Yrityksen taloudellinen vakaus. Kurssityöt: Yrityksen taloudellisen vakauden arviointi

Rahoitusvakauden arviointi

rahoitusvakaus likviditeetti kannattavuus

Yksi tärkeimmistä ominaisuuksista taloudellinen tilanne JSC "Russian Railways" on sen taloudellinen vakaus.

Taloudellinen kestävyys riippuu monista tekijöistä, joista osa on sisäisiä ja osa ulkoisia rautatiet. Tämän seurauksena ei ole yhtä sarjaa yleiset säännöt mikä takaa yleisen rahoitusvakauden. Tässä luvussa esitetyn analyysin avulla voidaan kuitenkin tunnistaa rahoitusvakauteen negatiivisesti vaikuttavia tekijöitä sekä mahdollisia keinoja niiden eliminoimiseksi. Analyysi suoritetaan läpi tilinpäätökset(ks. liite 3) ja tuloslaskelma (ks. liite 4).

Analyysi taloudellinen vakaus yritysten absoluuttisten ja suhteelliset indikaattorit

Minkä tahansa yrityksen suorituskykyä voidaan arvioida absoluuttisilla ja suhteellisilla mittareilla.

Absoluuttisten tunnuslukujen avulla voidaan jäljittää tasevoiton tai nettotuloksen dynamiikkaa (taulukko 2.1).

Yrityksen tehokkuutta kuvaavat suhteelliset indikaattorit (taulukko 2.2) on jaettu kahteen ryhmään: ensimmäinen - liiketoimintaindikaattorit (taulukko 2.7), toinen - kannattavuusindikaattori (taulukko 2.8).

Taulukko 2.1 - Yrityksen taloudellisen vakauden analyysi absoluuttisten tunnuslukujen perusteella

Indikaattori	yleissopimukset	Poikkeamat

Muodostumisen lähteet omia varoja: s. 490 + s. 630 + s. 640 + s. 650 - s. 216
ulkopuolella vaihto-omaisuus: s.190.
Oman käyttöpääoman saatavuus: SK-VA
Pitkäaikaiset velat: s.590.
Omien ja pitkäaikaisten lainattujen varojen saatavuus:
Lyhytaikaiset lainat: s.610.
Tärkeimpien muodostumislähteiden kokonaisarvo:
Varannot yhteensä: s.210+s.220-s.216.
Oman käyttöpääoman ylijäämä (+) tai puute (-): SOS - Z.
Omien ja pitkäaikaisten lainattujen varojen ylijäämä (+) tai puute (-): SD - Z.
Tärkeimpien muodostumislähteiden ylijäämä (+) tai puute (-): OIF - Z.

Analysoiduilla ajanjaksoilla SOS:sta on pulaa, SOS:lle ei ole varattu varauksia ja kustannuksia, lisärahoituslähteitä on hankittava, vaikka vuonna 2010 niiden kasvu on havaittavissa, ja myös oman pääoman puute vähenee. ja pitkäaikaiset rahastot vuonna 2010.

Kaikkien kolmen absoluuttisen indikaattorin lähteiden puute kertoo yrityksen taloudellisen tilanteen epävakaudesta.

Analysoidaan yrityksen taloudellista vakautta taulukossa 2.2 esitettyjen suhteellisten tunnuslukujen perusteella.

Autonomiakerroin osoittaa, kuinka riippumaton organisaatio on velkojista. Näillä ajanjaksoilla kertoimessa on pieniä muutoksia, sen arvo on suurempi kuin normatiivinen, joten organisaatio ei ole riippuvainen lainatuista rahoituslähteistä.

Myös dynamiikassa vipuvaikutusaste on pieni muutos, mikä osoittaa yrityksen lisääntyneen riippuvuuden vuonna 2011 ulkoisista lähteistä. Tämän indikaattorin arvo on kuitenkin alle standardin.

Rahoitusaste laskee vuonna 2011, mutta pysyy normin sisällä, mikä tarkoittaa, että pääosa organisaation toiminnasta rahoitetaan omia lähteitä varoja.

Rahoitusvakaussuhde on standardia parempi. Tämä tarkoittaa, että yritys ei ole riippuvainen lyhytaikaisista lainavaroista.

Varmuuskerroin omalla käyttöpääomalla. Kobin arvo on paljon pienempi kuin normatiivisen indikaattorin. Tämä tarkoittaa, että suurin osa omasta pääomasta muodostuu lainasta, mutta suuntaus on laskea, nimittäin vuonna 2009 - 88%, vuonna 2010 - 29%, vuonna 2011 - 23%.

Taulukko 2.2 - Yrityksen taloudellisen vakauden analyysi suhteellisten indikaattoreiden perusteella

Indikaattori	yleissopimukset	standardi
Omien varojen lähteet: s.490+s.630+s.640+ s.650-s.216
Pitkäaikaiset velat: s.590
Lyhytaikaiset velat: s.610+s.620+s.660.
Pysyvät vastaavat s.190
Vaihto-omaisuus: s.290-s.216.
Oman käyttöpääoman saatavuus: SC + DO - VA.
Saldon valuutta: s.300-s.216
Taloudelliset tunnusluvut: autonomia; Lainattua rahaa; Rahoitus; taloudellinen vakaus; Turvallisuus omalla käyttöpääomalla; ohjattavuus; Investoinnit	Ka = SK / B Kzs \u003d (DO + KO) / B Kf \u003d SK / (DO + KO) Kfu \u003d (SK + DO) / B Kob = SOS / TA Km = SOS / SK Ki = SK / VA

Ohjattavuuskerroin osoittaa, mikä osa omista varoista on liikkuvassa muodossa. Km:n arvo on alle standardin, eli yritys ei pysty ohjaamaan vapaasti omia varojaan.

Investointiaste osoittaa, missä määrin omat lähteet kattavat käyttöomaisuusinvestoinnit. Dynamiikassa tämän indikaattorin arvo kasvaa, mutta on standardin alapuolella.

Likviditeettianalyysi

Likviditeettiä analysoitaessa päätehtävänä on tutkia yrityksen kykyä täyttää lyhytaikaiset velvoitteensa. Tätä varten on tarpeen arvioida käyttöpääoman likviditeettiä eli sen kykyä muuntaa käteiseksi - likvideimmiksi omaisuuseriksi (taulukko 2.3).

Taulukko 2.3 - Likviditeettianalyysi

Jos yksi tai useampi epätasa-arvo on vastakkainen merkki, saldon likviditeetti poikkeaa enemmän tai vähemmän absoluuttisesta.

Likvidejä varoja ja velkoja vertailemalla voit laskea seuraavat indikaattorit:

Nykyinen likviditeetti

TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2);

Tuleva likviditeetti

Analysoidaan taseen likviditeettiä (taulukko 2.4).

Yrityksen varallisuusrakennetietojen mukaan vuosina 2009-2011 vaikeasti myytävien omaisuuserien määrä vallitsee, varojen likviditeetti on alhainen. Velkoja hallitsevat kiinteät velat, joten tämä on erittäin epävakaa indikaattori, koska se voi johtaa joihinkin taloudellisiin riskeihin. Taseen likviditeetin kattavaa arviointia varten laskemme yrityksen taseen kokaavalla 2.1.

missä NLA - likvideimmat varat;

BRA - nopeasti realisoitavat varat;

MRA - hitaasti liikkuvat varat;

NSO - kiireellisimmät velvoitteet;

KSP - lyhytaikaiset velat;

DSP - pitkäaikaiset velat.

Taulukko 2.4 - Taseen likviditeetin analyysi


	Likvidien varat: p.250+s.260		Kiireellisimmät velat: s.620
	Jälkimarkkinakelpoiset varat: s. 215+s. 240+ s. 270		Lyhytaikaiset velat: s.610+s.660
	Hitaasti myyvät omaisuuserät: s.210-s.215-s.216+s.220+ s.230+s.140		Pitkäaikaiset velat: s.590
	Vaikeasti markkinoilta saatavat omaisuuserät: s.110+s.120+ s.130+s.150		Pysyvät velat: s. 490 + s. 630 + s. 640 + s. 650 - s. 216
SALDO s.300-s.216		SALDO s.700-s.216

Luku 2009 = (26 543 455 + 0,5 * 92 808 996 + 0,3 * 74 329 530) / (308 113 384 + 0,5 * 560 035 71 + 0,3 * 332 287 092) = 0.

Luku 2010 = (61 653 609+0,5*123 305 097+0,3*70 840 524)/(256 873 673+0,5*73 436 665+0,3*303 341 437) = 0,5

Luku 2011 = (187 231 528 + 0,5 * 100 164 460 + 0,3 * 83 038 392) / (299 420 705 + 0,5 * 157 793 746 + 0,3 * 316 883 283)

A1< П1; А2>P2; A3<П3; А4>P4 siis taseen likviditeetti eroaa absoluuttisesta.

Likviditeettiindikaattoreiden analyysi on esitetty taulukossa 2.5.

Taulukko 2.5 - Likviditeettiindikaattoreiden analyysi

Nykyinen maksuvalmiussuhde on alle standardin, mikä osoittaa yrityksen varojen tehotonta käyttöä, mutta tätä standardia on taipumus nostaa, millä on positiivinen vaikutus yritykseen.

Myös nopea maksuvalmiussuhde on alle standardin, mikä tarkoittaa, että dynamiikka on heikkenemässä, yhtiö ei täysin pysty hoitamaan nykyisiä velvoitteitaan likvidien varojen kustannuksella.

Absoluuttinen likviditeettisuhde on noussut merkittävästi vuoteen 2009 verrattuna ja vuonna 2011 se on 0,41, mikä ylittää standardin noin 2 kertaa, joten lähitulevaisuudessa yritys pystyy maksamaan ostovelat.

Vakavaraisuusanalyysi

Yksi yrityksen taloudellista vakautta kuvaavista mittareista on sen vakavaraisuus, ts. kyky maksaa maksuvelvoitteensa ajoissa käteisellä. Vakavaraisuus on taloudellisen tilanteen, sen vakauden ulkoinen ilmentymä.

Vakavaraisuusanalyysissä käytetään taseen likviditeettiä kuvaavia tunnuslukuja.

Erilaiset likviditeettiindikaattorit eivät vain kuvaa organisaation taloudellisen tilanteen vakautta erilaisilla rahastojen likviditeetin laskentamenetelmillä, vaan myös vastaavat erilaisten ulkoisten analyyttisten tietojen käyttäjien etuja. Raaka-aineiden ja materiaalien toimittajille absoluuttinen likviditeettisuhde on kiinnostavin. Organisaatiolle lainaa antava pankki kiinnittää enemmän huomiota ”kriittisen arvioinnin” kertoimeen. Yrityksen ostajat ja osakkeenomistajat arvioivat suuremmassa määrin organisaation taloudellista vakautta nykyisellä likviditeettisuhteella.

Analysoidaan taulukossa 2.6 esitetty vakavaraisuus.

Taulukko 2.6 - Vakavaraisuuden analyysi

Indikaattorin nimi	Linjakoodi	Muuttaa

I. Alkutiedot analysointia varten
1. Käteinen ja lyhytaikainen taloudellisia investointeja
2. Rahat, lyhytaikaiset rahoitussijoitukset ja lyhytaikaiset saamiset	1240+1250+KDZ
3. Vaihto-omaisuuden kokonaisarvo
4. Taseen loppusumma
5. Lyhytaikaiset velat
6. Velkojen kokonaismäärä	1400+1500-1530-1540
II. Nykyisen vakavaraisuuden arviointi	Optimaalinen arvo
1. Absoluuttinen likviditeettisuhde R2 (kassavarantosuhde)
2. Nopea likviditeettisuhde L3 ("kriittinen arvio")
3. Nykyinen likviditeettisuhde R4 (velkakate)
III. Muita vakavaraisuusindikaattoreita
1. Kokonaislikviditeettisuhde R1 (A1+0,5A2+0,3A3)/(P1+0,5P2+0,3P3)
2. Toimivan pääoman ohjattavuuskerroin L5 (A3 / (A1 + A2 + A3) - (P1 + P2))
3. Käyttöpääoman osuus varoista L6 (А1+А2+А3)/B
4. Varauskerroin omalla käyttöpääomalla L7 (P4-A4) / (A1 + A2 + A3)

Absoluuttinen likviditeettisuhde (L2) osoittaa, minkä osan lyhytaikaisesta velasta organisaatio pystyy lähitulevaisuudessa maksamaan takaisin Raha. Raportointikaudella yrityksen vakavaraisuutta pidetään optimaalisena. Samalla velkojen takaisinmaksun takuu kasvoi.

Kriittinen arviointikerroin (P3) osoittaa, mikä osa organisaation lyhytaikaisista veloista voidaan maksaa välittömästi takaisin eri tileillä olevien varojen kustannuksella, lyhyellä aikavälillä. arvopapereita sekä tilikuitit. Nopean likviditeettisuhteen tasoa pidetään käytännössä optimaalisena.

Likviditeettisuhde (L4) osoittaa, missä määrin vaihtovarat kattavat vaihtoomaisuuden. Tämän kertoimen taso on riittämätön. Yhtiö ei pysty tarjoamaan varaosaketta tappioiden korvaamiseksi.

Kokonaislikviditeettisuhde (L1) osoittaa, mikä osa yrityksen lyhytaikaisista veloista voidaan maksaa takaisin koko vaihto-omaisuuden kustannuksella. Tarkastelujaksolla yrityksen kokonaislikviditeetin taso nousi hieman, mutta ei saavuttanut optimaalista arvoa. Samaan aikaan yrityksellä ei ole velkojen maksamisen jälkeen vaihto-omaisuutta jatkaa toimintaansa.

Toimintapääoman ohjattavuuskerroin (L5) osoittaa, mikä osa toimintapääomasta on immobilisoitunut tuotantovarastoihin ja pitkäaikaisiin saamisiin. Tunnusluku pysyi ennallaan, mikä kertoo taserakenteen vakaudesta.

Omien varojen suhde (L7) kuvaa organisaation taloudellisen vakauden kannalta välttämättömän oman käyttöpääoman saatavuutta. Tarkastelujakson aikana yrityksen oma käyttöpääoman saanti parani hieman, mutta ei saavuttanut optimaalista arvoa eikä taloudellinen vakaus parantunut.

Liiketoiminnan analyysi

Tämän analyysin avulla voit pohtia, kuinka tehokkaasti yritys käyttää varojaan.

Sillä on merkitys taloudellista vakautta arvioitaessa, koska varojen muuntumisnopeudella käteiseksi on merkittävä vaikutus yrityksen vakavaraisuuteen.

Liiketoiminnalla on läheinen suhde muihin tärkeimmät ominaisuudet järjestöt. Se on noin yritystoiminnan vaikutuksesta sijoitusten houkuttelevuuteen ja luottokelpoisuuteen. Taloudellisen yksikön korkea liiketoiminta motivoi mahdollisia sijoittajia harjoittamaan toimintaa tämän yrityksen varoilla, sijoittamaan varoja. Pankit puolestaan ovat halukkaampia myöntämään luottoresursseja korkeasti toimiville organisaatioille, koska ne pystyvät käyttämään luottoja ja lainoja tehokkaammin ja hoitamaan velkasitoumuksiaan. Liitteessä 2 on analyysi liiketoiminnasta, vastaavat johtopäätökset on tehty alla.

Liiketoimintaindikaattorit osoittavat, kuinka tehokkaasti yritys käyttää varojaan. Vaihto-omaisuuden kierrossa on laskua, mikä merkitsee voittojen ja myyntituottojen laskua.

Varaston kiertonopeus kasvaa, mikä tarkoittaa, että varastoa kulutetaan ja täydennetään useammin jakson aikana.

Saamisten kiertonopeus nousi hieman. Tämä tarkoittaa sitä, että tarkastelujaksolla saamiset alkoivat muuttua rahaksi useammin katsauskauden aikana.

Käyttöomaisuuden kiertonopeus nousi, ts. yhtiö alkoi käyttää käteistä tehokkaammin.

Omaisuuden kiertonopeus ei ole muuttunut dynamiikassa.

Oman pääoman ja sijoitetun pääoman kiertonopeus ei ole juurikaan muuttunut. Tämä tarkoittaa, että yritys palauttaa sijoitetut varat raportointikauden voittona saman verran kuin edellisellä kaudella.

Ostovelkojen kiertonopeus nousi sen määrän laskun seurauksena. Tämä osoittaa, että yrityksen riippuvuus tällaisista lähteistä on vähentynyt.

Kannattavuusanalyysi

Yksi tärkeimmistä ja perinteisesti käytetyistä mittareista organisaation suorituskyvyn arvioinnissa on kannattavuus.

Kannattavuus viittaa joukkoon taloudellisia tunnuslukuja, jotka ovat nopea ja suhteellisen yksinkertainen tapa tutkia rahoitusta Taloudellinen aktiivisuus järjestöt. Nopeus varmistetaan käyttämällä jo saatavilla olevaa kirjanpidon (talous)raportointidataa, ja yksinkertaisuus johtuu siitä, että suhdeluku ilmaisee kahden joidenkin raportoinnin lukujen välistä suhdetta.

Yritysten kannattavuuden arviointi tehdään absoluuttisen tuloksen tunnuslukujen vertailukelpoisuuden varmistamiseksi taloudellinen analyysi, sekä taloudellisen tuloksen ennustamiseen muuttuvien liiketoimintaolosuhteiden yhteydessä.

Kannattavuus on tärkein arviointiindikaattori, joka kuvaa yrityksen suorituskykyä.

Analysoidaan Venäjän rautateiden kannattavuutta (taulukko 2.7)

Taulukko 2.7. Kannattavuusanalyysi

Indikaattori			Poikkeamat

Taseen voitto: f. nro 2 s. 140
Nettotulos: f. nro 2 s. 140-s. 150
Vaihto-omaisuuden keskiarvo: s.290-s.216
Keskimääräiset varat: s.300-s.216-s.465-s.475
Omien lähteiden keskiarvo: s.490+s.630+s.640+ s.650-s.216-s.465-s.475
Lyhytaikaisten velkojen keskiarvo: s.610+s.620+s.660
Tuotot tuotteiden, töiden, palveluiden myynnistä:
Tuotantokustannukset myydyt tuotteet, työt, palvelut: f. nro 2 s. 020
Kannattavuus, %: Omaisuus: rivi 2/rivi 4100 % Vaihtoomaisuus: rivi 2/rivi 3100 % Investointi: rivi1/(rivi4-rivi6)100 % Oma pääoma: rivi 2/rivi 5100 % Myydyt tuotteet: p.2/p.7100% Kustannukset: p.2/p.8100%

Omaisuuden tuotto osoittaa, kuinka paljon voittoa yritys saa yhdestä käyttöomaisuuteen sijoitetusta ruplasta. Dynamiikassa tämä luku pienenee merkittävästi.

Vaihto-omaisuuden tuotto osoittaa, kuinka paljon voittoa yritys saa 1 vaihto-omaisuuteen sijoitetusta ruplasta. Tämän indikaattorin arvo on laskenut merkittävästi.

Sijoitetun pääoman tuotto heijastaa yritykseen sijoitettujen varojen käytön tehokkuutta. Indikaattorin arvo ei ole muuttunut. Oman pääoman tuotto heijastaa voiton osuutta omasta pääomasta. Indikaattorin arvo laskee, mikä tarkoittaa, että jokainen yrityksen omistajien sijoittama rupla alkoi tuottaa pienemmän määrän voittoa. Myytyjen tuotteiden kannattavuus heikkeni dynamiikassa, mikä saattaa viitata yhtiön tuotteiden kysynnän laskuun. Kustannustuotto osoittaa voiton osuuden myytyjen tuotteiden tuotantokustannuksista. Kannattavuusindikaattorin arvo vuoteen 2010 verrattuna nousi vuonna 2011 merkittävästi.

Taloudellisen kestävyyden pisteet

Taulukossa 2.8 ja taulukossa 2.9 on esitetty kriteerit yrityksen taloudellisen vakauden tunnuslukujen arvioimiseksi ja rahoitusvakauden luokittelu pistemäärällä, joiden perusteella tehdään johtopäätöksiä yrityksen vakaudesta tai epävakaudesta. .

Taulukko 2.8 - Yrityksen taloudellisen vakauden tunnuslukujen arviointiperusteet

	KRITEERI
	Kriteerien vähentämisehdot
Absoluuttinen likviditeettisuhde (L2)	20 pistettä	Jokaisesta 0,1 pisteen vähennyksestä vähennetään 4 pistettä 0,5:een verrattuna
Kriittinen arviointikerroin (P3)	18 pistettä	Jokaisesta 0,1 pisteen vähennyksestä vähennetään 3 pistettä 1,5:een verrattuna
Nykyinen likviditeettisuhde (L4)		Jokaisesta 0,1 pisteen vähennyksestä 2,0:aan verrattuna vähennetään 1,5 pistettä
Taloudellinen riippumattomuusaste (U12)	17 pistettä	Jokaisesta 0,01 pisteen vähennyksestä vähennetään 0,6 pistettä 0,8 pistettä
Kattoaste omilla rahoituslähteillä (U1)	15 pistettä	Jokaisesta 0,1 pisteen vähennyksestä vähennetään 3 pistettä 0,5:een verrattuna
Taloudellinen riippumattomuusaste varausten muodostuksessa ja kuluissa (U24)	13,5 pistettä	Jokaisesta 0,1 pisteen vähennyksestä vähennetään 2,5 pistettä 1,0:aan verrattuna

Taulukko 2.9 - Rahoitusvakauden luokitus pistemäärän mukaan

Arvioidaan yrityksen taloudellinen vakaus (taulukko 2.10).

Taulukko 2.10 - Rahoitusjärjestelmän vakauden arviointi

Taloudellisen tilanteen indikaattorit
Todelliset arvot	Pisteiden määrä	Todelliset arvot	Pisteiden määrä
1. Absoluuttinen likviditeettisuhde (L2)
2. Kriittisen arvioinnin kerroin (P3)
3. Nykyinen likviditeettisuhde (L4)
4. Taloudellinen riippumattomuusaste (U12) s.490/s.700
5. Taloudellisen riippumattomuuden kerroin varausten muodostumisen ja kustannusten suhteen (U24) (s. 490 - s. 190)/(s. 210 - s. 220)

Jakson alussa ja lopussa: 4. rahoitusvakausluokka. Yhtiön taloudellinen tilanne on epätyydyttävä. Kumppanuussuhteiden riski tämän yrityksen kanssa on erittäin merkittävä. On kuitenkin huomattava, että edellisvuoteen verrattuna taloudellinen tilanne parani merkittävästi vuonna 2011, vaikka se ei saavuttanutkaan taloudellista vakautta.

Toisin kuin lyhyellä aikavälillä tehdyssä likviditeettianalyysissä, yhtiön taloudellisen vakauden analyysin tarkoituksena on arvioida sen taloudellista riippumattomuutta, kykyä ylläpitää pitkän aikavälin vakavaraisuutta ja rahoittaa toimintaansa sekä omalla että vieraan pääomalla.

Rahoituksen yhteydessä on kolme osa-aluetta, joihin on kiinnitettävä erityistä huomiota yrityksen taloudellista vakautta analysoitaessa: pääomarakenne, likviditeetin ja vakavaraisuuden ylläpitäminen sekä hyväksyttävät rahoitusriskit.

Yrityksen taloudellinen vakaus on siis kykyä varmistaa liiketoiminnan kasvu ja samalla ylläpitää vakavaraisuus hyväksyttävän riskitason olosuhteissa.

Rahoitusvakauden arvioinnin tulosten perusteella voidaan tehdä tiettyjä johtopäätöksiä:

1) yrityksen riippuvuusasteesta velvoitteista ("muiden ihmisten rahat");
2) lainattujen varojen käytön intensiteetti, mahdollisuus lisätä lainatun pääoman osuutta;
3) lainattujen varojen käytön tehokkuus.

Rahoitusvakauden analysointimenetelmät mukaan rahoitusanalyytikot, tulee mukauttaa tietyn yrityksen toimintaolosuhteisiin, mutta pääsääntöisesti erotetaan seuraavat analyysialueet.

1. Pääomarakenteen arviointi, omien ja lainattujen varojen suhteen optimointi.
2. Pääomarakenteeseen vaikuttavien tekijöiden määrittäminen ottaen huomioon yrityksen taloudellisen ja taloudellisen toiminnan erityispiirteet, tietyn käyttäjäryhmän edut.
3. Rahoitusriskien arviointi.

Yhtiön pääomarakenteen analyysi ja arviointi

Vaikutuksen alaisena ulkoinen ympäristö ja maatilan toiminnan tekijöistä yrityksen pääomarakenne muuttuu jatkuvasti, mikä puolestaan vaikuttaa suoraan sen maksuvalmiuteen ja vakavaraisuuteen. Näin ollen oman pääoman osuuden pienentyessä rahoituslähteiden kokonaismäärästä luottoriskin riski kasvaa, kumppanipankkien ja mahdollisten sijoittajien epäluottamus lisääntyy.

Lähteiden rakenteen analysoinnissa on yleensä useita toisiinsa liittyviä vaiheita:

velkojen horisontaalinen ja vertikaalinen analyysi painottaen tapaa, jolla lähteet sijoitetaan varojen taseeseen;
yrityksen omien ja lainattujen varojen suhteen muutokseen vaikuttavien tekijöiden määrittäminen ottaen huomioon sen taloudellisen ja taloudellisen toiminnan erityispiirteet;
suhteellisten indikaattoreiden (kertoimien) valinta ja laskeminen, niiden dynamiikan tulkinta.

Yrityksen taloudellisen vakauden arvioinnin ensimmäinen vaihe liittyy yhtiön oman ja muodostavien elementtien osuussuhteen analysointiin. lainattua pääomaa. Oman pääoman rakenteessa Erityistä huomiota jaetaan sellaisiin eriin kuin osakepääoma ja kertyneitä voittovaroja. Esimerkiksi asiantuntijat tunnistavat kyvyn kasvattaa omaa pääomaa korottamalla kertyneet voittovarat, joka toimii uudelleeninvestointien lähteenä päätoimintaan, sen soveltamisalan laajentamiseen. Myös pitkän ja lyhytaikaisen velan analysointiin tulee kiinnittää vakavaa huomiota, ts. lainapääoman rakennetta. Kohtuuttomasti kasvavien maksu-, palkkio- ja muiden velvoitteiden olemassaolo, joiden toteutuminen voidaan riitauttaa, heikentää yhtiön taloudellista tilaa ja sen seurauksena sen taloudellisen vakauden heikkenemistä.

Pääomarakenteen suhteelliset indikaattorit (kertoimet) kuvaavat sen taloudellisen riippumattomuuden astetta. Niiden laskentajärjestys on esitetty taulukossa. 11.9.

Taulukko 11.9.

lyhyt kuvaus keskeiset indikaattorit taloudellinen vakaus on esitetty taulukossa. 11.10.

Taulukko 11.10. Taloudellisen vakauden indikaattorit

Indikaattori	Mahdollinen tulkinta ja kommentit
1. Taloudellinen riippumattomuusaste Kuvaa oman pääoman osuutta taseen valuutassa	Kuvaa yrityksen omistajien osuutta ennakkovarojen kokonaismäärästä. Mitä korkeampi indikaattorin arvo on, sitä vakaampi ja velkojista riippumattomampi yritys on. Jotkut yritykset työskentelevät toimialan erityispiirteistä johtuen pääasiassa lainapääomalla (LC) ja niiden on perusteltava sen käytön tehokkuus "omistusta vastaavina varoina". Yrityksille, joiden lainavarojen osuus lähteiden kokonaismäärästä on jatkuvasti korkea, lasketaan taloudellinen riippuvuussuhde lainapääoman suhteeksi tasevaluuttaan.
2. Rahoitusvakaussuhde Kuvaa osuutta organisaation rahoituksesta omien varojen ja pitkäaikaisten velkojen kustannuksella (DO)	Näyttää, kuinka suuren osan varoista sijoittanut (käytetty) kapteeni rahoittaa. Uskotaan, että tämän kertoimen arvon aleneminen alle 0,6:n on hälyttävä signaali. Samalla on varmistettava, että oman pääoman osuus sijoitetusta pääomasta ylittää pitkäaikaisten velkojen osuuden, mikä vähentää riskiä lainata yritykselle.
3. Lainattujen ja omien varojen suhde (vipuvaikutus taloudellinen vipuvaikutus) Se luonnehtii yhtiön pääomarakennetta.	Näyttää, kuinka paljon lainattuja varoja on kutakin omaa ruplaa kohden. Monissa maissa (tai yksittäisissä pankeissa) on tapana asettaa yrityksen lainattujen ja omien varojen enimmäissuhde (1:1, 2:1), jonka ylittäminen lisää riskiä. Jos tämä suhdeluku ylittyy, puhutaan yrityksen luottokelpoisuuden saavuttamisesta, jos suhde on alle vahvistetun rajan, se osoittaa, että sillä on luottopotentiaalia. Sisään sisäinen analyysi tämä suhde mahdollistaa taloudellisen riippumattomuuden strategisen hallinnan. Samalla oman pääoman korkea osuus rajoittaa mahdollisuuksia taloudellisen toiminnan rahoittamiseen. Konkurssia edeltävässä tilassa tämä kerroin on aina suurempi kuin yksi, mikä vahvistaa yrityksen maksukyvyttömyyden
4. Pitkäaikaisten lainojen osuus yhteensä velkaa	Suhdelukua käytetään kattavampaan luottokelpoisuuden analyysiin, se osoittaa luotettavimpien ja pysyvimpien rahoituslähteiden osuuden. Konkurssia edeltävässä tilassa olevilla yrityksillä ei yleensä ole tällaisia lähteitä.

Lasketaan tietojen avulla Telekin taloudellista vakautta kuvaavat tunnusluvut tase(Taulukko 11.11)

Taulukko 11.11. Telek-yhtiön taloudellisen vakauden indikaattorit, tuhat ruplaa.

Tietotaulukon analysointi. 11.12. toteamme oman pääoman korkean osuuden säilymisen lähderakenteessa koko tarkastelujakson ajan ja sen merkittävän nousun vuoden 2010 loppuun mennessä (71:stä 93 prosenttiin). Näin ollen velkojien riskit ovat suhteellisen alhaiset, koska yritystä pidetään muodollisesti taloudellisesti riippumattomana, mikä johtuu kaikkien pitkäaikaisten velvoitteiden takaisinmaksusta ja lyhytaikaisten velvoitteiden merkittävästä vähentämisestä (76 455 tuhatta ruplaa).

Pitäisi kuitenkin saada Lisäinformaatio yrityksen lisäpääoman muodostumisen lähteistä ja nettotuloksen ennustearvoista. Lisäksi emme puhu yhtiön todellisesta tämän hetkisestä vakavaraisuudesta, ts. kyky maksaa takaisin lainojen ja lainojen velkoja käteisen ja pankkisaamisen kustannuksella, koska taseen mukainen käteisvarallisuus on merkityksetön; on välttämätöntä sisällyttää rahavirtalaskelmaan esitetyt tiedot.

Velkapääoman alhainen keskittyminen antaa yritykselle mahdollisuuden pitää kaikki taloudellisen vakauden indikaattorit hyväksyttävissä rajoissa; taloudellisen riippumattomuuden ja vakauden kertoimet ovat lähellä standardin ylärajoja ja niillä on taipumus kasvaa.

Siten olemassa oleva pääomarakenne, jossa vallitsee omien varojen osuus, määrää kyvyn ylläpitää rahoitusvakautta kuluvalla kaudella, riski menettää rahoitusvakaus on pieni, rahoitusmarkkinoiden vakauden näkymät - neutraali.

Ajattelemme ITSEMME

Tarkoittaako tämä sitä, että minkä tahansa alan yritysten pitäisi pyrkiä saavuttamaan tällainen standardi? Ottaen huomioon, että omaisuuserillä on eri likviditeettiaste, on kertoimen normaaliarvo laskettava varojen rakenteen mukaisesti.

Edellytys: Oma pääoma rahoittaa vähiten likvidit pitkäaikaiset varat (VA) ja lyhytaikaiset varat (TA) (esim. keskeneräiset työt, raaka-aineet). Taloudellinen riippumattomuusaste (normatiivinen)

KfN-normit \u003d VA + WIP + Raaka-aineet.

Muotoile oma johtopäätöksesi tilanteeseen, jossa Kf„:n arvoa pienennettiin, mutta ero standardin ja indikaattorin todellisen arvon välillä ei muuttunut merkittävästi.

Pääomarakenteen optimointiongelma liittyy läheisesti taloudellisten riskien arviointiongelmaan ja yrityksen kykyyn kattaa puolikiinteitä kustannuksia.

Suurin osa tutkimustyö Yrityksen taloudellisen vakauden ennustamiseen on suositeltavaa käyttää integroituja arviointimalleja (Altman, Springate, Fulmer jne.).

Integroidulla arvioinnilla tarkoitetaan yhden tai kokonaisen lopullisten indikaattoreiden saamista, joiden perusteella tehdään johtopäätös yrityksen vakaasta asemasta tai taloudellisen vakauden menettämisen uhkasta.

Osana perinteinen analyysi taloudellinen raportointi tarkastellaan yhtä yleisimmistä kokonaisarvioinnin menetelmistä pisteytysanalyysi taloudellinen kestävyys. Yrityksen todellisen tilan arvioinnin perusteella taloudellisten tunnuslukujen avulla tehdään johtopäätös sen taloudellisen vakauden tasosta. Tätä varten lasketaan erikoisindikaattoreita (esimerkiksi oman pääoman tuotto, nykyinen likviditeettisuhde, taloudellinen riippumattomuusaste jne.), joiden suositellut arvot ovat tiedossa. Sitten yritys kuuluu johonkin määritetyistä luokista tulosten perusteella, jotka on annettu tietyn määrän pisteitä indikaattorien arvon mukaisesti. Arviointiindikaattoreita ovat mm merkittävä ominaisuus rahoitusvipuvaikutuksena (rahoitusvelan aste, DFL). DFL luonnehtii pääomarakenteen, nettotuloksen ja oman pääoman tuoton välistä suhdetta nettotuloksena. Kannattavuuskäsitteen (eurooppalainen käsite) perusteella rahoitusvipuvaikutus ilmenee mahdollisena oman pääoman tuoton nousuna (katso tarkemmin taloushallinnon erikoiskirjallisuus).

Alla taloudellinen vakaus Ymmärretään yrityksen sellaiseksi tilaksi, jossa vakavaraisuus on ajan mittaan vakio ja oman pääoman ja vieraan pääoman suhde varmistaa tämän vakavaraisuuden. Taloudellisen vakauden arvioinnissa käytetään kerroinjärjestelmää.

1. Oman pääoman keskittymisaste (autonomia, riippumattomuus) KKS:

Tämä indikaattori kuvaa yrityksen omistajien osuutta sen toimintaan siirrettyjen varojen kokonaismäärästä. Tämän indikaattorin lisäys on lainapääoman keskittymiskerroin KKP:

Nämä kaksi kerrointa lasketaan yhteen: KKS + KKP = 1.

2. CU:n velan ja oman pääoman suhde:

Se osoittaa lainattujen varojen määrän jokaista yrityksen varoihin sijoitettua omien varojen ruplaa kohden.

3. CM:n omien varojen ohjattavuuskerroin:

Tämä suhdeluku osoittaa, mikä osa omasta pääomasta käytetään juoksevan toiminnan rahoittamiseen, ts. sijoitetaan käyttöpääomaan ja mikä osa on aktivoitu. Oma käyttöpääoma on oman pääoman ja pitkäaikaisten lainojen summa vähennettynä pitkäaikaisilla varoilla (taseen s. III + s. IV - I).

4. Pitkäaikaisten sijoitusten rakennekerroin SWR:

Suhde osoittaa, mikä osa käyttöomaisuudesta ja muista pitkäaikaisista varoista rahoitetaan pitkäaikaisilla lainavaroilla.

5. KUF:n kestävän rahoituksen suhde:

Tämä suhde osoittaa, kuinka suuri osa varoista on rahoitettu kestävistä lähteistä. Lisäksi suhdeluku heijastaa yrityksen riippumattomuuden tai riippuvuuden astetta lyhytaikaisista lainavakuuslähteistä.

6. Kirgisian tasavallan omaisuuden todellisen arvon kerroin:

Lasketaan analysoidun yrityksen rahoitusvakausluvut, laitetaan saadut tiedot taulukkoon 7. Kuten taulukosta 7 näkyy, KKS-kertoimen arvo on melko korkea: kauden alussa 0,76 ja lopussa 0,77. ajanjakso. Näin ollen yritys on taloudellisesti vakaa, vakaa ja vähän riippuvainen ulkoisista velkojista. Tästä kertoo myös lainapääoman keskittymiskerroin KKP.

Oman ja vieraan pääoman suhde KKS osoittaa, että jokaista yrityksen omaisuuteen sijoitettua omien varojen ruplaa kohden oli kauden alussa lainattuja varoja 32 kopekkaa ja kauden lopussa 30 kopekkaa.

CM:n omien varojen ohjattavuuskerroin tarkastelujakson lopussa laski hieman kauden alkuun verrattuna: 0,46:sta 0,30:aan. Näin ollen omista varoista kauden lopussa 30 % on käytetty juoksevan toiminnan rahoittamiseen ja 70 % on aktivoitu.

Pitkäaikaisten sijoitusten rakenteen kerroin CVR osoittaa, että tarkastelujakson alussa pitkäaikaisista lainoista ja lainoista rahoitettiin 16 % pitkäaikaisista varoista ja kauden lopussa 7 % pitkäaikaisista varoista. vaihto-omaisuus. Tämän suhteen lasku liittyy pitkäaikaisten lainattujen lähteiden määrän vähenemiseen.

FCF:n kestävän rahoituksen kerroin osoittaa, että tarkastelujakson alussa varoista 84 % oli rahoitettu kestävistä lähteistä ja kauden lopussa 81 % varoista. Tämän kertoimen korkea arvo heijastaa korkea tutkinto yrityksen riippumattomuus lyhytaikaisista lainavakuuslähteistä.

Kirgisian tasavallan omaisuuden todellisen arvon kertoimen arvo tarkastelujakson lopussa nousi merkittävästi kauden alkuun verrattuna: 0,54:stä 0,61:een. Siten yrityksen tuotantopotentiaali on kasvanut.

Taulukko 7

Rahoitusvakausluvut

Yksi yrityksen taloudellisen vakauden arvioinnin kriteereistä on rahastojen ja kustannusten muodostamiseen tarvittavien varojen ylijäämä tai puute.

Rahoitusvakautta on neljää tyyppiä:

1. Absoluuttinen taloudellinen vakaus: Z< СОС.

2. Normaali rahoitusvakaus: Z = SOS.

3. Epävakaa tila: Z = SOS + KR T.M.Ts.

4. Taloudellinen kriisitilanne: Z > SOS + KR T.M.Ts. + Varat ja varaukset.

Samanaikaisesti rahastojen ja kustannusten suhteelle rahoituslähteittäin (CA) on täytettävä seuraava ehto:

Analysoidulle yritykselle:

Jakson alussa 110244< 187890 + 35000 или 110244 < 222890,

Jakson lopussa 72944< 194670 + 62000 или 72944 < 256670,

Näin ollen analysoitavan yrityksen taloudelliselle tilanteelle on ominaista normaali vakaus, ts. sellainen tila, kun varastot ja kustannukset ovat pienemmät kuin oman käyttöpääoman ja varastoerien pankkilainojen määrä (KR T.M.Ts.).

Yrityksen taloudellista vakautta voidaan tarkastella sanan laajassa ja suppeassa merkityksessä. Laajassa merkityksessä rahoitusvakaus sisältää taseen likviditeetin, vakavaraisuuden, yrityksen kannattavuuden, mahdollisen konkurssin määritelmän. Sanan suppeassa merkityksessä Fin. kestävyys on yksi rahoituslähteiden rakenteen yhdenmukaisuuden ominaispiirteistä omaisuusrakenteessa. Toisin kuin vakavaraisuus, joka arvioi yrityksen lyhytaikaisia varoja ja lyhytaikaisia velkoja, taloudellinen vakaus määritetään suhdeluvun perusteella. eri tyyppejä rahoituslähteet ja sen yhteensopivuus varojen koostumuksen kanssa.

Rahoitusvakaus on yrityksen taloudellisen tilanteen vakautta, jonka takaa riittävä osuus omasta pääomasta osana rahoituslähteitä. Riittävä osuus omasta pääomasta tarkoittaa, että yritys käyttää lainattuja rahoituslähteitä vain siinä määrin, että se voi varmistaa niiden täyden ja oikea-aikaisen tuoton. Rahoitusvakauden ydin on tarjota varantoja ja kustannuksia niiden muodostumisen lähteillä. Yrityksen taloudellisen vakauden tason arviointi suoritetaan laajan mittausjärjestelmän avulla. Absoluuttisten indikaattoreiden avulla määritetään rahoitusvakauden tyyppi.

Rahoitusvakautta on seuraavanlaisia:

1. Absoluuttinen rahoitusvakaus on erittäin harvinaista, ja se on rahoitusvakauden äärimmäistä tyyppiä. Tämäntyyppisellä taloudellisella vakaudella käyttöpääoma muodostuu oman käyttöpääoman kustannuksella: MZ ≤ SK-VA.

2. Yrityksen normaali taloudellinen vakaus takaa sen vakavaraisuuden. Tällaisella taloudellisella vakaudella varastot muodostuu liikkuvan nettovarallisuuden (oma käyttöpääoma ja pitkäaikaiset lainat ja lainat) kustannuksella: MZ≤ SK - VA + DKZ.

3. Epävakaalle taloudelliselle tilanteelle on tunnusomaista vakavaraisuuden rikkominen. Tämäntyyppisellä rahoitusvakaudella varastot muodostuvat oman käyttöpääoman, pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten lainojen ja lainojen kustannuksella: MZ≤ SK - VA + DKZ + KKZ.

4. Talouskriisin tilanteelle on ominaista tilanne, jossa yrityksellä on lainoja ja lainoja, joita ei ole maksettu ajallaan, erääntyneitä ostovelkoja ja saamisia, eikä se pysty maksamaan tätä velkaa. Tämäntyyppisellä taloudellisella vakaudella materiaalivarannot ylittävät niiden muodostumislähteiden arvon: MZ > SK - VA + DKZ + KKZ Suhteellisia indikaattoreita käytetään myös taloudellisen vakauden analysointiin.

Ne kuvaavat yrityksen riippuvuuden astetta ulkoisista sijoittajista ja velkojista:

1. Taloudellisen riippumattomuuden kerroin (autonomia) - lasketaan omien lähteiden suhteena taseen loppusummaan ja osoittaa, mikä osa organisaation omaisuudesta muodostuu sen omien varojen kustannuksella. SK/Aktiivinen ≈ 0,4 - 0,6.

2. Rahoitusaste - laskettuna omien lähteiden suhteeksi lainattuihin, osoittaa omien varojen määrän, joka kohdistuu lainattuihin lähteisiin. Normaaliarvo on 0,7 tai enemmän, optimaalinen SK / ZK ≈ 1,5

3. Pääomitusaste (rahoitustoiminta, rahoitusriski, rahoitusvipu) - lasketaan lainattujen ja omien varojen suhteena ja osoittaa lainattujen varojen määrän omaa yksikköä kohden. Normaali SC/SC< 1,5.

4. Taloudellisen vakauden kerroin - osoittaa, mikä osa organisaation omaisuudesta muodostuu kestävistä lähteistä. Normiarvo (SC + DKZ) / Aktiivinen > 0,6.

5. Ketteryystekijä on yhtä suuri kuin suhde yrityksen omasta käyttöpääomasta omien varojen kokonaismäärään ja osoittaa, mikä osa yrityksen omista varoista on liikkuvassa muodossa, mikä mahdollistaa näiden varojen suhteellisen vapaan ohjaamisen. SOCK/SC ≈ 0,5.

6. Pitkäaikaisten lainojen houkuttelukerroin - lasketaan pitkäaikaisten velkojen arvon suhteeksi omaan pääomaan ja osoittaa yrityksen kehityksen varmistavien pitkäaikaisten lainojen ja luottojen osuuden omaa pääomaa vastaavista lähteistä. . DCS/(SC + DCS) ≈ 0,4.

Sanan laajassa merkityksessä: vakavaraisuusarvioinnin avulla voit selvittää, onko yrityksellä tarpeeksi varoja välitöntä takaisinmaksua vaativien velkojen kattamiseen. Vakavaraisuuden merkkejä ovat riittävät varat yrityksen tileillä ja erääntyneiden velkojen puuttuminen. Yrityksen maksuvalmius kuvastaa kykyä tehdä tarvittavat menot milloin tahansa.

Likviditeetin ja vakavaraisuuden määritelmä rajoittuu velkojen ryhmittelyyn velkojen erääntymisajan mukaan ja vastaaviin maksuvälineisiin omaisuuserässä, käytettävissä ja myös saatavassa. tietyt määräajat. Ilmoitettujen maksuvälineiden vertaaminen tuleviin maksuihin ehtojen mukaan mahdollistaa yrityksen vakavaraisuuden määrittämisen.

Näiden indikaattoreiden laskennan avulla voit määrittää mahdollisen konkurssin mahdollisuuden. Nykyisen likviditeetin kertoimen tai oman käyttöpääoman tarjoamisen (ohjattavuuden) välinen ristiriita vakiintuneiden standardien kanssa antaa mahdollisuuden päätellä, että taseen rakenne on epätyydyttävä.

Kiertoindikaattorit kuvaavat liikkeessä olevien varojen kestoa, kuinka nopeasti sijoitetut varat tekevät kiertonsa. Näitä ovat varastojen, vaihto-omaisuuden (OA), WIP, GP, DZ, KZ kiertonopeusluvut, käyttöpääoman kierron kesto, joka kuvaa aikaa, joka tarvitaan käyttöpääomaan sijoitettujen varojen muuttamiseksi rahaksi. (T on päivien lukumäärä jaksossa).

; Vastaanottaja

Kanssa/Kanssa

; Vastaanottaja

Kanssa/Kanssa

;

Vastaanottaja

Jatkui-olla

´ T

rev-tiDZ

rev-tiGP

rev-tKZ

liikevaihto

rev-tioa

B R

K ekv-tioa

Kannattavuusindikaattorit antavat kattavan arvion varojen käytön tehokkuudesta ja osoittavat, kuinka monta ruplaa voittoa yritys saa tietyltä ajalta omaisuuteen sijoitettujen varojen ruplaa kohden.

R OA=

P oikeasta-toimenpiteitä

100 %

; R

P oikeasta-toimenpiteitä

100 %

; R SK

hätätila

;

100 %

MUTTA

myynti

Kaupallisen organisaation taloussuunnittelun sisältö ja tavoitteet. Rahoitussuunnitelmien järjestelmä (budjetit).

Suomen olosuhteissa ja omistaja Itsenäisyys, yritys itse kehittää suunnitelmiaan ainoan tavoitteen - saavuttamisen - ohjaamana korkea hyötysuhde toimintaa. Fin. suunnitelma - evän järjestämisen perusta. suhteet yrityksessä, rahan muodostus ja käyttö. tulot ja varat den. varoja. Taloudellinen kohde. suunnittelu - fin. yrityksen toimintaa. Erityistehtävät fin. suunnittelu opr-Xia fin. yrityksen johtamispolitiikka. Fin. Suunnitelma laaditaan yleensä vuodeksi kuukausittain jaoteltuna, joten se toimii yrityksen nykyisen talouden valvonnan perustana. Että. Taloussuunnitelma välttämätön yrityksen johdolle oikeiden johtamispäätösten tekemiseksi.

Suomen maaleja. suunnittelu- optimaalisten mahdollisuuksien tarjoaminen menestyksekkäälle taloudelliselle toiminnalle, siihen tarvittavien varojen hankkiminen, yrityksen kilpailukyvyn ja kannattavuuden saavuttaminen sekä yrityksen tulojen ja menojen suunnittelu, sen varojen liikkuvuus (FP:n tarkoitus on tasapainottaa yrityksen kassavirtoja).

E rahoitussuunnittelun vaiheet:

Talousanalyysi. tilanteet ja ongelmat;

Tulevaisuuden ennustaminen fin. ehdot;

Suomalaisen lausunto tehtävät;

Parhaan vaihtoehdon valitseminen rahoituslaskennan laatimiseen. suunnitelma;

Evan korjaus, linkitys ja konkretisointi. suunnitelma;

Taloudellisen toteuttaminen suunnitelma;

Suunnitelman toteuttamisen analysointi ja valvonta.

FP-tehtävät:

Yrityksen tärkeimpien taloudellisten indikaattorien määrittäminen suunnitellulle kaudelle;

Taloudellisten indikaattorien yhdistäminen tuotanto- ja kaupallisiin indikaattoreihin;

Varausten tunnistaminen yrityksen tulon ja voiton lisäämiseksi;

Tunnistaa tapoja parantaa käyttötehokkuutta taloudelliset resurssit.

FP-menetelmät: laskenta ja analyyttinen, normatiivinen, tase, suunniteltujen päätösten optimointi, ek-mat-mallinnus.

Laskenta- ja analyysimenetelmä- Perustuu Finn saavutetun arvon analyysiin. perustana oleva indikaattori ja sen muutoksen suunnittelukauden indeksit lasketaan tämän indikaattorin suunniteltu arvo. Sitä käytetään tapauksissa, joissa ei ole teknisiä ja taloudellisia standardeja, ja indikaattoreiden välinen suhde voidaan määrittää epäsuorasti niiden dynamiikan ja suhteiden analyysin perusteella. Tämä menetelmä perustuu vertaisarviointiin. Yksi yleisimmistä menetelmistä tässä ryhmässä on toteutusprosenttimenetelmä. Se perustuu tuloslaskelman ja taseen yhdistämiseen suunniteltuun myyntivolyymiin.

Normatiivinen menetelmä suunnittelua käytetään vakiintuneiden normien ja standardien läsnä ollessa, esimerkiksi poistoprosentit, verokannat, valtion budjetin ulkopuolisten rahastojen tariffit, käyttöpääomavaatimukset jne.

tasapainomenetelmä on rakentaa tasapaino käytettävissä olevien taloudellisten resurssien ja niiden käytön tarpeiden välillä. Tasapainon yhdistäminen fin. resurssit: He + P = P + OK, missä Hän on varojen saldo suunnittelukauden alussa; P - varojen vastaanottaminen suunnittelukaudella; P - suunnittelukauden kulut; Ok - varojen saldo suunnittelukauden lopussa.

Tätä menetelmää käytetään suunniteltaessa saatujen taloudellisten resurssien jakautumista.

Suunnittelupäätöksen optimointimenetelmä- useiden vaihtoehtojen kehittäminen suunniteltuihin laskelmiin optimaalisimman valitsemiseksi.

Tässä tapauksessa optimaalisen ratkaisun valitsemiseen voidaan soveltaa erilaisia kriteerejä:

Vähimmäiskustannukset;

Suurin voitto;

Minimi pääomasijoitus tuloksen korkeimmalla tehokkuudella;

Vähimmäisaika pääoman kiertoon;

Maksimituotto sijoitetun pääoman ruplaa kohden jne.

Taloudellisen ja matemaattisen mallinnuksen menetelmät käytetään ennustamisessa. indikaattoreita vähintään 5 vuoden ajan. Nämä menetelmät mahdollistavat välisten suhteiden kvantifioinnin taloudellinen suorituskyky ja ne määräävät tekijät; rakentaa taloudellis-matemaattinen malli.

Budjetointiprosessi on kiinteä osa taloussuunnittelua, ts. prosessi, jossa määritetään tulevia toimenpiteitä fin muodostumiseen ja käyttöön. resursseja. Budjetit tarjoavat tulojen ja kulujen välisen suhteen, joka perustuu yrityksen kehitysindikaattoreiden ja sen taloudellisten resurssien suhteeseen.

Budjetti- Tämä on suunnitelman taloudellinen ja määrällinen ilmaus, joka kuvaa tietyn ajanjakson tuloja ja menoja sekä pääomaa, joka on hankittava annettujen suunnitelmien saavuttamiseksi.

Budjetoinnin tavoitteet:

Liiketoiminnan käsitteen kehittäminen;

Yrityksen taloudellisen ja taloudellisen toiminnan suunnittelu tietylle ajanjaksolle;

Yrityksen kustannusten ja voittojen optimointi;

Koordinointi - yrityksen eri osastojen toiminnan yhdenmukaistaminen;

Viestintä - suunnitelmien tuominen eri tasojen johtajien tietoon;

Paikallisten johtajien motivointi saavuttamaan organisaation tavoitteet;

Seurataan ja arvioidaan alan esimiesten suoritusta vertaamalla todellisia kustannuksia standardiin;

Taloudellisten resurssien tarpeen tunnistaminen ja rahan optimointi. purot.

Budjetteja on monenlaisia ja -muotoisia; erilliset budjetit, jotka kuvaavat välitoimintoja (raaka-aineiden ja materiaalien hankinta, tuotanto jne.) voivat sisältää tiedot vain kuluista tai vain tuloista (myyntibudjetti), ja laajennetuissa budjeteissa (budjettituloslaskelma, kassabudjetti) näkyvät sekä kulut että kassabudjetti. organisaation tulot.

Budjettikausi kattaa suunnittelun lyhyen aikavälin - vuoden, vuosineljänneksen, kuukauden.

Kohdista rahoitus- ja toimintabudjetit. Toiminnassa: B-myynti, B-varastot GP, B-tuotanto, B välittömät materiaalikustannukset, B HSE:n välittömät kustannukset, B-myyntikulut, B-hallintakustannukset (määrällisesti yrityksen tavoitteet määritellään).

Markkinatilanteessa ensimmäinen indikaattori, josta suunnittelu on aloitettava, on myyntiennuste. Siksi budjetointi on aloitettava valmistelusta myyntibudjetti, joka heijastaa suunniteltua myynnin määrää fyysisesti ja arvoltaan (ennuste myyntituloista). Kun suunniteltu myyntimäärä on selvitetty luontoissuorituksina, voit määrittää yksiköiden lukumäärän, jotka on tuotettava, jotta saavutetaan suunniteltu myynti- ja varastotaso.

Tätä varten a tuotantobudjetti. Tuotantovolyymi (vuodelle) = Myyntimäärä (vuodelle) + Saldot valmistuneet tuotteet vuoden lopussa - Valmiiden tuotteiden saldo vuoden alussa. Määritä, kuinka monta tuotetta yrityksen on tuotettava, jotta suunniteltu myyntimäärä voidaan varmistaa. Budjetti suoriin materiaalikustannuksiin on suunniteltu määrittämään raaka-aineiden, valmiiden tuotteiden valmistukseen tarvittavien materiaalien kustannukset, joiden kustannukset liittyvät täysin myynnin määrään ja vaihtelevat suoraan suhteessa tuotannon määrään.

Raaka-aineiden ja materiaalien ostomäärä \u003d Tuotantotarpeet + Materiaalivarasto kauden lopussa - Materiaalivarasto kauden alussa. AT liiketoiminnan budjetti tiedot kaikista arvioiduista tuotteiden myyntiin liittyvistä kustannuksista.

Talousarviot: B tulot ja kulut, B liike DS, Balance bt.

Perusmerkitys tulo- ja menobudjetti- näyttää yrityksen esimiehille taloudellisen toiminnan tehokkuutta tulevalla kaudella.

Kassavirtabudjetti- Tämä on suunnitelma DS:n siirtämisestä selvitys-, valuutta- ja muilla tileillä sekä yrityksen kassalla, ja se heijastaa kaikkia taloudellisesta toiminnasta johtuvia DS:n ennakoituja tuloja ja poistoja. päätehtävä budjetti - tarkista varojen tulojen ja kulujen synkronointi ja vahvista siten tuleva likviditeetti.

Tämä suunnitelma kuvaa yrityksen vakavaraisuutta. BDDS on yksityiskohtainen suunnitelma Varmenteen odotettavissa olevat tulot ja maksut tietyltä ajanjaksolta, sen kokoamisen päätarkoituksena on määrittää ajankohdat, jolloin yrityksellä on vajaa tai ylimääräinen CA, jotta voidaan kohtuudella välttää tai lieventää kriisiilmiöitä ja käyttää järkevästi tilapäisesti ilmaiseksi CA.

tasapainoinen budjetti- ennuste siitä, mitä rahoitusta yrityksellä on ja miten näitä varoja käytetään; ennuste DS:n rahoituslähteiden ja investointien suhteesta. Tämä on ennuste yrityksen varojen ja velkojen (velkojen) suhteesta todellisen omaisuuden ja velan rakenteen ja sen muutoksen mukaisesti muiden budjettien toteuttamisprosessissa. Sen tarkoituksena on näyttää, kuinka yrityksen arvo muuttuu sen seurauksena, että yritys harjoittaa tällaista taloudellista toimintaa budjettikauden aikana.

Rahoitusvakaus liittyy läheisesti yrityksen pääoman muodostukseen ja käyttöön, oman pääoman riittävyyden arviointiin tehokkaan taloudellisen toiminnan kannalta.

Taloudellinen vakaus- tämä on yrityksen kykyä ylläpitää riittävää liiketoiminnan ja liiketoiminnan tehokkuuden tasoa, mutta myös lisätä sitä samalla, kun varmistetaan vakavaraisuus, investointien houkuttelevuus hyväksyttävän riskin rajoissa.

Yrityksen on säilytettävä varojen ja velkojen rakenteellinen tasapaino ottaen huomioon muuttuvat ympäristötekijät ja sisäiset tekijät. Varallisuuden rakenteen tulee vastata pitkän aikavälin taloudellisen toiminnan kehittämistarpeita, mikä edellyttää luotettavia lähteitä niiden muodostumiselle. Lainapääomaa houkutellessaan yrityksen on ennakoitava siihen liittyvät taloudelliset seuraukset: rahoitusriskien väistämätön kasvu, lainapääoman ylläpitokustannukset ja näiden tekijöiden haitallinen vaikutus taloudelliseen tulokseen.

Pääedellytys yrityksen taloudellisen vakauden varmistamiselle on myyntivolyymien kasvu, sillä tulot ovat juoksevien kulujen kattamiseen ja normaalin voiton tuottolähde. Voiton kasvu puolestaan luo edellytyksiä liiketoiminnan laajentamiselle, parantamiseen investoinnille logistinen perusta, uusien teknologioiden kehittäminen jne.

Yrityksen taloudellisen vakauden arvioimiseksi käytetään absoluuttisia ja suhteellisia indikaattoreita.

Absoluuttiset indikaattorit taloudellinen vakaus:

kokonaisvarojen (velat, tase) absoluuttinen lisäys;
yrityksen omien varojen (oman pääoman) absoluuttinen lisäys;
oman käyttöpääoman saatavuus;
aineellisen vaihto-omaisuuden (varantojen) tarjoaminen kestävillä muodostumislähteillä;
nettotulojen absoluuttinen kasvu;
nettovoiton absoluuttinen kasvu;
nettoarvon absoluuttinen kasvu kassavirta(ero kokonaisrahavirran ja liiketoiminnan kokonaiskassavirran välillä).

Yrityksen sujuvan toiminnan vuoksi hyvin tärkeä on muodostunut tarvittava tilavuus ja koostumus tuotantovarastot. Siksi yrityksen taloudellista vakautta luonnehdittaessa erityinen rooli kuuluu omien rahoituslähteiden saatavuuden indikaattorille paitsi kaikille vaihtoomaisuuksille, myös nimenomaan varastoille (käyttöpääomalle).

Aineellisen käyttöpääoman ja kestävien rahoituslähteiden tarjoamisen indikaattoreita käyttämällä erotetaan neljä taloudellista vakautta.

1. Absoluuttinen vakaus- tila, jossa vaihto-omaisuus on täysin katettu omalla käyttöpääomalla, eli yritys on täysin riippumaton ulkoisista velkojista. Käytännössä tätä tilannetta tulee harvoin. Lisäksi se ei aina ole taloudellisesti kannattavaa, koska se osoittaa konservatiivista lähestymistapaa rahoitukseen. tuotantotoimintaa, että yrityksen johto ei käytä asianmukaisesti rahoitusvipuvaikutusta.
2. Normaali vakaus-- tila, jossa varastot muodostuvat sekä oman käyttöpääoman että lyhytaikaisten lainavarojen kustannuksella.
3. epävakaa taloudellinen tilanne, kun oma käyttöpääoma ja lyhytaikaiset lainat eivät riitä varastojen muodostamiseen. Tällaisessa tilanteessa yritykset käyttävät lyhytaikaisia ostovelkoja rahoittaakseen osan varastosta. Joskus tämä johtaa maksuviivästyksiin. palkat työntekijöitä, viivästyneitä maksuja toimittajille.
4. Kriittinen taloudellinen tilanne tapahtuu, kun lisäksi epävakaa tila yritys ei maksa lainoja ja lainoja ajallaan, ei pysty täyttämään maksuvelvoitteitaan ajallaan.

Yrityksen taseen (taulukko 10.1) perusteella taulukossa 10.3 esitetään tärkeimmät rahoitusvakauden absoluuttiset indikaattorit.

Taulukko 10.3 - Yrityksen taloudellisen vakauden absoluuttiset indikaattorit raportointivuodelta

summia, miljoonia ruplaa

Indikaattori	Alkuvuodelle	Vuoden lopussa	Muutos vuodessa (+)
1. Oma pääoma
2. Pitkäaikaiset velat
3. Pitkäaikaiset varat
4. Oma käyttöpääoma (rivi 1 + rivi 2 - rivi 3)
5. Lyhytaikaiset lainat
6. Oma pääoma ja lyhytaikaiset lainat yhteensä (rivi 4 + rivi 5)
7. Ostovelat

Tarkasteltavana olevassa esimerkissä yrityksellä on pula omasta käyttöpääomasta reservien rahoittamiseen: vuoden alussa 16,3 miljoonaa ruplaa, lopussa - 12,5 miljoonaa ruplaa, eli sillä ei ole absoluuttista taloudellista vakautta. Varastojen rahoittamiseen käytetään oman käyttöpääoman ohella lyhytaikaisia lainavaroja. Samaan aikaan oman käyttöpääoman, lyhytaikaisten lainavarojen määrä ylittää varannon määrän sekä vuoden alussa että lopussa. Tämä osoittaa normaalin taloudellisen vakauden.

Kaikkien mahdollisten tuotantoreservien rahoituslähteiden yhteismäärä on merkittävästi suurempi kuin varannon arvo: vuoden alussa + 28,3 miljoonaa ruplaa, vuoden lopussa + 36,6 miljoonaa ruplaa.

Rahoitusvakauden suhteelliset indikaattorit(maailmassa ja kotimaisessa käytännössä laajasti käytetyt kertoimet):

autonomiakerroin- oman pääoman suhde taseen loppusummaan. Näyttää, missä määrin yrityksen käyttämien taloudellisten resurssien määrä muodostuu sen omien varojen kustannuksella. normaali minimiarvo tämän kertoimen katsotaan olevan 0,5. Mitä korkeampi tämä suhde on, sitä suurempi on yrityksen taloudellinen riippumattomuus ulkoisista rahoituslähteistä;
pitkän aikavälin taloudellisen riippumattomuuden kerroin - oman pääoman ja pitkäaikaisten velkojen määrän suhde taseen loppusummaan. Se luonnehtii yrityksen riippumattomuutta lyhyen aikavälin lainalaisista taloudellisen toiminnan rahoituslähteistä;
rahoitussuhde- oman pääoman suhde lainapääomaan. Oman pääoman ylitys yli lainatun osoittaa, että yrityksellä on riittävä taloudellinen vahvuus;
rahoitusomaisuusaste- lainatun pääoman suhde omaan pääomaan. Luonnehtii yrityksen taloudellista toimintaa lainattujen varojen houkuttelemiseksi;
ketteryystekijä- oman käyttöpääoman määrän suhde omien varojen kokonaismäärään (oma pääoma). Näyttää vaihto-omaisuuteen sijoitetun oman pääoman osuuden.

Yrityksen taseen (taulukko 10.1) ja taulukossa 10.3 annettujen tietojen perusteella taulukossa 10.4 on esitetty tärkeimmät rahoitusvakausluvut raportointivuoden alussa ja lopussa.

Taulukko 10.4 - Yrityksen taloudellisen vakauden tärkeimmät tunnusluvut

Indikaattori	Alkuvuodelle	Vuoden lopussa	Muutosnopeus sisään % tai poikkeama (+")
5. Lyhytaikaiset velat, milj. ruplaa
6. Lainatun pääoman kokonaismäärä, milj. ruplaa (sivu 4 + sivu 5)
7. Oma pääoma ja pitkäaikaiset velat, milj. ruplaa (sivu 1 + sivu 4)
8. Itsenäisyyssuhde (sivu 1: sivu 3)
9. Pitkän aikavälin taloudellinen riippumattomuusaste (s. 7: s. 3)
10. Rahoitussuhde (sivu 1: sivu 6)
11. Rahoitusomavaraisuusaste (s. 6: s. 1)
12. Agilitytekijä (sivu 2: sivu 1)

Taulukon 10.4 tiedot osoittavat yrityksen varsin korkeaa taloudellista riippumattomuutta: autonomiakerroin vuoden lopussa on 0,63, eli oma pääoma on 63 % yrityksen kokonaisrahoituslähteistä. On positiivista, että tämä luku on kasvanut vuoden aikana.

Omien rahoituslähteiden roolin kasvusta kertoo rahoitusasteen dynamiikka: se nousi 0,18 pistettä. Vastaavasti taloudellinen vipuvaikutus on pienentynyt.

Yhtiön oman pääoman ohjattavuuskerroin oli vuoden alussa 0,45. Tämä on melko korkea arvo, lähellä suositeltua normaali arvo 0,2-0,5. Vuoden aikana ohjattavuuskerroin laski hieman - 0,01 pistettä. Tämä kerroin riippuu yrityksen alakohtaisesta kuulumisesta, toiminnan tyypistä ja varojen rakenteesta.

Pitkän aikavälin taloudellinen riippumattomuus ei ole muuttunut vuoden aikana, mikä on arvioitava positiivisesti. Kertoimen arvo on melko korkea - 0,81. Organisaatio lisäsi vuodelle oman pääoman määrää 10,9 % ja pienensi hieman pitkäaikaisten velkojen määrää.

Taloudellisen vakauden arviointi toimii pohjana kehitettäessä toimenpiteitä yrityksen taloudellisen aseman vahvistamiseksi. Tässä on useita alueita:

1. Toimenpiteet oman pääoman lisäämiseksi: korotus osakepääoma; kaikentyyppisten toimintojen tuoton kasvu ja nettotuloksen aktivoidun osan kasvu.
2. Toimenpiteet lainapääoman hallinnan parantamiseksi: lainapääoman enimmäismäärän määrittäminen; lainattujen varojen järkevän rakenteen muodostaminen; tehokas käyttö lainapääoma jne.
3. Toimenpiteet omaisuudenhoidon parantamiseksi: tuotantotoiminnan organisoinnin kiinteän ja käyttöpääoman tarpeen oikea määrittäminen; kiinteän ja käyttöpääoman käytön tehostaminen; parantaa pitkän ja lyhytaikaisten rahoitussijoitusten tehokkuutta.

Yrityksen taloudellisen vakauden arviointi on tärkeää suunniteltaessa yrityksen pääoman tarvetta ja optimoitaessa sen rakennetta.

Yrityksen pääoman kokonaistarve määräytyy tuotannon, rahoitustoimien sijoitustoiminnan omaisuuden tarpeen perusteella. Pääomarakenteen optimointi voidaan tehdä seuraavilla perusteilla:

1) monimuuttujalaskelmat käyttämällä rahoitusvipuvaikutusta. Samalla pääomarakenne valitaan korkeimman oman pääoman tuoton kannalta (ks. kohta 10.2);
2) pääomakustannusten minimoiminen. Pääoman hinta on keskimääräinen hinta, jonka yritys maksaa hankkiakseen pääomaa eri lähteistä. Esimerkiksi omista sisäisistä lähteistä pääoman hankinnan kustannukset arvioidaan oman pääoman tuoton perusteella; lainojen saamisen kustannukset arvioidaan lainan koron määrällä. Optimaalisen pääomarakenteen määrittämiseksi lähdetään minimoimisen mahdollisuuksista painotettu keskihinta pääoma ottaen huomioon kaikki sen muodostumislähteet;
3) valittu omaisuusrahoituspolitiikka. Omaisuuden eri osat rahoitetaan eri lähteistä. Omaisuuden rahoituksen lähestymistavoissa, riippuen yrityksen johtajien ja omistajien asenteesta taloudellisiin riskeihin, on omat eronsa. Tavallisesti on kolme omaisuusryhmää:
- kiinteät varat;
- vakio osa vaihto-omaisuus- yrityksen juoksevan tuotantotoiminnan harjoittamiseen tarvittavan vaihto-omaisuuden vähimmäismäärä, joka ei riipu toiminnan volyymin kausivaihteluista;
- Vaihto-omaisuuden muuttuva osa- osa lyhytaikaisista varoista, jotka ovat alttiina kausivaihteluiden vuoksi.

Näiden omaisuusryhmien rahoittamiseen on kolme tapaa (taulukko 10.5).

Konservatiivinen lähestymistapa omaisuusrahoitukseen olettaa, että pitkäaikaiset varat rahoitetaan pääosin omalla pääomalla ja osittain pitkäaikaisella lainapääomalla (enintään 10 %). Käyttöpääoman kiinteä osa ja puolet käyttöpääoman muuttuvasta osasta on rahoitettava täysin omalla pääomalla. Toinen puoli käyttöpääoman muuttuvasta osasta rahoitetaan lyhytaikaisella velkapääomalla. Tämä lähestymistapa varmistaa yrityksen korkean taloudellisen vakauden kertoimen sen kehitysprosessissa.

Taulukko 10.5 - Yrityksen varojen rahoituksen lähestymistavat 1

Omaisuuden tyyppi	Rahoitus lähestymistapa
Omaisuuden tyyppi	konservatiivinen	kohtalainen	aggressiivinen
Kiinteä omaisuus
Kiinteä omaisuus
Pysyvä osa vaihto-omaisuutta
Pysyvä osa vaihto-omaisuutta
muuttuva osa vaihto-omaisuus
muuttuva osa vaihto-omaisuus

Nimitykset: SC - oma pääoma; S/C - pitkäaikainen lainattu pääoma; KPC - lyhytaikainen lainattu pääoma.

Kohtuullinen lähestymistapa omaisuusrahoitukseen olettaa, että pitkäaikaiset varat ja kiinteä osa käyttöpääomasta rahoitetaan omalla pääomalla ja pitkäaikaisella lainapääomalla. Samaan aikaan oman pääoman osuus on 75-80 %. Käyttöpääoman muuttuva osa - lyhytaikaisen lainapääoman kustannuksella. Tämä lähestymistapa tarjoaa yleensä hyväksyttävän tason rahoitusvakautta.

Aggressiivinen lähestymistapa omaisuusrahoitukseen olettaa, että oman pääoman rooli pysyvien vastaavien rahoituksessa ja pysyvä osuus vaihto-omaisuudesta pienenee 50-60 %:iin. Käyttöpääoman muuttuva osa rahoitetaan kokonaan lyhytaikaisella lainapääomalla. Joissakin tapauksissa kaikki vaihto-omaisuus rahoitetaan lyhytaikaisella lainapääomalla. Tämä lähestymistapa heikentää yrityksen taloudellista vakautta, aiheuttaa ongelmia vakavaraisuuden varmistamisessa, vaikka sen avulla voit työskennellä minimimitat omaa pääomaa.

Savitskaya G. V. Metodologia monimutkainen analyysi Taloudellinen aktiivisuus: Opetusohjelma. - 4. painos - M.: INFRA-M, 2007. - S. 322.