näitajate abil.

Absoluutnäitajate abil saab jälgida bilansilise kasumi või puhaskasumi dünaamikat (tabel 2.1).

Ettevõtte efektiivsust iseloomustavad suhtelised näitajad (tabel 2.2) jagunevad kahte rühma: esimene - äritegevuse näitajad (tabel 2.7), teine - tasuvusnäitajad (tabel 2.8).

Tabel 2.1 - Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüs absoluutnäitajate alusel

Indeks	konventsioonid	Kõrvalekalded

Moodustamise allikad omavahendid: lk 490 + lk 630 + lk 640 + lk 650 - lk 216
väljaspool Käibevara: lk.190.
Oma käibekapitali olemasolu: SK-VA
Pikaajalised kohustused: lk.590.
Omavahendite ja pikaajaliselt laenatud vahendite kättesaadavus:
Lühiajaliselt laenatud vahendid: lk.610.
Peamiste moodustumise allikate koguväärtus:
Varud kokku: lk 210+lk 220-lk 216.
Oma käibekapitali ülejääk (+) või puudujääk (-): SOS - Z.
Omavahendite ja pikaajaliselt laenatud vahendite ülejääk (+) või puudujääk (-): SD - Z.
Peamiste moodustumise allikate ülejääk (+) või puudumine (-): OIF - Z.

Analüüsitud perioodidel valitseb SOS-i defitsiit, SOS ei ole tagatud reservide ja kuludega, vaja on kaasata täiendavaid finantseerimisallikaid, kuigi 2010. aastal on nende kasv märgatav, samuti väheneb omavahendite puudus. ja pikaajalised fondid 2010. aastal.

Kõigi kolme absoluutnäitaja allikate puudumine viitab ettevõtte finantsseisundi ebastabiilsusele.

Analüüsime ettevõtte finantsstabiilsust tabelis 2.2 toodud suhteliste näitajate alusel.

Autonoomia koefitsient näitab, kui sõltumatu on organisatsioon võlausaldajatest. Nendel perioodidel on koefitsiendis väikesed muudatused, selle väärtus on normatiivsest suurem, seetõttu ei sõltu organisatsioon laenatud rahastamisallikatest.

Dünaamikas on ka finantsvõimenduse suhtarv väike muudatus, mis viitab ettevõtte sõltuvuse suurenemisele 2011. aastal välistest allikatest. Selle näitaja väärtus jääb aga alla normi.

Rahastamissuhe 2011. aastal väheneb, kuid jääb normi piiresse, mis tähendab, et põhiosa organisatsiooni tegevusest rahastatakse oma allikad rahalised vahendid.

Finantsstabiilsuse suhtarv on standardist suurem. See tähendab, et ettevõte ei sõltu lühiajaliselt laenatud vahenditest.

Turvakoefitsient oma käibekapitaliga. Kobi väärtus on normindikaatorist palju väiksem. See tähendab, et suurem osa omakapitalist moodustub laenatud allikatest, kuid tendents on kahanemisele, nimelt 2009. aastal - 88%, 2010. aastal - 29%, 2011. aastal - 23%.

Tabel 2.2 - Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüs suhteliste näitajate alusel

Indeks	konventsioonid	standard
Omavahendite allikad: lk 490+lk 630+ lk 640+ lk 650-lk 216
Pikaajalised kohustused: lk.590
Lühiajalised kohustused: lk 610+lk 620+ lk 660.
Põhivara lk.190
Käibevara: lk.290-lk.216.
Oma käibekapitali olemasolu: SC + DO - VA.
Saldo valuuta: lk.300-lk.216
Finantssuhtarvud: autonoomia; laenatud raha; Finantseerimine; finantsstabiilsus; Turvalisus oma käibekapitaliga; manööverdusvõime; Investeeringud	Ka = SK / B Kzs \u003d (DO + KO) / B Kf \u003d SK / (DO + KO) Kfu \u003d (SK + DO) / B Kob = SOS / TA Km = SOS / SK Ki = SK / VA

Manööverduskoefitsient näitab, milline osa omavahenditest on mobiilsel kujul. Km väärtus on alla normi, see tähendab, et ettevõte ei saa oma vahenditega vabalt manööverdada.

Investeeringute suhtarv näitab, mil määral katavad omaallikad investeeringud põhivarasse. Dünaamikas selle indikaatori väärtus tõuseb, kuid jääb alla normi.

Likviidsusanalüüs

Likviidsuse analüüsimisel on peamiseks ülesandeks uurida ettevõtte võimet täita oma lühiajalisi kohustusi. Selleks on vaja hinnata käibekapitali likviidsust, st nende võimet konverteerida rahaks – kõige likviidsemaks varaks (tabel 2.3).

Tabel 2.3 – Likviidsusanalüüs

Kui üks või mitu ebavõrdsust on vastupidine märk, erineb bilansi likviidsus suuremal või vähemal määral absoluutsest.

Likviidsete vahendite ja kohustuste võrdlus võimaldab arvutada järgmised näitajad:

Praegune likviidsus

TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2);

Tulevane likviidsus

Analüüsime bilansi likviidsust (tabel 2.4).

Ettevõtte varade struktuuri andmetel aastatel 2009-2011 domineerib raskesti müüdavate varade hulk, varade likviidsus on madal. Kohustustes domineerivad fikseeritud kohustused, mistõttu on tegemist väga muutliku näitajaga, mis võib kaasa tuua mõningaid finantsriske. Bilansi likviidsuse igakülgseks hindamiseks arvutame ettevõtte bilansi kogulikviidsuse näitaja valemi 2.1 abil.

kus NLA - kõige likviidsemad varad;

BRA - kiiresti realiseeritavad varad;

MRA – aeglaselt liikuvad varad;

NSO - kõige pakilisemad kohustused;

KSP - lühiajalised kohustused;

DSP - pikaajalised kohustused.

Tabel 2.4 – Bilansi likviidsuse analüüs


	Likviidsemad varad: lk 250+lk 260		Kiireloomulisemad kohustused: lk.620
	Turustatavad varad: lk 215+lk 240+ lk 270		Lühiajalised kohustused: lk.610+lk.660
	Aeglaselt müüvad varad: lk 210-lk 215-216+lk 220+ lk 230+lk 140		Pikaajalised kohustused: lk.590
	Raskesti turustatavad varad: lk 110+lk 120+ lk 130+ lk 150		Püsivad kohustused: lk 490+lk 630+ lk 640+ lk 650- lk 216
SALDO lk.300-lk.216		TASAKAAL lk.700-lk.216

Arv 2009 = (26 543 455 + 0,5 * 92 808 996 + 0,3 * 74 329 530) / (308 113 384 + 0,5 * 560 035 71 + 0,3 * 332 287 092) = 0.

Arv 2010 = (61 653 609+0,5*123 305 097+0,3*70 840 524)/(256 873 673+0,5*73 436 665+0,3*303 341 437) = 0,3

Arv 2011 = (187 231 528 + 0,5 * 100 164 460 + 0,3 * 83 038 392) / (299 420 705 + 0,5 * 157 793 746 + 0,3 * 316 883 283)

A1< П1; А2>P2; A3<П3; А4>P4, seega erineb bilansi likviidsus absoluutsest.

Likviidsusnäitajate analüüs on toodud tabelis 2.5.

Tabel 2.5 - Likviidsusnäitajate analüüs

Praegune likviidsuskordaja on alla normi, mis viitab ettevõtte rahaliste vahendite ebaefektiivsele kasutamisele, kuid kalduvus on seda standardit tõsta, millel on ettevõttele positiivne mõju.

Standardist allapoole jääb ka kiirlikviidsuskordaja, mis tähendab, et dünaamika on langemas, ettevõte ei suuda likviidsete varade arvelt oma jooksvaid kohustusi päriselt täita.

Absoluutne likviidsuskordaja on võrreldes 2009. aastaga oluliselt tõusnud ja 2011. aastal on 0,41, mis ületab normi ca 2 korda, mistõttu on ettevõttel lähiajal võimalik võlgnevused tasuda.

Maksevõime analüüs

Üks ettevõtte finantsstabiilsust iseloomustavaid näitajaid on selle maksevõime, s.o. võimalus tasuda oma maksekohustused õigeaegselt sularaharessurssidega. Maksevõime on finantsseisundi, selle stabiilsuse väline ilming.

Maksevõimeanalüüs viiakse läbi finantssuhtarvude abil, mis iseloomustavad bilansi likviidsust.

Erinevad likviidsusnäitajad ei iseloomusta mitte ainult organisatsiooni finantsseisundi stabiilsust erinevate vahendite likviidsuse arvestusmeetoditega, vaid vastavad ka erinevate analüütilise teabe väliste kasutajate huvidele. Tooraine- ja materjalitarnijate jaoks on absoluutse likviidsuse suhe kõige huvitavam. Organisatsioonile laenu andev pank pöörab rohkem tähelepanu “kriitilise hinnangu” koefitsiendile. Ettevõtte ostjad ja aktsionärid hindavad organisatsiooni finantsstabiilsust suuremal määral praeguse likviidsussuhte järgi.

Analüüsime tabelis 2.6 toodud maksevõimet.

Tabel 2.6 – Maksevõime analüüs

Indikaatori nimi	Rea kood	Muuda

I. Algandmed analüüsiks
1. Sularaha ja lühiajaline finantsinvesteeringud
2. Raha, lühiajalised finantsinvesteeringud ja lühiajalised nõuded	1240+1250+KDZ
3. Käibevara koguväärtus
4. Varad kokku
5. Lühiajalised kohustused
6. Kohustuste kogusumma	1400+1500-1530-1540
II. Praeguse maksevõime hindamine	Optimaalne väärtus
1. Absoluutne likviidsuskordaja R2 (sularahareservi määr)
2. Kiire likviidsuskordaja L3 (kriitiline hinnang)
3. Praegune likviidsuskordaja R4 (võla kate)
III. Täiendavad maksevõime näitajad
1. Kogulikviidsuskordaja R1 (A1+0,5A2+0,3A3)/(P1+0,5P2+0,3P3)
2. Funktsioneeriva kapitali manööverduskoefitsient L5 (A3 / (A1 + A2 + A3) - (P1 + P2))
3. Käibekapitali osakaal varades L6 (А1+А2+А3)/B
4. Omakäibekapitaliga varustamise koefitsient L7 (P4-A4) / (A1 + A2 + A3)

Absoluutne likviidsuskordaja (L2) näitab, millise osa lühiajalisest võlast suudab organisatsioon lähitulevikus tagasi maksta. Raha. Aruandeperioodil peetakse ettevõtte maksevõimet optimaalseks. Samal ajal suurenes võlgade tagasimaksmise tagatis.

Kriitiline hindamiskoefitsient (P3) näitab, milline osa organisatsiooni lühiajalistest kohustustest on erinevatel kontodel olevate vahendite arvelt lühiajaliselt võimalik kohe tagasi maksta. väärtpaberid samuti konto laekumised. Kiirlikviidsuskordaja taset peetakse praktiliselt optimaalseks.

Jooksevlikviidsuskordaja (L4) näitab, kuivõrd käibevara katab käibevara. Selle koefitsiendi tase on ebapiisav. Ettevõte ei suuda pakkuda reservvaru kahjude hüvitamiseks.

Üldine likviidsuskordaja (L1) näitab, milline osa ettevõtte lühiajalistest kohustustest on võimalik tasuda kogu käibevara arvelt. Analüüsitud perioodil ettevõtte kogulikviidsuse tase veidi tõusis, kuid ei saavutanud optimaalset väärtust. Samal ajal ei jää ettevõttel pärast võlgade tasumist käibevara tegevuse jätkamiseks.

Funktsioonikapitali manööverduskoefitsient (L5) näitab, milline osa toimivast kapitalist on tootmisvarudes ja pikaajalistes nõuetes immobiliseeritud. Näitaja jäi muutumatuks, mis näitab bilansistruktuuri stabiilsust.

Omavahendite suhtarv (L7) iseloomustab organisatsiooni finantsstabiilsuse tagamiseks vajaliku omakäibekapitali olemasolu. Analüüsitud perioodil küll veidi paranes ettevõtte varustamine oma käibekapitaliga, kuid ei saavutanud optimaalset väärtust ning finantsstabiilsus ei paranenud.

Äritegevuse analüüs

See analüüs võimaldab teil mõelda, kui tõhusalt ettevõte oma vahendeid kasutab.

Sellel on tähtsust finantsstabiilsuse hindamisel, kuna rahaliste vahendite sularahaks konverteerimise määr mõjutab oluliselt ettevõtte maksevõimet.

Äritegevusel on tihedad suhted teistega kõige olulisemad omadused organisatsioonid. See on umbesäritegevuse mõju investeeringute atraktiivsusele ja krediidivõimelisusele. Majandusüksuse kõrge äritegevus motiveerib potentsiaalseid investoreid selle ettevõtte varadega toiminguid tegema, vahendeid investeerima. Pangad on omakorda valmis andma krediidiressursse kõrge äritegevusega organisatsioonidele, kuna nad saavad krediiti ja laene tõhusamalt kasutada ning oma võlakohustusi teenindada. Lisas 2 on esitatud äritegevuse analüüs, vastavad järeldused on tehtud allpool.

Äritegevuse näitajad näitavad, kui tõhusalt ettevõte oma vahendeid kasutab. Toimub käibevara käibe vähenemine, millega kaasneb kasumi ja müügitulu vähenemine.

Varude käibekiirus tõuseb, mis tähendab, et varusid tarbitakse ja täiendatakse perioodi jooksul rohkem kordi.

Nõuete käibemäär veidi tõusis. See tähendab, et uuritaval perioodil hakkasid nõuded aruandeperioodil sagedamini sularahaks muutuma.

Põhivara käibetempo tõusis, s.o. ettevõte hakkas sularaha tõhusamalt kasutama.

Varade käibemäär ei ole dünaamikas muutunud.

Omakapitali ja investeeritud kapitali käibemäär pole palju muutunud. See tähendab, et ettevõte tagastab investeeritud vahendid aruandeperioodi kasumi näol sama palju kordi kui eelmisel perioodil.

Ostjate arvete käibe määr suurenes selle summa vähenemise tõttu. See näitab ettevõtte sõltuvuse vähenemist sellistest allikatest.

Kasumlikkuse analüüs

Üks peamisi ja traditsiooniliselt kasutatavaid näitajaid organisatsiooni tulemuslikkuse hindamisel on kasumlikkus.

Kasumlikkus viitab finantssuhtarvude rühmale, mis on kiire ja suhteliselt lihtne vahend finantsuuringuteks majanduslik tegevus organisatsioonid. Kiiruse tagab juba olemasolevate raamatupidamise (finants)aruandluse andmete kasutamine ning lihtsuse taga on asjaolu, et suhtarv väljendab kahe mõne aruandluse arvu suhet.

Ettevõtete kasumlikkuse hindamine toimub absoluutse kasuminäitajate võrreldavuse tagamiseks majandusanalüüs, samuti finantstulemuste prognoosimiseks seoses muutuvate ärioludega.

Kasumlikkus on kõige olulisem hindamisnäitaja, mis iseloomustab ettevõtte tulemuslikkust.

Analüüsime Venemaa Raudtee kasumlikkust (tabel 2.7)

Tabel 2.7. Kasumlikkuse analüüs

Indeks			Kõrvalekalded

Bilansikasum: f nr 2 lk 140
Puhaskasum: f nr 2 lk 140-lk 150
Käibevara keskmine väärtus: lk.290-lk.216
Keskmised varad: lk 300-lk 216-lk 465-475
Omaallikate keskmine väärtus: lk 490+lk 630+ lk 640+ lk 650-lk 216-lk 465-lk 475
Lühiajaliste kohustuste keskmine väärtus: lk 610+lk 620+lk 660
Toodete, tööde, teenuste müügist saadav tulu:
Tootmiskulud müüdud tooted, tööd, teenused: f nr 2 lk 020
Kasumlikkus, %: Varad: rida 2/rida 4100% Käibevara: rida 2/rida 3100% Investeering: rida1/(rida4-rida6)100% Omakapital: rida 2/rida 5100% Müüdud tooted: p.2/p.7100% Kulud: p.2/p.8100%

Varade tootlus näitab, kui palju kasumit saab ettevõte 1 põhivarasse investeeritud rublalt. Dünaamikas on see näitaja oluliselt vähenenud.

Käibevara tootlus näitab, kui palju kasumit saab ettevõte 1 käibevarasse investeeritud rublalt. Selle näitaja väärtus on oluliselt vähenenud.

Investeeringutasuvus peegeldab ettevõttesse investeeritud vahendite kasutamise tõhusust. Indikaatori väärtus ei ole muutunud. Omakapitali tootlus kajastab kasumi osakaalu omakapitalis. Indikaatori väärtus väheneb, mis tähendab, et iga ettevõtte omanike investeeritud rubla hakkas tootma väiksemat kasumit. Müüdud toodete kasumlikkus langes dünaamikas, mis võib viidata nõudluse vähenemisele ettevõtte toodete järele. Kulude tasuvus näitab kasumi osakaalu müüdud toodete tootmise kulude summas. Kasumlikkuse näitaja väärtus 2011. aastal võrreldes 2010. aastaga tõusis oluliselt.

Rahalise jätkusuutlikkuse skoor

Tabelites 2.8 ja tabelis 2.9 on toodud vastavalt ettevõtte finantsstabiilsuse näitajate hindamise kriteeriumid ja finantsstabiilsuse klassifikatsioon punktide kaupa, mille põhjal tehakse järeldused ettevõtte stabiilsuse või ebastabiilsuse kohta. .

Tabel 2.8 - Ettevõtte finantsstabiilsuse näitajate hindamise kriteeriumid

	KRITEERIUMID
	Kriteeriumide vähendamise tingimused
Absoluutne likviidsuskordaja (L2)	20 punkti	Võrreldes 0,5-ga, arvestatakse iga 0,1 punkti võrra maha 4 punkti
Kriitiline hindamiskoefitsient (P3)	18 punkti	Võrreldes 1,5-ga, arvestatakse iga 0,1 punkti võrra maha 3 punkti
Praegune likviidsuskordaja (L4)		Võrreldes 2,0-ga, arvestatakse iga 0,1 punkti võrra maha 1,5 punkti
Rahalise sõltumatuse määr (U12)	17 punkti	Võrreldes 0,6 punktiga, arvestatakse iga 0,01 punkti võrra maha 0,8 punkti
Kaetuskordaja omafinantseerimisallikatega (U1)	15 punkti	Võrreldes 0,5 punktiga, arvestatakse iga 0,1 punkti võrra maha 3 punkti
Rahalise sõltumatuse suhe reservide moodustamise ja kulude osas (U24)	13,5 punkti	Võrreldes 1,0 punktiga, arvestatakse iga 0,1 punkti võrra maha 2,5 punkti

Tabel 2.9 – Finantsstabiilsuse klassifikatsioon punktide arvu järgi

Hindame ettevõtte finantsstabiilsust (tabel 2.10).

Tabel 2.10 – Finantsstabiilsuse hinnang

Finantsseisundi näitajad
Tegelikud väärtused	Punktide arv	Tegelikud väärtused	Punktide arv
1. Absoluutne likviidsuskordaja (L2)
2. Kriitilise hinnangu koefitsient (P3)
3. Praegune likviidsuskordaja (L4)
4. Rahalise sõltumatuse määr (U12) p.490/p.700
5. Rahalise sõltumatuse koefitsient reservide moodustamise ja kulude osas (U24) (lk 490 – lk 190)/(lk 210 – lk 220)

Perioodi alguses ja lõpus: finantsstabiilsuse 4. klass. Ettevõtte finantsseisund on ebarahuldav. Partnersuhete risk selle ettevõttega on väga märkimisväärne. Samas tuleb märkida, et võrreldes eelmise aastaga paranes 2011. aasta finantsseisund oluliselt, kuigi finantsstabiilsuseni see ei küündinud.

Erinevalt lühiajalisest likviidsuse analüüsist on ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsi eesmärk hinnata ettevõtte finantssõltumatuse astet, võimet säilitada pikaajalist maksevõimet ning finantseerida oma tegevust nii omakapitali kui ka võla kaudu. kapitali.

Rahanduse kontekstis on ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsimisel erilist tähelepanu nõudvad kolm valdkonda: kapitali struktuur, likviidsuse ja maksevõime säilitamine ning aktsepteeritavad finantsriskid.

Seega on ettevõtte finantsstabiilsus suutlikkus tagada äritegevuse kasv, säilitades samal ajal maksevõime aktsepteeritava riskitaseme all.

Finantsstabiilsuse hindamise tulemuste põhjal saab teha teatud järeldused:

1) ettevõtte sõltuvuse määrast kohustustest ("võõra raha");
2) laenuvahendite kasutamise intensiivsus, laenukapitali osakaalu suurendamise võimalus;
3) laenatud vahendite kasutamise tulemuslikkust.

Finantsstabiilsuse analüüsi metoodika vastavalt finantsanalüütikud, tuleks kohandada konkreetse ettevõtte tegevustingimustega, kuid reeglina eristatakse järgmisi analüüsivaldkondi.

1. Kapitali struktuuri hindamine, oma- ja laenuvahendite suhte optimeerimine.
2. Kapitali struktuuri mõjutavate tegurite kindlaksmääramine, võttes arvesse ettevõtte finantsmajandusliku tegevuse eripära, konkreetse kasutajarühma huve.
3. Finantsriskide hindamine.

Ettevõtte kapitalistruktuuri analüüs ja hindamine

Mõju all väliskeskkond ja talusisese tegevuse teguritest on ettevõtte kapitalistruktuur pidevas muutumises, mis omakorda mõjutab otseselt ettevõtte likviidsust ja maksevõimet. Seega suureneb aktsiakapitali osakaalu vähenemisega rahaliste vahendite kogusummas krediidiriski ebakindluse oht, suureneb umbusaldus partnerpankade ja potentsiaalsete investorite vastu.

Allikate struktuuri analüüsimisel on reeglina mitu omavahel seotud etappi:

kohustuste horisontaalne ja vertikaalne analüüs, keskendudes sellele, kuidas allikad on paigutatud varade bilansis;
äriühingu oma- ja laenuvahendite vahekorra muutumist mõjutavate tegurite kindlaksmääramine, arvestades tema finantsmajandusliku tegevuse eripära;
suhteliste näitajate (koefitsientide) kogumi valik ja arvutamine, nende dünaamika tõlgendamine.

Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamise esimene etapp on seotud oma ja moodustavate elementide osakaalu analüüsiga. laenatud kapital. Omakapitali struktuuris Erilist tähelepanu antakse sellistele komponentidele nagu põhikapital ja jaotamata kasum. Näiteks tunnustavad eksperdid võimet suurendada omakapitali suurendamise teel jaotamata kasum, mis toimib reinvesteerimise allikana põhitegevusele, selle ulatuse laiendamisele. Tõsist tähelepanu tuleks pöörata ka pikaajalise ja lühiajalise võla analüüsile, st. laenukapitali struktuur. Ebamõistlikult kasvavate eelarve-, töötasu- ja muude kohustuste olemasolu, mille täitmist saab vaidlustada, toob kaasa ettevõtte finantsseisundi halvenemise ja sellest tulenevalt finantsstabiilsuse vähenemise.

Kapitali struktuuri suhtelised näitajad (koefitsiendid) iseloomustavad selle rahalise sõltumatuse astet. Nende arvutamise järjekord on toodud tabelis. 11.9.

Tabel 11.9.

lühikirjeldus põhinäitajad finantsstabiilsus on esitatud tabelis. 11.10.

Tabel 11.10. Finantsstabiilsuse näitajad

Indeks	Võimalik tõlgendus ja kommentaarid
1. Rahalise sõltumatuse suhe Iseloomustab omakapitali osakaalu bilansivaluutas	Iseloomustab ettevõtte omanike osakaalu ettemakstud vahendite kogusummas. Mida suurem on näitaja väärtus, seda stabiilsem ja võlausaldajatest sõltumatum on ettevõte. Mõned ettevõtted töötavad tööstusharu spetsiifikast tulenevalt peamiselt laenukapitalil (LC) ja peavad põhjendama selle kasutamist "omamisega samaväärsete" vahenditena. Ettevõtete puhul, mille laenatud vahendite osakaal allikate kogusummas on püsivalt kõrge, arvutatakse finantssõltuvuskordaja laenukapitali ja bilansivaluuta suhtena.
2. Finantsstabiilsuse suhe Iseloomustab organisatsiooni rahastamise osakaalu omavahendite ja pikaajaliste kohustuste arvelt (DO)	Näitab, kui suurt osa varadest rahastab investeeritud (kasutatud) kapten. Arvatakse, et selle koefitsiendi väärtuse langus alla 0,6 on murettekitav signaal. Samas on vaja tagada, et omakapitali osakaal investeeritavas kapitalis ületaks pikaajaliste kohustuste osa, mis vähendab ettevõttele laenu andmise riski.
3. Laenatud ja omavahendite suhe (võimendus finantsvõimendus) See iseloomustab ettevõtte kapitalistruktuuri.	Näitab, kui palju laenatud vahendeid moodustab iga enda rubla kohta. Paljudes riikides (või üksikutes pankades) on tavaks seada ettevõtte laenu- ja omavahendite suhtele limiit (1:1, 2:1), mille ületamine toob kaasa suurema riski. Kui see suhtarv on ületatud, räägitakse ettevõtte krediidivõimekuse saavutamisest, kui suhtarv jääb alla kehtestatud piiri, viitab see krediidipotentsiaalile. sisse sisemine analüüs see suhe võimaldab strateegilist kontrolli finantssõltumatuse üle. Samas piirab suur omakapitali osakaal majandustegevuse rahastamise võimalusi. Pankrotieelses seisundis on see koefitsient alati suurem kui üks, mis kinnitab ettevõtte maksejõuetust
4. Pikaajaliste laenude osakaal kokku võlg	Suhtarvu kasutatakse krediidivõimelisuse täielikuks analüüsiks, see näitab kõige usaldusväärsemate ja püsivamate finantseerimisallikate osakaalu. Pankrotieelses seisundis ettevõtetel selliseid allikaid reeglina pole.

Arvutame andmete põhjal välja Teleki finantsstabiilsust iseloomustavad näitajad eelarve(Tabel 11.11)

Tabel 11.11. Teleki ettevõtte finantsstabiilsuse näitajad, tuhat rubla.

Andmetabeli analüüsimine. 11.12 märgime omakapitali kõrge osakaalu säilimist allikate struktuuris läbi analüüsitud perioodi ning selle olulist tõusu 2010. aasta lõpuks (71-lt 93%-le). Sellest tulenevalt on võlausaldajate riskid suhteliselt madalad, kuna ettevõtet peetakse formaalselt rahaliselt sõltumatuks, mis on tingitud kõigi pikaajaliste kohustuste tagasimaksmisest ja lühiajaliste kohustuste olulisest vähendamisest (76 455 tuhande rubla võrra).

Siiski peaksite saama Lisainformatsioon ettevõtte lisakapitali moodustamise allikate ja puhaskasumi prognoositavate väärtuste kohta. Lisaks ei räägi me ettevõtte tegelikust hetkemaksevõimest, s.o. laenu- ja võlakohustuste tagasimaksmise võimalus raha ja raha ekvivalentide arvelt, kuna bilansijärgne sularaha jääk on ebaoluline; vajalik on kaasata rahavoogude aruandes esitatud teave.

Võõrkapitali madal kontsentratsioon annab ettevõttele võimaluse hoida kõiki finantsstabiilsuse näitajaid vastuvõetavates piirides; rahalise sõltumatuse ja stabiilsuse koefitsiendid on standardi ülempiiri lähedal ja kipuvad kasvama.

Seega määrab olemasolev kapitalistruktuur omavahendite osakaalu ülekaaluga suutlikkust hoida finantsstabiilsust jooksval perioodil, finantsstabiilsuse kaotamise risk on väike, finantsstabiilsuse väljavaade – neutraalne.

ME MÕTLEME ISE

Kas see tähendab, et mis tahes tööstusharu ettevõtted peaksid püüdlema sellise standardi saavutamise poole? Arvestades, et varadel on erinev likviidsusaste, on vajalik arvutada koefitsiendi harilik väärtus vastavalt varade struktuurile.

Eeldus: Omakapital finantseerib kõige vähem likviidset põhivara (VA) ja käibevara (TA) (nt lõpetamata toodang, tooraine). Rahalise sõltumatuse määr (normatiivne)

KfN normid \u003d VA + WIP + tooraine.

Sõnasta oma järeldus olukorra kohta, kui Kf „ väärtus vähenes, kuid erinevus standardväärtuse ja näitaja tegeliku väärtuse vahel oluliselt ei muutunud.

Kapitalistruktuuri optimeerimise probleem on tihedalt seotud finantsriskide ja ettevõtte poolpüsikulude katmise võimekuse hindamise probleemiga.

Enamik uurimistöö ettevõtte finantsstabiilsuse ennustamiseks on soovitatav kasutada integreeritud hindamismudeleid (Altmani, Springate'i, Fulmeri jt mudelid).

Tervikhinnangu all mõistetakse ühe või terve komplekti lõppnäitajate saamist, mille põhjal tehakse järeldus ettevõtte stabiilse positsiooni või finantsstabiilsuse kaotuse ohu kohta.

Osana traditsiooniline analüüs finantsaruandlus käsitletakse üht levinumat integraalhindamise meetodit punktide analüüs rahaline jätkusuutlikkus. Finantssuhtarvude kogumi abil ettevõtte tegeliku olukorra hindamise põhjal tehakse järeldus selle finantsstabiilsuse taseme kohta. Selleks arvutatakse erinäitajad (näiteks omakapitali tootlus, jooksev likviidsuskordaja, finantssõltumatuse määr jne), mille soovitatavad väärtused on teada. Seejärel kuulub ettevõte vastavalt näitajate väärtusele teatud arvu punktide määramise tulemuste põhjal ühte kindlaksmääratud klassidest. Hindamisnäitajad hõlmavad oluline omadus finantsvõimenduse mõjuna (finantsvõimenduse aste, DFL). DFL iseloomustab kapitali struktuuri, puhaskasumi ja omakapitali tootluse suhet puhaskasumi mõistes. Lähtudes kasumlikkuse kontseptsioonist (Euroopa kontseptsioon) väljendub finantsvõimenduse mõju omakapitali tootluse võimalikus kasvus (vt täpsemalt finantsjuhtimise erikirjandusest).

Under finantsstabiilsus all mõistetakse ettevõtte sellist seisundit, kus maksevõime on ajas konstantne ning selle maksevõime tagab oma- ja laenukapitali suhe. Finantsstabiilsuse hindamiseks kasutatakse koefitsientide süsteemi.

1. Omakapitali kontsentratsiooni suhe (autonoomia, sõltumatus) KKS:

See näitaja iseloomustab ettevõtte omanike osakaalu tema tegevuseks eraldatud vahendite kogusummas. Sellele näitajale lisandub laenukapitali kontsentratsiooni koefitsient KKP:

Need kaks koefitsienti annavad kokku: KKS + KKP = 1.

2. KÜ võla- ja omakapitali suhe:

See näitab iga ettevõtte varadesse investeeritud omavahendite rubla kohta laenatud vahendite summat.

3. CM omavahendite manööverduskoefitsient:

See suhtarv näitab, millist osa omakapitalist kasutatakse jooksvate tegevuste finantseerimiseks, s.o. käibekapitali investeeritud ja milline osa kapitaliseeritakse. Oma käibekapital on omakapitali ja pikaajaliste laenude summa miinus põhivara (bilansi p III + p IV - p I).

4. Pikaajaliste investeeringute struktuuri koefitsient SWR:

Suhtarv näitab, milline osa põhivarast ja muust põhivarast finantseeritakse pikaajalistest laenuallikatest.

5. KUF-i jätkusuutliku rahastamise suhe:

See suhtarv näitab, kui suur osa varadest on rahastatud jätkusuutlikest allikatest. Lisaks peegeldab suhtarv ettevõtte sõltumatuse või sõltuvuse astet lühiajaliselt laenatud katteallikatest.

6. Kõrgõzstani Vabariigi vara tegeliku väärtuse koefitsient:

Arvutame välja analüüsitava ettevõtte finantsstabiilsuse suhtarvud, paneme saadud andmed tabelisse 7. Nagu tabelist 7 näha, on KKS-i koefitsiendi väärtus üsna kõrge: perioodi alguses 0,76 ja aasta lõpus 0,77. periood. Seega on ettevõte rahaliselt stabiilne, stabiilne ja vähe sõltuv välistest võlausaldajatest. Sellest annab tunnistust ka laenukapitali kontsentratsiooni koefitsient KKP.

Oma- ja laenukapitali KKS suhe näitab, et iga ettevõtte varadesse investeeritud omavahendite rubla kohta oli perioodi alguses laenatud vahendeid 32 kopikat ja perioodi lõpus 30 kopikat.

CM-i omavahendite manööverdamiskoefitsient analüüsitud perioodi lõpu seisuga võrreldes perioodi algusega veidi langes: 0,46-lt 0,30-le. Seetõttu kasutatakse perioodi lõpus jooksvate tegevuste finantseerimiseks 30% omavahenditest ja 70% kapitaliseeritakse.

Pikaajaliste investeeringute struktuuri koefitsient CVR näitab, et analüüsitud perioodi alguses oli pikaajaliste laenude ja võlakohustustega finantseeritud 16% põhivarast, perioodi lõpus - 7% põhivarast. Käibevara. Selle suhtarvu vähenemine on seotud pikaajaliste laenatud allikate hulga vähenemisega.

FCF jätkusuutliku rahastamise koefitsient näitab, et analüüsitud perioodi alguses oli jätkusuutlikest allikatest rahastatud 84% varadest, perioodi lõpus - 81% varadest. Selle koefitsiendi kõrge väärtus peegeldab kõrge aste ettevõtte sõltumatus lühiajalistest laenatud katteallikatest.

Kõrgõzstani Vabariigi vara reaalväärtuse koefitsiendi väärtus analüüsitud perioodi lõpus tõusis võrreldes perioodi algusega oluliselt: 0,54-lt 0,61-le. Seega on ettevõtte tootmispotentsiaal suurenenud.

Tabel 7

Finantsstabiilsuse suhtarvud

Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamise üheks kriteeriumiks on reservide ja kulude moodustamiseks vajalike vahendite ülejääk või puudumine.

Finantsstabiilsust on nelja tüüpi:

1. Absoluutne finantsstabiilsus: Z< СОС.

2. Tavaline finantsstabiilsus: Z = SOS.

3. Ebastabiilne olek: Z = SOS + KR T.M.Ts.

4. Kriisi finantsseisund: Z > SOS + KR T.M.Ts. + Vahendid ja reservid.

Samal ajal peab reservide ja kulude suhte osas rahastamisallikate (KA) järgi olema täidetud järgmine tingimus:

Analüüsitava ettevõtte jaoks:

Perioodi alguses 110244< 187890 + 35000 или 110244 < 222890,

Perioodi lõpus 72944< 194670 + 62000 или 72944 < 256670,

Seega iseloomustab analüüsitava ettevõtte finantsseisundit normaalne stabiilsus, s.o. selline seisund, kui varud ja kulud on väiksemad kui oma käibekapital ja pangalaenud laoartikliteks (KR T.M.Ts.).

Ettevõtte finantsstabiilsust võib käsitleda selle sõna laiemas ja kitsas tähenduses. Laiemas mõttes hõlmab finantsstabiilsus bilansi likviidsust, maksevõimet, ettevõtte kasumlikkust, võimaliku pankroti mõistet. Selle sõna kitsas tähenduses Fin. jätkusuutlikkus on üks varade struktuuri rahastamisallikate struktuuri vastavuse tunnuseid. Erinevalt maksevõimest, mis hindab ettevõtte käibevarasid ja lühiajalisi kohustusi, määratakse finantsstabiilsus suhtarvu alusel. erinevad tüübid finantseerimisallikad ja selle vastavus varade koosseisule.

Finantsstabiilsus on ettevõtte finantsseisundi stabiilsus, mille tagab piisav osa omakapitali osana finantseerimisallikatest. Omakapitali piisav osakaal tähendab, et ettevõte kasutab laenatud finantseerimisallikaid ainult niivõrd, kuivõrd suudab tagada nende täieliku ja õigeaegse tasuvuse. Finantsstabiilsuse olemus seisneb reservide ja kulude tagamises nende moodustamise allikatega. Ettevõtte finantsstabiilsuse taseme hindamine toimub ulatusliku näitajate süsteemi abil. Absoluutnäitajate abil määratakse finantsstabiilsuse tüüp.

Finantsstabiilsust on järgmist tüüpi:

1. Absoluutne finantsstabiilsus on äärmiselt haruldane ja on finantsstabiilsuse äärmuslik tüüp. Seda tüüpi finantsstabiilsuse korral moodustatakse käibekapital enda käibekapitali arvelt: MZ ≤ SK-VA.

2. Ettevõtte normaalne finantsstabiilsus tagab selle maksevõime. Seda tüüpi finantsstabiilsusega varud moodustatud mobiilsete netovarade (oma käibekapital ning pikaajalised laenud ja võlakohustused) arvelt: MZ≤ SK - VA + DKZ.

3. Ebastabiilset finantsseisundit iseloomustab maksevõime rikkumine. Seda tüüpi finantsstabiilsuse korral moodustatakse varud oma käibekapitali, pika- ja lühiajaliste laenude ja laenude arvelt: MZ≤ SK - VA + DKZ + KKZ.

4. Kriisi finantsseisundit iseloomustab olukord, kus ettevõttel on laenud ja laenud, mida ei ole õigeaegselt tagastatud, tähtajaks tasumata arved ja saadaolevad võlgnevused ning ta ei suuda seda võlga tagasi maksta. Seda tüüpi finantsstabiilsuse korral ületavad materiaalsed varud nende moodustamise allikate väärtuse: MZ > SK - VA + DKZ + KKZ Finantsstabiilsuse analüüsimisel kasutatakse ka suhtelisi näitajaid.

Need iseloomustavad ettevõtte sõltuvust välisinvestoritest ja võlausaldajatest:

1. Rahalise sõltumatuse (autonoomia) koefitsient - arvutatakse omaallikate suhtena bilansimahusse ja näitab, milline osa organisatsiooni varast moodustatakse tema omavahendite arvelt. SK/Aktiivne ≈ 0,4–0,6.

2. Rahastamiskordaja - arvutatakse omavahendite ja laenatud vahendite suhtena, näitab laenuallikate ühikule omistatavate omavahendite suurust. Normaalväärtus on alates 0,7 või rohkem, optimaalne SK / ZK ≈ 1,5

3. Kapitalisatsioonikordaja (finantstegevus, finantsrisk, finantsvõimendus) - arvutatakse laenatud ja omavahendite suhtena ning näitab laenatud vahendite suurust omaosaku kohta. Tavaline SC/SC< 1,5.

4. Finantsstabiilsuse koefitsient – näitab, milline osa organisatsiooni varast moodustub jätkusuutlikest allikatest. Normväärtus (SC + DKZ) / Aktiivne > 0,6.

5. Agility tegur on võrdne suhtega ettevõtte enda käibekapitalist omavahendite kogusummani ja näitab, milline osa ettevõtte omavahenditest on mobiilsel kujul, mis võimaldab nende vahenditega suhteliselt vabalt manööverdada. SOCK/SC ≈ 0,5.

6. Pikaajaliste laenude kaasamise koefitsient - arvutatakse pikaajaliste kohustuste väärtuse ja omakapitali suhtena ja näitab ettevõtte arengut tagavate pikaajaliste laenude ja laenude osakaalu omaga samaväärsetes allikates. . DCS/(SC + DCS) ≈ 0,4.

Selle sõna laiemas tähenduses: maksevõime hindamine võimaldab kindlaks teha, kas ettevõttel on piisavalt vahendeid, et katta võlgu, mis nõuavad kohest tagasimaksmist. Maksevõimelisuse tunnusteks on piisavate rahaliste vahendite olemasolu ettevõtte raamatupidamises ja tähtaja ületanud võlgade puudumine. Ettevõtte likviidsus peegeldab võimet teha igal ajal vajalikke kulutusi.

Likviidsuse ja maksevõime mõiste taandatakse kohustuste rühmitamisele tähtaja järgi kohustustes ja vastavates maksevahendites varades, olemasolevates ja ka laekuvates varades. teatud tähtajad. Selgunud maksevahendite võrdlemine eelseisvate maksetega tähtaegade kaupa võimaldab määrata ettevõtte maksevõime astet.

Nende näitajate arvutamise abil saate määrata võimaliku pankroti võimaluse. Jooksva likviidsuse koefitsiendi või oma käibekapitali tagamise (manööverdusvõime) lahknevus kehtestatud standarditega võimaldab järeldada, et bilansi struktuur on ebarahuldav.

Käibenäitajad iseloomustavad ringluses olevate vahendite kestust, seda, kui kiiresti investeeritud vahendid käibe teevad. Nende hulka kuuluvad varude, käibevarade (OA), WIP, GP, DZ, KZ käibekordajad, käibekapitali käibe kestus, mis iseloomustab käibekapitali investeeritud vahendite rahaks muutmiseks kuluvat aega. (T on päevade arv perioodis).

; To

FROM/FROM

; To

FROM/FROM

;

Jätkub-olla

´ T

rev-tiDZ

rev-tiGP

rev-tKZ

käive

rev-tioa

B R

K ekv-tioa

Kasumlikkuse näitajad annavad igakülgse hinnangu varade kasutamise efektiivsusele ja näitavad, kui palju rubla kasumit saab ettevõte teatud aja jooksul varadesse investeeritud vahendite rubla kohta.

R OA=

P päris väljast-tsioone

100%

; R

P päris väljast-tsioone

100%

; R SK

hädaolukord

;

100%

AGA

müük

Äriorganisatsiooni finantsplaneerimise sisu ja eesmärgid. Finantsplaanide (eelarvete) süsteem.

Soomlase tingimustes ja omanik Iseseisvuse saavutamisel töötab ettevõte ise oma plaane välja, juhindudes ainsast eesmärgist - saavutada kõrge efektiivsusega tegevused. Fin. plaan - uime organiseerimise alus. suhted ettevõttes, raha kujunemine ja kasutamine. tulud ja rahalised vahendid den. rahalised vahendid. Finantsobjekt. planeerimine - fin. ettevõtte tegevus. Konkreetsed ülesanded fin. planeerimine opr-Xia fin. ettevõtte juhtimispoliitika. Fin. plaan koostatakse tavaliselt aastaks, kuude kaupa, seega on see ettevõtte jooksva finantskontrolli aluseks. See. finantsplaan vajalik ettevõtte juhtkonna jaoks õigete juhtimisotsuste tegemiseks.

Soome väravad. planeerimine- optimaalsete võimaluste tagamine edukaks majandustegevuseks, selleks vajalike vahendite hankimine, ettevõtte konkurentsivõime ja kasumlikkuse saavutamine, samuti ettevõtte tulude ja kulude planeerimine, selle rahaliste vahendite liikumine (raamprogrammi eesmärk on tasakaalustama ettevõtte rahavoogusid).

E finantsplaneerimise sammud:

Finantsanalüüs. olukorrad ja probleemid;

Tuleviku ennustamine fin. tingimused;

Soome avaldus ülesanded;

Finantsarvestuse koostamiseks parima võimaluse valimine. plaan;

Uime korrigeerimine, sidumine ja konkretiseerimine. plaan;

Finantskohustuste täitmine plaan;

Plaani täitmise analüüs ja kontroll.

FP ülesanded:

Ettevõtte peamiste finantsnäitajate määramine planeerimisperioodiks;

Finantsnäitajate sidumine tootmis- ja ärinäitajatega;

Ettevõtte tulude ja kasumi suurendamiseks vajalike reservide tuvastamine;

Kasutusefektiivsuse parandamise viiside väljaselgitamine finantsressursid.

FP meetodid: arvutus ja analüütiline, normatiivne, bilanss, planeeritud otsuste optimeerimine, ek-mat modelleerimine.

Arvutus- ja analüüsimeetod- Fin saavutatud väärtuse analüüsi põhjal. Võttes aluseks indikaatorit ja selle muutuse indekseid planeerimisperioodil, arvutatakse selle näitaja kavandatav väärtus. Seda kasutatakse juhtudel, kui puuduvad tehnilised ja majanduslikud standardid ning näitajate vahelise seose saab kindlaks teha kaudselt, tuginedes nende dünaamika ja seoste analüüsile. See meetod põhineb vastastikusel eksperdihinnangul. Selle rühma üks levinumaid meetodeid on rakendamise protsendi meetod. See põhineb kasumiaruande ja bilansi sidumisel kavandatava müügimahuga.

Normatiivne meetod planeerimist kasutatakse kehtestatud normide ja standardite olemasolul, näiteks amortisatsioonimäärad, maksumäärad, riigieelarveväliste fondide tariifid, käibekapitalinõuded jne.

tasakaalu meetod eesmärk on luua tasakaal olemasolevate rahaliste vahendite ja nende kasutamise vajaduse vahel. Saldo sidumine fin. ressursid: He + P = P + OK, kus Ta on vahendite jääk planeerimisperioodi alguses; P - raha laekumine kavandatud perioodil; P - kulud planeerimisperioodil; Ok - rahaliste vahendite jääk planeerimisperioodi lõpus.

Seda meetodit kasutatakse saadud rahaliste vahendite jaotamise planeerimisel.

Planeerimisotsuse optimeerimise meetod- mitme võimaluse väljatöötamine planeeritud arvutuste jaoks, et valida kõige optimaalsem.

Sel juhul saab optimaalse lahenduse valimiseks rakendada erinevaid kriteeriume:

Minimaalne kulu;

Maksimaalne kasum;

Minimaalne kapitali investeering tulemuse suurima efektiivsusega;

Minimaalne kapitali käibe aeg;

Maksimaalne tootlus investeeritud kapitali rubla kohta jne.

Majandusliku ja matemaatilise modelleerimise meetodid kasutatakse prognoosimisel. näitajad vähemalt 5 aastaks. Need meetodid võimaldavad kvantifitseerida seoseid finantstulemused ja neid määravad tegurid; ehitada majandus-matemaatilist mudelit.

Eelarvestamise protsess on finantsplaneerimise lahutamatu osa, s.o. uime moodustamiseks ja kasutamiseks tulevaste toimingute kindlaksmääramise protsess. ressursse. Eelarved loovad tulude ja kulude suhte, mis põhineb ettevõtte arengunäitajate ja rahaliste vahendite suhetel.

Eelarve- see on plaani rahaline ja kvantitatiivne väljendus, mis iseloomustab teatud perioodi tulusid ja kulusid ning kapitali, mis tuleb kaasata etteantud plaanide saavutamiseks.

Eelarve koostamise eesmärgid:

Äritegevuse kontseptsiooni väljatöötamine;

Ettevõtte finants- ja majandustegevuse planeerimine teatud perioodiks;

Ettevõtte kulude ja kasumite optimeerimine;

Koordineerimine - ettevõtte erinevate osakondade tegevuse ühtlustamine;

Suhtlemine - plaanidele erinevate tasandite juhtide tähelepanu juhtimine;

Kohalike juhtide motiveerimine organisatsiooni eesmärkide saavutamiseks;

Valdkonna juhtide tulemuslikkuse jälgimine ja hindamine tegelike kulude võrdlemise kaudu standardiga;

Rahaliste vahendite vajaduse tuvastamine ja raha optimeerimine. ojad.

Eelarved on erinevat tüüpi ja mitmesugused; vahetoiminguid (tooraine ja materjalide ostmine, tootmine jne) iseloomustavad eraldi eelarved võivad sisaldada teavet ainult kulude või ainult tulude kohta (müügieelarve) ning suurendatud eelarved (eelarve kasumiaruanne, kassaeelarve) näitavad nii kulusid kui ka kulusid. organisatsiooni sissetulek.

Eelarveperiood hõlmab planeerimise lühiajalist aspekti – aasta, kvartal, kuu.

Jaotage rahalised ja tegevuseelarved. Töötavad: B müük, B varud GP, B tootmine, B otsesed materjalikulud, B otsesed HSE kulud, B müügikulud, B juhtimiskulud (kvantitatiivselt määratakse ettevõtte eesmärgid).

Turutingimustes on müügiprognoos esimene näitaja, millest iga planeerimine peab algama. Seetõttu tuleb eelarve koostamist alustada ettevalmistamisest müügieelarve, kajastades planeeritud müügimahtu füüsilises ja väärtuselises mõttes (müügitulu prognoos). Pärast planeeritud müügimahu kindlaksmääramist aastal mitterahaliselt, saate määrata ühikute arvu, mida tuleb plaanitud müügi- ja varude taseme saavutamiseks toota.

Selleks on a tootmiseelarve. Tootmismaht (aasta kohta) = Müügimaht (aasta kohta) + Jäägid valmistooted aasta lõpus - Valmistoodete saldo aasta alguses. Määrake, kui palju tooteid peab ettevõte tootma, et tagada planeeritud müügimaht. Eelarve otseste materjalikulude jaoks on mõeldud toorainete, valmistoodete tootmiseks vajalike materjalide maksumuse määramiseks, mille maksumus on täielikult seotud müügimahuga ja varieerub otseselt proportsionaalselt toodangu mahuga.

Tooraine ja materjalide ostude maht \u003d Tootmisvajadus + Materjalide laoseisu perioodi lõpus - Materjalide laoseisu perioodi alguses. AT ettevõtte eelarveüksikasjad kõigi toodete müügiga seotud hinnanguliste kulude kohta.

Finantseelarved: B tulud ja kulud, B liikumine DS, Saldo bt.

Põhiline tähendus tulude ja kulude eelarve- näidata ettevõtte juhtidele oma majandustegevuse tulemuslikkust tuleval perioodil.

Rahavoogude eelarve- see on plaan DS-i liikumiseks arveldus-, valuuta- ja muudel kontodel ning ettevõtte kassas, mis kajastab kõiki majandustegevuse tulemusena DS-i kavandatavaid laekumisi ja mahakandmisi. peamine ülesanne eelarve - kontrollige vahendite laekumiste ja väljaminekute sünkroonsust ning kinnitage seeläbi tulevane likviidsus.

See plaan iseloomustab ettevõtte maksevõimet. BDDS on detailplaneering Kindla perioodi oodatavad KA laekumised ja maksed, selle koostamise põhieesmärk on määrata kindlaks ajahetked, mil ettevõttel tekib KA puudujääk või ülejääk, et mõistlikult vältida või leevendada kriisinähtusi ning kasutada ajutiselt tasuta CA.

eelarve tasakaalus- prognoos selle kohta, millised finantseerimisvahendid ettevõttel on ja kuidas neid vahendeid kasutatakse; DS finantseerimisallikate ja investeeringute suhte prognoos. See on ettevõtte varade ja kohustuste (kohustuste) suhte prognoos vastavalt varade ja kohustuste tegelikule struktuurile ning selle muutumisele teiste eelarvete täitmise protsessis. Selle eesmärk on näidata, kuidas muutub ettevõtte väärtus eelarveperioodil seda tüüpi majandustegevusega tegelemise tulemusena.

Finantsstabiilsus on tihedalt seotud ettevõtte kapitali moodustamise ja kasutamisega, omakapitali piisavuse hindamisega efektiivseks majandustegevuseks.

Finantsstabiilsus- see on ettevõtte võime mitte ainult säilitada piisavat äritegevuse ja äritegevuse efektiivsuse taset, vaid ka seda suurendada, tagades samal ajal maksevõime, investeerimisatraktiivsuse aktsepteeritava riski piires.

Ettevõte peab hoidma varade ja kohustuste struktuurset tasakaalu, võttes arvesse muutuvaid keskkonnategureid ja sisemised tegurid. Varade struktuur peab vastama majandustegevuse arendamise pikaajalistele vajadustele, mis eeldab nende tekke usaldusväärseid allikaid. Ettevõte peab laenukapitali kaasamisel ette nägema sellega kaasnevaid rahalisi tagajärgi: finantsriskide vältimatut suurenemist, laenukapitali ülalpidamiskulusid ja nende tegurite negatiivset mõju majandustulemustele.

Ettevõtte finantsstabiilsuse tagamise peamiseks tingimuseks on müügimahtude kasv, kuna tulud on jooksvate kulude katmise ja tavapärase kasumi teenimise allikas. Kasumi kasv loob omakorda tingimused äritegevuse laiendamiseks, parendamisse investeerimiseks logistiline alused, uute tehnoloogiate arendamine jne.

Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamiseks kasutatakse absoluutseid ja suhtelisi näitajaid.

Absoluutsed näitajad finantsstabiilsus:

varade kogumahu absoluutne kasv (kohustused, bilanss);
ettevõtte omavahendite (omakapitali) absoluutne suurenemine;
oma käibekapitali olemasolu;
materiaalse käibevara (reservide) varustamine jätkusuutlike kujunemisallikatega;
puhastulu absoluutne kasv;
puhaskasumi absoluutne kasv;
neto absoluutne kasv rahavool(erinevus kogu raha laekumise ja kogu äritegevuse raha väljavoolu vahel).

Ettevõtte sujuvaks toimimiseks suur tähtsus omab vajaliku mahu ja koostise moodustumist tootmisvarud. Seetõttu on ettevõtte finantsstabiilsuse iseloomustamisel eriline roll oma finantseerimisallikate olemasolu näitajal mitte ainult kogu käibevara, vaid just varude (käibekapitali) jaoks.

Kasutades jätkusuutlike finantseerimisallikatega materiaalse käibekapitali olemasolu näitajaid, eristatakse nelja tüüpi finantsstabiilsust.

1. Absoluutne stabiilsus- seisund, kus varud on täielikult kaetud nende enda käibekapitaliga, st ettevõte on välistest võlausaldajatest absoluutselt sõltumatu. Praktikas esineb seda olukorda harva. Pealegi ei ole see alati majanduslikult otstarbekas, kuna viitab konservatiivsele lähenemisele rahastamisele. tootmistegevus, et ettevõtte juhtkond ei kasuta finantsvõimenduse mõju õigesti.
2. Normaalne stabiilsus-- seis, mil varud moodustatakse nii oma käibekapitali kui ka lühiajaliselt laenatud vahendite arvelt.
3. ebastabiilne rahaline olukord, kui oma käibekapitalist ja lühiajaliselt laenatud vahenditest ei piisa varude moodustamiseks. Sellises olukorras olevad ettevõtted kasutavad varude osa rahastamiseks lühiajalisi võlgnevusi. Mõnikord põhjustab see makseviivitusi. palgad töötajad, hilinenud maksed tarnijatele.
4. Kriitiline finantsolukord tekib siis, kui lisaks ebastabiilne olek ettevõte ei maksa laene ja võlakohustusi õigeaegselt tagasi, ei suuda maksekohustusi õigeaegselt täita.

Ettevõtte bilansi põhjal (tabel 10.1) on tabelis 10.3 toodud peamised finantsstabiilsuse absoluutnäitajad.

Tabel 10.3 - Ettevõtte finantsstabiilsuse absoluutnäitajad aruandeaastal

summad, miljonit rubla

Indeks	Aasta alguseks	Aasta lõpus	Muutus aastas (+)
1. Kapital ja reservid
2. Pikaajalised kohustused
3. Põhivara
4. Oma käibekapital (rida 1 + rida 2 - rida 3)
5. Lühiajalised laenud
6. Omakapital ja lühiajalised laenud kokku (rida 4 + rida 5)
7. Võlad arved

Vaadeldavas näites on ettevõttel reservide rahastamiseks oma käibekapitali puudus: aasta alguses 16,3 miljonit rubla, lõpus 12,5 miljonit rubla, s.t puudub absoluutne finantsstabiilsus. Varude finantseerimiseks kaasatakse koos oma käibekapitaliga lühiajalisi laenatud vahendeid. Samas ületab oma käibekapitali, lühiajaliselt laenatud vahendite hulk reservide summat nii aasta alguses kui ka lõpus. See näitab normaalset finantsstabiilsust.

Tootmisreservide kõigi võimalike finantseerimisallikate kogusumma on oluliselt suurem kui reservide väärtus: aasta alguses + 28,3 miljonit rubla, aasta lõpus + 36,6 miljonit rubla.

Finantsstabiilsuse suhtelised näitajad(maailmas ja kodumaises praktikas laialdaselt kasutatavad koefitsiendid):

autonoomia koefitsient- omakapitali suhe bilansi kogumahusse. Näitab, mil määral kujuneb ettevõtte kasutatavate rahaliste vahendite maht tema omavahendite arvelt. normaalne minimaalne väärtus selleks koefitsiendiks loetakse 0,5. Mida suurem see suhtarv, seda suurem on ettevõtte rahaline sõltumatus välistest finantsressurssidest;
pikaajalise rahalise sõltumatuse koefitsient - omakapitali ja pikaajaliste kohustuste summa suhe bilansi kogumahusse. See iseloomustab ettevõtte sõltumatust majandustegevuse lühiajalistest laenuallikatest;
rahastamise suhe- omakapitali ja laenukapitali suhe. Omakapitali ülejääk laenatust näitab, et ettevõttel on piisav finantsjõumarginaal;
finantsvõimenduse määr- laenukapitali ja omakapitali suhe. Iseloomustab ettevõtte finantstegevust laenatud vahendite kaasamiseks;
agility tegur- omakäibekapitali suuruse suhe omavahendite kogusummasse (omakapital). Näitab käibevaradesse investeeritud omakapitali osakaalu.

Ettevõtte bilansi (tabel 10.1) ja tabelis 10.3 toodud andmete alusel on tabelis 10.4 toodud peamised finantsstabiilsuse suhtarvud aruandeaasta alguses ja lõpus.

Tabel 10.4 - Ettevõtte finantsstabiilsuse peamised suhtarvud

Indeks	Aasta alguseks	Aasta lõpus	Muutuse määr sisse % või kõrvalekalle (+")
5. Lühiajalised kohustused, miljonit rubla
6. Laenatud kapitali kogusumma, miljonit rubla (lk 4 + lk 5)
7. Omakapital ja pikaajalised kohustused, miljonit rubla (lehekülg 1 + lehekülg 4)
8. Autonoomia suhe (lehekülg 1: lk 3)
9. Pikaajalise rahalise sõltumatuse määr (lk 7: lk 3)
10. Rahastamise suhe (lehekülg 1: lk 6)
11. Finantsvõimenduse määr (lk 6: lk 1)
12. Agility tegur (lehekülg 2: lk 1)

Tabeli 10.4 andmed näitavad ettevõtte üsna suurt finantssõltumatust: autonoomia koefitsient aasta lõpus on 0,63, st omakapital moodustab 63% ettevõtte finantseerimisallikate kogusummast. On positiivne, et see näitaja on aastaga kasvanud.

Omavahendite osatähtsuse kasvust annab tunnistust rahastamiskordaja dünaamika: see kasvas 0,18 punkti võrra. Vastavalt sellele on finantsvõimenduse koefitsient vähenenud.

Ettevõtte omakapitali manööverdusvõime koefitsient oli aasta alguses 0,45. See on üsna kõrge väärtus, mis on soovitatavale lähedane normaalväärtus 0,2-0,5. Aastaga manööverdusvõime koefitsient veidi langes - 0,01 punkti võrra. See koefitsient sõltub ettevõtte valdkondlikust kuuluvusest, tegevuse liigist, varade struktuurist.

Pikaajalise rahalise sõltumatuse suhe ei ole aastaga muutunud, mida tuleb hinnata positiivselt. Koefitsiendi väärtus on üsna kõrge - 0,81. Organisatsioon suurendas aastaks omakapitali 10,9% ja vähendas veidi pikaajaliste kohustuste summat.

Finantsstabiilsuse hindamine on aluseks meetmete väljatöötamisele ettevõtte finantsseisundi tugevdamiseks. Seda tehes on mitu valdkonda:

1. Meetmed omakapitali suurendamiseks: suurendamine põhikapital; igat liiki tegevuste kasumi suurenemine ja puhaskasumi kapitaliseeritud osa suurenemine.
2. Meetmed laenukapitali juhtimise parandamiseks: laenukapitali maksimaalse mahu määramine; laenatud vahendite ratsionaalse struktuuri kujundamine; tõhus kasutamine laenukapital jne.
3. Abinõud varahalduse parandamiseks: põhi- ja käibekapitali vajaduse õige kindlaksmääramine tootmistegevuse korraldamiseks; põhi- ja käibekapitali kasutamise tõhustamine; pika- ja lühiajaliste finantsinvesteeringute tõhususe parandamine.

Ettevõtte finantsstabiilsuse hindamine on oluline ettevõtte kapitalivajaduse planeerimisel ja struktuuri optimeerimisel.

Ettevõtte kogu kapitalivajadus määratakse kindlaks tootmiseks, finantstehingute investeerimistegevuseks vajalike varade alusel. Kapitali struktuuri optimeerimine võib toimuda järgmistel alustel:

1) mitme muutujaga arvutused, kasutades finantsvõimenduse mõju. Samal ajal valitakse kapitali struktuur kõrgeima omakapitali tootluse seisukohalt (vt punkt 10.2);
2) kapitalikulu minimeerimine. Kapitali maksumus on keskmine hind, mida ettevõte maksab kapitali kaasamiseks erinevatest allikatest. Näiteks oma sisemistest allikatest kapitali kaasamise kulusid hinnatakse omakapitali tootlusega; laenu kaasamise kulu hinnatakse laenu intresside summa järgi. Optimaalse kapitalistruktuuri määramisel lähtutakse minimeerimise võimalustest kaalutud keskmine kulu kapital, võttes arvesse kõiki selle moodustamise allikaid;
3) valitud varade finantseerimispoliitika. Varade erinevaid komponente rahastatakse erinevatest allikatest. Lähenemisviisidel varade rahastamisel on sõltuvalt ettevõtte juhtide ja omanike suhtumisest finantsriskidesse oma erinevused. Tavaliselt on kolm varade rühma:
- põhivara;
- püsiv osa Käibevara- ettevõtte jooksva tootmistegevuse teostamiseks vajalik minimaalne käibevara maht, mis ei sõltu tegevusmahu hooajalistest kõikumistest;
- käibevara muutuv osa- osa käibevaradest, mis võivad hooajalisusest tulenevalt kõikuda.

Nende vararühmade rahastamisel on kolm lähenemisviisi (tabel 10.5).

Konservatiivne lähenemine varade rahastamisele eeldab, et põhivara finantseeritakse peamiselt omakapitalist ja osaliselt pikaajalisest laenukapitalist (kuni 10%). Käibekapitali põhiosa ja pool käibekapitali muutuvast osast tuleb täielikult finantseerida omakapitalist. Teine pool käibekapitali muutuvast osast finantseeritakse lühiajalise võõrkapitaliga. Selline lähenemine tagab ettevõtte kõrge finantsstabiilsuse koefitsiendi selle arenguprotsessis.

Tabel 10.5 – Lähenemisviisid ettevõtte varade rahastamisel 1

Vara tüüp	Rahastamise lähenemisviis
Vara tüüp	konservatiivne	mõõdukas	agressiivne
Põhivara
Põhivara
Käibevara püsiosa
Käibevara püsiosa
muutuv osa Käibevara
muutuv osa Käibevara

Nimetused: SC - omakapital; S/C - pikaajaline laenatud kapital; KPC - lühiajaline laenatud kapital.

Mõõdukas lähenemine varade rahastamisele eeldab, et põhivara ja püsiv osa käibekapitalist rahastatakse omakapitalist ja pikaajalisest laenukapitalist. Samas on omakapitali osakaal 75-80%. Käibekapitali muutuv osa - lühiajalise laenukapitali arvelt. Selline lähenemine tagab tavaliselt vastuvõetava finantsstabiilsuse taseme.

Agressiivne lähenemine varade rahastamisele eeldab, et omakapitali osatähtsus põhivara ja käibevara püsiva osa rahastamisel väheneb 50-60%-ni. Käibekapitali muutuv osa finantseeritakse täielikult lühiajalise laenukapitaliga. Mõnel juhul rahastatakse kogu käibevara lühiajalise laenukapitaliga. Selline lähenemine vähendab ettevõtte finantsstabiilsust, tekitab probleeme maksevõime tagamisel, kuigi võimaldab teil töötada minimaalsed mõõtmed omakapital.

Savitskaja G. V. Metoodika kompleksne analüüs majanduslik tegevus: Õpetus. - 4. väljaanne. - M.: INFRA-M, 2007. - S. 322.