رجل وامرأة 

الاستقرار المالي للمشروع. الدورات الدراسية: تقييم الاستقرار المالي للمؤسسة

تقييم الاستقرار المالي

الاستقرار المالي السيولة الربحية

من أهم الخصائص الوضع المالي JSC "السكك الحديدية الروسية" هو استقرارها المالي.

تعتمد الاستدامة المالية على العديد من العوامل ، بعضها داخلي وبعضها خارجي السكك الحديدية. نتيجة لذلك ، لا توجد مجموعة واحدة قواعد عامةمن شأنه أن يضمن الاستقرار المالي العام. ومع ذلك ، فإن التحليل المقدم في هذا الفصل يجعل من الممكن تحديد العوامل التي تؤثر سلبا على الاستقرار المالي ، فضلا عن الوسائل الممكنة للقضاء عليها. يتم إجراء التحليل من خلال القوائم المالية(انظر الملحق 3) وبيان الدخل (انظر الملحق 4).

التحليلات الاستقرار الماليالشركات على أساس مطلق و المؤشرات النسبية

يمكن تقييم أداء أي مؤسسة باستخدام المؤشرات المطلقة والنسبية.

باستخدام المؤشرات المطلقة ، يمكن تتبع ديناميكيات ربح الميزانية العمومية أو صافي الربح (الجدول 2.1).

تنقسم المؤشرات النسبية (الجدول 2.2) ، التي تميز كفاءة المؤسسة ، إلى مجموعتين: الأولى - مؤشرات النشاط التجاري (الجدول 2.7) ، والثانية - مؤشرات الربحية (الجدول 2.8).

الجدول 2.1 - تحليل الاستقرار المالي للمنشأة على أساس المؤشرات المطلقة

مؤشر

الاتفاقيات

الانحرافات

مصادر التكوين الصناديق الخاصة:

ص 490 + ص 630 + ص 640 + ص 650- ص 216

الخارج الاصول المتداولة: ص 190.

توافر رأس المال العامل الخاص: SK-VA

الخصوم طويلة الأجل: ص 590.

توافر الأموال الخاصة والمقترضة طويلة الأجل:

الأموال المقترضة قصيرة الأجل: ص 610.

القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية للتكوين:

إجمالي الاحتياطيات: ص 210 + ص 220 - ص 216.

الفائض (+) أو النقص (-) في رأس المال العامل الخاص: SOS - Z.

الفائض (+) أو النقص (-) في الأموال الخاصة والطويلة الأجل المقترضة: SD - Z.

فائض (+) أو نقص (-) من المصادر الرئيسية للتكوين: OIF - Z.

في الفترات التي تم تحليلها ، هناك نقص في SOS ، ولا يتم تزويد SOS بالاحتياطيات والتكاليف ، فمن الضروري جذب مصادر تمويل إضافية ، على الرغم من أن نموها ملحوظ في عام 2010 ، وهناك أيضًا انخفاض في عدم وجودها والأموال طويلة الأجل في عام 2010.

يشير عدم وجود مصادر لجميع المؤشرات الثلاثة المطلقة إلى عدم استقرار الوضع المالي للمشروع.

دعنا نحلل الاستقرار المالي للمؤسسة على أساس المؤشرات النسبية الواردة في الجدول 2.2.

يوضح معامل الاستقلالية مدى استقلالية المنظمة عن الدائنين. بالنسبة لهذه الفترات ، هناك تغييرات طفيفة في المعامل ، وقيمته أكبر من القيمة المعيارية ، وبالتالي ، لا تعتمد المنظمة على مصادر التمويل المقترضة.

نسبة الرافعة المالية في الديناميكيات لها أيضًا تغيير طفيف، مما يشير إلى زيادة في اعتماد المؤسسة في عام 2011 على مصادر خارجية. ومع ذلك ، لا تزال قيمة هذا المؤشر دون المستوى القياسي.

انخفضت نسبة التمويل في عام 2011 ، لكنها تظل ضمن القاعدة ، مما يعني أن الجزء الرئيسي من أنشطة المنظمة يتم تمويله من خلال المصادر الخاصةأموال.

نسبة الاستقرار المالي أكثر من المعيار. هذا يعني أن الشركة لا تعتمد على الأموال المقترضة قصيرة الأجل.

معامل الأمن برأس المال العامل الخاص. قيمة كوب أقل بكثير من المؤشر المعياري. وهذا يعني أن معظم رأس المال السهمي يتكون من مصادر مقترضة ، ولكن هناك اتجاه لتقليلها ، وتحديداً في 2009 - 88٪ ، في 2010 - 29٪ ، في 2011 - 23٪.

الجدول 2.2 - تحليل الاستقرار المالي للمؤسسة بناءً على المؤشرات النسبية

مؤشر

الاتفاقيات

اساسي

مصادر الأموال الخاصة: ص 490 + ص 630 + ص 640 + ص 650 - ص 216

الخصوم طويلة الأجل: ص 590

المطلوبات قصيرة الأجل: ص 610 + ص 620 + ص 660.

الأصول غير المتداولة ص 190

الأصول المتداولة: ص 290 - ص 216.

توافر رأس المال العامل الخاص: SC + DO - VA.

عملة الرصيد: ص 300 - ص 216

النسب المالية:

الحكم الذاتي؛

مال مستلف؛

التمويل

الاستقرار المالي

الأمن مع رأس المال العامل الخاص ؛

القدرة على المناورة.

الاستثمارات

كا = SK / ب

Kzs \ u003d (DO + KO) / ب

Kf \ u003d SK / (DO + KO)

Kfu \ u003d (SK + DO) / ب

كوب = SOS / TA

كم = SOS / SK

كي = SK / VA

يُظهر معامل القدرة على المناورة أي جزء من الأموال الخاصة في شكل متنقل. قيمة Km أقل من المعيار ، أي أن المؤسسة غير قادرة على المناورة بحرية بوسائلها.

توضح نسبة الاستثمار المدى الذي تغطي فيه المصادر الخاصة الاستثمارات في الأصول الثابتة. في الديناميكيات ، تزداد قيمة هذا المؤشر ، لكنها أقل من المعيار.

تحليل السيولة

عند تحليل السيولة ، فإن المهمة الرئيسية هي دراسة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل. للقيام بذلك ، من الضروري تقييم سيولة رأس المال العامل ، أي درجة قدرتها على التحويل إلى نقد - الأصل الأكثر سيولة (الجدول 2.3).

الجدول 2.3 - تحليل السيولة

إذا كان لديك واحد أو أكثر من عدم المساواة علامة المعاكس، فإن سيولة الرصيد تختلف بدرجة أكبر أو أقل عن المطلقة.

تتيح لك مقارنة الأموال والالتزامات السائلة حساب المؤشرات التالية:

السيولة الحالية

TL \ u003d (A1 + A2) - (P1 + P2) ؛

السيولة المتوقعة

دعنا نحلل سيولة الميزانية العمومية (الجدول 2.4).

وفقًا للبيانات الموجودة في هيكل الأصول في المؤسسة في 2009-2011 ، يسود عدد الأصول التي يصعب بيعها ، وسيولة الأصول منخفضة. تهيمن الخصوم الثابتة على الخصوم ، وبالتالي ، يعد هذا مؤشرًا متقلبًا للغاية ، حيث يمكن أن يؤدي إلى بعض المخاطر المالية. لإجراء تقييم شامل للسيولة في الميزانية العمومية ، نقوم بحساب مؤشر السيولة الإجمالي للميزانية العمومية للمؤسسة باستخدام الصيغة 2.1.

حيث NLA - الأصول الأكثر سيولة ؛

BRA - أصول قابلة للتحقيق بسرعة ؛

MRA - الأصول بطيئة الحركة ؛

NSO - الالتزامات الأكثر إلحاحًا ؛

KSP - الخصوم قصيرة الأجل ؛

DSP - الخصوم طويلة الأجل.

الجدول 2.4 - تحليل سيولة الميزانية العمومية

معظم الأصول السائلة: ص 250 + ص 260

المطلوبات الأكثر إلحاحًا: ص 620

الأصول القابلة للتسويق: ص 215 + ص 240 + ص 270

المطلوبات قصيرة الأجل: ص 610 + ص 660

بيع الأصول ببطء: ص 210 - ص 215 - ص 216 + ص 220 + ص 230 + ص 140

الخصوم طويلة الأجل: ص 590

الأصول التي يصعب تسويقها: ص 110 + ص 120 + ص 130 + ص 150

الخصوم الدائمة:

ص 490 + ص 630 + ص 640 + ص 650- ص 216

الميزان ص 300 - ص 216

الميزان ص 700 - ص 216

الرقم 2009 = (26،543،455 + 0.5 * 92،808،996 + 0.3 * 74،329،530) / (308،113،384 + 0.5 * 560،035 71 + 0.3 * 332،287،093) = 0.22

الرقم 2010 = (61،653،609 + 0.5 * 123،305،097 + 0.3 * 70،840،524) / (256،873،673 + 0.5 * 73،436،665 + 0.3 * 303،341،437) = 0.42

الرقم 2011 = (18721528 + 0.5 * 100164 460 + 0.3 * 83038392) / (299420705 + 0.5 * 157793746 + 0.3 * 3116883283) = 0.55

أ 1< П1; А2>P2 ؛ A3<П3; А4>وبالتالي ، فإن سيولة الميزانية العمومية تختلف عن السيولة المطلقة.

يتم عرض تحليل مؤشرات السيولة في الجدول 2.5.

الجدول 2.5 - تحليل مؤشرات السيولة

نسبة السيولة الحالية أقل من المعيار ، وهذا يشير إلى استخدام غير فعال لأموال المؤسسة ، ومع ذلك ، هناك اتجاه لزيادة هذا المعيار ، مما له تأثير إيجابي على المؤسسة.

كما أن نسبة السيولة السريعة أقل من المعيار ، مما يعني أن الديناميكيات آخذة في الانخفاض ، والشركة ليست قادرة تمامًا على الوفاء بالتزاماتها الحالية على حساب الأصول السائلة.

زادت نسبة السيولة المطلقة بشكل كبير مقارنة بعام 2009 وبلغت 0.41 في عام 2011 ، وهو ما يتجاوز المعيار بحوالي ضعفين ، وبالتالي ، في المستقبل القريب ، تكون الشركة قادرة على سداد حسابات الدفع.

تحليل الملاءة

أحد المؤشرات التي تميز الاستقرار المالي للمؤسسة هو ملاءتها ، أي القدرة على سداد التزامات الدفع الخاصة بهم في الوقت المناسب باستخدام الموارد النقدية. الملاءة هي مظهر خارجي للوضع المالي واستقراره.

يتم إجراء تحليل الملاءة باستخدام النسب المالية التي تميز سيولة الميزانية العمومية.

لا تميز مؤشرات السيولة المختلفة فقط استقرار الوضع المالي للمؤسسة بطرق مختلفة للمحاسبة عن سيولة الأموال ، ولكنها تلبي أيضًا مصالح مختلف المستخدمين الخارجيين للمعلومات التحليلية. بالنسبة لموردي المواد الخام والمواد الخام ، فإن نسبة السيولة المطلقة هي الأكثر إثارة للاهتمام. يعطي البنك الذي يمنح قرضًا لمنظمة ما مزيدًا من الاهتمام لمعامل "التقييم النقدي". يقوم المشترون والمساهمون في المؤسسة إلى حد كبير بتقييم الاستقرار المالي للمنظمة من خلال نسبة السيولة الحالية.

دعنا نحلل الملاءة المعروضة في الجدول 2.6.

الجدول 2.6 - تحليل الملاءة

اسم المؤشر

كود الخط

يتغيرون

أولا البيانات الأولية للتحليل

1. النقدية وقصيرة الأجل استثمارات مالية

2. النقدية والاستثمارات المالية قصيرة الأجل والذمم المدينة قصيرة الأجل

1240 + 1250 + KDZ

3. القيمة الإجمالية للأصول المتداولة

4. إجمالي الأصول

5. الخصوم المتداولة

6. المبلغ الإجمالي للخصوم

1400+1500-1530-1540

ثانيًا. تقييم الملاءة الحالية

القيمة المثلى

1 - نسبة السيولة المطلقة R2 (نسبة الاحتياطي النقدي)

2. نسبة السيولة السريعة L3 ("التقييم النقدي")

3 - نسبة السيولة الحالية R4 (تغطية الديون)

ثالثا. مؤشرات إضافية للملاءة

1. نسبة السيولة الإجمالية R1 (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3)

2. معامل القدرة على المناورة لرأس المال العامل L5 (A3 / (A1 + A2 + A3) - (P1 + P2))

3. حصة رأس المال العامل في الأصول L6 (А1 + А2 + А3) / B

4 - معامل التوفير برأس المال العامل L7 (P4-A4) / (A1 + A2 + A3)

تُظهر نسبة السيولة المطلقة (L2) أي جزء من الدين قصير الأجل يمكن للمؤسسة سداده في المستقبل القريب على حساب نقود. بالنسبة للفترة المشمولة بالتقرير ، تعتبر الملاءة المالية للمؤسسة هي الأمثل. في الوقت نفسه ، زاد ضمان سداد الديون.

يُظهر معامل التقييم الحرج (P3) أي جزء من الالتزامات قصيرة الأجل للمؤسسة يمكن سداده على الفور على حساب الأموال في حسابات مختلفة ، على المدى القصير ضماناتوكذلك إيصالات الحساب. يعتبر مستوى نسبة السيولة السريعة هو الأمثل عمليا.

توضح نسبة السيولة الحالية (L4) مدى تغطية الأصول الحالية للأصول المتداولة. مستوى هذا المعامل غير كاف. الشركة غير قادرة على توفير مخزون احتياطي لتعويض الخسائر.

تُظهر نسبة السيولة الإجمالية (L1) أي جزء من مطلوبات الشركة قصيرة الأجل التي يمكن سدادها على حساب المبلغ الكامل لأصولها المتداولة. في الفترة التي تم تحليلها ، ارتفع مستوى السيولة الإجمالية للمشروع بشكل طفيف ، لكنه لم يصل إلى القيمة المثلى. في الوقت نفسه ، بعد سداد الديون ، لن يكون لدى المؤسسة أصول متداولة لمواصلة أنشطتها.

يُظهر معامل القدرة على المناورة لرأس المال العامل (L5) أي جزء من رأس المال العامل يتم تجميده في مخزونات الإنتاج والمستحقات طويلة الأجل. بقي المؤشر دون تغيير ، مما يشير إلى استقرار هيكل الميزانية العمومية.

تحدد نسبة الأموال الخاصة (L7) مدى توفر رأس المال العامل الخاص بالمنظمة ، وهو أمر ضروري لاستقرارها المالي. خلال الفترة التي تم تحليلها ، تحسن بشكل طفيف تزويد المؤسسة برأس المال العامل الخاص بها ، لكنها لم تصل إلى القيمة المثلى ولم يتحسن الاستقرار المالي.

تحليل النشاط التجاري

يتيح لك هذا التحليل النظر في مدى فعالية استخدام الشركة لأموالها.

لديها أهميةعند تقييم الاستقرار المالي ، حيث أن معدل تحويل الأموال إلى نقد له تأثير كبير على ملاءة المؤسسة.

النشاط التجاري له علاقة وثيقة مع الآخرين أهم الخصائصالمنظمات. حولعلى تأثير النشاط التجاري على جاذبية الاستثمار والجدارة الائتمانية. يحفز النشاط التجاري المرتفع لكيان اقتصادي المستثمرين المحتملين على تنفيذ عمليات بأصول هذه الشركة ، لاستثمار الأموال. في المقابل ، تكون البنوك أكثر استعدادًا لتوفير موارد ائتمانية للمؤسسات ذات المعدلات العالية من النشاط التجاري ، حيث إنها قادرة على استخدام الائتمانات والقروض بشكل أكثر كفاءة وخدمة التزامات ديونها. يقدم الملحق 2 تحليلاً للنشاط التجاري ، والاستنتاجات المقابلة موضحة أدناه.

تظهر مؤشرات النشاط التجاري مدى كفاءة استخدام الشركة لأموالها. هناك انخفاض في معدل دوران الأصول المتداولة ، مما يستلزم انخفاض في الأرباح وعائدات المبيعات.

يزداد معدل دوران المخزون ، مما يعني أن المخزون يتم استهلاكه وتجديده مرات أكثر خلال الفترة.

زاد معدل دوران المستحقات زيادة طفيفة. وهذا يعني أنه خلال الفترة قيد الدراسة ، بدأت الذمم المدينة في التحول إلى نقد في كثير من الأحيان خلال الفترة المشمولة بالتقرير.

ارتفع معدل دوران الأصول الثابتة ، أي. بدأت الشركة في استخدام النقد بكفاءة أكبر.

معدل دوران الأصول لم يتغير في الديناميات.

معدل دوران حقوق الملكية ورأس المال المستثمر لم يتغير كثيرا. هذا يعني أن الشركة تقوم بإرجاع الأموال المستثمرة في شكل ربح للفترة المشمولة بالتقرير بنفس عدد المرات كما في الفترة السابقة.

ارتفع معدل دوران الذمم الدائنة نتيجة انخفاض قيمته. يشير هذا إلى انخفاض في اعتماد المؤسسة على هذه المصادر.

التحليل الربحي

الربحية هي أحد المؤشرات الرئيسية والمستخدمة تقليديا في تقييم أداء المنظمة.

تشير الربحية إلى مجموعة من النسب المالية التي تعتبر وسيلة سريعة وبسيطة نسبيًا للبحث المالي النشاط الاقتصاديالمنظمات. يتم ضمان السرعة من خلال استخدام بيانات إعداد التقارير المحاسبية (المالية) المتاحة بالفعل ، وتعود البساطة إلى حقيقة أن النسبة تعبر عن النسبة بين رقمين من بعض الأرقام من التقارير.

يتم إجراء تقييم ربحية المؤسسات لضمان إمكانية مقارنة مؤشرات الربح المطلق مع تحليل إقتصادي، وكذلك للتنبؤ بالنتائج المالية فيما يتعلق بظروف العمل المتغيرة.

الربحية هي أهم مؤشر تقييم يميز أداء الأعمال التجارية.

دعنا نحلل ربحية السكك الحديدية الروسية (الجدول 2.7)

الجدول 2.7. التحليل الربحي

مؤشر

الانحرافات

ربح الميزانية العمومية: ص / ٢ ص ١٤٠

صافي الربح: ف رقم 2 ص 140 - ص 150

متوسط ​​قيمة الأصول المتداولة: ص 290 - ص 216

متوسط ​​الأصول: ص 300 - ص 216 - ص 465 - ص 475

متوسط ​​قيمة المصادر الخاصة: ص 490 + ص 630 + ص 640 + ص 650 - ص 216 - ص 465 - ص 475

متوسط ​​قيمة المطلوبات قصيرة الأجل:

ص 610 + ص 620 + ص 660

حصيلة بيع المنتجات والأعمال والخدمات:

تكاليف الإنتاج المنتجات المباعةو الأشغال و الخدمات: و رقم 2 ص 020

الربحية ،٪:

الأصول: السطر 2 / السطر 4 * 100٪

الأصول المتداولة: السطر 2 / السطر 3 * 100٪

الاستثمار: line1 / (line4-line6) * 100٪

حقوق الملكية: السطر 2 / السطر 5 * 100٪

المنتجات المباعة: ص 2 / ص 7 * 100٪

التكاليف: ص 2 / ص 8 * 100٪

يُظهر العائد على الأصول مقدار الربح الذي تحصل عليه الشركة من استثمار روبل واحد في الأصول غير المتداولة. في الديناميات ، يتم تقليل هذا الرقم بشكل كبير.

يُظهر العائد على الأصول المتداولة مقدار الربح الذي تحصل عليه الشركة من استثمار روبل واحد في الأصول المتداولة. انخفضت قيمة هذا المؤشر بشكل ملحوظ.

يعكس عائد الاستثمار فعالية استخدام الأموال المستثمرة في المؤسسة. قيمة المؤشر لم تتغير. يعكس العائد على حقوق الملكية حصة الربح في حقوق الملكية. تنخفض قيمة المؤشر ، مما يعني أن كل روبل يستثمره أصحاب المؤسسة بدأ في تحقيق ربح أقل. انخفضت ربحية المنتجات المباعة في الديناميكيات ، مما قد يشير إلى انخفاض في الطلب على منتجات الشركة. يُظهر العائد على التكاليف حصة الربح في مقدار تكاليف إنتاج المنتجات المباعة. ارتفعت قيمة مؤشر الربحية بشكل ملحوظ مقارنة بعام 2010 في عام 2011.

درجة الاستدامة المالية

يعرض الجدول 2.8 والجدول 2.9 معايير تقييم مؤشرات الاستقرار المالي للمؤسسة وتصنيف الاستقرار المالي بمقدار النقاط ، على التوالي ، على أساس استخلاص النتائج حول استقرار أو عدم استقرار المؤسسة .

الجدول 2.8 - معايير تقييم مؤشرات الاستقرار المالي للمنشأة

معايير

شروط تخفيض المعيار

نسبة السيولة المطلقة (L2)

20 نقطة

لكل تخفيض بمقدار 0.1 نقطة مقارنة بـ 0.5 يتم خصم 4 نقاط

معامل التقييم النقدي (P3)

18 نقطة

لكل تخفيض بمقدار 0.1 نقطة مقارنة بـ 1.5 يتم خصم 3 نقاط

نسبة السيولة الحالية (L4)

لكل نقص بمقدار 0.1 نقطة مقارنة بـ 2.0 يتم خصم 1.5 نقطة

نسبة الاستقلال المالي (U12)

17 نقطة

يتم خصم 0.8 نقطة مقابل كل تخفيض 0.01 نقطة

نسبة التغطية مع مصادر التمويل الخاصة (U1)

15 نقطة

لكل تخفيض بمقدار 0.1 نقطة ، مقارنة بـ 0.5 ، يتم خصم 3 نقاط

نسبة الاستقلال المالي من حيث تكوين الاحتياطيات والتكاليف (U24)

13.5 نقطة

لكل تخفيض بمقدار 0.1 نقطة ، مقارنة بـ 1.0 ، يتم خصم 2.5 نقطة

الجدول 2.9 - تصنيف الاستقرار المالي بمقدار النقاط

دعنا نقيم الاستقرار المالي للشركة (الجدول 2.10).

الجدول 2.10 - تقييم الاستقرار المالي

مؤشرات الوضع المالي

القيم الفعلية

عدد النقاط

القيم الفعلية

عدد النقاط

1. نسبة السيولة المطلقة (L2)

2. معامل التقييم النقدي (P3)

3. نسبة السيولة الحالية (L4)

4. نسبة الاستقلال المالي (U12) ص 490 / ص 700

5. معامل الاستقلال المالي من حيث تكوين الاحتياطيات والتكاليف (U24)

ص 490 - ص 190) / (ص 210 - ص 220)

في بداية الفترة ونهايتها: الدرجة الرابعة من الاستقرار المالي. حالة الشركة المالية غير مرضية. تعتبر مخاطر العلاقات الشريكة مع هذه المؤسسة كبيرة جدًا. لكن تجدر الإشارة إلى أنه مقارنة بالعام السابق ، فقد تحسن الوضع المالي في عام 2011 بشكل ملحوظ ، رغم أنه لم يصل إلى الاستقرار المالي.

على عكس تحليل السيولة الذي يتم إجراؤه على المدى القصير ، فإن الغرض من تحليل الاستقرار المالي للشركة هو تقييم درجة استقلالها المالي ، والقدرة على الحفاظ على الملاءة المالية طويلة الأجل وتمويل أنشطتها من خلال رأس المال السهمي والديون.

في سياق التمويل ، هناك ثلاثة مجالات تتطلب اهتمامًا خاصًا عند تحليل الاستقرار المالي للشركة: هيكل رأس المال ، والحفاظ على السيولة والملاءة المالية ، والمخاطر المالية المقبولة.

وبالتالي ، فإن الاستقرار المالي للشركة هو القدرة على ضمان نمو النشاط التجاري مع الحفاظ على الملاءة في ظل مستوى مقبول من المخاطر.

بناءً على نتائج تقييم الاستقرار المالي ، يمكن استخلاص بعض الاستنتاجات:

  • 1) على درجة اعتماد المشروع على الالتزامات ("أموال الآخرين") ؛
  • 2) شدة استخدام الأموال المقترضة ، وإمكانية زيادة حصة رأس المال المقترض ؛
  • 3) فاعلية استخدام الأموال المقترضة.

منهجية تحليل الاستقرار المالي حسب المحللون الماليون، يجب أن تتكيف مع ظروف التشغيل لشركة معينة ، ولكن ، كقاعدة عامة ، يتم تمييز مجالات التحليل التالية.

  • 1. تقييم هيكل رأس المال ، والاستفادة المثلى من نسبة الأموال الخاصة والمقترضة.
  • 2. تحديد العوامل المؤثرة في هيكل رأس المال ، مع مراعاة خصوصيات الأنشطة المالية والاقتصادية للشركة ، ومصالح مجموعة معينة من المستخدمين.
  • 3. تقييم المخاطر المالية.
تحليل وتقييم هيكل رأس مال الشركة

تحت تأثير بيئة خارجيةوعوامل النشاط في المزرعة ، يخضع هيكل رأس مال المؤسسة لتغييرات مستمرة ، والتي بدورها لها تأثير مباشر على السيولة والملاءة. وبالتالي ، مع انخفاض حصة رأس المال السهمي في المبلغ الإجمالي لمصادر الأموال ، تزداد مخاطر انعدام الأمن الائتماني ، وتزداد درجة عدم الثقة في البنوك الشريكة والمستثمرين المحتملين.

كقاعدة عامة ، هناك عدة مراحل مترابطة في تحليل هيكل المصادر:

  • التحليل الأفقي والعمودي للخصوم مع التركيز على طريقة وضع المصادر في رصيد الأصول ؛
  • تحديد العوامل التي تؤثر على التغيير في نسبة الأموال الخاصة والمقترضة للشركة ، مع مراعاة خصوصيات أنشطتها المالية والاقتصادية ؛
  • اختيار وحساب مجموعة من المؤشرات النسبية (المعاملات) ، وتفسير دينامياتها.

ترتبط المرحلة الأولى من تقييم الاستقرار المالي للشركة بتحليل نسبة حصة العناصر التي تشكلها و رأس المال المقترض. في هيكل حقوق الملكية انتباه خاصيتم منحها لمكونات مثل رأس المال المصرح به والأرباح المحتجزة. على سبيل المثال ، يدرك الخبراء القدرة على زيادة رأس المال السهمي عن طريق الزيادة الأرباح المحتجزة، الذي يعمل كمصدر لإعادة الاستثمار في النشاط الرئيسي ، وتوسيع نطاقه. كما ينبغي إيالء اهتمام جاد لتحليل الديون طويلة األجل وقصيرة األجل. هيكل رأس المال المقترض. إن وجود التزامات متزايدة بشكل غير معقول للمدفوعات للميزانية والمكافآت والالتزامات الأخرى ، والتي يمكن الطعن في حدوثها ، يؤدي إلى تدهور الوضع المالي للشركة ، ونتيجة لذلك ، انخفاض في استقرارها المالي.

تميز المؤشرات النسبية لهيكل رأس المال (المعاملات) درجة استقلاله المالي. يتم عرض ترتيب حسابهم في الجدول. 11.9

الجدول 11.9.

وصفا موجزا ل المؤشرات الرئيسيةيتم عرض الاستقرار المالي في الجدول. 11.10.

الجدول 11.10. مؤشرات الاستقرار المالي

مؤشر

التفسير والتعليقات الممكنة

1. نسبة الاستقلال المالي

يميز حصة رأس المال السهمي في عملة الميزانية العمومية

يميز نصيب أصحاب الشركة في المبلغ الإجمالي لصناديق السلف. كلما ارتفعت قيمة المؤشر ، كانت الشركة أكثر استقرارًا واستقلالية عن دائنيها. بعض الشركات ، بسبب تفاصيل الصناعة ، تعمل بشكل أساسي على رأس المال المقترض (LC) ويجب أن تبرر فعالية استخدامها كأموال "معادلة للامتلاك". بالنسبة للشركات التي لديها حصة عالية باستمرار من الأموال المقترضة في المبلغ الإجمالي للمصادر ، يتم حساب نسبة التبعية المالية كنسبة رأس المال المقترض إلى عملة الميزانية العمومية

2. نسبة الاستقرار المالي

يميز حصة تمويل المنظمة على حساب الأموال الخاصة والمطلوبات طويلة الأجل (DO)

يوضح مقدار الأصول التي يتم تمويلها من قبل القبطان المستثمر (المستخدم). ويعتقد أن انخفاض قيمة هذا المعامل إلى ما دون 0.6 هو إشارة تنذر بالخطر. في الوقت نفسه ، من الضروري التأكد من أن حصة رأس المال السهمي في رأس المال المستثمر تتجاوز حصة الالتزامات طويلة الأجل ، مما يقلل من مخاطر إقراض الشركة

3. نسبة الأموال المقترضة والخاصة (الرافعة المالية تحسين المستوي المالي)

يميز هيكل رأس مال الشركة.

يوضح مقدار حساب الأموال المقترضة لكل روبل خاص به. من المعتاد في العديد من البلدان (أو البنوك الفردية) تحديد حد أقصى لنسبة الأموال المقترضة والمملوكة للمؤسسة (1: 1 ، 2: 1) ، حيث سيؤدي الإقراض أعلاه إلى زيادة المخاطر. إذا تم تجاوز هذه النسبة ، فإنهم يتحدثون عن تحقيق الجدارة الائتمانية للشركة ، وإذا كانت النسبة أقل من الحد المحدد ، فهذا يشير إلى أن لديها إمكانات ائتمانية.

في التحليل الداخليتسمح هذه النسبة بالسيطرة الإستراتيجية على الاستقلال المالي. في الوقت نفسه ، فإن الحصة العالية من رأس المال السهمي تحد من إمكانيات تمويل الأنشطة الاقتصادية. في حالة ما قبل الإفلاس ، يكون هذا المعامل دائمًا أكبر من واحد ، مما يؤكد إفلاس المؤسسة

4. حصة القروض طويلة الأجل إجمالاً

دين

تُستخدم النسبة لتحليل أكثر اكتمالاً للجدارة الائتمانية ، وتُظهر نسبة مصادر التمويل الأكثر موثوقية ودائمة. الشركات في حالة ما قبل الإفلاس ، كقاعدة عامة ، ليس لديها مثل هذه المصادر.

دعنا نحسب المؤشرات التي تميز الاستقرار المالي لشركة Telek باستخدام البيانات ورقة التوازن(الجدول 11.11)

الجدول 11.11. مؤشرات الاستقرار المالي لشركة Telek ، ألف روبل.

تحليل جدول البيانات. 11.12 ، نلاحظ الحفاظ على حصة عالية من حقوق الملكية في هيكل المصادر طوال الفترة التي تم تحليلها وزيادتها الكبيرة بنهاية عام 2010 (من 71 إلى 93٪). وفقًا لذلك ، فإن مخاطر الدائنين منخفضة نسبيًا ، حيث تعتبر الشركة مستقلة ماليًا رسميًا ، ويرجع ذلك إلى سداد جميع الالتزامات طويلة الأجل وانخفاض كبير في الالتزامات قصيرة الأجل (بمقدار 76455 ألف روبل).

ومع ذلك ، يجب أن تحصل على معلومة اضافيةحول مصادر تكوين رأس المال الإضافي للشركة والقيم المتوقعة لصافي الربح. بالإضافة إلى ذلك ، نحن لا نتحدث عن الملاءة الحالية الحقيقية للشركة ، أي إمكانية سداد الالتزامات على القروض والاقتراضات على حساب النقد والنقد المعادل ، حيث أن رصيد النقد وفقًا للميزانية العمومية غير مهم ؛ من الضروري تضمين المعلومات المعروضة في بيان التدفقات النقدية.

يتيح التركيز المنخفض لرأس مال الدين للشركة الفرصة للحفاظ على جميع مؤشرات الاستقرار المالي ضمن حدود مقبولة ؛ معاملات الاستقلال المالي والاستقرار قريبة من الحدود العليا للمعيار وتميل إلى النمو.

وبالتالي ، فإن هيكل رأس المال الحالي مع غلبة حصة الأموال الخاصة يحدد القدرة على الحفاظ على الاستقرار المالي في الفترة الحالية ، وخطر فقدان الاستقرار المالي منخفض ، توقعات الاستقرار المالي - محايدة.

نحن نفكر في أنفسنا

هل هذا يعني أن الشركات في أي صناعة يجب أن تسعى جاهدة لتحقيق مثل هذا المعيار؟ بالنظر إلى أن الأصول لديها درجات مختلفة من السيولة ، فمن الضروري حساب القيمة العادية للمعامل وفقًا لهيكل الأصول.

المتطلبات الأساسية: يمول حقوق الملكية الأصول غير المتداولة الأقل سيولة (VA) والأصول المتداولة (TA) (مثل العمل الجاري ، والمواد الخام). نسبة الاستقلال المالي (معياري)

معايير KfN \ u003d VA + WIP + المواد الخام.

قم بصياغة استنتاجك الخاص للموقف عندما انخفضت قيمة Kf "، لكن الفرق بين القيمة القياسية والقيمة الفعلية للمؤشر لم يتغير بشكل كبير.

ترتبط مشكلة تحسين هيكل رأس المال ارتباطًا وثيقًا بمشكلة تقييم المخاطر المالية وقدرة الشركة على تغطية التكاليف شبه الثابتة.

معظم عمل بحثيللتنبؤ بالاستقرار المالي لشركة ما ، يوصى باستخدام نماذج التقييم المتكاملة (نماذج Altman ، Springate ، Fulmer ، إلخ).

يُفهم التقييم المتكامل على أنه الحصول على واحد أو مجموعة كاملة من المؤشرات النهائية ، والتي على أساسها يتم التوصل إلى نتيجة حول الوضع المستقر للشركة أو حول التهديد بفقدان الاستقرار المالي.

كجزء من التحليل التقليدي تقرير مالىيعتبر أحد أكثر طرق التقييم المتكامل شيوعًا تحليل التهديف الاستدامة المالية. بناءً على تقييم الحالة الفعلية للشركة باستخدام مجموعة من النسب المالية ، يتم التوصل إلى استنتاج حول مستوى استقرارها المالي. لهذا ، يتم حساب المؤشرات الخاصة (على سبيل المثال ، العائد على حقوق الملكية ، ونسبة السيولة الحالية ، ونسبة الاستقلال المالي ، وما إلى ذلك) ، والتي تُعرف القيم الموصى بها. ثم تنتمي الشركة إلى إحدى الفئات المحددة بناءً على نتائج تخصيص عدد معين من النقاط وفقًا لقيمة المؤشرات. تشمل مؤشرات التقييم خاصية مهمةكتأثير للرافعة المالية (درجة الرافعة المالية ، DFL). DFL يميز العلاقة بين هيكل رأس المال وصافي الربح والعائد على حقوق الملكية من حيث صافي الربح. استنادًا إلى مفهوم الربحية (المفهوم الأوروبي) ، يتجلى تأثير الرافعة المالية في زيادة محتملة في العائد على حقوق الملكية (لمزيد من التفاصيل ، راجع الأدبيات الخاصة بالإدارة المالية).

تحت الاستقرار المالييُفهم على أنها حالة المؤسسة ، حيث تكون الملاءة ثابتة بمرور الوقت ، وتضمن نسبة حقوق الملكية ورأس المال المقترض هذه الملاءة. يتم استخدام نظام المعاملات لتقييم الاستقرار المالي.

1. نسبة تركيز رأس المال الخاص (الاستقلال ، الاستقلال) KKS:

يميز هذا المؤشر حصة أصحاب المؤسسة في إجمالي الأموال المقدمة في أنشطتها. الإضافة إلى هذا المؤشر هي معامل تركيز رأس المال المقترض KKP:

يتم جمع هذين المعاملين: KKS + KKP = 1.

2. نسبة الدين ورأس المال السهمي لوحدة التحكم:

يوضح مقدار الأموال المقترضة المنسوبة إلى كل روبل من الأموال الخاصة المستثمرة في أصول المؤسسة.

3. معامل القدرة على المناورة للأموال الخاصة لصندوق النقد:

توضح هذه النسبة أي جزء من رأس المال السهمي يستخدم لتمويل الأنشطة الحالية ، أي المستثمر في رأس المال العامل ، وما هو الجزء الذي تتم رسملته. رأس المال العامل الخاص هو مجموع حقوق الملكية والقروض طويلة الأجل مطروحًا منه الأصول غير المتداولة (ص. III + ص. IV - ص 1 من الميزانية العمومية).

4. معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل SWR:

توضح النسبة أي جزء من الأصول الثابتة وغيرها من الأصول غير المتداولة يتم تمويله من مصادر الاقتراض طويلة الأجل.

5. نسبة التمويل المستدام لصندوق النقد الكويتي:

توضح هذه النسبة مقدار الأصول الممولة من مصادر مستدامة. بالإضافة إلى ذلك ، تعكس النسبة درجة استقلالية أو اعتماد المؤسسة على مصادر التغطية المقترضة قصيرة الأجل.

6 - معامل القيمة الحقيقية لممتلكات جمهورية قيرغيزستان:

دعونا نحسب نسب الاستقرار المالي للمؤسسة التي تم تحليلها ، ونضع البيانات التي تم الحصول عليها في الجدول 7. كما يتضح من الجدول 7 ، فإن قيمة معامل KKS مرتفعة للغاية: 0.76 في بداية الفترة و 0.77 في نهاية الفترة. وبالتالي ، فإن الشركة مستقرة مالياً ومستقرة ولا تعتمد إلا قليلاً على الدائنين الخارجيين. يتضح هذا أيضًا من خلال معامل تركيز رأس المال المقترض KKP.

تُظهر نسبة رأس المال الخاص والمقترض KKS أنه مقابل كل روبل من الأموال الخاصة المستثمرة في أصول الشركة ، في بداية الفترة كان هناك 32 كوبيل من الأموال المقترضة ، وفي نهاية الفترة - 30 كوبيل.

انخفض معامل القدرة على المناورة للأموال الخاصة من CM في نهاية الفترة التي تم تحليلها بشكل طفيف مقارنة ببداية الفترة: من 0.46 إلى 0.30. لذلك ، في نهاية الفترة ، يتم استخدام 30٪ من الأموال الخاصة لتمويل الأنشطة الجارية ، و 70٪ يتم رسملتها.

يُظهر معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل CVR أنه في بداية الفترة التي تم تحليلها ، تم تمويل 16٪ من الأصول غير المتداولة عن طريق القروض طويلة الأجل والاقتراضات ، في نهاية الفترة - 7٪ من الأصول غير المتداولة. الاصول المتداولة. ويرتبط الانخفاض في هذه النسبة بانخفاض حجم المصادر طويلة الأجل المقترضة.

يوضح معامل التمويل المستدام للصندوق أنه في بداية الفترة التي تم تحليلها ، تم تمويل 84٪ من الأصول من مصادر مستدامة ، في نهاية الفترة - 81٪ من الأصول. تعكس القيمة العالية لهذا المعامل بدرجة عاليةاستقلالية المؤسسة عن مصادر التغطية المقترضة قصيرة الأجل.

زادت قيمة معامل القيمة الحقيقية لممتلكات جمهورية قيرغيزستان في نهاية الفترة التي تم تحليلها بشكل كبير مقارنة ببداية الفترة: من 0.54 إلى 0.61. وبالتالي ، زادت إمكانات الإنتاج للمؤسسة.

الجدول 7

نسب الاستقرار المالي

أحد معايير تقييم الاستقرار المالي للمشروع هو فائض أو نقص مصادر الأموال لتكوين الاحتياطيات والتكاليف.

هناك 4 أنواع من الاستقرار المالي:

1. الاستقرار المالي المطلق: Z< СОС.

2. الاستقرار المالي الطبيعي: Z = SOS.

3. الحالة غير المستقرة: Z = SOS + KR T.M.Ts.

4. الحالة المالية للأزمة: Z> SOS + KR T.M.Ts. + الأموال والاحتياطيات.

في الوقت نفسه ، يجب استيفاء الشرط التالي لنسبة الاحتياطيات والتكاليف حسب مصادر الأموال (CA):

للمشروع الذي تم تحليله:

في بداية الفترة 110244< 187890 + 35000 или 110244 < 222890,

في نهاية الفترة 72944< 194670 + 62000 или 72944 < 256670,

وبالتالي ، فإن الوضع المالي للمشروع الذي تم تحليله يتميز بالاستقرار الطبيعي ، أي مثل هذه الحالة عندما تكون المخزونات والتكاليف أقل من مبلغ رأس المال العامل والقروض المصرفية لبنود المخزون (KR T.M.Ts.).

يمكن النظر إلى الاستقرار المالي للمؤسسة بالمعنى الواسع والضيق للكلمة. بمعنى واسع ، يشمل الاستقرار المالي سيولة الميزانية العمومية ، والملاءة المالية ، وربحية المؤسسة ، وتعريف الإفلاس المحتمل. بالمعنى الضيق للكلمة ، فين. الاستدامة هي إحدى خصائص توافق هيكل مصادر التمويل في هيكل الأصول. على عكس الملاءة المالية ، التي تقيم الأصول المتداولة والالتزامات قصيرة الأجل للمؤسسة ، يتم تحديد الاستقرار المالي على أساس النسبة أنواع مختلفةمصادر التمويل وامتثاله لتكوين الأصول.

الاستقرار المالي هو استقرار المركز المالي للمؤسسة ، والذي توفره حصة كافية من رأس المال كجزء من مصادر التمويل. تعني الحصة الكافية من رأس المال السهمي أن مصادر التمويل المقترضة تستخدم من قبل المنشأة فقط بالقدر الذي يمكنها فيه ضمان عائدها الكامل وفي الوقت المناسب. جوهر الاستقرار المالي هو توفير الاحتياطيات والتكاليف مع مصادر تكوينها. يتم تقييم مستوى الاستقرار المالي للمؤسسة باستخدام نظام واسع من المؤشرات. بمساعدة المؤشرات المطلقة ، يتم تحديد نوع الاستقرار المالي.

هناك الأنواع التالية من الاستقرار المالي:

1. الاستقرار المالي المطلق نادر للغاية وهو النوع المتطرف من الاستقرار المالي. مع هذا النوع من الاستقرار المالي ، يتم تكوين رأس المال العامل على حساب رأس المال العامل الخاص: MZ ≤ SK-VA.

2. الاستقرار المالي العادي للمنشأة يضمن ملاءتها. مع هذا النوع من الاستقرار المالي الاختباراتتتكون على حساب صافي الأصول المتنقلة (رأس المال العامل الخاص والقروض طويلة الأجل والاقتراضات): MZ≤ ​​SK - VA + DKZ.

3. يتسم الوضع المالي غير المستقر بانتهاك الملاءة المالية. مع هذا النوع من الاستقرار المالي ، يتم تكوين المخزونات على حساب رأس المال العامل والقروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل والاقتراض: MZ≤ ​​SK - VA + DKZ + KKZ.

4. يتسم الوضع المالي للأزمة بوضع الشركة لديها قروض وقروض لم يتم سدادها في الوقت المحدد ، وحسابات مستحقة الدفع ومدينون متأخرة وغير قادرة على سداد هذا الدين. مع هذا النوع من الاستقرار المالي ، تتجاوز الاحتياطيات المادية قيمة مصادر تكوينها: MZ> SK - VA + DKZ + KKZتستخدم المؤشرات النسبية أيضًا لتحليل الاستقرار المالي.

يميزون درجة اعتماد المؤسسة على المستثمرين والدائنين الخارجيين:


1. معامل الاستقلال المالي (الاستقلالية) - يُحسب على أنه نسبة المصادر الخاصة إلى إجمالي الميزانية العمومية ويوضح أي جزء من ممتلكات المنظمة يتشكل على حساب أموالها الخاصة. SK / نشط ≈ 0.4 - 0.6.

2. نسبة التمويل - تُحسب كنسبة المصادر الخاصة إلى المقترضة ، وتوضح مقدار الأموال الخاصة المنسوبة إلى وحدة من المصادر المقترضة. القيمة العادية تبدأ من 0.7 أو أكثر ، القيمة المثلى SK / ZK 1.5

3. نسبة الرسملة (النشاط المالي ، المخاطر المالية ، الرافعة المالية) - يتم حسابها على أنها نسبة الأموال المقترضة والخاصة وتظهر مبلغ الأموال المقترضة لكل وحدة خاصة. عادي SC / SC< 1,5.

4. معامل الاستقرار المالي - يوضح أي جزء من ممتلكات المنظمة يتكون من مصادر مستدامة. القيمة المعيارية (SC + DKZ) / نشط> 0.6.

5. عامل الرشاقة يساوي النسبةمن رأس المال العامل للشركة إلى المبلغ الإجمالي للأموال الخاصة ويوضح أي جزء من الأموال الخاصة بالمؤسسة في شكل متنقل ، مما يسمح بمناورة حرة نسبيًا لهذه الأموال. SOCK / SC 0.5.

6. معامل اجتذاب قروض طويلة الأجل - يُحسب على أنه نسبة قيمة الالتزامات طويلة الأجل إلى حقوق الملكية ويوضح حصة القروض والائتمانات طويلة الأجل التي تضمن تطور المؤسسة في مصادر تعادل مواردها الخاصة. . DCS / (SC + DCS) ≈ 0.4.

بالمعنى الواسع للكلمة: يسمح لك تقييم الملاءة بتحديد ما إذا كانت الشركة لديها أموال كافية لتغطية الديون التي تتطلب السداد الفوري. علامات الملاءة هي وجود أموال كافية في حسابات المؤسسة وعدم وجود ديون متأخرة. تعكس سيولة المؤسسة القدرة على تحمل النفقات اللازمة في أي وقت.

يتم تقليل تعريف السيولة والملاءة إلى تجميع الالتزامات حسب تاريخ الاستحقاق في المطلوبات ووسائل الدفع المقابلة في الأصل ، والمتوفر ، والذي سيتم استلامه أيضًا في مواعيد نهائية معينة. تسمح المقارنة بين وسائل الدفع المكشوفة والمدفوعات القادمة حسب الشروط بتحديد درجة ملاءة المؤسسة.

باستخدام حساب هذه المؤشرات ، يمكنك تحديد إمكانية الإفلاس المحتمل. التناقض بين معامل السيولة الحالية أو توفير رأس المال العامل الخاص (القدرة على المناورة) مع المعايير المعمول بها يسمح لنا باستنتاج أن هيكل الميزانية العمومية غير مرضٍ.

تحدد مؤشرات الدوران مدة الأموال المتداولة ، ومدى سرعة الأموال المستثمرة في تحقيق معدل دورانها. وتشمل هذه نسب دوران المخزون ، والأصول المتداولة (OA) ، و WIP ، و GP ، و DZ ، و KZ ، ومدة دوران رأس المال العامل ، والتي تحدد الوقت اللازم لتحويل الأموال المستثمرة في رأس المال العامل إلى أموال. (T هو عدد الأيام في الفترة).

في في
OA تي
ص ; ل من/من ; ل = ص ; ل من/من ;
ل = = = واصلت-يكون = ´ تي =
مراجعة-tiDZ
مراجعة-tiGP مراجعة-tKZ دوران
مراجعة-ثيوا OA GP DZ KZ OA ب ر K يعادل-ثيوا

توفر مؤشرات الربحية تقييمًا شاملاً لفعالية استخدام الأصول وتوضح عدد روبلات الربح التي تحصل عليها المؤسسة لفترة زمنية معينة لكل روبل من الأموال المستثمرة في الأصول.

R OA= P من الخروج الحقيقي-نشوئها مائة٪ ; ص = P من الخروج الحقيقي-نشوئها مائة٪ ; R SK حالة طارئة ;
= مائة٪
لكن مبيعات في SC
ص

محتوى وأهداف التخطيط المالي لمنظمة تجارية. نظام الخطط المالية (الميزانيات).

في شروط الفنلندية ومالك الاستقلال ، تقوم المؤسسة نفسها بتطوير خططها ، مسترشدة بالهدف الوحيد - تحقيقه كفاءة عاليةأنشطة. زعنفة. خطة - أساس تنظيم الزعانف. العلاقات في المؤسسة ، وتشكيل واستخدام المال. الدخل والأموال دن. أموال. كائن مالي. التخطيط - الزعانف. نشاط المؤسسة. مهام محددة زعنفة. التخطيط opr- شيا فين. سياسة إدارة الشركة. زعنفة. عادة ما يتم وضع الخطة لمدة عام ، مقسمة حسب الأشهر ، لذلك فهي بمثابة أساس للرقابة المالية الحالية في المؤسسة. الذي - التي. خطة ماليةضروري لإدارة المؤسسة لاتخاذ القرارات الإدارية الصحيحة.

أهداف فنلندية. تخطيط- توفير الفرص المثلى لنشاط اقتصادي ناجح ، والحصول على الأموال اللازمة لذلك ، وتحقيق التنافسية والربحية للمؤسسة ، وكذلك التخطيط لإيرادات ومصروفات المؤسسة ، وحركة أموالها (الغرض من FP هو موازنة التدفقات النقدية للمؤسسة).

ه خطوات التخطيط المالي:

تحليل مالي. المواقف والمشاكل

التنبؤ بالزعنفة المستقبلية. الظروف؛

بيان الفنلندية مهام؛

اختيار أفضل خيار لتجميع المالية. خطة؛

تصحيح وربط وتصنيع الزعنفة. خطة؛

الوفاء المالي خطة؛

تحليل ومراقبة تنفيذ الخطة.

مهام FP:

تحديد المؤشرات المالية الرئيسية للمنشأة لفترة التخطيط ؛

ربط المؤشرات المالية بالمؤشرات الإنتاجية والتجارية.

تحديد الاحتياطيات لزيادة دخل وأرباح المؤسسة ؛

تحديد طرق تحسين كفاءة الاستخدام الموارد المالية.

طرق FP:الحساب والتحليلي ، المعياري ، الميزانية العمومية ، تحسين القرارات المخططة ، نمذجة ek-mat.

طريقة الحساب والتحليل- بناءً على تحليل القيمة المحققة لـ Fin. يؤخذ المؤشر كأساس ، ومؤشرات تغيره في فترة التخطيط ، يتم حساب القيمة المخططة لهذا المؤشر. يتم استخدامه في الحالات التي لا توجد فيها معايير فنية واقتصادية ، ويمكن إنشاء العلاقة بين المؤشرات بشكل غير مباشر ، بناءً على تحليل ديناميكياتها وعلاقاتها. تعتمد هذه الطريقة على مراجعة الأقران. واحدة من أكثر الطرق شيوعًا في هذه المجموعة هي طريقة نسبة التنفيذ. يعتمد على ربط بيان الدخل والميزانية العمومية بحجم المبيعات المخطط له.

الطريقة المعياريةيتم استخدام التخطيط في وجود القواعد والمعايير المعمول بها ، على سبيل المثال ، معدلات الاستهلاك ، ومعدلات الضرائب ، والتعريفات الجمركية للأموال من خارج الميزانية للدولة ، ومتطلبات رأس المال العامل ، وما إلى ذلك.

طريقة التوازنهو بناء توازن بين الموارد المالية المتاحة والحاجة إلى استخدامها. ربط التوازن في الزعانف. الموارد: He + P = P + OK ، حيث يمثل رصيد الأموال في بداية فترة التخطيط ؛ ف - إيصالات الأموال في الفترة المخطط لها ؛ ف - المصروفات في فترة التخطيط ؛ طيب - رصيد الأموال في نهاية فترة التخطيط.

تستخدم هذه الطريقة عند التخطيط لتوزيع الموارد المالية المستلمة.

طريقة التخطيط الأمثل القرار- تطوير عدة خيارات للحسابات المخططة من أجل اختيار الخيار الأمثل.

في هذه الحالة ، يمكن تطبيق معايير مختلفة لاختيار الحل الأمثل:

التكلفة الدنيا

أقصى ربح

الحد الأدنى من استثمار رأس المال بأعلى كفاءة للنتيجة ؛

الحد الأدنى من الوقت لدوران رأس المال ؛

أقصى عائد لكل روبل من رأس المال المستثمر ، إلخ.

طرق النمذجة الاقتصادية والرياضيةتستخدم في التنبؤ. المؤشرات لفترة لا تقل عن 5 سنوات. هذه الأساليب تجعل من الممكن قياس العلاقات بين الأداء الماليوالعوامل التي تحددها. بناء نموذج اقتصادي رياضي.

عملية الميزنةجزء لا يتجزأ من التخطيط المالي ، أي عملية تحديد الإجراءات المستقبلية لتشكيل واستخدام الزعانف. مصادر. توفر الميزانيات علاقة بين الدخل والمصروفات بناءً على علاقة مؤشرات تطوير المؤسسة بمواردها المالية.

الدخل- هذا تعبير مالي وكمي عن الخطة ، يصف الدخل والمصروفات لفترة معينة ، ورأس المال الذي يجب اجتذابه لتحقيق الخطط المحددة.

أهداف الميزنة:

تطوير مفهوم ممارسة الأعمال التجارية ؛

تخطيط الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة لفترة معينة ؛

تحسين تكاليف وأرباح المشروع ؛

التنسيق - تنسيق أنشطة مختلف إدارات المؤسسة ؛

الاتصال - لفت انتباه المديرين على مختلف المستويات إلى الخطط ؛

تحفيز المديرين المحليين لتحقيق أهداف المنظمة ؛

مراقبة وتقييم أداء المديرين في الميدان من خلال مقارنة التكاليف الفعلية بالمعيار ؛

تحديد الحاجة إلى الموارد المالية والاستغلال الأمثل للأموال. تيارات.

تأتي الميزانيات في أنواع وأشكال عديدة ؛ الميزانيات المنفصلة التي تميز العمليات الوسيطة (شراء المواد الخام والمواد ، والإنتاج ، وما إلى ذلك) يمكن أن تحمل معلومات فقط عن النفقات أو فقط عن الدخل (ميزانية المبيعات) ، والميزانيات الموسعة (بيان دخل الميزانية ، الميزانية النقدية) تظهر كلاً من المصروفات و دخل المنظمة.

تغطي فترة الميزانية الجانب قصير المدى للتخطيط - سنة ، ربع ، شهر.

تخصيص الميزانيات المالية والتشغيلية. التشغيل: مبيعات B ، مخزون B GP ، إنتاج B ، B تكاليف مواد مباشرة ، B تكاليف مباشرة HSE ، B مصاريف بيع ، B تكاليف إدارة (من الناحية الكمية ، يتم تحديد أهداف المؤسسة).

في ظروف السوق ، المؤشر الأول الذي يجب أن يبدأ منه أي تخطيط هو توقعات المبيعات. لذلك ، يجب أن تبدأ الميزانية مع الإعداد ميزانية المبيعات، مما يعكس حجم المبيعات المخطط له من الناحية المادية والقيمة (التنبؤ بإيرادات المبيعات). بعد تحديد حجم المبيعات المخطط لها بـ عينيًا، يمكنك تحديد عدد الوحدات التي يجب إنتاجها لتلبية مستويات المبيعات والمخزون المخططة.

لهذا ، أ ميزانية إنتاج. حجم الإنتاج (للسنة) = حجم المبيعات (للسنة) + الأرصدة المنتجات النهائيةفي نهاية العام - رصيد المنتجات النهائية في بداية العام. حدد عدد المنتجات التي يجب أن تنتجها الشركة لضمان حجم المبيعات المخطط لها. الميزانية لتكاليف المواد المباشرةتم تصميمه لتحديد تكلفة المواد الخام والمواد اللازمة لإنتاج المنتجات النهائية ، والتي ترتبط تكلفتها بالكامل بحجم المبيعات وتختلف بالتناسب المباشر مع حجم الإنتاج.

حجم مشتريات المواد الأولية والمواد \ u003d احتياجات الإنتاج + مخزون المواد في نهاية الفترة - مخزون المواد في بداية الفترة. في ميزانية العملتفاصيل جميع التكاليف المقدرة المرتبطة ببيع المنتجات.

الميزانيات المالية: ب الدخل والمصروفات ، ب حركة دس ، رصيد ب.

المعنى الأساسي ميزانية الدخل والمصروفات- اظهار مديري الشركة فاعلية انشطتها الاقتصادية في الفترة القادمة.

ميزانية التدفق النقدي- هذه خطة لحركة DS على التسوية والعملة والحسابات الأخرى وفي مكتب النقدية للمؤسسة ، مما يعكس جميع المقبوضات وعمليات الشطب المتوقعة لـ DS نتيجة للنشاط الاقتصادي. المهمة الرئيسيةالميزانية - تحقق من تزامن إيصالات ونفقات الأموال وبالتالي تأكد من السيولة المستقبلية.

هذه الخطة تميز الملاءة للمؤسسة. BDDS هو خطة مفصلةالإيصالات والمدفوعات المتوقعة من CA لفترة معينة ، والغرض الرئيسي من تجميعها هو تحديد النقاط في الوقت الذي سيكون لدى المؤسسة نقص أو زيادة في CA من أجل تجنب أو تخفيف ظواهر الأزمة بشكل معقول والاستخدام الرشيد مؤقتًا كاليفورنيا.

موازنة الميزانية- التنبؤ بوسائل التمويل المتوفرة لدى المؤسسة وكيفية استخدام هذه الأموال ؛ التنبؤ بنسبة مصادر التمويل والاستثمارات في DS. هذا هو توقع لنسبة الأصول والخصوم (الخصوم) الخاصة بالمؤسسة وفقًا للهيكل الفعلي للممتلكات والمطلوبات وتغييرها في عملية تنفيذ الميزانيات الأخرى. والغرض منه هو إظهار كيف ستتغير قيمة المؤسسة نتيجة للانخراط في هذا النوع من النشاط الاقتصادي للمؤسسة خلال فترة الميزانية.

يرتبط الاستقرار المالي ارتباطًا وثيقًا بتكوين واستخدام رأس مال المؤسسة ، وتقييم مدى كفاية رأس المال الخاص للنشاط الاقتصادي الفعال.

الاستقرار المالي- هذه هي قدرة المؤسسة ليس فقط على الحفاظ على مستوى كافٍ من النشاط التجاري وكفاءة الأعمال ، ولكن أيضًا على زيادتها ، مع ضمان الملاءة المالية ، وجاذبية الاستثمار في حدود المخاطر المقبولة.

يجب أن تحافظ المؤسسة على توازن هيكلي للأصول والخصوم ، مع مراعاة العوامل البيئية المتغيرة و العوامل الداخلية. يجب أن يلبي هيكل الأصول الاحتياجات طويلة الأجل لتنمية النشاط الاقتصادي ، الأمر الذي يتطلب مصادر موثوقة لتكوينها. عند جذب رأس المال المقترض ، يجب على المنشأة أن تتوقع العواقب المالية الناشئة عن ذلك: الزيادة الحتمية في المخاطر المالية ، وتكلفة الاحتفاظ برأس المال المقترض ، والأثر السلبي لهذه العوامل على النتائج المالية.

الشرط الرئيسي لضمان الاستقرار المالي للمؤسسة هو نمو حجم المبيعات ، حيث أن الإيرادات هي مصدر لتغطية النفقات الجارية وتحقيق أرباح عادية. نمو الأرباح ، بدوره ، يخلق ظروفًا لتوسيع أنشطة الأعمال ، والاستثمار في التحسين لوجستيقواعد ، تطوير تقنيات جديدة ، إلخ.

لتقييم الاستقرار المالي للمؤسسة ، يتم استخدام المؤشرات المطلقة والنسبية.

المؤشرات المطلقةالاستقرار المالي:

  • الزيادة المطلقة في إجمالي الأصول (الخصوم ، الميزانية العمومية) ؛
  • الزيادة المطلقة في الأموال الخاصة (رأس المال الخاص) للمؤسسة ؛
  • توافر رأس المال العامل الخاص ؛
  • توفير الأصول المتداولة الملموسة (الاحتياطيات) مع مصادر تكوين مستدامة ؛
  • الزيادة المطلقة في صافي الدخل ؛
  • الزيادة المطلقة في صافي الربح ؛
  • زيادة مطلقة في صافي نقد متدفق(الفرق بين إجمالي التدفق النقدي وإجمالي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية).

من أجل حسن سير العمل في المؤسسة أهمية عظيمةلديه تكوين الحجم والتكوين الضروريين مخزون الإنتاج. لذلك ، عند توصيف الاستقرار المالي للمؤسسة ، فإن دورًا خاصًا ينتمي إلى مؤشر توفر مصادر التمويل الخاصة ليس فقط لجميع الأصول المتداولة ، ولكن على وجه التحديد للمخزونات (رأس المال العامل).

باستخدام مؤشرات توفر رأس المال العامل المادي مع مصادر التمويل المستدامة ، يتم تمييز أربعة أنواع من الاستقرار المالي.

  • 1. الاستقرار المطلق- حالة يتم فيها تغطية المخزونات بالكامل برأس مالها العامل ، أي أن الشركة مستقلة تمامًا عن الدائنين الخارجيين. نادرا ما يحدث هذا الموقف في الممارسة. علاوة على ذلك ، فإنه ليس دائمًا مجديًا اقتصاديًا ، لأنه يشير إلى نهج متحفظ للتمويل. أنشطة الإنتاج، أن إدارة المؤسسة لا تستخدم تأثير الرافعة المالية بشكل صحيح.
  • 2. الاستقرار الطبيعي- حالة تكون فيها المخزونات على حساب رأس المال العامل الخاص وعلى حساب الأموال قصيرة الأجل المقترضة.
  • 3. الوضع المالي غير المستقر ،عندما لا يكون رأس المال العامل الخاص والأموال المقترضة قصيرة الأجل كافية لتكوين قوائم جرد. تستخدم الشركات في مثل هذه الحالة حسابات الدفع قصيرة الأجل لتمويل جزء من المخزون. في بعض الأحيان يؤدي هذا إلى تأخير الدفع. أجورالموظفين ، المدفوعات المتأخرة للموردين.
  • 4. الوضع المالي الحرجيحدث عندما ، بالإضافة إلى حالة غير مستقرةلا تسدد الشركة القروض والاقتراضات في الوقت المحدد ، ولا يمكنها الوفاء بالتزامات الدفع في الوقت المناسب.

بناءً على رصيد المنشأة (الجدول 10.1) ، يوضح الجدول 10.3 المؤشرات الرئيسية المطلقة للاستقرار المالي.

الجدول 10.3 - المؤشرات المطلقة للاستقرار المالي للمنشأة خلال السنة المشمولة بالتقرير

المبالغ ، مليون روبل

مؤشر

لبداية العام

في نهاية العام

التغيير في السنة (+)

1. رأس المال والاحتياطيات

2. الخصوم طويلة الأجل

3. الأصول غير المتداولة

4. رأس المال العامل الخاص (السطر 1 + السطر 2 - السطر 3)

5. القروض قصيرة الأجل

6. إجمالي حقوق الملكية والقروض قصيرة الأجل (السطر 4 + السطر 5)

7. الذمم الدائنة

في المثال قيد النظر ، تعاني المؤسسة من نقص في رأس المال العامل الخاص بها لتمويل الاحتياطيات: في بداية العام ، 16.3 مليون روبل ، في النهاية - 12.5 مليون روبل ، أي ليس لديها استقرار مالي مطلق. لتمويل المخزونات ، جنبًا إلى جنب مع رأس المال العامل الخاص ، يتم جذب الأموال المقترضة قصيرة الأجل. في الوقت نفسه ، يتجاوز مبلغ رأس المال العامل الخاص ، والأموال المقترضة قصيرة الأجل مبلغ الاحتياطيات في بداية ونهاية العام. هذا يشير إلى الاستقرار المالي الطبيعي.

المبلغ الإجمالي لجميع المصادر الممكنة لتمويل احتياطيات الإنتاج أعلى بكثير من قيمة الاحتياطيات: في بداية العام + 28.3 مليون روبل ، في نهاية العام + 36.6 مليون روبل.

المؤشرات النسبية للاستقرار المالي(المعاملات المستخدمة على نطاق واسع في الممارسات العالمية والمحلية):

  • معامل الاستقلالية- نسبة رأس المال السهمي إلى إجمالي الميزانية العمومية. يوضح إلى أي مدى يتم تشكيل حجم الموارد المالية المستخدمة من قبل المؤسسة على حساب أموالها الخاصة. طبيعي الحد الأدنى للقيمةيعتبر هذا المعامل 0.5. وكلما ارتفعت هذه النسبة ، زاد الاستقلال المالي للمؤسسة عن المصادر الخارجية للموارد المالية ؛
  • معامل الاستقلال المالي طويل الأجل -نسبة مبلغ حقوق الملكية والخصوم طويلة الأجل إلى إجمالي الميزانية العمومية. يميز استقلالية المؤسسة عن مصادر الاقتراض قصيرة الأجل لتمويل النشاط الاقتصادي ؛
  • نسبة التمويل- نسبة رأس المال السهمي إلى رأس المال المقترض. تشير الزيادة في حقوق الملكية على المقترض إلى أن الشركة تتمتع بهامش كافٍ من القوة المالية ؛
  • نسبة الرافعة المالية- نسبة رأس المال المقترض إلى رأس المال السهمي. يميز النشاط المالي للمؤسسة لجذب الأموال المقترضة ؛
  • عامل الرشاقة- نسبة مبلغ رأس المال العامل الخاص إلى المبلغ الإجمالي للأموال الخاصة (رأس المال الخاص). يُظهر حصة حقوق الملكية التي يتم استثمارها في الأصول المتداولة.

بناءً على الميزانية العمومية للمنشأة (الجدول 10.1) والمعلومات الواردة في الجدول 10.3 ، يوضح الجدول 10.4 نسب الاستقرار المالي الرئيسية في بداية ونهاية السنة المشمولة بالتقرير.

الجدول 10.4 - النسب الرئيسية للاستقرار المالي للمنشأة

مؤشر

لبداية العام

في نهاية العام

معدل التغيير في % أو انحراف (+ ")

5. الخصوم قصيرة الأجل ، مليون روبل

6. المبلغ الإجمالي لرأس المال المقترض مليون روبل (صفحة 4 + صفحة 5)

7. حقوق الملكية والخصوم طويلة الأجل ، مليون روبل (الصفحة 1 + الصفحة 4)

8. نسبة الاستقلالية (الصفحة 1: الصفحة 3)

9. نسبة الاستقلال المالي طويل الأجل (صفحة 7: ص 3)

10. نسبة التمويل (الصفحة 1: الصفحة 6)

11. نسبة الرافعة المالية (ص 6: ص 1)

12. عامل الرشاقة (الصفحة 2: الصفحة 1)

تشير البيانات الواردة في الجدول 10.4 إلى استقلالية مالية عالية إلى حد ما للمؤسسة: معامل الاستقلالية في نهاية العام هو 0.63 ، أي أن رأس المال يمثل 63٪ من إجمالي مصادر تمويل المؤسسة. ومن الإيجابي أن هذا الرقم قد ارتفع على مدار العام.

تتجلى الزيادة في دور مصادر الأموال الخاصة من خلال ديناميكيات نسبة التمويل: فقد زادت بمقدار 0.18 نقطة. وفقًا لذلك ، انخفض معامل الرافعة المالية.

كان معامل القدرة على المناورة لرأس مال الشركة في بداية العام 0.45. هذه قيمة عالية إلى حد ما ، قريبة من الموصى بها قيمة عادية 0.2-0.5. خلال العام ، انخفض معامل القدرة على المناورة قليلاً - بمقدار 0.01 نقطة. يعتمد هذا المعامل على الانتماء القطاعي للمؤسسة ونوع النشاط وهيكل الأصول.

لم تتغير نسبة الاستقلال المالي طويل الأجل على مدار العام ، والتي يجب تقييمها بشكل إيجابي. قيمة المعامل عالية جدًا - 0.81. قدمت المنظمة زيادة في مبلغ حقوق الملكية للسنة بنسبة 10.9٪ وانخفاض طفيف في مبلغ الخصوم طويلة الأجل.

يعمل تقييم الاستقرار المالي كأساس لوضع تدابير لتعزيز الوضع المالي للمؤسسة. للقيام بذلك ، هناك عدة مجالات:

  • 1. إجراءات زيادة رأس المال: الزيادة رأس المال المصرح به؛ زيادة في الربح من جميع أنواع الأنشطة وزيادة الجزء المرسملة من صافي الربح.
  • 2. إجراءات لتحسين إدارة رأس المال المقترض: تحديد الحجم الأقصى لرأس المال المقترض. تشكيل هيكل عقلاني للأموال المقترضة ؛ استخدام فعالرأس مال القرض ، إلخ.
  • 3. تدابير لتحسين إدارة الأصول: التحديد الصحيح للحاجة إلى رأس المال الثابت والعامل لتنظيم أنشطة الإنتاج ؛ تحسين كفاءة استخدام رأس المال الثابت والعامل ؛ تحسين كفاءة الاستثمارات المالية طويلة الأجل وقصيرة الأجل.

يعد تقييم الاستقرار المالي للمؤسسة أمرًا مهمًا عند التخطيط لاحتياجات المؤسسة لرأس المال وتحسين هيكلها.

يتم تحديد إجمالي حاجة المؤسسة لرأس المال على أساس الحاجة إلى الأصول للإنتاج والأنشطة الاستثمارية للمعاملات المالية. يمكن إجراء تحسين هيكل رأس المال على أساس:

  • 1) حسابات متعددة المتغيرات باستخدام تأثير الرافعة المالية. في الوقت نفسه ، يتم اختيار هيكل رأس المال من وجهة نظر أعلى عائد على حقوق الملكية (انظر القسم 10.2) ؛
  • 2) تقليل تكلفة رأس المال. تكلفة رأس المال هي متوسط ​​السعر الذي تدفعه الشركة لزيادة رأس المال منه مصادر مختلفة. على سبيل المثال ، يتم تقدير تكلفة زيادة رأس المال من المصادر الداخلية الخاصة بالعائد على حقوق الملكية ؛ تقدر تكلفة جذب القروض بمقدار الفائدة على القرض. لتحديد هيكل رأس المال الأمثل ، ينطلق المرء من احتمالات التقليل متوسط ​​التكلفة المقدرةرأس المال ، مع مراعاة جميع مصادر تكوينه ؛
  • 3) سياسة تمويل الأصول المختارة. يتم تمويل المكونات المختلفة للأصول من مصادر مختلفة. مناهج تمويل الأصول ، اعتمادًا على موقف المديرين وأصحاب المؤسسة من المخاطر المالية ، لها اختلافاتهم الخاصة. عادة هناك ثلاث مجموعات من الأصول:
    • أصول ثابتة؛
    • جزء ثابتالاصول المتداولة- الحد الأدنى من الأصول المتداولة المطلوبة للمؤسسة للقيام بأنشطة الإنتاج الحالية ، والتي لا تعتمد على التقلبات الموسمية في حجم الأنشطة ؛
    • جزء متغير من الأصول المتداولة- جزء من الأصول المتداولة عرضة للتقلبات بسبب عامل الموسمية.

هناك ثلاث طرق لتمويل مجموعات الأصول هذه (الجدول 10.5).

نهج متحفظ لتمويل الأصوليفترض أن الأصول غير المتداولة يتم تمويلها بشكل رئيسي من حقوق الملكية وجزئيًا من رأس المال المقترض طويل الأجل (حتى 10٪). يجب تمويل الجزء الثابت من رأس المال العامل ونصف الجزء المتغير من رأس المال العامل بالكامل من حقوق الملكية. يتم تمويل النصف الآخر من الجزء المتغير من رأس المال العامل من خلال رأس مال الدين قصير الأجل. يضمن هذا النهج معاملًا عاليًا للاستقرار المالي للمؤسسة في عملية تطويرها.

الجدول 10.5 - طرق تمويل أصول المنشأة 1

نوع الأصل

نهج التمويل

محافظ

معتدل

عنيف

أصول ثابتة

جزء دائم من الأصول المتداولة

جزء متغيرالاصول المتداولة

التعيينات: SC - الإنصاف S / C - رأس المال المقترض طويل الأجل ؛ مؤسسة البترول الكويتية - رأس المال المقترض قصير الأجل.

نهج معتدل لتمويل الأصوليفترض أن الأصول غير المتداولة وجزءًا ثابتًا من رأس المال العامل يتم تمويلهما من خلال حقوق الملكية ورأس المال المقترض طويل الأجل. في الوقت نفسه ، تبلغ حصة رأس المال السهمي 75-80٪. الجزء المتغير من رأس المال العامل - على حساب رأس المال قصير الأجل المقترض. عادة ما يوفر هذا النهج مستوى مقبول من الاستقرار المالي.

نهج صارم لتمويل الأصوليفترض أن دور حقوق الملكية في تمويل الأصول غير المتداولة والجزء الدائم من الأصول المتداولة قد تقلص إلى 50-60٪. يتم تمويل الجزء المتغير من رأس المال العامل بالكامل من خلال رأس المال المقترض قصير الأجل. في بعض الحالات ، يتم تمويل جميع الأصول المتداولة برأس مال قصير الأجل مقترض. يقلل هذا النهج من الاستقرار المالي للمؤسسة ، ويخلق مشاكل في ضمان الملاءة ، على الرغم من أنه يسمح لك بالعمل معها الأبعاد الدنيارأس المال الخاص.