المؤشرات النسبية للاستقرار المالي. نسبة هيكل رأس المال هي الأساس لتقييم ملاءة الأعمال التجارية ووضعها المالي

وكلما ارتفعت قيمة هذه النسبة ، زادت استقرار المؤسسة المالية واستقرارها واستقلاليتها عن الدائنين الخارجيين. الحد الأدنى للقيمةيتم أخذ المؤشر عند مستوى 0.5 ؛ الحد الأقصى هو 0.7. قيمة المعامل> 0.5 تعني أنه يمكن تغطية جميع التزامات المؤسسة بأموالها الخاصة.

تكمل نسبة تركيز رأس المال المقترض المؤشر السابق وتميز حصة رأس المال المقترض في معدل دوران المنظمة. القيمة الموصى بها للمؤشر هي 0.3-0.5. مجموع المعاملين يساوي واحدًا أو 100٪.

كونك. يقرض. قبعة. = ؛ (3.6)

Kk.z.cap. كجم = = 0.35 ؛

Kk.z.cap. نانوغرام == 0.20 ؛

تحدد قيمة المعامل حصة رأس المال المقترض في معدل دوران المنظمة. تصل قيمة المعامل إلى القيمة المعيارية. مجموع المعاملين يساوي 1 ، مما يدل على صحة الحسابات.

نسبة المقترضين و الصناديق الخاصة/ نسبة التمويل تعطي التقدير الأكثر عمومية الاستقرار الماليويوضح حجم الأموال المقترضة لحساب كل روبل القيمة المالية.

Kfinancer. = ; (3.7)

Kf.kg. == 0.54 ؛

Kf.ng = = 0.25 ؛

إن نمو المعامل في الديناميات هو ، بمعنى ما ، اتجاه سلبي ، مما يعني أنه من منظور طويل الأجل ، يتزايد اعتماد المؤسسة على الدائنين الخارجيين. هناك عاملان متنافيان يعملان على القيمة المثلى للمؤشر: فمن ناحية ، كلما زادت حصة رأس المال السهمي ، كلما زادت استقلالية المؤسسة عن المصادر الخارجية ، كان من الأسهل الحصول على قرض إذا لزم الأمر. من ناحية أخرى ، رأس المال الأسهم في البلدان المتقدمة إقتصاد السوقإنه مكلف للغاية ، لأنه يمثله رأس مال حقوق الملكية ، والمساهمون على استعداد للاستثمار في الأسهم فقط إذا جلبوا أرباحًا أعلى من الودائع المصرفية ، وبالتالي ، غالبًا ما تكون القروض المصرفية للمؤسسة أرخص. في الممارسة الغربية ، حيث من المعتاد العيش على الائتمان ، تعتبر نسبة رأس المال الخاص ورأس المال المقترض 1/3 و 2/3 على التوالي. في الممارسة المحلية ، حيث يتم تقديم القروض على مضض أو بنسبة عالية جدًا ، تعتبر نسبة 2/3 من رأس المال السهمي و 1/3 من رأس المال المقترض هي الأمثل. تعتبر القيمة الموصى بها لنسبة التمويل وفقًا للمعايير المحلية 0.5 - 1.0.

معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل / نسبة تغطية الأصول غير المتداولة. يعتمد المنطق الكامن وراء هذا المؤشر على افتراض أنه يجب استخدام رأس المال طويل الأجل لتمويل الاستثمارات الرأسمالية.

طلاء BOA = ; (3.8)

طلاء K كجم = = 0.008 ؛

طلاء K ng = = 0.001 ؛

اسم المعامل	المعنى		القيود التنظيمية
1. نسبة تركيز حقوق الملكية
2. نسبة تركيز رأس مال الدين
3. نسبة التمويل
4. نسبة تغطية الأصول غير المتداولة

عند تحليل البيانات الواردة في الجدول ، يمكننا أن نستنتج أن قيمة نسبة تركيز الأسهم تصل إلى القيمة القياسية وفي نهاية الفترة التي تم تحليلها هي 0.65. يشير هذا إلى أن المؤسسة مستقرة ماليًا ومستقرة ومستقلة عن الدائنين الخارجيين ، ويمكن تغطية جميع التزامات المؤسسة من خلال أموالها الخاصة. ولكن إذا قمنا بتحليل ديناميكيات تطوير المؤسسة ، يمكننا أن نستنتج أن الاستقلال المالي آخذ في الانخفاض ، وأن قيمة معامل تركيز رأس المال للديون تكمل المؤشر السابق وتميز حصة رأس مال الدين في معدل دوران المنظمة.

تعطي نسبة التمويل التقييم الأكثر عمومية للاستقرار المالي للمؤسسة ويوضح مقدار الأموال المقترضة التي تقع على كل روبل من حقوق الملكية. نمو المعامل في الديناميات (بالنسبة لعام 2004 0.2 - 0.35 لعام 2005) هو اتجاه سلبي ، مما يعني أنه من منظور طويل الأجل ، فإن اعتماد الشركة على الدائنين الخارجيين آخذ في الازدياد.

تعتبر القيمة 1 طبيعية.

4. طرق الاسترداد الوضع المالي JSC ناديجدا

4.1 الإدارة المالية لمواجهة الأزمات للمؤسسة

تعد سياسة الإدارة المالية لمواجهة الأزمة جزءًا من الإستراتيجية المالية الشاملة للمؤسسة ، والتي تتمثل في تطوير نظام من الأساليب للتشخيص الأولي لخطر الإفلاس وإدراج آليات التعافي المالي للمؤسسة ، بما يضمن تحقيقها. الخروج من الأزمة.

الهدف الرئيسي إدارة الأزماتهو وضع وتنفيذ إجراءات تهدف إلى تحييد أخطر العوامل التي تؤدي بالشركة إلى حالة الأزمة. يجب أن تشمل المهام الرئيسية لإدارة مكافحة الأزمات للشركة تغييرًا في عمل الآليات الاقتصادية ، وتحويل معايير القبول قرارات الإدارة، وتطوير وتنفيذ استراتيجية الشركة وتكتيكاتها في الظروف الجديدة ، والاستخدام النشط لفرص الإدارة الجديدة ، واستخدام جميع الأساليب الممكنة للمناورة الاقتصادية.

من الواضح أن إدارة مكافحة الأزمات يجب أن تكون عنصرًا أساسيًا في السياسة المالية لأي شركة ، الأمر الذي يتطلب مراقبة مستمرة للسوق وموقف الشركة فيها ، وتحليل درجة استقرارها المالي ، وحالة الأطراف المقابلة. . في الوقت نفسه ، فإن تنظيم إدارة مكافحة الأزمات في الشركة يقوم على المبادئ التالية: التشخيص المبكر لظواهر الأزمات في الأنشطة الماليةضرورة الاستعجال في الاستجابة لظواهر الأزمة ، مدى كفاية استجابة الشركة لدرجة التهديد الحقيقي لتوازنها المالي ، والتنفيذ الكامل لإمكانيات الشركة الداخلية للخروج من حالة الأزمة. كل هذا يعني أنه في مكافحة خطر الإفلاس ، يجب أن تعتمد الشركة بشكل أساسي على القدرات المالية الداخلية.

تسعى كل مؤسسة كبيرة إلى تحسين هيكل رأس مالها. يتم تشكيلها من المصادر الخاصة والمقترضه. علاوة على ذلك ، يجب الحفاظ على نسبتهم عند المستوى المحدد. تسمح لك التحليلات بتحديد حاجة الشركة لمصدر تمويل معين لأنشطتها.

أحد مكونات المنهجية الاستقرار الماليالتنظيم هو نسبة تركيز رأس المال المقترض. يتم حسابه وفقًا للصيغة المحددة وله قيمة محددة بوضوح. كيف تحسب المؤشر المعروض وتفسر النتيجة؟ هناك تقنية معينة.

جوهر المعامل

توضح نسبة تركيز رأس المال للديون حجم المصادر المالية المدفوعة في هيكل الرصيد. يجب على كل مؤسسة تنظيم أنشطتها باستخدام رأس مالها الخاص. ومع ذلك ، فإن جذب رأس المال المقترض يفتح آفاقًا جديدة للمنظمة.

يمكن للشركة التي تستخدم مصادر الأموال المدفوعة بكفاءة شراء معدات جديدة عالية التقنية ، وتقديم جهاز جديد خط الإنتاج، توسيع أسواق المبيعات ، إلخ. للقيام بذلك ، يجب أن يظل مستوى الأموال المقترضة ضمن حدود معينة. تم تعيينه لكل مؤسسة على حدة.

يزيد جذب القروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل من مخاطر الشركة. ومع ذلك ، كلما كانت أعلى ، فإن حجم أكبرصافي الربح الذي يمكن أن تحصل عليه المنظمة. يجب مراقبة حالة حصة الالتزامات المدفوعة من خلال الخدمة التحليلية للمؤسسة.

جوهر الاقتراض

قيمة نسبة تركيز رأس مال الدين في حساب الاستقرار المالي عالية للغاية. مصادر التمويل هذه هي السمات المميزة. تنطوي مشاركتهم على فوائد وتكاليف إضافية.

الشركة التي تجذب الأموال من المستثمرين الخارجيين تفتح آفاقًا وفرصًا جديدة لنفسها. إمكاناتها المالية تنمو بسرعة. في الوقت نفسه ، تظل تكلفة المصادر المقدمة مقبولة تمامًا. مع الاستخدام السليم للأموال الإضافية ، يمكنك زيادة ربحية الشركة. في هذه الحالة ، يزداد الربح.

ومع ذلك ، فإن جذب مصادر الاستثمار من الخارج له عدد من الخصائص السلبية. يزيد رأس المال من المخاطر ويقلل من مؤشرات الاستقرار المالي. من الصعب جدًا ترتيب مثل هذا الإجراء. تعتمد التكاليف إلى حد كبير على مستوى تطور سوق معين. سيتم تخفيض دخل المنظمة بتكلفة استخدام أموال المستثمرين (الفائدة على القرض).

منهجية تحديد المؤشر

بيانات ورقة التوازنسيساعد في حساب نسبة تركيز رأس المال المقترض. صيغة الحساب بسيطة. يعكس النسبة بين مؤشر القروض الخارجية والميزانية العمومية. هذا هو عبء الديون الفعلي الذي يتم تحميله على المنظمة. تبدو صيغة الحساب كما يلي:

KK = Z / B ، حيث: Z - مقدار القروض (قصيرة الأجل وطويلة الأجل) ، B - الميزانية العمومية.

يتم إجراء الحسابات بناءً على نتائج فترة التشغيل. غالبًا ما تكون سنة واحدة. ومع ذلك ، بالنسبة لبعض الشركات ، يكون إجراء حسابات ربع سنوية أو كل ستة أشهر أكثر ربحية.

يتم تقديم مصادر التمويل المدفوعة في السطور 1400 و 1500 من النموذج 1 القوائم المالية. يشار إلى المبلغ الإجمالي للميزانية العمومية في السطر 1700. هذا حساب بسيط ، ستساعد نتيجته على استخلاص استنتاجات حول انسجام تنظيم هيكل رأس المال.

اساسي

وفقًا للنظام أعلاه ، يمكنك حساب نسبة تركيز رأس المال المقترض. ستسمح لك القيمة القياسية بتحليل النتيجة. بالنسبة للمؤشر المقدم ، هناك مجموعة معينة من القيم التي يمكن فيها تسمية هيكل الميزانية العمومية بأنه فعال.

يمكن أن يتراوح معامل تركيز مصادر التمويل الخارجية من 0.4 إلى 0.6. تعتمد القيمة المثلى على نوع نشاط الشركة والخصائص داخل الصناعة. على سبيل المثال ، قد يكون للمؤسسات ذات النشاط الموسمي الواضح معدلات منخفضةتركيز صناديق الائتمان.

لاستخلاص استنتاج حول صحة هيكل المصادر المالية ، من الضروري دراسة المؤشر المقدم للشركات المتنافسة. لذلك سيكون من الممكن حساب المؤشر داخل الصناعة. تتم مقارنة قيمة المعامل الذي تم الحصول عليه أثناء الدراسة معها.

فائدة مالية

في بعض الحالات ، قد يكون مبلغ الأموال الائتمانية للمؤسسة كبيرًا جدًا أو ، على العكس من ذلك ، منخفضًا. هذا يتحدث عن خطأ الهيكل التنظيميالرصيد. المعيار المذكور أعلاه لنسبة تركيز رأس مال الدين ينطبق على معظم الشركات المحلية. قد يكون لدى المنظمات الأجنبية عدد أكبر من القروض في هيكل المطلوبات.

إذا قررت شركة أثناء الدراسة أن نسبة التركيز أقل من المعتاد ، فهذا يعني أنها جمعت عددًا كبيرًا من المصادر المالية المقترضة. هذه عامل سلبيلمزيد من التطوير. في هذه الحالة ، تزداد مخاطر عدم سداد الدين. تكلفة الائتمان سوف تزيد. من الضروري تقليل مبلغ الأموال المقترضة في الخصوم.

إذا كان المؤشر ، على العكس من ذلك ، أعلى من المعيار ، فإن الشركة لا تجتذب موارد إضافية لتطويرها. اتضح أنه خسارة ربح. لذلك ، يجب أن تستخدم الشركة مبلغًا معينًا من الأموال من المستثمرين الخارجيين.

مثال على الحساب

لفهم جوهر المنهجية المقدمة ، من الضروري النظر في مثال لحساب نسبة تركيز رأس المال المقترض. يتم تطبيق معادلة التوازن التي تم ذكرها أعلاه أثناء الدراسة.

على سبيل المثال ، أكملت الشركة فترة التشغيل بقيمة إجمالية قدرها 343 مليون روبل. في هيكلها ، تم تحديد 56 مليون روبل. الخصوم طويلة الأجل و 103 مليون روبل. ديون قصيرة الأجل. في الفترة السابقة ، بلغت الميزانية العمومية 321 مليون روبل. كانت الخصوم قصيرة الأجل 98 مليون روبل ، ومصادر التمويل طويلة الأجل - 58 مليون روبل.

كانت نسبة التركيز في الفترة الحالية على النحو التالي:

KKt = (56 + 103) / 343 = 0.464.

في الفترة السابقة كان نفس المؤشر عند مستوى:

KKp = (98 + 58) / 321 = 0.486.

النتيجة التي تم الحصول عليها ضمن القاعدة المعمول بها. في الفترة السابقة ، كانت أنشطة الشركة في أكثربتمويل من مصادر خارجية. الشركة لديها احتمالات لجذب أموال الائتمان. يجب حساب المؤشر المقدم بالاقتران مع أنظمة الحساب الأخرى.

تحسين المستوي المالي

يسمح مؤشر الرافعة المالية (الرافعة المالية) للمحللين بالتقييم الصحيح لاعتماد نسبة تركيز رأس مال الدين على ظروف بيئة الأعمال. إن الجمع بين هاتين الطريقتين في الحساب يجعل من الممكن تحديد مستوى الكفاءة في استخدام رأس المال المتاح ، وإمكانيات زيادته من خلال مصادر الائتمان.

تظهر الرافعة المالية الفائدة التي تحصل عليها المنظمة عند استخدام الأموال المقترضة. للقيام بذلك ، احسب العائد على حقوق المساهمين للمؤسسة. في سياق هذه الدراسة ، تم تحديد حاجة الشركة لجذب مصادر التمويل الخارجية ، وكذلك العائد الحالي على إجمالي رأس المال.

مع الاستخدام الصحيح للقروض ، يمكنك زيادة صافي الدخل. يتم استثمار الأموال المستلمة في تطوير وتوسيع الأعمال التجارية. هذا يسمح لك بزيادة صافي الربح النهائي. هذا هو معنى استخدام الأموال المدفوعة للمستثمرين.

الربحية

يجب مراعاة نسبة تركيز رأس المال المقترض في النظام العام للحساب التحليلي. لذلك ، جنبًا إلى جنب مع المنهجية المقدمة ، يتم أيضًا تحديد مؤشرات أخرى. يسمح لنا تحليلهم المشترك باستخلاص استنتاجات صحيحة حول هيكل رأس المال.

أحد هذه المؤشرات هو العائد على رأس المال المقترض. لحساب ، يتم أخذ صافي الربح للفترة الحالية (السطر 2400 من النموذج 2). وهي مقسمة إلى مبلغ القروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل. إذا كان صافي الربح أعلى من مبلغ المصادر المدفوعة ، فإن الشركة تستخدم بشكل متناغم الأموال المستلمة من مستثمري الطرف الثالث في أنشطتها.

يتم فحص العائد على رأس المال المقترض في الديناميكيات. هذا يسمح لك باستخلاص استنتاجات حول الإجراءات الإضافية.

إدارة الهيكل

تصبح نسبة تركيز رأس المال للديون المؤشر الأول في تطوير الإستراتيجية المالية للمنظمة. بناءً على الحسابات ، يمكن لإدارة الشركة اتخاذ قرار بشأن المزيد من الاقتراض والائتمان.

في سياق التخطيط ، يتم تحديد الحاجة إلى مصادر إضافية. يتم تقييم المخاطر والأرباح المستقبلية وطرق تطوير الإنتاج. يتم تحديد تكلفة رأس مال المستثمرين. بناءً على البحث ، تقرر الشركة إمكانية جذب إضافي لرأس المال المقترض.

بعد النظر في ماهية نسبة تركيز رأس المال للديون ، وطريقة حسابها والنهج المتبع في تفسير النتيجة ، يمكن للمرء تقييم هيكل الميزانية العمومية بشكل صحيح واتخاذ قرار بشأن مواصلة تطوير المنظمة.

1. نسبة تركيز حقوق الملكية (معامل الاستقلالية ، الاستقلال) = رأس المال الخاص / أصول الشركة

يميز هذا المعامل حصة حقوق الملكية في ملكية المؤسسة ، أي يعكس استقلالية المؤسسة عن المصادر المعنية. كلما كان هذا المؤشر أكبر ، كلما كانت المؤسسة أكثر استقرارًا من الناحية المالية واستقلالية عن الدائنين ، ولكن من المرغوب فيه ألا تقل قيمتها عن 0.5. بالنسبة لأوكرانيا ، يجب ألا يقل هذا المعامل عن 0.2. إذا كانت قيمة المعامل 1 ، فهذا يعني أن المالكين يمولون مشروعهم بالكامل.

هذا المؤشر يكمله عامل التركيزرأس المال المقترض.

نسبة تركيز رأس مال الدين = رأس مال الديون / أصول المؤسسة

يجب أن يكون مجموع هذين المعاملين 1 (0.86 + 0.14 = 1).

نسبة الديون وحقوق الملكية رأس المالهو التقييم الأكثر عمومية للاستقرار المالي للمؤسسة ويميز اعتماد المؤسسة على القروض الخارجية.

نسبة النسبة = رأس مال الدين / رأس مال حقوق الملكية

وهو يوضح مقدار الأموال المقترضة التي استخدمتها الشركة مقابل 1 هريفنيا من أموالها الخاصة المستثمرة في الأصول.

يجب أن تكون القيمة النظرية لهذا المؤشر أقل من 1. تشير الزيادة في قيمته إلى فقدان الاستقرار المالي للمؤسسة.

2. معامل التبعية المالية = / معامل الاستقلالية = أصول الشركة / رأس مال حقوق الملكية

إذا اقتربت قيمته من 1 ، فهذا يعني أن المالكين يمولون مشروعهم بالكامل.

= ملك الأصول المتداولة (الأموال) / القيمة المالية

القيمة النظرية لمعامل القدرة على المناورة هي 0.4-0.6 وقد تختلف اعتمادًا على هيكل رأس المال والخضوع القطاعي للمؤسسة.

تتميز ربحية المؤسسة بمؤشرات مطلقة ونسبية. مؤشر مطلقالعائد هو مقدار الربح أو الدخل. المؤشر النسبي هو مستوى الربحية.

1. الربحية المنتجات المباعة(ربحية المبيعات):

ربحية المبيعات =الربح من المبيعات /نقي تطبيق 100%

تسمى ربحية البيع أيضًا بهامش الربح. إنه يوضح مقدار الربح الذي تجلبه كل هريفنيا في أحجام المبيعات. كقاعدة عامة ، يتم تحديده بشكل منفصل لكل نوع من أنواع النشاط أو لكل مجموعة من المنتجات المباعة.

يتم تحديد مستوى ربحية المؤسسات المرتبطة بإنتاج المنتجات من خلال الصيغة:

الربحية = الربح من المبيعات / سعر الكلفة 100%

3 - الربحية العامة للإنتاج (ربحية الأموال):

الربحية = النتيجة المالية من العادي أنشطة / متوسط ​​التكلفة السنوية للأصول الثابتة طبيعة الإنتاج 100%

5.6 الاسترداد المالي وإفلاس الشركات

يأتي مصطلح "sanation" من الكلمة اللاتينية "sanare" ويتم ترجمته على أنه "استرداد" أو "استرداد". ويفسر القاموس الاقتصادي هذا المفهوم على أنه نظام من الإجراءات التي يتم تنفيذها لمنع إفلاس الشركات وتحسين الوضع المالي و الوضع الاقتصادي للمدين. يمكن أن يحدث الصرف الصحي من خلال:

اندماج المؤسسة مع شركة أكثر قوة ؛

إصدار أسهم أو سندات جديدة لزيادة رأس المال النقدي ؛

زيادة القروض المصرفية والإعانات الحكومية ؛

4) تحويل الديون قصيرة الأجل إلى ديون طويلة الأجل ، إلخ.

يحدد بعض الاقتصاديين فقط إجراءات لجذب المساعدة المالية الخارجية مع إعادة التنظيم ، لكن هذا ليس مبررًا تمامًا ، لأن تعبئة الاحتياطيات المالية الداخلية هي جزء لا يتجزأ من عملية استرداد أي مؤسسة.

الغرض من الإنقاذ الماليهو تغطية الضرر الحالي والقضاء على أسباب حدوثه ، والحفاظ على السيولة والملاءة المالية للمؤسسة ، وتقليل جميع أنواع الديون ، وتحسين هيكل رأس المال العامل ، وما إلى ذلك.

يتم اتخاذ قرار إعادة التنظيم ، كقاعدة عامة ، في مثل هذه الحالات:

بمبادرة من كيان تجاري يمر بأزمة ، عندما يكون هناك تهديد حقيقي بإعلان إفلاسه.

بمبادرة من مؤسسة مالية. وفقًا لقانون أوكرانيا "بشأن البنوك والمصارف" ، يحق للبنك تطبيق مجموعة من التدابير العلاجية فيما يتعلق بالعميل المُعلن معسرته ، ولا سيما: الإدارة التشغيليةمشروع إداري تم تشكيله بمشاركة البنك ؛ إعادة تنظيم المدين ؛ تغيير ترتيب المدفوعات ؛ توجيه عائدات بيع المنتجات لسداد حسابات الدفع ، إلخ.

بمبادرة من وكالة منع إفلاس المؤسسات ، إذا نحن نتكلمحول مؤسسات الدولة. بعد قيد المدين في سجل المؤسسات المعسرة ، يحق للوكالة إدارة ممتلكاتها ووضع مقترحات لإعادة التأهيل المالي.

بمبادرة من البنك الوطني الأوكراني ، عندما يتعلق الأمر بالاسترداد المالي لأحد البنوك التجارية.

التصفية الاختيارية للشركة المدينة هو إجراء لتصفية مؤسسة معسرة ، والتي تتم في الخارج القضاءعلى أساس قرار من المالكين أو اتفاق مبرم بين مالكي المشروع المعين والدائنين وتحت سيطرة الأخير.

التصفية القسرية للمؤسسة - هذا إجراء لتصفية مؤسسة معسرة ، ويتم تنفيذه بقرار من المحكمة الاقتصادية (كقاعدة عامة ، في عملية إجراء قضية الإفلاس).

الاستراتيجية هي نموذج معمم للإجراءات اللازمة لتحقيق الأهداف المحددة من خلال تنسيق وتوزيع موارد الشركة. جوهر استراتيجية إعادة التنظيم هو الاختيار أفضل الخياراتتطوير الشركة وسياسة الاستثمار المثلى.

وفقًا للاستراتيجية المختارة ، يتم تطوير مجموعة من إجراءات إعادة التأهيل ، والتي تشمل:

دراسة جدوى إعادة التأهيل.

إعادة هيكلة المؤسسة ؛

إعادة تصنيف الإنتاج ؛

إغلاق المنتجات غير المربحة ؛

حساب حجم الموارد المالية اللازمة لتحقيق الأهداف الاستراتيجية لإعادة التأهيل ؛

طرق وجداول زمنية محددة لتعبئة رأس المال المالي ؛

تصفية الذمم المدينة

بيع جزء من ممتلكات المدين ؛

شروط تطوير الاستثمارات وشروط سدادها ؛

تقييم فعالية تدابير إعادة التأهيل.

إذا لم يتم تقديم خطة الصرف الصحي للمدين إلى المحكمة الاقتصادية في غضون 6 أشهر من تاريخ صدور القرار بشأن الصرف الصحي ، يحق للمحكمة الاقتصادية أن تقرر إعلان إفلاس المدين.

من العناصر المهمة في عملية إعادة التأهيل التنسيق ومراقبة الجودة لتنفيذ الأنشطة المخطط لها ، والتي يتم تخصيصها لخدمات إدارة المؤسسة.

يتم اتخاذ قرار إعادة تأهيل مؤسسة أو تصفيتها على أساس استنتاجات تدقيق إعادة التنظيم ، والغرض الرئيسي منها هو تقييم مدى ملاءمة المؤسسة لإعادة التنظيم ، أي تحديد عمق الأزمة المالية وتحديد فرص تجاوزها.

يعتبر هدف إعادة التأهيل محققًا إذا تغلبت المؤسسة على الأزمة (تطبيعها) بمساعدة مصادر مالية خارجية وداخلية. أنشطة الإنتاجويتجنب الإفلاس) ويضمن ربحيته وقدرته التنافسية على المدى الطويل.

يتم تطبيق الصرف الصحي لمدة لا تزيد عن 12 شهرًا.

المصادر المالية الرئيسية لإعادة تأهيل المؤسسات هي.

داخلي مصادر الأمور المالية استقرار.

يقلل استخدام الاحتياطيات المالية الداخلية بشكل كبير من اعتماد فعالية إعادة التأهيل على المصادر المالية الخارجية.

هناك نوعان من ردود أفعال المؤسسة تجاه الأزمة المالية:

1.تكتيكات دفاعية الذي ينص على خفض حاد في التكاليف ، وإغلاق وبيع الأقسام الفردية للمؤسسة ، والمعدات ، والإفراج عن الموظفين ، وما إلى ذلك.

2.تكتيكات هجومية , الذي يقدم إجراءات نشطة: تحديث المعدات ، إدخال تقنيات جديدة ، إدخال تسويق فعال ، البحث عن أسواق جديدة ، إلخ.

لذلك ، يمكن أن تكون المصادر الداخلية للصرف الصحي:

استخدام تكتيكات مشتركة في تنفيذ تدابير إعادة التأهيل ؛

تحصيل الذمم المدينة ، وهو احتياطي كبير لاستعادة الملاءة المالية. لذلك ، يجب على المدير المالي للمؤسسة استخدام جميع الفرص المتاحة لسداد هذه الديون.

تشمل الأشكال الرئيسية لإعادة تمويل الذمم المدينة ما يلي: التحصيل الإجباري للديون من خلال المحكمة الاقتصادية ؛ التخصيم (عندما تتنازل الشركات لشركة التخصيم عن حق الحصول عليها نقودوفقًا لوثائق الدفع للمنتجات الموردة مقابل الاستلام الفوري للمبلغ الأساسي للمستحقات) ؛

محاسبة الكمبيالات (عمليات البنوك التجارية لشراء الكمبيالات من الشركات بالأسعار التي تعتمد على مبلغ الفاتورة ، وتاريخ الاستحقاق ومخاطر التخلف عن السداد).

الاسترداد المالي بمشاركة موارد المالكين الشركات.

إن أكثر الأشخاص المهتمين بإعادة التأهيل المالي هم أصحاب المشروع (المساهمون ، المساهمون). وكقاعدة عامة ، فإنهم يتحملون عبئًا كبيرًا من تمويل تدابير إعادة التأهيل.

يمكن أن يتم تمويل إعادة التأهيل من قبل المالكين عن طريق تخفيض أو زيادة رأس المال المصرح به للمدين.

لا يُسمح بتخفيض رأس المال المصرح به إلا بموافقة الدائنين ويتم ذلك بالطرق التالية:

تخفيض القيمة الاسمية للأسهم.

تخفيض عدد الأسهم بإعادة شراء جزء من الأسهم من أصحابها لإلغاء هذه الأسهم.

الشركات المساهمة لها الحق في الزيادة رأس المال المصرح به، إذا تم دفع جميع الأسهم المصدرة مسبقًا بالكامل بقيمة لا تقل عن القيمة الاسمية. تتم الزيادة في رأس المال المصرح به بالطرق التالية:

إصدار أسهم جديدة.

زيادة القيمة الاسمية للأسهم.

إصدار السندات القابلة للتحويل والتي تعتبر في الممارسة الأجنبية أفضل أداة لإعادة التأهيل.

سندات التحويل هي طريقة لزيادة رأس المال المرتبط بإصدار سندات مسجلة من قبل مؤسسة ، والتي بعد فترة زمنية معينة يمكن استبدالها بالأسهم العادية للمؤسسة. من خلال الاستثمار في السندات القابلة للتحويل ، يحقق المستثمر هدفًا مزدوجًا: من ناحية أخرى ، الأمان النسبي للاستثمارات (السندات هي أوراق مالية أقل خطورة مقارنة بالأسهم ، علاوة على ذلك ، في حالة الإفلاس ، سيتم تلبية مطالبات حملة السندات في وقت واحد مع الدائنين الآخرين) ، من ناحية أخرى - فرص زيادة رأس المال التي توفرها الأسهم العادية.

يتم إصدار سندات التحويل الشركات الكبيرةلمدة 5-10 سنوات.

مشاركة الدائنين في الاسترداد المالي للمدين.

يمكن القيام بالمشاركة المالية للدائنين في إعادة تأهيل المدينين:

إطالة الديون الحالية وإعادة هيكلتها ؛

توفير موارد ائتمانية إضافية ؛

3) التنازل الكامل أو الجزئي عن مطالباتهم.

المشاركة المالية للأفراد في إعادة تأهيل المنشأة.

سبب رئيسي المشاركة الماليةالموظفون في إعادة تنظيم المؤسسة هو فرصة لحفظ الوظائف.

يمكن أن يتم تمويل إعادة التأهيل من قبل الموظفين في الأشكال التالية:

تأجيل أو التنازل عن مكافأة الأداء ؛

تقديم قروض للموظفين ؛

شراء الموظفين لأسهم هذه المؤسسة.

ينص قانون "الإفلاس" وقانون "الملكية" على أنه يجوز لمجموعة العمل التابعة لمؤسسة مملوكة للدولة ، والتي تم رفع قضية إفلاس بشأنها ، تأجير المشروع أو شرائه كملكية ، مما يؤدي إلى إنشاء نوع معين شركة اقتصادية تخضع لتحمل الديون والموافقة على دائنيها.

إذا كان هناك العديد من المتقدمين للمشاركة في إعادة تأهيل مؤسسة حكومية ، المجتمع الاقتصادي، التي أسسها أعضاء من العمل الجماعي ، ليس لها أي مزايا على المتقدمين الآخرين ويجب أن تمر من خلال عملية اختيار تنافسية.

دعم الدولة المالي لإعادة تأهيل المؤسسات.

إذا لم تكن الموارد المالية المعبأة من المصادر اللامركزية كافية لإعادة التنظيم الناجحة ، فقد يتقرر في بعض الحالات تقديم الدعم المالي من الدولة (على سبيل المثال ، عندما تدرك الدولة أن منتجات هذه المؤسسات ضرورية اجتماعياً). يتم توجيه الدعم ، في المقام الأول ، إلى المؤسسات القادرة على استخدامه مع أقصى عائدوضمان زيادة إنتاج المنتجات التي ستؤثر إيجابًا على جانب الإيرادات في الميزانية.

يمكن تنفيذ دعم إعادة التأهيل المركزي:

تمويل الميزانية المباشر ؛

الأشكال غير المباشرة لنفوذ الدولة.

التمويل المباشر للميزانية يحدث على أساس العائد (قروض الموازنة) وأساس غير قابل للإلغاء (الإعانات ، والإعانات ، والاسترداد الكامل أو الجزئي من قبل الدولة لأسهم الشركات التي هي على وشك الإفلاس).

ل غير مباشرنماذج دعم الدولةالصرف الصحي يتضمن توفير ضمانات الدولة والتوكيلات ، أي التزامات الدولة بسداد ديون المؤسسة في حالة عدم قدرتها على الوفاء بشكل مستقل بشروط اتفاقية القرض.

إذا لم تجد الشركة التي تمر بحالة أزمة مصادر للقيام بإجراءات إعادة التأهيل ، فإنها معرضة لخطر الإفلاس. إفلاس -هو عدم القدرة على كيان قانونيللوفاء بالمتطلبات المقدمة إليه من قبل الدائنين خلال الفترة المحددة والوفاء بالتزاماته تجاه الميزانية.

يتم رفع قضية الإفلاس من قبل المحكمة الاقتصادية إذا كانت مطالبات الدائن غير المتنازع عليها ضد المدين في المجموع تصل إلى 300 الحد الأدنى للأجور على الأقل ، والتي لم يرضها المدين في غضون 3 أشهر بعد الموعد النهائي المحدد لسدادها.

للمحكمة الاقتصادية أن تطبق الأنواع التالية من الإجراءات:

إعادة التنظيم (إدارة الممتلكات الخارجية ، والصرف الصحي وإعادة التنظيم) ؛

التصفية (التصفية الطوعية أو الإجبارية للمشروع) ؛

3) اتفاقية تسوية (بين المدين والدائنين).

تعلن المحكمة الاقتصادية إفلاس المدين في حالة عدم وجود مقترحات لإعادة التنظيم أو عدم موافقة الدائنين على شروطها.

في حكم إشهار إفلاس المدين ، تعين المحكمة الاقتصادية أيضًا لجنة تصفية (ممثلو اجتماع الدائنين والبنوك والهيئات المالية والصندوق. أملاك الدولة- بالنسبة للمؤسسات المملوكة للدولة) ، والتي تقوم بتقييم ممتلكات المدين ، وتحصيل حسابات القبض ، وتسوية الحسابات مع الدائنين ، وإعداد ميزانية التصفية. مصلحة الضرائب. كقاعدة عامة ، لا يهتمون مطلقًا بإنقاذ المدين وتهدف جميع أنشطتهم إلى بيع الجزء الأكثر سيولة من العقار.

من لحظة إعلان إفلاس المدين:

توقف النشاط الرياديمدين.

ينتقل حق التصرف في أموال المفلس إلى لجنة التصفية ؛

تعتبر شروط جميع التزامات ديون المفلس منتهية الصلاحية ، وينتهي استحقاق الغرامات والفوائد على جميع أنواع ديون المفلس.

تستخدم حصيلة بيع أملاك المفلس لسداد مطالبات الدائنين بالتسلسل التالي:

أولا،يتم استيفاء المطالبات المضمونة بضمانات ؛ دفع تعويضات إنهاء الخدمة للعمال المسرحين ؛ المصاريف المتعلقة بسير قضية الإفلاس في المحكمة الاقتصادية وعمل لجنة التصفية ؛

ثانيا،استيفاء المتطلبات المتعلقة بالمدفوعات لموظفي المؤسسة (باستثناء إعادة مساهمات أعضاء مجموعة العمل إلى رأس المال المصرح به للمؤسسة) ؛

الثالث،استيفاء المتطلبات المتعلقة بدفع الضرائب والرسوم ؛ -.

رابعايتم استيفاء مطالبات الدائنين ، المضمونة بضمانات:

الخامس، يتم استيفاء المتطلبات المتعلقة بإعادة مساهمات أعضاء العمل الجماعي إلى رأس المال المصرح به ؛

في السادسةتم استيفاء المتطلبات الأخرى.

للتنبؤ بإفلاس مؤسسة ما ، تم استخدام نموذج Altman 2-account ، والذي حصل عليه الاقتصادي الأمريكي إدوارد ألتمان نتيجة دراسة الحالة المالية لـ 19 شركة. أظهرت الدراسات أن مجموعات معينة المؤشرات النسبيةلديهم القدرة على توقع احتمالية إفلاس الشركة في المستقبل. باستخدام تحليل المتغيرات المتعددة ، قام التمان بحساب المعلمات دالة خطية، والتي بدت مثل هذا:

حيث Z هو مؤشر إعسار المؤسسة ،

ان - المعلمات التي تظهر درجة تأثير المؤشرات على المرجحإفلاس،

Кn - مؤشرات أداء المؤسسة.

كان هذا النموذج ذو عاملين ، على وجه الخصوص ، تم استخدام مؤشرات مثل نسبة التغطية ونسبة الاعتماد المالي في الحسابات.

ومع ذلك ، من الواضح أن التنبؤ بإفلاس مؤسسة ما باستخدام نموذج عاملين لم يوفر دقة عاليةالحسابات ، لأنها لم تأخذ في الاعتبار المؤشرات الأخرى التي تميز النشاط التجاري للمؤسسة.

أدى استمرار ألتمان للدراسة إلى حقيقة أنه ، بناءً على نتائج أنشطة 66 مؤسسة (أفلس نصفها بين عامي 1946 و 1965 ، واستمر نصفها في العمل بنجاح) ، تم تطوير نموذج من خمسة عوامل ، والذي استغرق النموذج:

15. نظام المؤشرات لتقييم الوضع المالي للمنشأة.

الوضع المالي للمؤسسة هو حركة التدفقات النقدية التي تخدم إنتاج وبيع منتجاتها.

بين تطور الإنتاج وحالة التمويل ، هناك علاقة مباشرة وعكسية.

يعتمد الوضع المالي للوحدة الاقتصادية بشكل مباشر على المؤشرات الحجمية والديناميكية لحركة الإنتاج. تؤدي الزيادة في الإنتاج إلى تحسين الوضع المالي للمؤسسة ، ويؤدي انخفاضها ، على العكس من ذلك ، إلى تفاقمها. لكن الوضع المالي بدوره يؤثر على الإنتاج: فهو يبطئه إذا ساء ، ويسرعه إذا زاد.

كلما ارتفع معدل نمو الإنتاج في المؤسسة ، زادت حصيلة بيع المنتجات ، وبالتالي الربح.

الوضع المالي للمشروع- هذه الفئة الاقتصادية، مما يعكس حالة رأس المال في عملية تداوله وقدرة كيان تجاري على سداد التزامات الديون والتنمية الذاتية في نقطة زمنية محددة.

وبالتالي ، يتسم الوضع المالي للمنظمة بوضع واستخدام الأموال (الأصول) ومصادر تكوينها (حقوق الملكية والخصوم ، أي الخصوم).

الوضع المالي المستدامهو شرط ضروري للتشغيل الفعال للشركة. الوضع المالي للمؤسسات (FSP) ،يعتمد استقرارها إلى حد كبير على الأمثلية لهيكل مصادر رأس المال (نسبة الأموال الخاصة والأموال المقترضة) وعلى الأمثلية لهيكل أصول المؤسسة ، وقبل كل شيء ، على نسبة الأصول الثابتة و القوى العاملة، وكذلك من رصيد أصول وخصوم المؤسسة.

يتضمن تحليل الوضع المالي للشركة المربعات الموضحة في الشكل 3.

أرز. 3 الكتل الرئيسية لتحليل الوضع المالي للمشروع

مؤشرات الاستقرار المالي واستقرار السوق للمشروع

نسبة الرسملة

نسبة الرسملة، أو نسبة الأموال (المقترضة) والأموال الخاصة (المصادر). هي نسبة إجمالي رأس المال المرفوع إلى حقوق الملكية ويتم تحديدها بالصيغة التالية:

جذب رأس المال (مجموع نتائج القسمين الثاني والثالث من التزام الميزانية العمومية "الخصوم طويلة الأجل" و "الخصوم قصيرة الأجل") / رأس المال السهمي (نتيجة القسم الأول من الالتزام "رأس المال والاحتياطيات ").

تعطي هذه النسبة فكرة عن مصادر الأموال التي جذبتها المنظمة (المقترضة) أو الخاصة بها. وكلما زاد هذا المعامل عن واحد ، زاد اعتماد المنظمة على مصادر الأموال المقترضة. القيمة الحرجة لهذا المؤشر هي 0.7. إذا تجاوز المعامل هذه القيمة ، فإن الاستقرار المالي للمنظمة مشكوك فيه.

عامل الرشاقة(تنقل) رأس المال الخاص (الأموال الخاصة) يحسب بالصيغة التالية:

امتلاك الأصول المتداولة (نتيجة القسم الأول من التزام الميزانية العمومية "رأس المال والاحتياطيات" مطروحًا منه نتيجة القسم الأول من الأصل "الأصول غير المتداولة") مقسومًا على رأس المال السهمي (نتيجة القسم الأول من التزام الميزانية العمومية "رأس المال والاحتياطيات").

هذه يُظهر المعامل أي جزء من الأموال الخاصة بالمنظمة يكون في شكل محمولالسماح بالمناورة الحرة نسبيًا لهذه الوسائل. القيمة القياسية لمعامل القدرة على المناورة هي 0,2 - 0,5 .

نسبة الاستقرار المالييعبر عن حصة مصادر التمويل التي يمكن أن تستخدمها المنظمة في أنشطتها منذ وقت طويلتنجذب لتمويل أصول هذه المنظمة إلى جانب أموالها الخاصة.

يتم احتساب نسبة الاستقرار المالي وفق المعادلة التالية:

يضيف رأس مال حقوق الملكية قروضًا طويلة الأجل وقروضًا مقسومة على عملة (إجمالي) الميزانية العمومية.

نسبة التمويليوضح أي جزء من أنشطة المنظمة يتم تمويله من مصادر أموالها الخاصة ، وأي جزء - من الأموال المقترضة. يتم حساب هذا المؤشر وفقًا للصيغة التالية:

قسّم حقوق الملكية على رأس المال المقترض.

نسبة الديون(نسبة تركيز رأس المال المجتذب) تظهر حصة الاعتمادات والقروض والحسابات المستحقة الدفع في المبلغ الإجمالي لمصادر ممتلكات المنظمة. يجب ألا تزيد قيمة هذا المؤشر عن 0.3.

يُظهر النسبة بين الخصوم طويلة الأجل (الخصوم) والأصول طويلة الأجل (غير المتداولة):

الخصوم طويلة الأجل (القسم الثاني من التزام الميزانية العمومية) الأصول غير المتداولة (القسم الأول من أصل الميزانية العمومية)

يتم تعريفه على النحو التالي:

قسّم الخصوم طويلة الأجل (نتيجة القسم الثاني من التزام الميزانية العمومية) على الخصوم طويلة الأجل + حقوق الملكية (مجموع نتائج القسمين الأول والثاني من التزام الميزانية العمومية).

يميز هذا المعامل حصة مصادر الأموال طويلة الأجل في المبلغ الإجمالي للخصوم الدائمة للمنظمة.

نسبة هيكل رأس المالتعبر عن حصة الالتزامات طويلة الأجل في المبلغ الإجمالي لمصادر الأموال التي تم جذبها (المقترضة):

قسّم الخصوم طويلة الأجل (نتيجة القسم الثاني من خصوم الميزانية العمومية) على رأس المال الذي تم جذبه (مجموع نتائج القسمين الثاني والثالث من مطلوبات الميزانية العمومية).

نسبة تغطية الاستثماريميز حصة حقوق الملكية والخصوم طويلة الأجل في إجمالي أصول المنظمة:

تضيف الخصوم طويلة الأجل (القسم الثاني من الالتزام) رأس المال الخاص (القسم الأول من الالتزام) مقسومًا على العملة (الإجمالي) للرصيد.

نسبة الأمان الاختبارات يوضح رأس المال العامل الخاص مدى تكوين مخزون عناصر المخزون على حساب المصادر الخاصة ولا يحتاج إلى جذب الأموال المقترضة. يتم تحديد هذا المؤشر بالصيغة التالية:

قسّم مصادر الأموال الخاصة مطروحًا منها الأصول غير المتداولة على المخزونات (من القسم الثاني من الأصل).

يجب أن تكون القيمة القياسية لهذا المؤشر 0.5 على الأقل. مؤشر آخر يميز حالة الأصول المتداولة هو نسبة المخزون ورأس المال العامل الخاص. وهو عكس المؤشر السابق:

القيمة المعيارية لهذا المعامل أكثر من واحد ، ومع مراعاة القيمة المعيارية للمؤشر السابق ، يجب ألا تتجاوز اثنين.

نسبة التنقل الوظيفي لرأس المال(رأس المال العامل الخاص). يمكن تحديده بالصيغة التالية:

أضف النقد إلى الاستثمارات المالية قصيرة الأجل مقسومة على مصادر الأموال الخاصة مطروحًا منها الأصول غير المتداولة.

يميز هذا المؤشر ذلك الجزء من رأس المال العامل الخاص به ، والذي يكون في شكل نقود ويمكن تحقيقه بسرعة أوراق قيمة، أي في شكل أصول متداولة بأقصى سيولة. في منظمة تعمل بشكل طبيعي ، يختلف هذا المؤشر من صفر إلى واحد.

مؤشر الأصول الدائمة(معامل نسبة الأموال غير المتداولة والأموال الخاصة) هو معامل يعبر عن حصة الأصول غير المتداولة التي تغطيها مصادر الأموال الخاصة. يتم تحديده بواسطة الصيغة:

الأصول غير المتداولة مقسمة إلى مصادر الأموال الخاصة.

القيمة التقريبية لهذا المؤشر هي 0.5 - 0.8.

معامل قيمة العقار. يحدد هذا المؤشر ما هي الحصة في قيمة ممتلكات المنظمة من وسائل الإنتاج. يتم حسابه وفقًا للصيغة التالية:

قسّم التكلفة الإجمالية للأصول الثابتة والمواد الخام والمواد والمنتجات شبه النهائية والعمل الجاري على القيمة الإجمالية لممتلكات المنظمة (عملة الميزانية العمومية).

يعكس هذا المعامل الحصة في تكوين أصول الممتلكات التي توفر النشاط الرئيسي للمؤسسة (أي الإنتاج ، وإنتاج الأعمال ، وتوفير الخدمات).

القيمة العادية لهذا المؤشر هي عندما تكون القيمة الحقيقية للممتلكات أكثر من نصف القيمة الإجمالية للأصول.

نسبة الأصول الحالية (الجارية) والعقارات. يتم حسابه وفقًا للصيغة التالية:

الأصول المتداولة (القسم الثاني من أصل الميزانية العمومية) مقسومة على العقارات (من القسم الأول من أصل الميزانية العمومية).

يمكن اعتبار قيمة 0.5 كحد أدنى للقيمة القياسية لهذا المؤشر. تشير قيمته الأعلى إلى زيادة في القدرات الإنتاجية لهذه المنظمة.

مؤشر الاستقرار المالي هو أيضا نسبة استدامة النمو الاقتصادي، محسوبة بالصيغة التالية:

صافي الدخل مطروحًا منه توزيعات الأرباح المدفوعة للمساهمين مقسومًا على حقوق الملكية.

يميز هذا المؤشر استقرار الأرباح المتبقية في المنظمة من أجل تنميتها وتكوين الاحتياطيات.

نسبة صافي الإيراداتوفق الصيغة التالية:

قسّم صافي الربح بالإضافة إلى الاستهلاك على عائدات بيع المنتجات والأعمال والخدمات.

يعبر هذا المؤشر عن حصة ذلك الجزء من الإيرادات التي تظل تحت تصرف هذه المنظمة (أي صافي الربح والاستهلاك).

نسب الاستقرار المالي

الاستقرار الماليتتميز المنشأة بمجموعة من المؤشرات التي تعكس هيكل رأس مالها والقدرة على سداد ديونها طويلة الأجل وسداد القروض. أهمها:

· معامل الاستقلالية (الملكية) ؛

· نسبة رأس مال الديون ؛

· نسبة التبعية المالية ( تحسين المستوي المالي);

· نسبة حماية الدائنين (نسبة تغطية الفائدة).

في نظرية وممارسة التحليل المالي ، يتم استخدام عدد كبير من المعاملات الأخرى ، والتي ترتبط بهيكل الميزانية العمومية. ومع ذلك ، فإنها لا تحمل رسميا معلومات جديدة، ولكنها مفيدة فقط من وجهة نظر موضوعية ، لأنها تسمح بفهم أعمق للوضع (على سبيل المثال ، معامل الاعتماد طويل الأجل ، ومعامل الأصول غير المتداولة ، ومعامل القدرة على المناورة ، وما إلى ذلك).

معامل الاستقلالية(ملكية) توضح درجة استقلال المؤسسة عن مصادر التمويل الخارجية ، أو بعبارة أخرى ، حصة حقوق الملكية في الأصول.

أين - رأس المال الخاص ؛

- أصول الميزانية العمومية.

عامل تركيز الاعتماد على رأس مال الدينتعكس حصة رأس المال المقترض في مصادر التمويل.

أين ZK -رأس المال المقترض.

مجموع معاملي الاستقلالية والاعتماد دائمًا يساوي 1. يعتبر المركز المالي للمشروع أكثر استقرارًا ، وكلما زاد المعامل الأول ، وبالتالي ، أقل من الثاني. يرتبط الانخفاض في معامل الاستقلالية بالحصول على القروض. هذا يمكن أن يؤدي إلى تدهور كبير المركز الماليخلال فترة الركود ظروف السوق، عندما ينخفض ​​الدخل ، ولكن عليك أن تدفع فائدة بنفس المبلغ الثابت وأن تسدد رأس المال. نتيجة لذلك ، هناك تهديد حقيقي بفقدان الملاءة للمؤسسة. تعتبر الحالة مواتية عندما تكون أعلى من 0.5 ، أي أن رأس مال حقوق الملكية يتجاوز المطلوبات.

نسبة هيكل رأس المال(الرافعة المالية) تعتبر واحدة من العوامل الرئيسية في توصيف الاستقرار المالي للمؤسسة ؛ يوضح مقدار الأموال المقترضة التي تمثل روبل واحد خاص بها.

, (1.8)

يجب ألا يزيد هذا المعامل عن 1. تعتبر قيمته 0.67 (40٪: 60٪) هي الأمثل.

يمكن أن يؤدي الاعتماد الكبير على القروض الخارجية إلى تدهور وضع المؤسسة بشكل كبير في حالة حدوث تباطؤ في وتيرة التنفيذ ، حيث أن تكلفة سداد الفائدة على القروض هي نفقات ثابتة. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون من الصعب الحصول على قروض جديدة.

في بعض الحالات ، يكون من المفيد للمؤسسة أن تحصل على قروض حتى لو كانت أموالها الخاصة كافية ، لأن العائد على حقوق الملكية يزداد نتيجة لحقيقة أن تأثير استخدام الأموال المقترضة أعلى بكثير من معدل الفائدة في يقرض.

نسبة حماية الدائن(أو نسبة تغطية الفائدة) يميز درجة حماية الدائنين من عدم دفع الفائدة للقرض.

يجب أن تكون قيمة نسبة تغطية الفائدة أكبر من 1 ، وإلا فلن تتمكن الشركة من سداد الالتزامات المتداولة بالكامل مع الدائنين.

معدلات الربح

معدلات الربح(الكفاءة) تميز فعالية استخدام الأصول ورأس المال المستثمر. على عكس مؤشرات السيولة والاستقرار المالي ، المصممة لتحليل حالة المؤسسة في تاريخ معين ، تعكس مؤشرات الربحية نتائج أنشطة المؤسسة لفترة زمنية معينة (سنة ، ربع سنة).

في الإدارة المالية ، غالبًا ما تستخدم مؤشرات الربحية التالية:

· العائد على أصول المشروع ؛

· ربحية المبيعات

· العائد على رأس المال المستثمر؛

· العائد على حقوق الملكية.

العائد على الأصوليتم احتساب المشروع بقسمة صافي الربح على متوسط ​​القيمة السنوية للأصول ويميز فعالية الاستثمار في أصول هذه المؤسسة.

أين صافي الربح

- إجمالي حجم الأصول (إجمالي الميزانية العمومية - صافي).

هذا المؤشر هو الأكثر أهمية في تقييم القدرة التنافسية للمؤسسة. تتم مقارنة المستوى الفعلي للربحية لأصول الشركة مع متوسط ​​الصناعة.

ربحية المبيعات- هذا هو الربح مقسومًا على حجم المنتجات المباعة ، محسوبًا على أساس كل من ربح المبيعات وصافي الربح.

, (1.11)

أين هي إيرادات المبيعات.

يشير هذا المؤشر إلى مقدار الربح (الإجمالي أو الصافي) الذي تجلبه كل وحدة نقدية من المنتجات المباعة.

تعكس ديناميكيات مؤشر ربحية المنتج التغييرات في سياسة التسعيرالمؤسسة وقدرتها على التحكم في تكلفة الإنتاج.

العائد على رأس المال المستثمريسمح لك بتقييم فعالية وملاءمة العلاقات مع المستثمرين ، لأنه يشير إلى ربحية رأس المال طويل الأجل.

العائد على حقوق الملكيةيسمح لك بتحديد فاعلية رأس المال المستثمر من قبل المالكين ، ومقارنة هذا المؤشر بالدخل المحتمل من استثمار هذه الأموال في أوراق مالية أخرى.

2.4.3. تقييم الاستقرار المالي

واحد من أهم الخصائصالوضع المالي للمنشأة - استقرار أنشطتها على المدى الطويل. يرتبط بالهيكل المالي العام للمؤسسة ، ودرجة اعتمادها على الدائنين والمستثمرين. لذلك ، يفضل العديد من رجال الأعمال ، بمن فيهم ممثلو القطاع العام للاقتصاد ، استثمار حد أدنى من أموالهم الخاصة في الأعمال التجارية ، وتمويلها بأموال مقترضة. ومع ذلك ، إذا كان هيكل "الأموال المقترضة من رأس المال" يميل بشكل كبير نحو الديون ، فقد تفلس المؤسسة إذا طلب العديد من الدائنين استرداد أموالهم في وقت واحد في وقت "غير ملائم".

الاستدامة المالية على المدى الطويلتتميز ، بالتالي ، بنسبة الأموال الخاصة والمقترض. ومع ذلك ، فإن هذا المؤشر يعطي فقط تقييمًا عامًا للاستقرار المالي. لذلك ، في المحاسبة العالمية والمحلية والممارسة التحليلية ، تم تطوير نظام من المؤشرات.

نسبة تركيز حقوق الملكية. يميز حصة أصحاب المنشأة في إجمالي الأموال المقدمة في أنشطتها. وكلما ارتفعت قيمة هذه النسبة ، زادت استقرار المؤسسة المالية واستقرارها واستقلاليتها عن الدائنين الخارجيين. إضافة إلى هذا المؤشر هي نسبة تركيز رأس المال (المقترض) - مجموعها يساوي 1 (أو 100٪). فيما يتعلق بدرجة جذب الأموال المقترضة في الممارسة الأجنبية ، هناك آراء مختلفة وأحيانًا متعارضة. الرأي الأكثر شيوعًا هو أن حصة رأس المال يجب أن تكون كبيرة بما يكفي. يشار أيضًا إلى الحد الأدنى لهذا المؤشر - 0.6 (أو 60٪). الدائنون أكثر استعدادًا للاستثمار في مؤسسة ذات حصة عالية من حقوق الملكية لأنها من المرجح أن تسدد الديون بأموالها الخاصة. على العكس من ذلك ، تتميز العديد من الشركات اليابانية بحصة عالية من رأس المال المستقطب (تصل إلى 80٪) ، وقيمة هذا المؤشر في المتوسط ​​أعلى بنسبة 58٪ مما في الشركات الأمريكية على سبيل المثال. الحقيقة هي أن تدفقات الاستثمار في هذين البلدين ذات طبيعة مختلفة تمامًا - في الولايات المتحدة ، يأتي التدفق الرئيسي للاستثمار من السكان ، في اليابان - من البنوك. لذلك ، تشير القيمة العالية لنسبة تركيز رأس المال المجذب إلى درجة الثقة في المؤسسة من جانب البنوك ، وبالتالي موثوقيتها المالية ؛ على العكس من ذلك ، تشير القيمة المنخفضة لهذا المعامل لشركة يابانية إلى عدم قدرتها على الحصول على قروض بنكية ، وهو تحذير معين للمستثمرين والدائنين.

نسبة التبعية المالية. إنه معكوس نسبة تركيز الأسهم. نمو هذا المؤشر في الديناميات يعني زيادة في حصة الأموال المقترضة في تمويل المؤسسة. إذا تم تخفيض قيمتها إلى واحد (أو 100٪) ، فهذا يعني أن المالكين يمولون مشروعهم بالكامل. تفسير المؤشر بسيط وواضح: قيمته ، التي تساوي 1.25 روبل ، تعني أنه في كل 1.25 روبل مستثمرة في أصول المؤسسة ، 25 كوبيل. اقترضت، استعارت. يستخدم هذا المؤشر على نطاق واسع في تحليل العوامل الحتمية.

نسبة القدرة على المناورة في الأسهم. يُظهر أي جزء من حقوق الملكية يتم استخدامه لتمويل الأنشطة الحالية ، أي المستثمر في رأس المال العامل ، وما هو الجزء الذي تتم رسملته. يمكن أن تختلف قيمة هذا المؤشر بشكل كبير اعتمادًا على هيكل رأس المال والانتماء القطاعي للمؤسسة.

نسبة هيكل الاستثمار طويل الأجل. يعتمد منطق احتساب هذا المؤشر على افتراض أن القروض والاقتراضات طويلة الأجل تستخدم لتمويل الأصول الثابتة والاستثمارات الرأسمالية الأخرى. يوضح المعامل أي جزء من الأصول الثابتة والأصول غير المتداولة الأخرى التي يتم تمويلها من قبل المستثمرين الخارجيين ، أي. (بمعنى ما) ملك لهم وليس لأصحاب المشروع.

نسبة الاقتراض طويل الأجل. يميز هيكل رأس المال. إن نمو هذا المؤشر في الديناميكيات - بمعنى ما - هو اتجاه سلبي ، مما يعني أن الشركة أصبحت تعتمد أكثر فأكثر على المستثمرين الخارجيين.

نسبة الأموال الخاصة والمقترضه. مثل بعض المؤشرات المذكورة أعلاه ، تعطي هذه النسبة التقييم الأكثر عمومية للاستقرار المالي للمؤسسة. لها تفسير بسيط إلى حد ما: قيمته ، التي تساوي 0.178 ، تعني أنه مقابل كل روبل من الأموال الخاصة المستثمرة في أصول الشركة ، ينخفض ​​17.8 كوبيل. مال مستلف. يشير نمو المؤشر في الديناميات إلى زيادة اعتماد المؤسسة على المستثمرين والدائنين الخارجيين ، أي عن بعض الانخفاض في الاستقرار المالي ، والعكس صحيح.

يجب التأكيد مرة أخرى على عدم وجود معيار معياري واحد للمؤشرات المدروسة. وهي تعتمد على العديد من العوامل: الانتماء الصناعي للمؤسسة ، ومبادئ الإقراض ، والهيكل الحالي لمصادر الأموال ، ودوران رأس المال العامل ، وسمعة المؤسسة ، وما إلى ذلك من مجموعات الأعمال ذات الصلة. من الممكن صياغة قاعدة واحدة فقط "تعمل" للمؤسسات من أي نوع: يفضل أصحاب المشروع (المساهمون والمستثمرون والأشخاص الآخرون الذين ساهموا في رأس المال المرخص به) زيادة معقولة في ديناميكيات الحصة المقترضة أموال؛ على العكس من ذلك ، يفضل الدائنون (موردو المواد الخام ، والبنوك التي تقدم قروضًا قصيرة الأجل ، والأطراف المقابلة الأخرى) الشركات ذات الحصة العالية من رأس المال السهمي ، والتي تتمتع بقدر أكبر من الاستقلال المالي.

صيغة تحديد هذا المعامل هي كما يلي:

KKZK = ZK / WB ، (5)

حيث ZK - رأس المال المقترض ، وهو التزامات الشركة قصيرة وطويلة الأجل ؛

VB - عملة الرصيد.

KKZK09 سنوات = (25641 + 83966) /118943 = 0.92 ؛

KKZK10 سنوات = (49059 + 65562) / 126429 = 0.91 ؛

KKZK11 سنة = (70066 + 30395) / 132846 = 0.76.

توضح نسبة تركيز رأس المال المقترض مقدار رأس المال المقترض الذي يقع على وحدة من الموارد المالية أو ، في الواقع ، جزء من رأس المال المقترض في المبلغ الإجمالي للموارد المالية للمؤسسة. يتم تقييم نسبة تركيز رأس مال الدين إيجابياً في حالة انخفاضه. وكلما انخفضت هذه النسبة ، كلما انخفض الدين. شركة قابضةأو شركة تابعة لها ، وكلما كان وضعها المالي أكثر استقرارًا.

هيكل رأس المال- مفهوم تم إدخاله في التحليل المالي الحديث للدلالة على مجموعة (نسبة) مصادر تمويل الديون وحقوق الملكية ، والتي تتبناها الشركة لتنفيذ إستراتيجيتها السوقية. يجب أن يعمل استقطاب التمويل بالدين على تحقيق الأهداف الإستراتيجية للمالك.

تشمل مؤشرات هيكل رأس المال ما يلي:

لتحديد درجة مخاطر الإفلاس المحتملة فيما يتعلق باستخدام الأموال المقترضة ، استخدم مؤشرات هيكل رأس المال(الاستقرار المالي). إنها تعكس نسبة الأموال الخاصة والمقترضة في مصادر تمويل الشركة ، وتميز درجة الاستقلال المالي للمؤسسات عن الدائنين.

معامل الاستقلالية (تركيز رأس المال الخاص)

يوضح المعامل حصة الأموال الخاصة في المبلغ الإجمالي لمصادر التمويل:

كا \ u003d حقوق الملكية / مبلغ الأصول

يحدد هذا المؤشر حصة "أموال الآخرين" في المبلغ الإجمالي للمطالبات ضد أصول الشركة. كلما زادت هذه النسبة ، زاد عددهم خطر محتملللمقرض. إنه يمثل التقييم الأساسي والأوسع الذي يمكن إجراؤه عند السعي لتقييم مخاطر المقرض.

تعطي قيمة نسبة تركيز حقوق الملكية أسبابًا لافتراض أنه يمكن تغطية جميع الالتزامات من خلال صناديقها الخاصة. تكشف الزيادة في هذا المؤشر إلى حد كبير عن الاستقلال عن الاستثمارات المالية للأطراف الثالثة. في الوقت نفسه ، يشير انخفاض هذه النسبة إلى ضعف الاستقرار المالي. لذلك ، كلما ارتفع هذا المعامل ، كلما كان المركز المالي للمؤسسة أكثر موثوقية يبحث عن البنوك والدائنين.

نسبة جذب الديون

توضح هذه النسبة حصة الأموال المقترضة في المبلغ الإجمالي لمصادر التمويل.

يميز المعامل درجة اعتماد الشركة على الأموال المقترضة. يوضح مقدار الأموال المقترضة لحساب روبل واحد من الأصول الخاصة.

Kpz \ u003d رأس المال المقترض / مبلغ الأصول

وفقًا لذلك ، يجب أن تكون قيمة هذا المؤشر أقل من 0.5. وكلما ارتفعت هذه النسبة ، زادت قروض الشركة وزادت خطورة الموقف ، مما قد يؤدي في النهاية إلى إفلاس الشركة.

نسبة تغطية الأصول غير المتداولة

KPV = (حقوق الملكية + قروض طويلة الأجل) / الأصول غير المتداولة

يشير فائض رأس المال الدائم على الأصول غير المتداولة إلى ملاءة المؤسسة على المدى الطويل. يمكن اعتبار المركز المالي للمؤسسة مستقرًا إذا كانت قيمة المعامل لا تقل عن 1.1. قيمة هذا المعامل أقل من 0.8 تشير إلى أزمة مالية عميقة.

نسبة تغطية الفائدة (حماية الدائنين)

وهو يميز درجة حماية الدائنين من عدم دفع الفائدة ويوضح عدد المرات التي حصلت فيها الشركة خلال العام على أموال لسداد الفائدة على القروض.

Kpp = الأرباح قبل الفوائد والضرائب ( الربح المحاسبي) / النسبة المئوية الواجب دفعها

تعني قيمة النسبة أعلى من 1.0 أن الشركة لديها ربح كافٍ لدفع فائدة على القروض ، أي الدائنين محميون.

نسبة تغطية الأصول لرأس المال العامل الخاص

يُظهر المعامل حصة رأس المال العامل الخاص (صافي رأس المال العامل) في المبلغ الإجمالي لمصادر التمويل ويتم تحديده بواسطة الصيغة:

Kpa = رأس المال العامل / مقدار الأصول

يجب أن تكون قيمة المُعامل 0.1 على الأقل.

يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن الخيار العقلاني (الأمثل) لتشكيل الموارد المالية للمؤسسة يعتبر الخيار عندما يتم الحصول على الأصول الثابتة على حساب أموال المؤسسة الخاصة والقروض طويلة الأجل ، ورأس المال العامل - عن طريق ¼ على حساب الأموال الخاصة والقروض طويلة الأجل ، من قبل ¾ - على حساب القروض قصيرة الأجل.

شرح جوهر مؤشر تركيز رأس المال المقترض

يشير هذا المؤشر إلى مستوى الرافعة المالية للشركة. الرافعة المالية تعني استخدام الأدوات المالية أو رأس المال المقترض من أجل زيادة العائد المحتمل على الاستثمار. في شركة يكون فيها مبلغ رأس المال المقترض أعلى بكثير من حقوق الملكية ، يكون مستوى الرافعة المالية مرتفعًا. بدورها ، تشير هذه الظاهرة إلى ارتفاع مستوى المخاطر المالية. وتجدر الإشارة إلى أن جذب رأس المال المقترض يسمح لك بضمان نمو الشركة. لذلك ، فإن جزءًا كبيرًا من العمل مستقر من حيث استخدام الأموال المقترضة.

يتم حساب تركيز رأس مال الدين بقسمة التزامات الشركة الحالية والطويلة الأجل على مقدار الأصول. يوضح هذا المؤشر مقدار أصول الشركة التي يتم تمويلها من خلال الخصوم. ينتمي المؤشر إلى مجموعة مؤشرات الاستقرار المالي.

القيمة القياسية للمؤشر:

تعتبر القيمة المعيارية في حدود 0.4 - 0.6. ومع ذلك ، فإن قيمة المؤشر تختلف اختلافًا كبيرًا ، اعتمادًا على الصناعة. إذا كان التدفق النقدي خلال السنة الماليةيتغير بشكل كبير (على سبيل المثال ، بسبب عامل موسمي) ، ثم يكون تركيز رأس المال المقترض منخفضًا. إذا كانت حصة الشركة من الأموال المقترضة في مبلغ الأصول أعلى من تلك الخاصة بالمنافسين ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تكلفة جمع الأموال.

إذا كانت قيمة المؤشر أعلى ، فإن مستوى المخاطر المالية يكون مرتفعًا أيضًا. إذا كانت قيمة المؤشر أقل ، فقد يشير ذلك إلى استخدام غير مكتمل للإمكانات المالية والإنتاجية للشركة. تشير القيمة الأعلى من الواحد إلى أن الشركة لديها ديون أكثر من الأصول. هذا الأخير يشير إلى أن الشركة قد تفلس.

اتجاهات لحل مشكلة إيجاد مؤشر خارج الحدود المعيارية

إذا كانت قيمة المؤشر أقل من القيمة المعيارية ، فمن الضروري البحث عن طرق لجذب أموال إضافية مقترضة ، ولكن يجب القيام بذلك فقط في حالة الزيادة المتوقعة في عائد الاستثمار (أو حقوق الملكية). إذا كان كل روبل من الأموال التي يتم جمعها سيؤدي إلى نتيجة مالية أعلى من تكلفة استخدام الأموال المقترضة ، فمن المستحسن اتخاذ هذا الإجراء.

إذا كانت قيمة المؤشر أعلى من المعتاد ، فيمكنك اتخاذ تدابير مثل:

• تغيير سياسة توزيع الأرباح الحالية وإعادة استثمار الأرباح في العمل اليومي للشركة ؛
• جذب أموال إضافية من الملاك الحاليين أو المستثمرين الجدد ؛
• تحسين الهيكل المالي الحالي للأصول لتقليل الحاجة إلى مصادر التمويل ، إلخ.

معادلة حساب تركيز رأس المال المقترض:

تركيز رأس المال المقترض = مبلغ رأس المال المقترض / مبلغ الأصول

مثال على حساب تركيز رأس المال المقترض:

JSC "Web-Innovation-plus"

وحدة القياس: الف روبل

تركيز رأس المال المدين (2016) = (20 + 68) / 200 = 0.44

تركيز رأس المال المدين (2015) = (20 + 90) / 233 = 0.47

تقع قيمة مؤشر Web-Innovation-plus JSC ضمن الحدود المعيارية. في عام 2016 ، تم تمويل 44٪ من أصول الشركة من رأس مال الديون. في ظروف التشغيل المستقر للشركة والصناعة ، تشير هذه القيمة إلى مستوى مقبول من المخاطر المالية. لدى الشركة فرصة لجذب أموال ائتمانية بنسبة 20 ٪ سنويًا لمدة عامين ، وسيؤدي كل روبل من الأموال الإضافية التي يتم جمعها إلى توليد 0.3 روبل إضافي من النتائج المالية قبل خصم الضرائب سنويًا. في هذه الحالة ، سيكون من المرغوب فيه زيادة تركيز رأس المال المقترض. لتشكيل توصيات أكثر دقة ، من الضروري حساب تأثير الرافعة المالية.

الاستقرار المالي للمؤسسة هو السمة الرئيسية لها ، والتي تعكس استقرارها المالي واستقلالها ، وبالتالي فهي تأكيد على الوجود المستقبلي للمشروع للأطراف المقابلة الخارجية. على عكس الملاءة المالية للمؤسسة ، والتي لها طبيعة تشغيلية ، فإن الاستقرار المالي هو ، إلى حد ما ، ضامن للعقود الاستراتيجية ، وبالتالي فهو ذو طبيعة مستقبلية. الاستقرار المالي للمؤسسة هو ، إلى حد ما ، مفتاح التفاعل الناجح مع مؤسسات الائتمان.

من ناحية أخرى ، فإن الاستقرار المالي هو نتيجة فعالية الإدارة المالية للمنظمة لتحسين وترشيد الدعم المالي لأصول المؤسسة. يمكن لمديري المؤسسة اختيار مصادر مختلفة للتمويل: تلقي مدفوعات مؤجلة من الموردين والمقاولين ، وجذب القروض والاقتراضات ، وتجديد الموارد الموارد الماليةعلى حساب المساهمين وأعضاء الشركة ، إلخ. لذلك ، من الضروري تقييم إمكانية السداد في الوقت المناسب للالتزامات المتعهد بها. يتم إجراء مثل هذا التقييم بطرق مختلفة ، ولكن الأكثر شيوعًا هو المعامل.

يتم تقييم الاستقرار المالي من موقعين: هيكل مصادر أموال المؤسسة والتكاليف المرتبطة بخدمة المصادر الخارجية. للقيام بذلك ، يتم حساب مجموعتين من المؤشرات: نسب الرسملة ونسب التغطية (انظر الفقرة 12.1. "الملاءة والسيولة").

تشمل مجموعة نسب الرسملة ما يلي:

• - نسبة تركيز حقوق الملكية (КК (.К) ؛
• - معامل تركيز الأموال المقترضة (К |] С) ؛
• - معامل التبعية المالية (Kf3) ؛ نسبة الاستقرار المالي (KFU) ؛
• - نسبة التمويل (Kf) ؛
• - نسبة الرافعة المالية (Kfl) ؛ - معامل توفير الأموال الخاصة (ك ،. ،.).

يتم حساب مؤشرات الاستقرار المالي على أساس المعلومات حول مصادر أموال المؤسسة. تنقسم مصادر أموال المؤسسة إلى مجموعتين: الخاصة (المجموع القسم الثالثالميزانية العمومية) وجذبها (مجموع نتائج القسمين الرابع والخامس من الميزانية العمومية). يمكن أيضًا تقسيم الأموال التي يتم جذبها ، بدورها ، إلى مصدر أموال ذات طبيعة مالية (أموال مقترضة) ومصادر أموال ذات طبيعة غير مالية (حسابات جارية مستحقة الدفع). يتم تصنيف الأموال المقترضة إلى طويلة الأجل وقصيرة الأجل.

نسبة تركيز حقوق الملكية (Kksk)يعكس حصة ملكية المساهمين (أعضاء) الشركة في المبلغ الإجمالي لمصادر أموال المؤسسة ويتم حسابه باستخدام الصيغة

يتناسب استقرار المركز المالي للمؤسسة بشكل مباشر مع نسبة تركيز حقوق الملكية: فكلما ارتفعت النسبة ، كان المركز أكثر استقرارًا.

نسبة تركيز الأموال(КК11С) يعكس حصة الأموال التي تم جذبها في إجمالي قيمتها ويتم حسابها بواسطة الصيغة

يتناسب استقرار المركز المالي للمؤسسة عكسياً مع نسبة تركيز الأموال التي يتم جمعها: فكلما ارتفعت النسبة ، قل استقرار المركز.

نسبة التبعية المالية(Kfz) هو معكوس نسبة تركيز حقوق الملكية:

إذا كانت قيمة هذا المؤشر تساوي 1 ، فهذا يعني أن مالكي المشروع يمولونه بالكامل ، وهذا لا يحدث في الممارسة العملية. تعني الديناميكيات الإيجابية لهذا المؤشر زيادة مطردة في الاعتماد على المصادر الخارجية.

نسبة الاستقرار المالي(CFU) يعكس حصة رأس المال المالي طويل الأجل (الخاص والمقترض) في المبلغ الإجمالي لمصادر أموال المؤسسة ويتم حسابه بواسطة الصيغة

توضح هذه النسبة حصة المصادر التي يمكن أن تستخدمها المؤسسة لفترة طويلة. كلما ارتفعت قيمة هذا المؤشر ، زادت استقرار المؤسسة.

نسبة التمويل(Kf) يعكس نسبة رأس المال وحقوق الملكية:

يزداد استقرار المركز المالي للمؤسسة مع نمو هذا المؤشر. جذب الأموال المقترضة لتنفيذ المشاريع يقلل من قيمة المؤشر.

نسبة الرافعة المالية(Kfl) يميز أيضًا الاستقرار المالي للمؤسسة. هناك عدة خوارزميات مختلفة لحسابها ، وأكثرها شيوعًا هي نسبة رأس المال المقترض طويل الأجل إلى حقوق الملكية:

يعكس هذا المؤشر عدد روبل حساب رأس المال المقترض لروبل واحد من الأموال الخاصة. كلما ارتفع مستوى هذا المؤشر ، قل استقرار المؤسسة من الناحية المالية.

نسبة حقوق الملكية(Koss) يعكس حصة الأصول المتداولة الممولة من الصناديق الخاصة ويتم حسابها باستخدام الصيغة

يتناسب الاعتماد المالي للمؤسسة بشكل مباشر مع هذا المؤشر: فكلما ارتفعت قيمة المؤشر ، زادت استقرار الحالة المالية للمؤسسة.

يعتمد الاستقرار المالي للمؤسسة على العديد من العوامل: معدل دوران الأصول ، والطلب على المنتجات والخدمات المصنعة ، ومستوى سعر ثابت. لذلك ، يجب تفسير قيم المعاملات التي تميز الاستقرار المالي مع مراعاة خصوصيات أداء المؤسسة.

تحليل النسبة للوضع المالي للمؤسسة له عيوبه:

• - لا جدال في صيغ حساب المعاملات وحدود التغييرات في هذه المؤشرات التي أوصى بها الخبراء ؛
• - لا توجد قيم معاملات موصى بها من قبل الصناعة ؛
• - السياسة المحاسبية ، التي يتم بموجبها تكوين قيم مؤشرات البيانات المالية ، تؤثر بشكل كبير على قيمة المعاملات.